ビットコインはドルや金の代わりになるのか？

トランプのあいまいな政策の圧力の下で、ドルは長期的な下降トレンドを示しているようです。
華泰証券研究所所長の張繼強は24日に発表した研究報告の中で、トランプ政策に顕著な転向が見られない限り、世界秩序の再構築と米国政策の高度な不確実性が続く可能性があり、ドルはトレンドとして弱含むかもしれないと指摘した。資産配分に関しては、金は弱いドルの下で最も恩恵を受ける資産であり、ビットコインも同様の効果があるが、金ほど安定していない。
上海财经大学金融学院副院长曹啸は21世紀経済報道の記者に対し、ビットコインは確かに避難資産となる可能性があり、継続的に上昇する確率が高いと述べた。
今週の木曜日、「木頭姐」傘下のアーク・インベストはビットコインにやや攻撃的な目標価格を設定しました。機関のアナリストであるデイビッド・プエルは、報告書の中で、2030年には楽観的なシナリオでビットコインの価格が240万ドルに達すると予測し、悲観的およびベースラインシナリオではそれぞれ50万ドルと120万ドルに達すると述べています。
「より深い視点から見ると、世界的なドル離れの進展はビットコインに長期的なエネルギーを提供しています。ドルの世界の外貨準備に占める割合は66%から58%に減少し、新興市場の中央銀行が金を増やしています。2024年の世界の準備は4974トンに達します。このようなマクロ環境の中で、ビットコインは『デジタルゴールド』の代替需要が急増しています。」丁肇飛は指摘しました。
多くの人がビットコインを「デジタルゴールド」と例えていますが、それはこの暗号通貨が二つの重要な特性を持っているからです——分散型の性質、そして最も重要なことに供給が限られていることです。IG Franceのチーフマーケットアナリスト、アレクサンドル・バラデは、私たちはすでにビットコインの総量が2100万枚を超えないことを知っており、金のように、それは有限であるため希少な資産です。
しかし、問題は、ビットコインが非主権通貨およびバーチャル資産として、どの程度までドルや金の代わりに新しい避難資産となることができるかということですか？
丁肇飛は、ビットコインが完全に成熟したリスクヘッジ資産になるためには、三つの条件を満たす必要があると考えている：ボラティリティの収束、米国株/米ドルとの負の相関性が長期的に安定（1年以上のデータ検証が必要）、および主権ファンドの参入。長期的には、ビットコインの国境を越えた特性、インフレ耐性、供給の硬直性が、グローバル資産配分の必要な選択肢になることを加速する。しかし短期的には、政策の不確実性がリスクとして残っており、例えばトランプ政権の関税政策はビットコインの1日の下落を3%引き起こし、ナスダックとの相関性は一時0.74に達し、伝統的な市場の短期的な動揺から完全に脱却していないことを示している。
多くの意見では、ビットコインが避難資産になるには、最大の欠点は高いボラティリティにある。ヨーロッパの株式取引ソフトウェアの創設者であるベンジャミン・シェムラは最近、投資家が避難資産を購入するのは、市場の変動を防ぐことを望んでいるが、ビットコインは金と比べて提供できる安定性は実際に限られていると述べた。
以前、上海交通大学上海高级金融学院の教授である胡捷が21世紀経済報道の記者のインタビューを受けた際、トランプ政権が時折ビットコインを国家の準備通貨にしようとする声を上げているが、アメリカ財務省と連邦準備制度理事会はこの考えを現実にする可能性がほとんどないことを指摘した。なぜなら、ビットコインはそのボラティリティとリスクが非常に高く、一度準備資産として購入すれば、アメリカの公式な資産負債表に激しい変動をもたらすからである。