# 暗号資産市場の新常態：四つの並行サイクル最近、業界のベテランとの交流を通じて、あるコンセンサスが徐々に形成されてきています：従来の「4年ごとのサイクル」理論は、現在の暗号資産市場にはもはや適用できません。もし、単純に保有することで富の急増を期待しているなら、あるいは牛市がもたらす楽な利益の機会を夢見ているなら、恐らく市場の発展に遅れを取っているでしょう。実際、賢い投資家は、現在の暗号資産市場が4つの全く異なるサイクルが同時に運営される複雑なシステムに進化したことに気づいています。各サイクルには独自のリズム、戦略、利益ロジックがあります。## ビットコインの超長期サイクル：機関主導、長期スローベアビットコインは単なる投機対象から機関投資家の資産配置対象に変わりました。ウォール街、上場企業、ETFがもたらす資金規模と配置ロジックは、従来の「牛と熊の交替」モデルを完全に変えました。最も顕著な変化は、個人投資家の通貨保有比率の大幅な低下であり、一方でMicroStrategyを代表とする機関資金が大規模に参入している。このような通貨保有構造の根本的な変化は、ビットコインの価格メカニズムとボラティリティの特性を再構築している。個人投資家にとって、最大の挑戦は時間コストと機会コストの二重のプレッシャーです。機関投資家はビットコインの長期的な価値の実現を待つために3～5年の保有期間を耐えることができますが、個人投資家はそのような忍耐力と資金力を維持することがしばしば難しいです。未来、10年以上続くビットコインの緩やかな上昇トレンドが現れる可能性があります。年率収益率は20-30%の範囲に安定する可能性がありますが、日内のボラティリティは著しく低下し、より安定した成長を遂げるテクノロジー株に似るでしょう。ビットコインの最終的な価格上限については、現在の個人投資家の視点から正確に予測するのは難しいかもしれません。## MEME通貨の短期サイクル：草の根の狂乱からプロフェッショナルな競技へMEME通貨の長期的な存在に関する議論は依然として成立しています。強力な技術的ストーリーが欠如している時期において、MEME通貨は常に市場の感情、資金の流れ、関心の変化に合わせて、市場の「退屈な真空」を埋めることができます。MEME通貨の本質は即時満足の投機的な媒体です。それはホワイトペーパー、技術的検証、またはロードマップを必要とせず、共鳴を引き起こすシンボルがあれば十分です。ペットテーマから政治ネタ、AIコンセプトからコミュニティIPまで、MEME通貨は「感情のマネタイズ」産業チェーンとして成長してきました。しかし、MEME通貨市場は「草の根の狂乱」から「専門的な競技」へと変化しています。一般の投資家がこの高頻度の回転の中で利益を得ることがますます難しくなっています。専門チーム、技術の専門家、大口の参加に伴い、このかつての「草の根の楽園」はますます内向的になっています。## 技術革新の長期サイクル：ディスエンゲージメントバレーの底値をつかみ、高いリターンの可能性技術的なバリアを持つ本物の革新プロジェクト、例えばLayer2のスケーリング、ZK技術、AIインフラストラクチャなどは、実際の効果が見えるまでに通常2〜3年、あるいはそれ以上の開発時間が必要です。この種のプロジェクトは、資本市場の感情サイクルではなく、技術の熟成度曲線に従っており、両者の間には根本的な時間差があります。技術プロジェクトが市場から疑問視される理由は、主に概念段階で過大評価され、技術が実際に実現する「デスバレー」段階で逆に過小評価されるためです。これにより、技術プロジェクトの価値の解放はしばしば非線形的な飛躍的特徴を示します。忍耐力と技術的判断力を持つ投資家にとって、"デスバレー"の段階で真に価値のある技術プロジェクトに投資することは、超過リターンを得るための最良の戦略かもしれません。しかし、これは投資家が長期的な待機と市場の変動に耐えることができる必要があります。## イノベーションのホットスポットの短期サイクル：1-3ヶ月のウィンドウ、大きなトレンドを醸成する主要な技術の物語が形成される前に、さまざまな小さなホットスポットが迅速に入れ替わり、実物資産のトークン化から分散型物理インフラ、AIエージェントからAIインフラまで、それぞれの小さなホットスポットは1〜3ヶ月のウィンドウ期間しかない可能性があります。この物語の断片化と高頻度の回転は、現在の市場の注意力の希少性と資金の利益追求効率という二重の制約を反映しています。典型的な小さなホットサイクルは通常、6つの段階に従います：概念検証、資金テスト、世論拡大、追い上げと売り抜け、評価の過剰、資金撤退。このモデルで利益を得るための鍵は、「概念検証」から「資金テスト」段階に入ること、そして「追い上げと売り抜け」のピーク時に退出することです。小さなホットスポット間の競争は本質的に注意資源のゼロサムゲームです。しかし、ホットスポット間には技術的関連性と概念的進展の関係があります。例えば、AIインフラストラクチャにおけるモデルコンテキストプロトコルとエージェント間のインタラクション標準は、実際にはAIエージェントのストーリーテリングの技術的基盤の再構築です。もし後のストーリーが前のホットスポットを引き継ぎ、システム的なアップグレードの連動を形成し、その過程で本当に持続可能な価値のクローズドループを蓄積することができれば、DeFiの夏のようなスーパー大トレンドが生まれる可能性があります。既存の小さなホットスポットの状況から見ると、AIインフラストラクチャのレイヤーが最初に突破を実現する可能性が最も高い。モデルのコンテキストプロトコル、エージェント間通信標準、分散コンピューティング、推論、データネットワークなどの基盤技術が有機的に統合できれば、確かに"AIの夏"のようなスーパーな物語を構築する潜在能力がある。総じて、この4種類の並行周期の本質を認識することで、それぞれのリズムの中で適切な戦略を見出すことができる。疑う余地もなく、単一の「4年1サイクル」の思考は、今の市場の複雑さについていけなくなっている。"多周期並行"という新しい常態に適応することこそが、この市場で真に利益を得る鍵かもしれない。
暗号市場のニューノーマル:4つのサイクルの並列運用の分析
暗号資産市場の新常態：四つの並行サイクル
最近、業界のベテランとの交流を通じて、あるコンセンサスが徐々に形成されてきています：従来の「4年ごとのサイクル」理論は、現在の暗号資産市場にはもはや適用できません。もし、単純に保有することで富の急増を期待しているなら、あるいは牛市がもたらす楽な利益の機会を夢見ているなら、恐らく市場の発展に遅れを取っているでしょう。
実際、賢い投資家は、現在の暗号資産市場が4つの全く異なるサイクルが同時に運営される複雑なシステムに進化したことに気づいています。各サイクルには独自のリズム、戦略、利益ロジックがあります。
ビットコインの超長期サイクル：機関主導、長期スローベア
ビットコインは単なる投機対象から機関投資家の資産配置対象に変わりました。ウォール街、上場企業、ETFがもたらす資金規模と配置ロジックは、従来の「牛と熊の交替」モデルを完全に変えました。
最も顕著な変化は、個人投資家の通貨保有比率の大幅な低下であり、一方でMicroStrategyを代表とする機関資金が大規模に参入している。このような通貨保有構造の根本的な変化は、ビットコインの価格メカニズムとボラティリティの特性を再構築している。
個人投資家にとって、最大の挑戦は時間コストと機会コストの二重のプレッシャーです。機関投資家はビットコインの長期的な価値の実現を待つために3～5年の保有期間を耐えることができますが、個人投資家はそのような忍耐力と資金力を維持することがしばしば難しいです。
未来、10年以上続くビットコインの緩やかな上昇トレンドが現れる可能性があります。年率収益率は20-30%の範囲に安定する可能性がありますが、日内のボラティリティは著しく低下し、より安定した成長を遂げるテクノロジー株に似るでしょう。ビットコインの最終的な価格上限については、現在の個人投資家の視点から正確に予測するのは難しいかもしれません。
MEME通貨の短期サイクル：草の根の狂乱からプロフェッショナルな競技へ
MEME通貨の長期的な存在に関する議論は依然として成立しています。強力な技術的ストーリーが欠如している時期において、MEME通貨は常に市場の感情、資金の流れ、関心の変化に合わせて、市場の「退屈な真空」を埋めることができます。
MEME通貨の本質は即時満足の投機的な媒体です。それはホワイトペーパー、技術的検証、またはロードマップを必要とせず、共鳴を引き起こすシンボルがあれば十分です。ペットテーマから政治ネタ、AIコンセプトからコミュニティIPまで、MEME通貨は「感情のマネタイズ」産業チェーンとして成長してきました。
しかし、MEME通貨市場は「草の根の狂乱」から「専門的な競技」へと変化しています。一般の投資家がこの高頻度の回転の中で利益を得ることがますます難しくなっています。専門チーム、技術の専門家、大口の参加に伴い、このかつての「草の根の楽園」はますます内向的になっています。
技術革新の長期サイクル：ディスエンゲージメントバレーの底値をつかみ、高いリターンの可能性
技術的なバリアを持つ本物の革新プロジェクト、例えばLayer2のスケーリング、ZK技術、AIインフラストラクチャなどは、実際の効果が見えるまでに通常2〜3年、あるいはそれ以上の開発時間が必要です。この種のプロジェクトは、資本市場の感情サイクルではなく、技術の熟成度曲線に従っており、両者の間には根本的な時間差があります。
技術プロジェクトが市場から疑問視される理由は、主に概念段階で過大評価され、技術が実際に実現する「デスバレー」段階で逆に過小評価されるためです。これにより、技術プロジェクトの価値の解放はしばしば非線形的な飛躍的特徴を示します。
忍耐力と技術的判断力を持つ投資家にとって、"デスバレー"の段階で真に価値のある技術プロジェクトに投資することは、超過リターンを得るための最良の戦略かもしれません。しかし、これは投資家が長期的な待機と市場の変動に耐えることができる必要があります。
イノベーションのホットスポットの短期サイクル：1-3ヶ月のウィンドウ、大きなトレンドを醸成する
主要な技術の物語が形成される前に、さまざまな小さなホットスポットが迅速に入れ替わり、実物資産のトークン化から分散型物理インフラ、AIエージェントからAIインフラまで、それぞれの小さなホットスポットは1〜3ヶ月のウィンドウ期間しかない可能性があります。
この物語の断片化と高頻度の回転は、現在の市場の注意力の希少性と資金の利益追求効率という二重の制約を反映しています。
典型的な小さなホットサイクルは通常、6つの段階に従います：概念検証、資金テスト、世論拡大、追い上げと売り抜け、評価の過剰、資金撤退。このモデルで利益を得るための鍵は、「概念検証」から「資金テスト」段階に入ること、そして「追い上げと売り抜け」のピーク時に退出することです。
小さなホットスポット間の競争は本質的に注意資源のゼロサムゲームです。しかし、ホットスポット間には技術的関連性と概念的進展の関係があります。例えば、AIインフラストラクチャにおけるモデルコンテキストプロトコルとエージェント間のインタラクション標準は、実際にはAIエージェントのストーリーテリングの技術的基盤の再構築です。もし後のストーリーが前のホットスポットを引き継ぎ、システム的なアップグレードの連動を形成し、その過程で本当に持続可能な価値のクローズドループを蓄積することができれば、DeFiの夏のようなスーパー大トレンドが生まれる可能性があります。
既存の小さなホットスポットの状況から見ると、AIインフラストラクチャのレイヤーが最初に突破を実現する可能性が最も高い。モデルのコンテキストプロトコル、エージェント間通信標準、分散コンピューティング、推論、データネットワークなどの基盤技術が有機的に統合できれば、確かに"AIの夏"のようなスーパーな物語を構築する潜在能力がある。
総じて、この4種類の並行周期の本質を認識することで、それぞれのリズムの中で適切な戦略を見出すことができる。疑う余地もなく、単一の「4年1サイクル」の思考は、今の市場の複雑さについていけなくなっている。"多周期並行"という新しい常態に適応することこそが、この市場で真に利益を得る鍵かもしれない。