分散化世界の共犯者：法的保障からスマートコントラクトの革新へ

著者:ジェン・バイ、エヴァン・リー

ビジネスの取引において、大きな資金や貴重な資産が関与する場合、信頼は重要でありながらも得難いものです。買い手はどのようにして約束されたものを確実に受け取ることができるのか？売り手は引き渡し後にどのようにして代金を得ることができるのか？そこで、エスクロー（escrow）メカニズムが登場します。中立の第三者によって資金や資産が保管され、双方が契約上の義務を履行した後にのみ解放されます。

保管メカニズムの適用は、単純な資金保管サービスにとどまりません。それは不動産、企業の合併・買収、eコマースプラットフォーム、さらには変動の激しい暗号通貨取引分野における重要なリスク管理ツールです。中立的で安全な資金または資産の保管方法を活用することで、保管メカニズムは詐欺の可能性を効果的に低下させ、取引の争いを減少させ、信頼だけでは難しい取引に信頼できる保障を提供します。

保管メカニズムはどのように機能しますか

1.条件合意に達する - 買い手と売り手は、取引の条件について交渉し、合意します。

2. マスタリング契約の署名 - 双方が法的効力を持つマスタリング契約を正式に署名し、中立のマスタリング代理人を指定します。

3.資金 / 資産の保管口座への入金 —— 買い手は約定された金額または資産を安全な保管口座に入金し、約定の義務が完了する前に売り手が前もって資金を引き出せないようにします。

4.義務の履行 — 売り手は契約に基づいて商品またはサービスを提供し、買い手はその条項に合致しているかどうかを確認します。

5. 取引完了および資金/資産の解放 —— 条件が満たされることが確認されると、エスクロー代理人は契約に従って資金または資産を売主に解放します。

保管メカニズムの適用の広範性

保管は現金に限らず、識別可能で移転可能な資産にも適用されます。例えば：

不動産所有権証明書

株式、債券などの金融商品

知的財産（ソフトウェアのソースコードなど）

デジタル資産(暗号通貨、NFT)

特許、契約書、その他の法的文書

価値の高いオブジェクト(アート、ジュエリー、高級車など)

これらの資産は、識別可能で譲渡可能な条件を満たす必要があり、信託代理人が確認条件を満たした後に正確に解放アクションを実行できるようにします。

保管契約の法的リスクと複雑性

ただし、管理メカニズムは取引に保護を提供することができますが、構造設計が不十分であるか、規制が不十分な場合、深刻な法的および財務リスクをもたらす可能性があります。一般的なリスクには次のものがあります：

1. 法律の適用における曖昧さ

保管取引は、米国のバイヤー、シンガポールの売り手、およびケイマン諸島に登録された保管代理人など、異なる法域の当事者を含むことが多く、各地域の契約法の定義と執行メカニズムは異なります。

契約に明示的な適用法がない場合、法的対立が生じる可能性があります。国境を越えた裁判所の判決の執行は制限される可能性があり、例えば香港の裁判所の判決はアメリカでは直接執行されない場合があります。契約内で中立的な適用法（イギリス法やニューヨーク法など）を指定し、仲裁メカニズムを選択することで、紛争リスクを軽減することをお勧めします。

例えば、ある保管契約が法律の適用を明確にしていない場合、新加坡の保管代理人が中国の買い手とドイツの売り手の間の取引紛争に関与する際、手続き規則の対立、国際的な法律相談費用の高騰、および不確実な判決結果に直面する可能性があります。

2. 非法または無許可の機関

すべての自称で保管サービスを提供する機関が合法で規制されているわけではありません。特に暗号資産市場や越境取引において、一部の詐欺師が正規のプラットフォームを装う可能性があります。

香港では、カストディサービスは**認可された銀行、香港の法律事務所、または特定の信託/会社サービス機関（TCSP）**によってのみ提供されるべきであり、上記以外の機関によるカストディ活動は違法です。

シンガポールでは、カストディサービスは通常、MAS（金融管理局）によって規制された銀行、信託会社、または適法な法律事務所によって実行されます。非公式なプラットフォームは、支払いライセンスや信託の権限を持たない限り、合法的にカストディを提供することはできません。

アメリカでは、州の法律により、保管サービスは州のライセンスを持つ保管会社、規制された保険/権利機関、または弁護士倫理基準を満たす弁護士によって実行されなければならず、関与する資金は送金業務として登録される必要がある場合があります。

無許可のホスティングサービスの使用は、次のような結果を招く可能性があります：

保管契約は法的保護を得ることができません

顧客が詐欺に遭った場合、監督機関に助けを求めることはできません。

資産が失われ、回収できない

当事者は違反を知りながら取引に参加した場合、民事または刑事責任を負う可能性があります。

分散型ホスティングの新時代：オンチェーンスマートコントラクトメカニズム

従来のカストディアルシステムは、銀行や法律事務所などの仲介者に依存してカストディと解放を実行していましたが、ブロックチェーン技術は革命的な変化をもたらしました——オンチェーンカストディはスマートコントラクトを利用し、中央集権的な仲介者を必要とせずに自動実行を実現します。

スマートコントラクトは、ブロックチェーンネットワーク上に展開される自己実行コードで、予め設定された条件に基づいて資産をロック、解放または返金することができます。

これらのコードは公開透明で改ざん不可能であり、取引の両当事者は事前にロジックが合意に適合しているかどうかを検証でき、実行費用は通常、従来の保管よりも低くなります。

例えば：

買い手は1 ETHをスマートコントラクトに転送します；

契約設定：NFTが購入者のウォレットに転送された場合にのみ、ETHが解放される。

指定された時間内にNFTが納品されなかった場合、契約は自動的にETHを購入者に返金します。

オンチェーン・エスクローは透明性、自動化、低コストといった利点を持つものの、スマートコントラクトの脆弱性や有効な紛争解決メカニズムの欠如などの技術的リスクも存在するため、使用前には契約コードとプラットフォームの信頼性を慎重に確認する必要があります。

ケーススタディ：Hodl Hodlのピアツーピアエスクローモデル

Hodl Hodlは、ユーザーがビットコインまたはステーブルコインのピアツーピア取引を行うことを可能にするプラットフォームであり、その設計の特徴は、ユーザーの資金を管理せず、オンチェーンのマルチシグ機構に依存して取引の安全性を実現している点です。

操作原理は次の通りです：

取引が開始されると、売り手の暗号通貨はビットコインまたはLiquidネットワーク上のマルチシグスマートコントラクトにロックされます；

契約は2-of-3マルチシグ構造を採用しています：

売り手が保有するプライベートキー

Hodl Hodl によって保有されている

第3に、契約の種類に応じて、必要に応じて買い手が保持します。

通常の取引が完了する際には、売り手とHodl Hodlの両者が契約に署名する必要があり、資産を解放することができます。もし争議が発生した場合、Hodl Hodlは裁定に基づいて買い手または売り手と共同で取引に署名し、資金の帰属を決定します。たとえHodl Hodlプラットフォームが停止したり問題が発生した場合でも、売り手は自分の秘密鍵を保持しているため、特定の条件下で資金を取り戻すことができます。このようなモデルは、保管リスクを効果的に低減し、構造化された争議処理メカニズムと組み合わせることで、取引の公平性を保証します。

エピローグ

適切に設計された管理制度は、信頼を確実性に変えることができる——リスクが伴う取引において、双方に明確で信頼できる保障を提供します。高価な不動産取引、国際商取引、または分散型暗号プラットフォームでの取引において、管理メカニズムは安全な取引経路を構築するための核心的な基盤です。

本当にカストディの効果を発揮するためには、その操作プロセスを理解するだけでは不十分です。取引の各当事者はさらに必要です：

厳格に保管サービスプロバイダーがライセンスを持ち、規制要件を満たしているかを確認する

適用される法令及び紛争解決メカニズムを明確にする

リリース条件の曖昧さを防ぎ、遅延や誤解を避ける