ブロックチェーンの次の重大な突破：私たちは何にフォローすべきか

ケン・アラビ著、コインテレグラフ; コンパイラ: Tao Zhu, Golden Finance

四年ごと、つまりビットコインの半減期から数ヶ月後、ブロックチェーンエコシステムは一般の注目を集めます。この期間は通常一年以上続き、基本的な経済原則に駆動されます：資産の供給が減少し、需要が安定または増加する場合、その価値は通常上昇します。歴史的に見て、この供給ショックはビットコイン主導の市場の価値上昇を引き起こし、ユーザー、開発者、投資家、政策立案者の関心と参加を高めました。

これらの半減期後の期間に、ブロックチェーン業界は、そのプロジェクト、技術革新、および潜在的な有用性を実証してきました。 これまでのサイクルで、特定の分野で既存のテクノロジーを明らかに凌駕するブロックチェーンアプリケーションはありませんでした。 しかし、ブロックチェーンの核となる強みである、秘密鍵暗号による不変性、データの透明性、ユーザー資産の主権は、イノベーターを魅了し続けています。 これらの機能は、ボーダレス決済システム、DeFi、NFT、ゲーム内資産が記録されたゲームシステム、ファントークンとロイヤルティトークン、透明性の高い助成金と慈善支出システム、農業補助金、ローン追跡など、多くの分野で創造的に適用されています。

過去のサイクルはブロックチェーンの可能性を浮き彫りにしましたが、次の時代では以下に示すような新しいユースケースが試行されることが期待されています。

過去の半減期からの教訓

2012年の半減期後の一定期間は、仲介なし、国境を越えた決済システムの潜在能力を浮き彫りにしました。 ビットコインが登場する前は、仲介決済と遅い国際取引が常態であり、国際送金には数日かかり、小切手のクリアランスも同様に遅かったです。ビットコインはシームレスな決済の未来を示唆しており、初期の採用者はビットコインを受け入れる企業の数を追跡しました。しかし、スケーラビリティの問題と高騰する取引コストがその効用を制限しました。皮肉なことに、多くのブロックチェーンネットワークは、成長を妨げる料金構造によって成功を阻んでいます。このサイクルはセキュリティの脆弱性で終わり、特に半減期から20ヶ月後に発生したMt. Goxのハッキング事件によって引き起こされました。

**2016年のサイクルでは、(ICO) ICOが爆発的に増加し、ベンチャーキャピタルへのアクセスが民主化されました。 一般の個人が初期段階のプロジェクトに投資できるようになりましたが、これはかつては大手金融機関にしか許されていなかった機会です。 しかし、市場にはホワイトペーパーに裏打ちされただけのトークンがあふれています。 投資家保護と説明責任の欠如は、多くのICOの急速な崩壊につながっています。 その時代のプロジェクトのほとんどは時代遅れであり、最大のICOでさえ、もはやトップ100のブロックチェーンプロジェクトに入っていません。

**2020年、3つのトレンドが主導の地位を占めました：DeFiプロジェクト、NFT、そしてプレイ・トゥ・エARN(P2E)ゲーム。**DeFiプロジェクトは、経済活動のサポートなしに、より多くのトークンを鋳造することで、時には100％を超える持続不可能な利益を約束します。同様に、NFTの評価も非常に高く、一部は単なるピクセルアートであり、価値を保つことができません。大規模な仮想採用の期待が実現しなかったため、メタバースに対する炒作も徐々に収束しています。P2Eゲームはインフレトークン経済学に依存しており、成長が停滞すると崩壊し、これらのモデルの脆弱性が露呈します。

**2024年の半減期後のサイクルは、アメリカのビットコインETFの承認をベースに始まり、正式に暗号通貨を伝統的な金融市場に統合します。**この取り組みと、ブロックチェーンコミュニティが民主的プロセスにますます影響を与えることは、重要な転換を示しています。

暗号資産が金融システムの外部ではなく内部にあるのはこれが初めてであり、テクノロジーに対するあからさまな敵意ではなく、バランスの取れた規制につながる可能性があります。 人々はその有用性を本質的に理解し、議論しました。 米国はブロックチェーン技術の採用において主導的な役割を果たす準備ができており、特に米国が他の以前の技術革新や進歩で果たしてきた役割を考えると、これは良い兆しです。 次の質問は、この統合がどこまで進むかということです。 すでに暗号資産を保有している1つか2つの国だけでなく、暗号資産を国家準備金に追加する国が増えるのでしょうか? 規制の進展に加えて、このサイクル中にレビューする準備ができているブロックチェーンアプリケーションがいくつかあります。

現実世界の資産をトークン化し、その資金調達を分散することが注目されています。RWAは資産所有者がブロックチェーンベースの資金調達から直接利益を得ることを可能にします。重要な分野には不動産および住宅ファイナンス、株式、債券、国債、農業ファイナンス、DePINおよびDePUTが含まれます。

ブロックチェーン-AI 協調作用

AIとブロックチェーンの統合は、強力な力となりつつあります。AIモデルの分散管理と安全なデータ処理は、新しいソリューションを提供しており、特にプライバシーの面で重要です。AIは暗号化データを管理し、所有者の指示に従って所有者にのみ、または特定の条件下で承認された法執行機関に（ブロックチェーンの構成に依存して）データやデータ証明を開示することによって、ZK-SNARKなどのソリューションを超えることができます。

マイクロトレード

運営コストが高いため、従来の金融システムはマイクロトランザクションをサポートできません。低コストの取引モデルを持つブロックチェーンは、特にコンテンツ消費においてマイクロペイメントに自然に適しています。これにより、メディアにおける時代遅れのバンドル慣行が排除され、シームレスな支払いの新時代が促進される可能性があります。

メメコインと有名人トークン

メムコインは急増しており、現在の時価総額ランキング上位100のトークンの中に約10個が存在しますが、実際の効用はほとんどありません。低コストのブロックチェーンとユーザーフレンドリーなトークン作成ツールがこのトレンドを助長しています。有名人によって、または有名人を中心に展開されるミームトークンもますます人気を集めていますが、大多数は同様に実用性に欠けています。

ステーブルコイン

ステーブルコインは、従来の金融とブロックチェーンを引き続き結びつけています。より迅速かつ安価なブロックチェーンがこのサイクルを支配する中で、ステーブルコインは支払いに広く使用されており、遅い小切手清算や高額な国際送金などの従来のシステムに挑戦しています。規制の明確さは、ステーブルコインの主流採用を促進する可能性があります。

早期データは何を明らかにしたか

Toronet Researchは2024年1月から5月までの各カテゴリのトークンのパフォーマンスを追跡し、12月のトレンドを予測しました。研究結果：

! 1AwXu0dUOyWc4y0xSwZyazELS3uAbhkulmwy7tTf.jpeg

データは2025年1月の価格成長率に基づいてソートされています。出典：Toronet Research、2025年1月。

データによると、**メモコイン、AI関連トークン、RWAトークンが初期の成長のリーダーです。**その他の観察結果には、すべてのカテゴリーで取引量の増加が見られ、これはブロックチェーンプロジェクトへの関心と参加度が4年ごとに増加する期間において一般的です。DePINプロジェクトはサイクルの開始時にはあまり成長を経験していないかもしれませんが、1つまたは複数の革新的なプロジェクトがいくつかのブレークスルーを達成する可能性があります。第2層プロジェクトの成長は第1層プロジェクトの成長を上回っており、後者が経験するであろう成長の大部分を吸収しています。2025年1月の結果は以下のようにグラフ形式で示されています。

! E0doJ3hXcODIOV8tX9zMUMPlD0nqlGPe1y8hFL5R.jpeg

2025年1月の価格上昇トレンド棒グラフ。 出典:トロネットリサーチ

CoinGeckoの2024年第3四半期暗号資産業界レポートでは、ネットワークトラフィック別に人気のあるカテゴリーをレビューしており、上位3つにも同様の結果が含まれています。 Toronet Researchのレポートから得られたもう一つの見解は、過去のサイクルで見られたように、2017年のICOや2021年のNFTなど、前のサイクルで熱狂を引き起こしたアプリケーション分野は、次のサイクルでは否定される傾向があるということです。 開発者と業界のリーダーは、市場のボラティリティを軽減し、投資家の幻滅を最小限に抑える、持続可能でユーティリティ主導のプロジェクトに新規採用者を導くよう努める必要があります。 これにより、4年に一度の好況と不況のサイクルの激しさと幻滅の大きさと数が減り、多くの人がすでにミームコインを追いかけるために列をなしており、最終的には価値のないエアドロップを無益なものに変えてしまうでしょう。

このループを壊すことができるのか？

現在のサイクルは、ブロックチェーンに、これまでで永続的な影響を与える最も重要な機会を提供しています。 機関の統合が進み、規制へのコミットメントがより慎重になり、現実世界の公益事業への移行により、業界は有意義な成長を遂げる態勢が整っています。 より広い経済におけるブロックチェーンソリューションの受け入れと統合の増加、および思慮深い規制が導入される可能性は、このサイクルにおいてこれまで以上に優れた結果につながる可能性があります。