VCは決して金融構造に革新をもたらしたわけではありません。彼らはただ以前よりも早い段階で企業に投資する方法を見つけただけです。間違いなく、VCの資本注入により、初期段階のテクノロジーへの投資はイノベーションを加速させましたが、これは本来サービスするはずのコミュニティを最小限に抑える代償となっています。

暗号通貨自体は、許可なし、合成可能、分散型などの新しい属性を持つ革新的な技術です。これらの新しい特性は、ブートストラップされた技術がサポートを集めるための新しい能力をもたらしました。新しい技術や新しい要件に伴い、IPO以来初めて資本形成に関する創造的な考え方が生まれました。

2017年、ICOが注目を集め、すぐにスペース全体の投資家の注目を集めました。しかし、2018年にはベアマーケットがやってきて、多くのプロジェクトやそれに伴うトークンを崩壊させました。ICOの崩壊は、一般市民、機関、そしておそらく最も重要なことに、規制当局から広範な監査を迎えました。

分散型技術の公共小売資金調達が衰退する中、新たな資金源が現れ、伝統的なVC構造が再び浮上した。

この経路沿いで、断続的な資金調達メカニズムが試されました: つまり、IDOとIEO。しかし、ICOから生じる否定的な一般的見解の背景に対抗して、暗号金融はプライベートラウンドに傾斜し、コミュニティをさらに追いやりました。現在の暗号金融は、伝統的なベンチャー投資に非常に似ています - SeedからAへ、そしてBへ、そしてトークンのローンチへ。

ベンチャーキャピタルはイノベーションを資金調達するための強力なメカニズムです。ますます高い評価額でのベンチャーファンディングの現在の波は、創業者の手に多額の資本を提供し、優れた新製品やテクノロジーを開発するために大きな助けとなっています。私たちはこれらの資金調達ラウンドの多くに関与しており、ポートフォリオ企業が世界に有形な変化をもたらすのを見てきました。ただ、一方で、これらの高い評価額でのベンチャーファンディングは、地域社会の参加を制限することで、コミュニティに損害をもたらしていることも認識しています。

VCの関与は死ぬ必要はなく、多くの場合、先鋭的なプロジェクトの生存には必要です。しかし、資本が暗号通貨に急ぎ込むと、非対称な機会が提供されると、資金は長期間ではなく収益を競い合います。

ある意味では、プライベート資本は、これらの新しい取り組みを成功させるかどうかを決定するコミュニティに投下されるでしょう。コミュニティメンバーや小規模な小売投資家でなく、プライベートファンドが、どんなネットワークの将来にとっても重要です。分散化は、彼らのおかげで実現します-コミュニティとビルダーの両方が。ユーザーとオーナーは、可能な限り重なるべきです。

マイクロコミュニティの力

マイクロコミュニティは、同じ考えを持つ人々が特定の興味や目標に深く踏み込む小規模で焦点を絞ったグループです。暗号通貨では、これらのマイクロコミュニティは数十億ドルの価値を創出し、通常はアウトライヤー、または初期の保有者を構成する可能性が最も高い個人を代表します。たとえば、Ordinalsのようなコミュニティは、ビットコインエコシステムにおいて大きな関心を集め、ビットコインベースのステーブルコインのような新しいプロジェクトが登場し、特に手数料の形でネットワーク活動が急増しました。Ordinalsは、有機的な実験の副産物として生まれ、ユーザーの関心だけで公開市場でブートストラップされました。

memecoinの場合、ボンクは、共同で報酬として作成されましたボンクボット, テレグラム用の取引アプリ、これにより、Bonkをパワーアップするための他の6つのDappsが作成され、ニッチを切り開きました。pump.fun,コミュニティが生成したmemecoin向けの新しい資金調達メカニズムで、脱出速度に到達します。BonkはSolanaのユーザー全体に報酬を与え、これらのユーザーをbonkエコシステムの収益創出を通じてオーナーにすることに成功し、これにより他にも無限の数の製品が構築される可能性が開けました。いずれの場合も、有機的な分配と分散型で公平な資金調達が価値を生み出し、それがさらなる関心と実験へと繋がり、それがさらなる価値に変わりました。人々は自分たちが共感を持つプロジェクトに関心を持ち、これがさらなる創造性や成長、それらのエコシステムの発展につながります。

ミームコインから学ぶことは何ですか

-Distribution builds community

-コミュニティは価値を築き、要求します

-コミュニティ向けに製品が構築されます

-コミュニティはより価値あるものになります

-投資家はコミュニティやエコシステム内で建設中の新しいプロジェクトに投資したいと考えています

-初期のミームはさらに価値が上がります

民主化された資金調達

クリプトブートストラッピングは可能であり、従来の資金調達手段を超えて存在することができます。例えば、クリプトスタートアップは参入障壁が最小限です。一連のスマートコントラクトと強力なアイデアがあれば、伝統的なシステムを根本的に変革し、文字通り世界を変えることができます。これは多くの新しい企業が生まれることを意味しますが、既存のブレイクスルーが新しいシステムの有用な構成要素となるため、イノベーションの急速な進展も意味します。クリプトプロジェクトは、人的資本の観点から見て、独自に高いレバレッジを持っています。従来の企業は一次的にスケールする傾向があります。Uberの成長には、より多くのドライバーがより多くの乗客に必要です。低水準のオープンソースインフラは一人で構築することができ、数十億人が利用することができます。

これらは通常、高いレバレッジを持つ人間のプロトコルであり、企業よりもむしろ都市のように見えるため、民主化された資金調達はどんなビジネスにも適していますが、暗号通貨において理想的な出発点を見つけました。 ICOは暗号通貨における資本形成の驚くべきメカニズムであり、続けるべきでした。 彼らは早い段階でコミュニティにトークンを提供しました。 彼らは早い段階でネットワークを分散化しました。 彼らは初めから所有権の集中を減らしました。

はい、一部はうまくいかないものもありました。しかし、これは従来の投資や特にVC投資とは変わりません。実際、はるかに優れています。VCプロジェクトの90%以上がゼロになるか、進展を続ける動機がないまま減少しています。しかし、ICO投資のみがゼロになったのはわずか47%です。その違いは、暗号通貨では、流動市場を通じて列車事故の第一列に座っているということです。従来のVCでは、（願わくば）パフォーマンスの良いファンドによって列車事故が不明瞭にされています。

分散トークンローンチ（DTL）

DTLのコア焦点は、単なる投機家ではなく、実際のユーザーの手にトークンと技術を提供することにあります。後者は避けられませんが、可能な限りエンドユーザーを中心に据えるべきです。理想的なバージョンでは、一切の資本を使わずにすみます。1日目にエアドロップ。GitHubへのコミットに対する無料のエミッション。TwitterでCTOのオファーを出し、タスクと引き換えにトークン供給量の3%を提供し、所有権を提示します。jokerace, 最も有名なシットポスターをクラウドソース化するファーキャスター投票を通じて。

トークングラントには、単なるバニラの「エコシステムファンド」ではなく、あらゆる形式や方法で才能を引き付けるための優先順位が付けられるべきです。これにより、4年間完全にロックされる「エコシステムファンド」だけでなく、この戦略の下でのトークンはすぐに利用可能で、その目的はエコシステムに才能を1日目から呼び込むことにあります。例えば、CFOやデベロッパーリレーションズリードの採用などです。現在、資金調達のパラダイムを逃れるための3段階プロセスや、最適なローンチを保証するプレイブックはありませんが、私たちはここでいくつかの考えを実行に移す過程にあります。続きは後日発表...

結論

金融史上初めて、増え続けるメカニズムのツールセットを介してパーミッションレスな実験に報酬を与え、機関、通貨、取消不能な契約を迅速かつ技術的に正確に作成できるシステムがあります。このパーミッションレスな価値創造の影響を薄めることは、私たちが避けるべきことです。地方分権化と長期的な調整は、コミュニティと建設業者の交差点で行われ、2つのグループは可能な限り重なり合う必要があります。暗号資産における主な動機の1つは、レントシーキングの独占企業のニーズではなく、製品が彼らのニーズに応える未来を築く権限を与えられた、金銭的にインセンティブのあるコミュニティを構築することです。このコミュニティにインセンティブを与えるためには、資金調達戦略で優先的に行う必要があります。ブロックチェーンは分散型データベースであり、アクセスと検閲を制御する能力のみを保持する強力な機関ではなく、大規模なコラボレーションを通じて信頼が確立されます。私たちは、ブロックチェーンが強力な経済手段のるつぼになっていると信じており、その規模をまだ完全には理解しておらず、この文脈の下で取引とコラボレーションの新しいシステムを再構築することは、追求する価値のある取り組みです。

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