現在の市場は、季節的、政策的、構造的なメカニズムに引かれています。 チャンスは、特定の物語を選ぶことではなく、ボラティリティ自体が資産であり、唯一の真の不変性であることを認識することにあります。 この記事は、arndxt によって書かれ、Luffy、Foresight News によって編集、編集、寄稿された記事からのものです。 (あらすじ:ビットコインのボラティリティは米国株よりも低い:イランとイスラエルの戦争は暗号資産の成熟を浮き彫りにしています)(背景補足:キル! ビットコインは109,000ドルを下回り、イーサリアムは4,400ドルを失い、ネットワーク全体で200,000人以上がポジションを爆破しました。 機会は、特定の物語を選択することではなく、ボラティリティ自体が資産であることを認識することです。 各サイクルには独自のストーリーがあり、現在、市場は、(Bitcoin)ビットコインと半減期後のダイナミクスの季節的な規則性、FRBのハト派的なレトリックとインフレ、緩和または景気後退の兆候となる債券市場のスティープ化など、相反する章に苦しんでいます。 私たちは不安定な市場にいます:短期的には、9月ビットコイン(Bitcoin)は、今年これまでに見られなかったボラティリティを持つ可能性があります。 半減期後の年に季節的なパターンを薄めたいと考えている人にとっては、プルバックは買いのチャンスになるかもしれません。 * 中期的には、FRBの政策は信頼性を失うリスクがあります。 インフレ率の上昇による利下げは、投資環境を変えるでしょう。 長期的:暗号通貨サイクルの鍵は、個人投資家や機関投資家の資本フローだけでなく、企業の暗号通貨トレジャリーの構造的健全性にもあるかもしれません。 これは壊れやすい柱であり、壊れると需要が供給に変わります。 投資家の核となる論理は単純で、私たちは不安定な物語の環境に突入しており、季節、政策、構造的なメカニズムがさまざまな方向を指しています。 投資家の目から見れば、シグナルは単一のデータポイントにあるのではなく、これらの物語の対立にあるのです。 ビットコイン(Bitcoin)の「9月の亡霊」と半減期後の現実 歴史的に、9月はビットコイン(Bitcoin)にとって最悪の月でした。 チャートは、ロングポジションの清算によって引き起こされた下落が繰り返されていることを示しています。 しかし、このサイクルは異なり、私たちは半減期後の年であり、歴史的にそのような年の第3四半期は強気になる傾向があります。 2025年のこれまでのところ、月間( 30%以上、さらには15%)の増加はなく、ボラティリティが圧縮されていることを意味します。 各強気市場では、急騰する価格が集中しています。 年内も残り4カ月となった今、問題はボラティリティが戻るかどうかではなく、いつ戻るかです。 投資家は、9月のプルバックが第4四半期の必然的な上昇前の最後の重要なエントリーウィンドウになる可能性があると結論付けています。 ジャクソン・ホールでのボールの演説は、急激な緩和の青信号として広く誤解された。 実際、彼の発言はもっと微妙で、9月の利下げにはマージンを残したが、これが緩和サイクルの始まりを示すものではないと強調した。 労働市場について、バウアー氏は「奇妙なバランス」があることを認めました:労働供給と需要の両方が減速し、市場が脆弱な状態に置かれています。 リスクは非対称的であり、このバランスが崩れると、レイオフという形で急速に爆発する可能性があります。 インフレについては、関税が明らかに物価を押し上げており、その影響は今後も蓄積していくと率直に述べました。 ボール総裁はこれを「物価水準の1回限りの変化」と呼びつつも、FRBはインフレ期待が制御不能に陥ることを許すことはできないと強調しました。 フレームワークの変化は、より明らかです。 FRBは2020年に「平均インフレ目標」システムを公式に放棄し、2012年の「バランスのとれた道筋」モデルに戻りました:2%を超えるインフレはもはや許容されず、失業率だけに焦点を当てるわけでもありません。 言い換えれば、市場がほぼ避けられない利下げを織り込んでいるにもかかわらず、FRBは2%のインフレ目標をより引き締める解釈を示唆しているのです。 逆説的ですが、FRBはインフレが停滞する環境で金利を引き下げ、コアインフレが加速して労働市場が弱まったときに金利を緩和する準備をしています。 なぜでしょうか。 なぜなら、構造的には、アメリカの債務負担が「高金利の長期化」を政治的にも財政的にも持続不可能にしているからだ。 バウアーは信頼性について語ることができるが、システムは支出、借入、紙幣の印刷などという悪循環にはまり込んでいる。 投資家にとって重要なことは、信頼性リスクが資産価格リスクになったことです。 2%の目標が「アンカー」から「ビジョン」に引き下げられると、債券、株式、実物資産のバリュエーションがリセットされます。 このような環境では、ビットコイン、イーサリアム、金などの希少な資産(、希薄化リスクをヘッジするための合理的な選択肢)なっています。 債券市場のスティープ化の兆候 イールドカーブは静かに逆転を解除し、10年物国債と2年物国債のスプレッドは、史上最も深い逆転の1つから+54ベーシスポイントに回復しました。 表面的には、それは正規化のように見え、曲線はより健全です。 しかし、歴史は違った警告を発しています。 2007年当時、逆転後の曲線の急勾配は「安全信号」ではなく、崩壊の前兆でした。 鍵となるのは、曲線がスティープ化する理由にあります:成長期待が改善すれば強気。 短期金利が長期のインフレ期待よりも速く低下する場合、それは差し迫った景気後退リスクを示しています。 現在、イールドカーブは間違った理由でスティープ化しています:市場は利下げの期待を粘着性のあるインフレに変えています。 これは壊れやすい風景です。 暗号通貨の構造的な問題 このようなマクロ環境の中で、暗号通貨は独自の生存テストに直面しています。 「企業財務省の買いだめ」(MSTR、メタプラネット、ETHを保有する企業などの)がコア需要の柱となっています。 しかし、株式プレミアムが圧縮されるにつれて、これらのエンティティが買い手から強制的な売り手に切り替える可能性があるという危険性があります。 このサイクルは、物語の終焉ではなく、需要を駆り立てるメカニズムの逆転で終わる。 2017年はICO、2021年はDeFi/NFTのレバレッジ、そして2025年は暗号通貨のトレジャリーがバランスシート・アービトラージの限界に達する年になるかもしれません。 全体として、このサイクルの物語の中心にあるのは「不協和音」であり、市場は季節性、政策、構造的なメカニズムによって反対方向に引っ張られています。 ビットコイン(Bitcoin)の9月の引き戻しは、半減後の避けられない上昇と衝突します。 * FRBは慎重な発言をしたが、インフレの停滞を背景に利下げを余儀なくされた。 * 債券市場の急勾配は緩和されたように見えますが、脆弱です。 * 暗号通貨自身の燃料である国庫は、清算されるリスクがあります。 投資家にとっての論理は単純で、私たちは相反する物語の時代におり、プレミアムはブレイクアウトを予測し、希薄化をヘッジし、ボラティリティを唯一の真に正常な量と見なすことができる人々のものです。 チャンスは、特定の物語を選ぶことではなく、ボラティリティ自体が資産であることを認識することにあります。 関連記事 ビットコインピン112000真実? アナリスト:OGはイーサリアムで20億ドルのBTCスワップポジションをクリアします ビットコインクジラスワップロングイーサリアム「3日間で3936万ドル」、アナリスト:ETHは短中期的にBTCよりも強くなります 個人投資家はBTCを購入しませんか? チェーン上の小さなビットコイン取引の割合は、2年半で最低を記録しました(物語の対立の時代には、ボラティリティが実際の資産ですか? この記事は、BlockTempoの「Dynamic Trend - The Most Influential Blockchain News Media」に掲載されたものです。
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物語の対立の時代、ボラティリティこそが真の資産なのか？
現在の市場は、季節的、政策的、構造的なメカニズムに引かれています。 チャンスは、特定の物語を選ぶことではなく、ボラティリティ自体が資産であり、唯一の真の不変性であることを認識することにあります。 この記事は、arndxt によって書かれ、Luffy、Foresight News によって編集、編集、寄稿された記事からのものです。 (あらすじ:ビットコインのボラティリティは米国株よりも低い:イランとイスラエルの戦争は暗号資産の成熟を浮き彫りにしています)(背景補足:キル! ビットコインは109,000ドルを下回り、イーサリアムは4,400ドルを失い、ネットワーク全体で200,000人以上がポジションを爆破しました。 機会は、特定の物語を選択することではなく、ボラティリティ自体が資産であることを認識することです。 各サイクルには独自のストーリーがあり、現在、市場は、(Bitcoin)ビットコインと半減期後のダイナミクスの季節的な規則性、FRBのハト派的なレトリックとインフレ、緩和または景気後退の兆候となる債券市場のスティープ化など、相反する章に苦しんでいます。 私たちは不安定な市場にいます:短期的には、9月ビットコイン(Bitcoin)は、今年これまでに見られなかったボラティリティを持つ可能性があります。 半減期後の年に季節的なパターンを薄めたいと考えている人にとっては、プルバックは買いのチャンスになるかもしれません。 * 中期的には、FRBの政策は信頼性を失うリスクがあります。 インフレ率の上昇による利下げは、投資環境を変えるでしょう。 長期的:暗号通貨サイクルの鍵は、個人投資家や機関投資家の資本フローだけでなく、企業の暗号通貨トレジャリーの構造的健全性にもあるかもしれません。 これは壊れやすい柱であり、壊れると需要が供給に変わります。 投資家の核となる論理は単純で、私たちは不安定な物語の環境に突入しており、季節、政策、構造的なメカニズムがさまざまな方向を指しています。 投資家の目から見れば、シグナルは単一のデータポイントにあるのではなく、これらの物語の対立にあるのです。 ビットコイン(Bitcoin)の「9月の亡霊」と半減期後の現実 歴史的に、9月はビットコイン(Bitcoin)にとって最悪の月でした。 チャートは、ロングポジションの清算によって引き起こされた下落が繰り返されていることを示しています。 しかし、このサイクルは異なり、私たちは半減期後の年であり、歴史的にそのような年の第3四半期は強気になる傾向があります。 2025年のこれまでのところ、月間( 30%以上、さらには15%)の増加はなく、ボラティリティが圧縮されていることを意味します。 各強気市場では、急騰する価格が集中しています。 年内も残り4カ月となった今、問題はボラティリティが戻るかどうかではなく、いつ戻るかです。 投資家は、9月のプルバックが第4四半期の必然的な上昇前の最後の重要なエントリーウィンドウになる可能性があると結論付けています。 ジャクソン・ホールでのボールの演説は、急激な緩和の青信号として広く誤解された。 実際、彼の発言はもっと微妙で、9月の利下げにはマージンを残したが、これが緩和サイクルの始まりを示すものではないと強調した。 労働市場について、バウアー氏は「奇妙なバランス」があることを認めました:労働供給と需要の両方が減速し、市場が脆弱な状態に置かれています。 リスクは非対称的であり、このバランスが崩れると、レイオフという形で急速に爆発する可能性があります。 インフレについては、関税が明らかに物価を押し上げており、その影響は今後も蓄積していくと率直に述べました。 ボール総裁はこれを「物価水準の1回限りの変化」と呼びつつも、FRBはインフレ期待が制御不能に陥ることを許すことはできないと強調しました。 フレームワークの変化は、より明らかです。 FRBは2020年に「平均インフレ目標」システムを公式に放棄し、2012年の「バランスのとれた道筋」モデルに戻りました:2%を超えるインフレはもはや許容されず、失業率だけに焦点を当てるわけでもありません。 言い換えれば、市場がほぼ避けられない利下げを織り込んでいるにもかかわらず、FRBは2%のインフレ目標をより引き締める解釈を示唆しているのです。 逆説的ですが、FRBはインフレが停滞する環境で金利を引き下げ、コアインフレが加速して労働市場が弱まったときに金利を緩和する準備をしています。 なぜでしょうか。 なぜなら、構造的には、アメリカの債務負担が「高金利の長期化」を政治的にも財政的にも持続不可能にしているからだ。 バウアーは信頼性について語ることができるが、システムは支出、借入、紙幣の印刷などという悪循環にはまり込んでいる。 投資家にとって重要なことは、信頼性リスクが資産価格リスクになったことです。 2%の目標が「アンカー」から「ビジョン」に引き下げられると、債券、株式、実物資産のバリュエーションがリセットされます。 このような環境では、ビットコイン、イーサリアム、金などの希少な資産(、希薄化リスクをヘッジするための合理的な選択肢)なっています。 債券市場のスティープ化の兆候 イールドカーブは静かに逆転を解除し、10年物国債と2年物国債のスプレッドは、史上最も深い逆転の1つから+54ベーシスポイントに回復しました。 表面的には、それは正規化のように見え、曲線はより健全です。 しかし、歴史は違った警告を発しています。 2007年当時、逆転後の曲線の急勾配は「安全信号」ではなく、崩壊の前兆でした。 鍵となるのは、曲線がスティープ化する理由にあります:成長期待が改善すれば強気。 短期金利が長期のインフレ期待よりも速く低下する場合、それは差し迫った景気後退リスクを示しています。 現在、イールドカーブは間違った理由でスティープ化しています:市場は利下げの期待を粘着性のあるインフレに変えています。 これは壊れやすい風景です。 暗号通貨の構造的な問題 このようなマクロ環境の中で、暗号通貨は独自の生存テストに直面しています。 「企業財務省の買いだめ」(MSTR、メタプラネット、ETHを保有する企業などの)がコア需要の柱となっています。 しかし、株式プレミアムが圧縮されるにつれて、これらのエンティティが買い手から強制的な売り手に切り替える可能性があるという危険性があります。 このサイクルは、物語の終焉ではなく、需要を駆り立てるメカニズムの逆転で終わる。 2017年はICO、2021年はDeFi/NFTのレバレッジ、そして2025年は暗号通貨のトレジャリーがバランスシート・アービトラージの限界に達する年になるかもしれません。 全体として、このサイクルの物語の中心にあるのは「不協和音」であり、市場は季節性、政策、構造的なメカニズムによって反対方向に引っ張られています。 ビットコイン(Bitcoin)の9月の引き戻しは、半減後の避けられない上昇と衝突します。 * FRBは慎重な発言をしたが、インフレの停滞を背景に利下げを余儀なくされた。 * 債券市場の急勾配は緩和されたように見えますが、脆弱です。 * 暗号通貨自身の燃料である国庫は、清算されるリスクがあります。 投資家にとっての論理は単純で、私たちは相反する物語の時代におり、プレミアムはブレイクアウトを予測し、希薄化をヘッジし、ボラティリティを唯一の真に正常な量と見なすことができる人々のものです。 チャンスは、特定の物語を選ぶことではなく、ボラティリティ自体が資産であることを認識することにあります。 関連記事 ビットコインピン112000真実? アナリスト:OGはイーサリアムで20億ドルのBTCスワップポジションをクリアします ビットコインクジラスワップロングイーサリアム「3日間で3936万ドル」、アナリスト:ETHは短中期的にBTCよりも強くなります 個人投資家はBTCを購入しませんか? チェーン上の小さなビットコイン取引の割合は、2年半で最低を記録しました(物語の対立の時代には、ボラティリティが実際の資産ですか? この記事は、BlockTempoの「Dynamic Trend - The Most Influential Blockchain News Media」に掲載されたものです。