4月25日、連邦準備制度（FED）は重大な決定を発表しました：2022年に銀行の暗号資産およびドルトークン業務に対して発表された規制ガイドラインを撤回し、2023年に関連する「規制異議なし」手続きを廃止し、以前に連邦預金保険公社（FDIC）および通貨監理署（OCC）と共同で発表した暗号資産業務のリスクに関する政策声明から撤退しました。
「チョークポイント2.0」は、バイデン政権時代の一連の銀行規制政策の仮想通貨業界の総称です。 この名前は、オバマ政権時代の「オペレーション・サフォケーション・ポイント」に由来し、銀行に圧力をかけて特定の業界の金融サービスを遮断することで規制目標を達成するという目標を指します。
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暗号市場における「窒息点行動 2.0」は、一般的に2022年から2023年の間に、アメリカの主要な金融規制機関である連邦準備制度（FED）、FDIC、OCCが、一連のガイダンスや政策声明を通じて、銀行に対して暗号資産関連業務を行わないよう強く勧告し、間接的に暗号企業と伝統的な銀行システムとの接続を制限したことを指します。
これらすべては2022年に始まりました。連邦準備制度（FED）は、州のメンバー銀行が暗号資産事業を行う前に事前に届出を行うよう求める規制文書を発表しました。これは形式的な要求のように見えますが、実際には銀行が暗号分野に参入するためのハードルを大幅に引き上げました。
2023年初頭には、規制の取り組みがさらにエスカレートしました。 米連邦準備制度理事会(FRB)、米連邦預金保険公社(FDIC)、OCCは共同声明を発表し、オープンな分散型ネットワーク上での暗号資産の発行や保有は「安全で健全な銀行業務と矛盾する可能性が高い」と明言しています。 同年、規制当局は、銀行が米ドルトークン(ステーブルコイン)に関与する際に、事前に規制当局から「異議なし」の許可を得ることを要求しました。 このプロセスは複雑で時間がかかるだけでなく、規制当局に拒否権を与えることにもなります。
そして、多くの人々がこの一連の規制圧力を「窒息点アクション 2.0」と呼んでいます。前フィデリティ投資の初代暗号資産アナリスト、Nic Carterは、深い分析の中でこの一連の行動を「銀行システムを通じて暗号業界に対する精密かつ広範な圧力」と表現しました。
彼は、規制当局の目標が銀行の暗号業界へのサービス提供を難しくすることによって、暗号企業と法定通貨システムの関係を断つことであると指摘しました。これは、暗号会社の口座開設や支払いチャネルを制限するだけでなく、ステーブルコイン発行者や取引所の法定通貨の出入り口にも深刻な影響を与えました。一部の暗号企業は「銀行サービスを完全に失う」リスクに直面しており、ステーブルコインの流動性や取引所の運営も脅かされています。
関連読書: 「脱銀行」に関する10,000語のエッセイ:コンプライアンス、リスク、政治のトリプルゲーム」、「米国は「窒息点作戦」を開始しましたか? 仮想通貨業界を疎外する計画》
窒息点行動 2.0 は 2022 年 11 月の FTX 取引所の崩壊と切り離せません。FTX の崩壊は顧客の資金を数十億ドル失わせ、市場の信頼は底をつきました。2022 年の暗号化クレジット危機は伝統的な金融に大きな影響を与えませんでしたが、規制当局は明らかに未然に防ぐために先手を打ちました。そのため、規制システムは銀行と暗号化業界との接触を制限することによって、リスクが銀行システムに波及するのを防ぎました。
暗号化に友好的な銀行は、当然ながら規制の重点目標となる。SilverGate.ioとSignatureは、当時暗号顧客にサービスを提供する数少ない銀行であり、巨大な圧力を受けた。2022年12月、上院議員エリザベス・ウォーレン、ジョン・ケネディ、ロジャー・マーシャルはSilverGate.ioに共同で書簡を送り、FTXおよびその関連会社Alameda Researchの疑わしい活動を発見できなかったことを批判した。
SilverGate.io はその後、FTX の崩壊による取り付け騒ぎで、株価が 2022 年 3 月の 160 米ドルの高値から 2023 年 1 月の 11.55 米ドルに暴落しました。Signature は、暗号化された預金を 230 億米ドルから 100 億米ドルに削減し、ステーブルコイン事業から完全に撤退することを発表しました。暗号顧客にサービスを提供していたもう一つの銀行、Metropolitan Commercial も 2023 年 1 月にその暗号事業を閉鎖することを発表しました。
! FRBの「窒息点アクション2.0」の終了が暗号市場にどのような影響を与えるか?
2025年、トランプがホワイトハウスに再登場するにつれて、アメリカの暗号化規制環境は著しい変化を遂げる。3月7日、ホワイトハウスで初の暗号通貨サミットが開催され、アメリカの通貨監理署OCCは一連の説明文書を発表し、全国的な銀行が特別な承認なしに暗号通貨の保管、ステーブルコインの準備、およびブロックチェーンノードへの参加などのサービスを提供できるようにした。バイデン政権の下で要求されていた銀行が規制当局に事前に相談するという制限的なガイダンスを覆し、2021年の第1179号説明文書を廃止した。
OCCのフッド会計監査官代行は、「デジタル資産は米国経済の一部になるべきであり、そうしなければならない」と述べています。新しいポリシーにより、銀行は秘密鍵を安全に保管し、米ドルに1対1で固定されたステーブルコインの準備金を保持し、ブロックチェーン取引をノードとして検証することができ、銀行がデジタル資産空間に深く統合するための柔軟性を提供します。
OCCの転換は、トランプの約束に密接に関連しているかもしれません。トランプは今年のホワイトハウスの暗号化通貨サミットで、「一部の人々はひどい目に遭っており、彼らの行動は馬鹿げている……すべてはすぐに終わるだろう」と述べました。彼は、窒息点アクション2.0が「銀行に暗号ビジネスの口座を閉鎖させ、政府を武器化して業界全体に対抗させている」と批判しました。
4月17日、パウエルはシカゴ経済クラブでの演説で、銀行機関に対する暗号化通貨の規制政策には「緩和の余地がある」と述べ、規制緩和の方向性をさらに明確にしました。彼は、暗号化通貨が近年主流化している傾向を認め、「次々に発生した暴雷と詐欺事件」により規制当局が慎重な態度をとっていたことを指摘しましたが、現在市場は本質的な変化を遂げており、ステーブルコインのために明確な規制フレームワークを構築し、イノベーションを支持するシグナルを発信する必要があると述べました。
関連記事：《連邦準備制度（FED）のパウエルが暗号化通貨について語り、業界にどのような良い信号を送ったのか？》
今日、連邦準備制度（FED）は正式に窒息点行動 2.0 の関連ガイドラインを撤回し、銀行は暗号化業務を報告する必要がなく、関連活動は通常の監視プロセスで監視されます。トランプ政権が「暗号企業の銀行サービスを排除する」政策を廃止するという約束と一致して、下院監視委員会の調査およびFDICが開示した文書も政策の透明性を促進しました。
2025 年以来、暗号市場の利好ニュースが続々と登場しています。SECが多数の山寨 ETFの申請を確認し、従来の暗号マーケットメイカーが復帰し、DeFiブローカー規則が廃止され、一連の暗号訴訟法案が撤回され、トランプが自身でSECの新たな親暗号主席を任命した後、銀行の規制面でも良いニュースが届きました。連邦準備制度（FED）は窒息点行動 2.0を撤回することを発表し、銀行と暗号市場の関係に対する高圧的な規制の時代が3年を経て一区切りを迎えました。
利好最直接の表現は、銀行が暗号業界に対するサービスの敷居が大幅に下がり、法的リスクが大幅に低下し、より多くの銀行が暗号企業に対して口座、支払い、そしてトークンの保管サービスを提供する可能性があることです。さらに、ステーブルコイン発行者と取引所の法定通貨の通路は、これによりさらにスムーズになるでしょう。
さらに、トランプ政権が仮想通貨に優しい政策を優先し、パウエル議長がステーブルコインの規制の枠組みを確認したことで、市場に明確な期待が注入されており、これらの濃密なポジティブなシグナルは、より伝統的な金融機関をさらに市場に引き寄せ、市場の流動性を高め、投資家の信頼を高める可能性があります。
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米連邦準備制度理事会(FRB)の「窒息点作戦2.0」の終焉は暗号資産市場に大きな影響を与えるのか?
4月25日、連邦準備制度（FED）は重大な決定を発表しました：2022年に銀行の暗号資産およびドルトークン業務に対して発表された規制ガイドラインを撤回し、2023年に関連する「規制異議なし」手続きを廃止し、以前に連邦預金保険公社（FDIC）および通貨監理署（OCC）と共同で発表した暗号資産業務のリスクに関する政策声明から撤退しました。
周辺化された暗号業界の窒息点アクション 2.0
「チョークポイント2.0」は、バイデン政権時代の一連の銀行規制政策の仮想通貨業界の総称です。 この名前は、オバマ政権時代の「オペレーション・サフォケーション・ポイント」に由来し、銀行に圧力をかけて特定の業界の金融サービスを遮断することで規制目標を達成するという目標を指します。
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暗号市場における「窒息点行動 2.0」は、一般的に2022年から2023年の間に、アメリカの主要な金融規制機関である連邦準備制度（FED）、FDIC、OCCが、一連のガイダンスや政策声明を通じて、銀行に対して暗号資産関連業務を行わないよう強く勧告し、間接的に暗号企業と伝統的な銀行システムとの接続を制限したことを指します。
これらすべては2022年に始まりました。連邦準備制度（FED）は、州のメンバー銀行が暗号資産事業を行う前に事前に届出を行うよう求める規制文書を発表しました。これは形式的な要求のように見えますが、実際には銀行が暗号分野に参入するためのハードルを大幅に引き上げました。
2023年初頭には、規制の取り組みがさらにエスカレートしました。 米連邦準備制度理事会(FRB)、米連邦預金保険公社(FDIC)、OCCは共同声明を発表し、オープンな分散型ネットワーク上での暗号資産の発行や保有は「安全で健全な銀行業務と矛盾する可能性が高い」と明言しています。 同年、規制当局は、銀行が米ドルトークン(ステーブルコイン)に関与する際に、事前に規制当局から「異議なし」の許可を得ることを要求しました。 このプロセスは複雑で時間がかかるだけでなく、規制当局に拒否権を与えることにもなります。
そして、多くの人々がこの一連の規制圧力を「窒息点アクション 2.0」と呼んでいます。前フィデリティ投資の初代暗号資産アナリスト、Nic Carterは、深い分析の中でこの一連の行動を「銀行システムを通じて暗号業界に対する精密かつ広範な圧力」と表現しました。
彼は、規制当局の目標が銀行の暗号業界へのサービス提供を難しくすることによって、暗号企業と法定通貨システムの関係を断つことであると指摘しました。これは、暗号会社の口座開設や支払いチャネルを制限するだけでなく、ステーブルコイン発行者や取引所の法定通貨の出入り口にも深刻な影響を与えました。一部の暗号企業は「銀行サービスを完全に失う」リスクに直面しており、ステーブルコインの流動性や取引所の運営も脅かされています。
関連読書: 「脱銀行」に関する10,000語のエッセイ:コンプライアンス、リスク、政治のトリプルゲーム」、「米国は「窒息点作戦」を開始しましたか? 仮想通貨業界を疎外する計画》
FTXの破綻:規制圧力の引き金
窒息点行動 2.0 は 2022 年 11 月の FTX 取引所の崩壊と切り離せません。FTX の崩壊は顧客の資金を数十億ドル失わせ、市場の信頼は底をつきました。2022 年の暗号化クレジット危機は伝統的な金融に大きな影響を与えませんでしたが、規制当局は明らかに未然に防ぐために先手を打ちました。そのため、規制システムは銀行と暗号化業界との接触を制限することによって、リスクが銀行システムに波及するのを防ぎました。
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暗号化に友好的な銀行は、当然ながら規制の重点目標となる。SilverGate.ioとSignatureは、当時暗号顧客にサービスを提供する数少ない銀行であり、巨大な圧力を受けた。2022年12月、上院議員エリザベス・ウォーレン、ジョン・ケネディ、ロジャー・マーシャルはSilverGate.ioに共同で書簡を送り、FTXおよびその関連会社Alameda Researchの疑わしい活動を発見できなかったことを批判した。
SilverGate.io はその後、FTX の崩壊による取り付け騒ぎで、株価が 2022 年 3 月の 160 米ドルの高値から 2023 年 1 月の 11.55 米ドルに暴落しました。Signature は、暗号化された預金を 230 億米ドルから 100 億米ドルに削減し、ステーブルコイン事業から完全に撤退することを発表しました。暗号顧客にサービスを提供していたもう一つの銀行、Metropolitan Commercial も 2023 年 1 月にその暗号事業を閉鎖することを発表しました。
! FRBの「窒息点アクション2.0」の終了が暗号市場にどのような影響を与えるか?
トランプ政権下の銀行規制の方向転換
2025年、トランプがホワイトハウスに再登場するにつれて、アメリカの暗号化規制環境は著しい変化を遂げる。3月7日、ホワイトハウスで初の暗号通貨サミットが開催され、アメリカの通貨監理署OCCは一連の説明文書を発表し、全国的な銀行が特別な承認なしに暗号通貨の保管、ステーブルコインの準備、およびブロックチェーンノードへの参加などのサービスを提供できるようにした。バイデン政権の下で要求されていた銀行が規制当局に事前に相談するという制限的なガイダンスを覆し、2021年の第1179号説明文書を廃止した。
OCCのフッド会計監査官代行は、「デジタル資産は米国経済の一部になるべきであり、そうしなければならない」と述べています。新しいポリシーにより、銀行は秘密鍵を安全に保管し、米ドルに1対1で固定されたステーブルコインの準備金を保持し、ブロックチェーン取引をノードとして検証することができ、銀行がデジタル資産空間に深く統合するための柔軟性を提供します。
! FRBの「窒息点アクション2.0」の終了が暗号市場にどのような影響を与えるか?
OCCの転換は、トランプの約束に密接に関連しているかもしれません。トランプは今年のホワイトハウスの暗号化通貨サミットで、「一部の人々はひどい目に遭っており、彼らの行動は馬鹿げている……すべてはすぐに終わるだろう」と述べました。彼は、窒息点アクション2.0が「銀行に暗号ビジネスの口座を閉鎖させ、政府を武器化して業界全体に対抗させている」と批判しました。
4月17日、パウエルはシカゴ経済クラブでの演説で、銀行機関に対する暗号化通貨の規制政策には「緩和の余地がある」と述べ、規制緩和の方向性をさらに明確にしました。彼は、暗号化通貨が近年主流化している傾向を認め、「次々に発生した暴雷と詐欺事件」により規制当局が慎重な態度をとっていたことを指摘しましたが、現在市場は本質的な変化を遂げており、ステーブルコインのために明確な規制フレームワークを構築し、イノベーションを支持するシグナルを発信する必要があると述べました。
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関連記事：《連邦準備制度（FED）のパウエルが暗号化通貨について語り、業界にどのような良い信号を送ったのか？》
今日、連邦準備制度（FED）は正式に窒息点行動 2.0 の関連ガイドラインを撤回し、銀行は暗号化業務を報告する必要がなく、関連活動は通常の監視プロセスで監視されます。トランプ政権が「暗号企業の銀行サービスを排除する」政策を廃止するという約束と一致して、下院監視委員会の調査およびFDICが開示した文書も政策の透明性を促進しました。
暗号市場の次なる展開は?
2025 年以来、暗号市場の利好ニュースが続々と登場しています。SECが多数の山寨 ETFの申請を確認し、従来の暗号マーケットメイカーが復帰し、DeFiブローカー規則が廃止され、一連の暗号訴訟法案が撤回され、トランプが自身でSECの新たな親暗号主席を任命した後、銀行の規制面でも良いニュースが届きました。連邦準備制度（FED）は窒息点行動 2.0を撤回することを発表し、銀行と暗号市場の関係に対する高圧的な規制の時代が3年を経て一区切りを迎えました。
利好最直接の表現は、銀行が暗号業界に対するサービスの敷居が大幅に下がり、法的リスクが大幅に低下し、より多くの銀行が暗号企業に対して口座、支払い、そしてトークンの保管サービスを提供する可能性があることです。さらに、ステーブルコイン発行者と取引所の法定通貨の通路は、これによりさらにスムーズになるでしょう。
さらに、トランプ政権が仮想通貨に優しい政策を優先し、パウエル議長がステーブルコインの規制の枠組みを確認したことで、市場に明確な期待が注入されており、これらの濃密なポジティブなシグナルは、より伝統的な金融機関をさらに市場に引き寄せ、市場の流動性を高め、投資家の信頼を高める可能性があります。