ビットコインと米国株の背離解析：歴史の再演か、それとも新しい市場のトレンドか？

最近、ビットコインとナスダック指数の動きに明らかな乖離が見られます。ナスダック指数は新高値を更新し続けている一方で、ビットコインは下落傾向を示し、全体の暗号資産市場にも大幅な下落をもたらしています。この現象は、従来の印象において両者が正の相関関係にあるという認識とは一致しません。この記事では、今回と前回のブル・マーケットを振り返り、異なる時間軸における両者の相関性の強さと変化を探ります。

! BTCとナスダックの関係を深く掘り下げる:乖離はいつまで続くのか?

実際、ビットコインと米国株は常に固定係数の正の相関関係を保持しているわけではなく、市場サイクルの異なる段階で異なる程度の相関を示します。前回のブル・マーケットと今回のブル・マーケットを分析することで、以下の規則を発見できます：

1. 両者の上昇の起点と終点は時間の次元で高度に一致している。

2. 両者の上昇過程には違いがある：

   • ナスダック指数の上昇速度は比較的安定しており、K線チャートにはほぼ固定の傾斜を持つ直線が表示されています。
   • ビットコインの上昇過程は指数的な成長に近く、初期の上昇速度は比較的緩やかで、ある時点以降に急激に上昇します。興味深いことに、この加速上昇の"転換点"は、時間的にナスダック指数の上昇段階における最初の調整が安定することにしばしば対応します。

3. ビットコインの初めてのピークは通常、ナスダック指数の上昇段階における第二の調整小プラットフォームに対応します。

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では、現在の市場が歴史上のどの段階に該当するのでしょうか？市場が経験している米国株の上昇とビットコインの下落の状況には何らかの兆候があるのでしょうか？

観察によれば、二度のブル・マーケットの大部分の期間において、ビットコインは米国株式と確かに正相関を保っていたが、負の相関の段階も現れたが、主導的ではなかった。前回のブル・マーケットにおいて、ビットコインが初めてピークに達した後、ナスダック指数は上昇を続けたが、ビットコインは調整を始め、両者の動きに乖離が生じた。これは現在の市場状況に似ており、歴史は同じ場所で繰り返されているようだ。

! BTCとナスダックの関係を深く掘り下げる:乖離はいつまで続くのか?

未来の市場の動向について、ビットコインとナスダック指数の背離がどれくらい続くのか、またその背離がどのように回復するのかを、時間と強度の二つの側面から分析することができます。

1. 時間軸：前回のブル・マーケットでは、両者の乖離の持続時間はあまり長くなく、週足レベルで約9週間、その後再び正の相関関係に戻りました。

2. 力度の次元：前回のブル・マーケットでは、両者の正相関が回復するタイミングは通常、ビットコインの日足チャートで明らかに下落の力が衰え、重要なサポートレベルに達したときに現れます。

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歴史的な基準を参考にすると、現在の市場はまだ背離の回復条件を完全に満たしていないようで、より多くのK線情報を待つ必要があります。論理的に理解すると、二回のブル・マーケットの両方で見られるこの特異な共通の動きは、以下の要因から生じている可能性があります：

ビットコイン、金、アメリカ株式などの資産は、同様のマクロ環境にあり、その価格は金融流動性や無リスク資産の利回りなどの要因の影響を受けています。ビットコインは弾力性の高い資産として、ブル・マーケット初期に強力に上昇し、大幅にアメリカ株式を上回ります。しかし、物極必反で、永遠に強いわけではなく、主上昇の後にはアメリカ株式よりも弱い状況が現れます。これは小型通貨とビットコインの関係にも似たようなことが言えます。

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別の視点から見ると、メインの上昇段階では、市場の流動性は資産価格全体の上昇を支えるのに十分です。しかし、上昇がある程度に達すると、上昇の勢いが尽き、全ての資産の集団的な上昇を支えることが難しくなる可能性があり、資産間での相関が見られることがあります。

イベント要因から見ると、最近市場はドイツ政府や特定の機関からの売り圧力の影響を受けています。どのようにこの動きを解釈しても、最終的にビットコインは調整が十分に行われた後、再び米国株との正の相関を回復する可能性が高いです。

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