著者:ジョスリン・ブレイク、提供:Coinotag、翻訳:Shaw Golden Finance ## **エネルギー価格とネットワークのハッシュレートの上昇がビットコインマイニングコストを大幅に押し上げる**2025年には、エネルギーコストの増加とネットワークの計算能力の増加を反映して、単一のビットコインマイニングの平均コストは劇的に上昇します。 ビットコインマイニング調査会社TheMinerMagによると、2024年の第4四半期の平均コストは52,000ドルでしたが、2025年の第1四半期までにその数字は64,000ドルに跳ね上がり、第2四半期には70,000ドルを超えると予想されています。 この上昇傾向は、電力価格の変動とコンピューティングパワーの需要の高まりに直面して、マイナーが直面する運用上の課題が増大していることを示しています。エネルギーコストは、この成長を促進する重要な要因です。たとえば、Terawulfは、エネルギーコストがほぼ倍増し、2024年第1四半期の1キロワット時(kWh)あたり0.041ドルから2025年第1四半期の1キロワット時0.081ドルに上昇したと報告しています。電力コストの急騰は、特に効率の悪い利益率の低いマイナーにとって、マイニングビジネスの収益性に直接影響を与えています。## **コストが上昇しているにもかかわらず、ビットコインの市場価格はマイナーに緩衝材を提供しています**生産コストが上昇し続けているにもかかわらず、ビットコインの市場価格は依然として大幅に上昇しており、2025年中期には市場取引価格が約107,635ドルになると予測されています。この価格レベルはマイナーに緩衝材を提供し、多くのマイナーがコスト圧力に直面しても利益を維持できるようにしています。しかし、報告された生産コストにはマイニングハードウェアの減価償却やその他の運営費用（例えば、リースしたマイニング機器）は含まれていないため、純利益にさらに影響を与える可能性があります。ビットコインの価格が下落したり、エネルギーコストが引き続き上昇したりすると、古いまたは効率の悪いマイナーは利益を維持することがますます難しくなる可能性があります。これは、現在のマイニング環境における運営効率とコスト管理の重要性を浮き彫りにしています。## **運営効率とチームの算力コスト管理は依然として重点的な関心領域です**上場マイニング機器会社は、マイニングコストの上昇を緩和するためにマイニング機器の算力コストを管理することを強調してきました。TheMinerMagの報告によれば、全体的なコスト圧力が大きいにもかかわらず、2025年第一四半期の上場マイニング機器の平均算力コストは約34ドル/PH/sで安定しているとのことです。しかし、一部の企業のマイニングコストは著しく上昇しています。たとえば、TerawulfとBitdeerのコストは25%以上上昇しており、これは主にエネルギー価格の急騰によるものです。コスト管理効率の違いは、暗号マイニング業界における競争の位置付けの重要な要因となっています。## **投資家が収入の多様化されたマイニング企業に移行**ビットコインマイニング業界の投資家は、収入源が多様化し、従来のマイニング業務を超える企業をますます好むようになっています。TheMinerMagは、IREN、Core Scientific、Bit Digital、Cipher Miningなどの企業が2025年5月から6月の間に株価が二桁の成長を遂げ、同期間のビットコインの1.35%の上昇を上回ったことを指摘しています。反対に、嘉楠科技やBitfarmsなどの企業は不振で、株価は21%以上下落しました。この分化は、投資家が運営の弾力性と収入の多様化を持つマイニング企業を好んでいることを反映しています。多くのマイナーは、収入を補完し、ビットコインマイニングへの依存を減らすために、人工知能ホスティングや高性能計算サービスの分野に拡張しています。## **結論**2025年、エネルギー価格の上昇とネットワークハッシュレートの難易度の上昇により、ビットコインのマイニングコストは継続的に上昇し、マイナーの利益構造が再構築されるでしょう。現在のビットコインの市場価格は緩衝材を提供していますが、運営効率と戦略の多様化は持続的成功の鍵となっています。投資家は、収入モデルを拡大して変化に適応する企業に投資しており、これはマイニング業界がより弾力的なビジネス戦略に移行していることを示しています。
エネルギー価格とネットワークコンピューティングパワーの上昇により、ビットコインマイニングコストが急増
著者:ジョスリン・ブレイク、提供:Coinotag、翻訳:Shaw Golden Finance
エネルギー価格とネットワークのハッシュレートの上昇がビットコインマイニングコストを大幅に押し上げる
2025年には、エネルギーコストの増加とネットワークの計算能力の増加を反映して、単一のビットコインマイニングの平均コストは劇的に上昇します。 ビットコインマイニング調査会社TheMinerMagによると、2024年の第4四半期の平均コストは52,000ドルでしたが、2025年の第1四半期までにその数字は64,000ドルに跳ね上がり、第2四半期には70,000ドルを超えると予想されています。 この上昇傾向は、電力価格の変動とコンピューティングパワーの需要の高まりに直面して、マイナーが直面する運用上の課題が増大していることを示しています。
エネルギーコストは、この成長を促進する重要な要因です。たとえば、Terawulfは、エネルギーコストがほぼ倍増し、2024年第1四半期の1キロワット時(kWh)あたり0.041ドルから2025年第1四半期の1キロワット時0.081ドルに上昇したと報告しています。電力コストの急騰は、特に効率の悪い利益率の低いマイナーにとって、マイニングビジネスの収益性に直接影響を与えています。
コストが上昇しているにもかかわらず、ビットコインの市場価格はマイナーに緩衝材を提供しています
生産コストが上昇し続けているにもかかわらず、ビットコインの市場価格は依然として大幅に上昇しており、2025年中期には市場取引価格が約107,635ドルになると予測されています。この価格レベルはマイナーに緩衝材を提供し、多くのマイナーがコスト圧力に直面しても利益を維持できるようにしています。しかし、報告された生産コストにはマイニングハードウェアの減価償却やその他の運営費用（例えば、リースしたマイニング機器）は含まれていないため、純利益にさらに影響を与える可能性があります。
ビットコインの価格が下落したり、エネルギーコストが引き続き上昇したりすると、古いまたは効率の悪いマイナーは利益を維持することがますます難しくなる可能性があります。これは、現在のマイニング環境における運営効率とコスト管理の重要性を浮き彫りにしています。
運営効率とチームの算力コスト管理は依然として重点的な関心領域です
上場マイニング機器会社は、マイニングコストの上昇を緩和するためにマイニング機器の算力コストを管理することを強調してきました。TheMinerMagの報告によれば、全体的なコスト圧力が大きいにもかかわらず、2025年第一四半期の上場マイニング機器の平均算力コストは約34ドル/PH/sで安定しているとのことです。
しかし、一部の企業のマイニングコストは著しく上昇しています。たとえば、TerawulfとBitdeerのコストは25%以上上昇しており、これは主にエネルギー価格の急騰によるものです。コスト管理効率の違いは、暗号マイニング業界における競争の位置付けの重要な要因となっています。
投資家が収入の多様化されたマイニング企業に移行
ビットコインマイニング業界の投資家は、収入源が多様化し、従来のマイニング業務を超える企業をますます好むようになっています。TheMinerMagは、IREN、Core Scientific、Bit Digital、Cipher Miningなどの企業が2025年5月から6月の間に株価が二桁の成長を遂げ、同期間のビットコインの1.35%の上昇を上回ったことを指摘しています。
反対に、嘉楠科技やBitfarmsなどの企業は不振で、株価は21%以上下落しました。この分化は、投資家が運営の弾力性と収入の多様化を持つマイニング企業を好んでいることを反映しています。多くのマイナーは、収入を補完し、ビットコインマイニングへの依存を減らすために、人工知能ホスティングや高性能計算サービスの分野に拡張しています。
結論
2025年、エネルギー価格の上昇とネットワークハッシュレートの難易度の上昇により、ビットコインのマイニングコストは継続的に上昇し、マイナーの利益構造が再構築されるでしょう。現在のビットコインの市場価格は緩衝材を提供していますが、運営効率と戦略の多様化は持続的成功の鍵となっています。投資家は、収入モデルを拡大して変化に適応する企業に投資しており、これはマイニング業界がより弾力的なビジネス戦略に移行していることを示しています。