著者 Chi Anh and Ryan Yoon
翻訳：バイワー・ブロックチェーン
TL; 博士
ロシアが石油取引でステーブルコインを使用していることは、ステーブルコインがもはや周辺的なツールではないことを示しています。彼らは高リスクの国際ビジネスにおける真の金融インフラストラクチャーとなっています。
中国とインドは国内の暗号通貨に制限を設けていますが、ロシアとのステーブルコイン取引を通じて利益を得ており、国家レベルで静かに分散型金融の効率を体験しています。
世界各国の政府は異なる方法で対応していますが、すべてがステーブルコインが価値の国境を越えた流れの仕方を再構築していることを認めています。
ステーブルコインの世界的重要性は日々増加しており、投機的なツールとしてだけでなく、実用的な金融ツールとしても機能しています——まずは個人、次に機関、そして今や国家全体がそれを利用しています。
ステーブルコインの興隆は、暗号のネイティブ環境で始まり、トレーダーはUSDTやUSDCなどのステーブルコインを使用して取引し、資本を効率的に移転し、中央集権型および分散型プラットフォームで流動性を獲得します。特に銀行のインフラが限られているか、資本規制が存在する市場では、ステーブルコインは米ドルへのアクセス能力を強化しました。
その後、ステーブルコインの採用は機関やB2Bユースケースにまで拡大しました。企業は、特に伝統的な銀行サービスが信頼できないか、コストが高い新興市場で、ステーブルコインを用いて国境を越えた支払い、ベンダー決済、給与支払いを行い始めました。SWIFTや代理銀行を介した電信送金に比べ、ステーブルコイン取引はほぼ即時に決済され、中介が不要で、コストが大幅に削減されます。これにより、ステーブルコインは効率的であるだけでなく、政治的または経済的に不安定な地域で活動する企業にとってますます不可欠な存在となっています。
現在、ステーブルコインは国家レベルでテストされており、その役割は利便性から戦略的なものに変化しています。制裁に直面しているか、アメリカ主導の金融システムの代替を求めている国々、例えばロシアは、ステーブルコインの使用に転向しています。
ステーブルコインが企業のツールから国家レベルの貿易のツールへと変化する中で、その役割は操作の便利さから政治的必要性へと進化しています。本報告では、実世界のケーススタディを通じて、ステーブルコインがどのように制限を回避し、コストを削減し、新しい貿易ルートを開くために使用されているかを探ります。
ソース: Statista
ロシアはますますUSDTなどのステーブルコインやビットコイン、イーサリアムなどの主要な暗号通貨を中国との石油貿易に取り入れています。2025年3月のロイターの報道によると、これは西側の制裁を回避するための戦略的努力を代表しています。
取引モデルは比較的簡単です。中国のバイヤーは国内通貨(、例えば人民元)を仲介機関に送金し、仲介機関はそれをステーブルコインや他のデジタル資産に変換します。これらの資産はその後ロシアの輸出業者に移転され、輸出業者は資金をルーブルに換えます。西側の金融仲介機関を排除することで、このプロセスは制裁リスクを低減し、取引の弾力性を高めます。
これらの取引で使用されるデジタル資産の中で、ステーブルコインは特に重要な役割を果たしています。ビットコインやイーサリアムは時折使用されますが、その価格の変動性は大口取引には不向きです。それに対して、USDTなどのステーブルコインは価格の安定性、高い流動性、そして移転の容易さを提供しており、これらの特質は制限された環境での国際的な決済における役割の増大を支えています。
注目すべきは、中国が国内の暗号通貨の使用に対して厳しい制限を続けていることです。しかし、ロシアとのエネルギー貿易の文脈において、当局はステーブルコイン取引に対して寛容な態度をとっているようです。正式な承認はないものの、この選択的な寛容は、地政学的圧力の下での商品供給チェーンを維持する必要性、特に実利的な優先順位を反映しています。
この二重の姿勢——規制の慎重さと実際の参加の組み合わせ——は、あるトレンドを浮き彫りにしています：公式の制限的な政権内でも、デジタル資産を静かに採用し、その操作の実用性を得ようとしています。中国にとって、ステーブルコインに基づく決済は、従来の銀行システムを回避し、ドルへの依存を減らし、貿易の連続性を確保する方法を提供します。
ソース: Chainalysis
ロシアは孤立した例ではありません。他の制裁を受けている国々、例えばイランやベネズエラも、国際貿易を維持するためにステーブルコインに目を向けています。これらの例は、政治的制約のある環境で商業機能を維持するためのツールとしてのステーブルコインの使用パターンが増加していることを示しています。
制裁が時間とともに緩和されても、ステーブルコインに基づく決済は引き続き使用される可能性があります。その運用上の利点—より速い取引速度と低コスト—は非常に顕著です。価格の安定性が国際貿易におけるますます重要な要素となる中、より多くの国がステーブルコインの採用についての議論を加速させると予想されます。
ロシアは特に、実際の体験を通じてステーブルコインの実用性を体感しました。アメリカが制裁対象の取引プラットフォームGarantexに関連するウォレットを凍結した後、ロシア財務省の官僚は、外国発行者への依存を減らし、外部の管理から未来の取引を保護するための国内代替品として、ルーブルに裏付けられたステーブルコインの開発を呼びかけました。
ロシアを除く他のいくつかの国も、ステーブルコインの採用を加速させています。ロシアの主な動機は外部制裁を回避することですが、他の多くの国はステーブルコインを通貨主権を強化する手段や地政学的変化により効果的に対処する手段として見ています。その魅力は、国境を越えた送金がより迅速で、コストが低い潜在能力にもあり、ステーブルコインが金融インフラの近代化を促進する役割を強調しています。
タイ：2025年3月、タイ証券取引委員会はUSDTとUSDCの取引を承認しました。
日本:2025年3月、SBI VC TradeはCircleと提携してUSDCを立ち上げ、日本の金融庁から(JFSA)規制当局の承認を受けました。
シンガポール：2023年8月、シンガポールドルまたはG10通貨に連動する単一通貨ステーブルコイン(の規制枠組みが確立され、銀行および非銀行による発行が許可されました。
香港：2024年12月にステーブルコイン法案を発表し、発行者に香港金融管理局の許可を取得することを要求；規制サンドボックスが進行中。
アメリカ：全面的な法律はまだありません。2025年4月、SECはUSDCやUSDTなどの全額担保のステーブルコインは証券には該当しないと述べました。2025年3月、上院銀行委員会が通過させたGENIUS法案は、支払いステーブルコインを規制することを目的としています。USDCとUSDTは依然として広く使用されています。
韓国：主要な国内銀行が共同で最初のウォン安定コインを発行する準備を進めています。
これらの発展は、2つの重要なトレンドを明らかにしています。第一に、ステーブルコインの規制は概念的な議論を超え、政府はその法的および運用パラメーターを積極的に形成しています。第二に、地理的な分化が形成されています。日本やシンガポールのような国々は、規制されたステーブルコインの統合を推進している一方で、タイのような国々は国内の通貨管理を保護するためにより厳しい措置を講じています。
このような分化が存在するにもかかわらず、世界的にステーブルコインがグローバル金融インフラの恒久的な構成要素になりつつあることが認識されています。一部の国はこれを主権通貨への挑戦と見なしている一方で、他の国はより迅速で効率的なグローバル貿易決済手段として見ています。したがって、ステーブルコインの規制、機関、商業分野における重要性が高まっています。
ステーブルコインの国境を越えた取引における増加は、単に規制を回避する試みだけでなく、金融インフラストラクチャーの根本的な変化を反映しています。歴史的に暗号通貨に懐疑的であった国々、例えば中国やインドでさえ、戦略的商品取引の中で間接的にステーブルコインを利用し、その実際の有用性を体験し始めています。
この発展は制裁回避を超えています。最初のリテールレベルの実験は、機関や国家レベルの統合へと進化し、ステーブルコインは実際の製品を示す数少ない市場適合のブロックチェーン革新の一つとなりました。したがって、ステーブルコインはますます現代金融システムの合法的な構成要素と見なされつつあり、違法活動の道具ではありません。
ステーブルコインを未来の金融構造の構成要素として捉える機関——一時的な解決策ではなく——は、次の金融革新の波で主導的な地位を占める可能性があります。逆に、参加を遅らせる機関は、他者が設定した基準に受動的に適応するリスクに直面する可能性があります。したがって、政策立案者と金融リーダーは、ステーブルコインの本質とその長期的な潜在能力を理解し、グローバル金融システムの進化の方向性に一致した戦略を策定する必要があります。
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ステーブルコインはどのように制裁を超えて世界貿易を変えるのか？
著者 Chi Anh and Ryan Yoon
翻訳：バイワー・ブロックチェーン
TL; 博士
ロシアが石油取引でステーブルコインを使用していることは、ステーブルコインがもはや周辺的なツールではないことを示しています。彼らは高リスクの国際ビジネスにおける真の金融インフラストラクチャーとなっています。
中国とインドは国内の暗号通貨に制限を設けていますが、ロシアとのステーブルコイン取引を通じて利益を得ており、国家レベルで静かに分散型金融の効率を体験しています。
世界各国の政府は異なる方法で対応していますが、すべてがステーブルコインが価値の国境を越えた流れの仕方を再構築していることを認めています。
ステーブルコインの世界的重要性は日々増加しており、投機的なツールとしてだけでなく、実用的な金融ツールとしても機能しています——まずは個人、次に機関、そして今や国家全体がそれを利用しています。
ステーブルコインの興隆は、暗号のネイティブ環境で始まり、トレーダーはUSDTやUSDCなどのステーブルコインを使用して取引し、資本を効率的に移転し、中央集権型および分散型プラットフォームで流動性を獲得します。特に銀行のインフラが限られているか、資本規制が存在する市場では、ステーブルコインは米ドルへのアクセス能力を強化しました。
その後、ステーブルコインの採用は機関やB2Bユースケースにまで拡大しました。企業は、特に伝統的な銀行サービスが信頼できないか、コストが高い新興市場で、ステーブルコインを用いて国境を越えた支払い、ベンダー決済、給与支払いを行い始めました。SWIFTや代理銀行を介した電信送金に比べ、ステーブルコイン取引はほぼ即時に決済され、中介が不要で、コストが大幅に削減されます。これにより、ステーブルコインは効率的であるだけでなく、政治的または経済的に不安定な地域で活動する企業にとってますます不可欠な存在となっています。
現在、ステーブルコインは国家レベルでテストされており、その役割は利便性から戦略的なものに変化しています。制裁に直面しているか、アメリカ主導の金融システムの代替を求めている国々、例えばロシアは、ステーブルコインの使用に転向しています。
ステーブルコインが企業のツールから国家レベルの貿易のツールへと変化する中で、その役割は操作の便利さから政治的必要性へと進化しています。本報告では、実世界のケーススタディを通じて、ステーブルコインがどのように制限を回避し、コストを削減し、新しい貿易ルートを開くために使用されているかを探ります。
ソース: Statista
ロシアはますますUSDTなどのステーブルコインやビットコイン、イーサリアムなどの主要な暗号通貨を中国との石油貿易に取り入れています。2025年3月のロイターの報道によると、これは西側の制裁を回避するための戦略的努力を代表しています。
取引モデルは比較的簡単です。中国のバイヤーは国内通貨(、例えば人民元)を仲介機関に送金し、仲介機関はそれをステーブルコインや他のデジタル資産に変換します。これらの資産はその後ロシアの輸出業者に移転され、輸出業者は資金をルーブルに換えます。西側の金融仲介機関を排除することで、このプロセスは制裁リスクを低減し、取引の弾力性を高めます。
これらの取引で使用されるデジタル資産の中で、ステーブルコインは特に重要な役割を果たしています。ビットコインやイーサリアムは時折使用されますが、その価格の変動性は大口取引には不向きです。それに対して、USDTなどのステーブルコインは価格の安定性、高い流動性、そして移転の容易さを提供しており、これらの特質は制限された環境での国際的な決済における役割の増大を支えています。
注目すべきは、中国が国内の暗号通貨の使用に対して厳しい制限を続けていることです。しかし、ロシアとのエネルギー貿易の文脈において、当局はステーブルコイン取引に対して寛容な態度をとっているようです。正式な承認はないものの、この選択的な寛容は、地政学的圧力の下での商品供給チェーンを維持する必要性、特に実利的な優先順位を反映しています。
この二重の姿勢——規制の慎重さと実際の参加の組み合わせ——は、あるトレンドを浮き彫りにしています：公式の制限的な政権内でも、デジタル資産を静かに採用し、その操作の実用性を得ようとしています。中国にとって、ステーブルコインに基づく決済は、従来の銀行システムを回避し、ドルへの依存を減らし、貿易の連続性を確保する方法を提供します。
ソース: Chainalysis
ロシアは孤立した例ではありません。他の制裁を受けている国々、例えばイランやベネズエラも、国際貿易を維持するためにステーブルコインに目を向けています。これらの例は、政治的制約のある環境で商業機能を維持するためのツールとしてのステーブルコインの使用パターンが増加していることを示しています。
制裁が時間とともに緩和されても、ステーブルコインに基づく決済は引き続き使用される可能性があります。その運用上の利点—より速い取引速度と低コスト—は非常に顕著です。価格の安定性が国際貿易におけるますます重要な要素となる中、より多くの国がステーブルコインの採用についての議論を加速させると予想されます。
ロシアは特に、実際の体験を通じてステーブルコインの実用性を体感しました。アメリカが制裁対象の取引プラットフォームGarantexに関連するウォレットを凍結した後、ロシア財務省の官僚は、外国発行者への依存を減らし、外部の管理から未来の取引を保護するための国内代替品として、ルーブルに裏付けられたステーブルコインの開発を呼びかけました。
ロシアを除く他のいくつかの国も、ステーブルコインの採用を加速させています。ロシアの主な動機は外部制裁を回避することですが、他の多くの国はステーブルコインを通貨主権を強化する手段や地政学的変化により効果的に対処する手段として見ています。その魅力は、国境を越えた送金がより迅速で、コストが低い潜在能力にもあり、ステーブルコインが金融インフラの近代化を促進する役割を強調しています。
タイ：2025年3月、タイ証券取引委員会はUSDTとUSDCの取引を承認しました。
日本:2025年3月、SBI VC TradeはCircleと提携してUSDCを立ち上げ、日本の金融庁から(JFSA)規制当局の承認を受けました。
シンガポール：2023年8月、シンガポールドルまたはG10通貨に連動する単一通貨ステーブルコイン(の規制枠組みが確立され、銀行および非銀行による発行が許可されました。
香港：2024年12月にステーブルコイン法案を発表し、発行者に香港金融管理局の許可を取得することを要求；規制サンドボックスが進行中。
アメリカ：全面的な法律はまだありません。2025年4月、SECはUSDCやUSDTなどの全額担保のステーブルコインは証券には該当しないと述べました。2025年3月、上院銀行委員会が通過させたGENIUS法案は、支払いステーブルコインを規制することを目的としています。USDCとUSDTは依然として広く使用されています。
韓国：主要な国内銀行が共同で最初のウォン安定コインを発行する準備を進めています。
これらの発展は、2つの重要なトレンドを明らかにしています。第一に、ステーブルコインの規制は概念的な議論を超え、政府はその法的および運用パラメーターを積極的に形成しています。第二に、地理的な分化が形成されています。日本やシンガポールのような国々は、規制されたステーブルコインの統合を推進している一方で、タイのような国々は国内の通貨管理を保護するためにより厳しい措置を講じています。
このような分化が存在するにもかかわらず、世界的にステーブルコインがグローバル金融インフラの恒久的な構成要素になりつつあることが認識されています。一部の国はこれを主権通貨への挑戦と見なしている一方で、他の国はより迅速で効率的なグローバル貿易決済手段として見ています。したがって、ステーブルコインの規制、機関、商業分野における重要性が高まっています。
ステーブルコインの国境を越えた取引における増加は、単に規制を回避する試みだけでなく、金融インフラストラクチャーの根本的な変化を反映しています。歴史的に暗号通貨に懐疑的であった国々、例えば中国やインドでさえ、戦略的商品取引の中で間接的にステーブルコインを利用し、その実際の有用性を体験し始めています。
この発展は制裁回避を超えています。最初のリテールレベルの実験は、機関や国家レベルの統合へと進化し、ステーブルコインは実際の製品を示す数少ない市場適合のブロックチェーン革新の一つとなりました。したがって、ステーブルコインはますます現代金融システムの合法的な構成要素と見なされつつあり、違法活動の道具ではありません。
ステーブルコインを未来の金融構造の構成要素として捉える機関——一時的な解決策ではなく——は、次の金融革新の波で主導的な地位を占める可能性があります。逆に、参加を遅らせる機関は、他者が設定した基準に受動的に適応するリスクに直面する可能性があります。したがって、政策立案者と金融リーダーは、ステーブルコインの本質とその長期的な潜在能力を理解し、グローバル金融システムの進化の方向性に一致した戦略を策定する必要があります。