Pendleエコシステムが新たな上昇エンジンを迎え、金利スワップ領域が新時代に突入

PendleはTVLとコイン価格が共に十倍上昇した後、そのエコシステムのフライホイール効果がいよいよ始まろうとしています。ve-tokenomicsメカニズムを採用したトークンとして、Pendleはその潜在能力を十分に発揮するためにConvexのようなプロジェクトを長らく欠いていました。Equilibriaの誕生はまさにこのギャップを埋めるためのものであり、本稿ではその運用メカニズムとPendleおよび全体の金利スワップ分野への影響を分析します。

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vePendleホルダーは、以下の特典を享受できます。

1. 参加するインセンティブ配分の投票決定
2. PT/SYプールの金利を上昇させる 3.3%のYT利息収入を得る
3. AMM取引手数料の80%を分配

これらの権利は現在の業界のベンチマークであるveCRVと比較しても決して劣らず、相当高い価値を持っています。

しかし、2年間の最長ロックアップ期間は流動性に一定の困難をもたらしました。Equilibriaの登場はConvexに非常に似ており、vePendleを永久にロックし、ユーザーにePendleトークンを発行します。これにより、PendleのAMM LP収益を向上させるとともに、一部の増益収益をePendleとvlEQB保有者に分配し、vlEQBは相応の報酬収益を享受します。

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Pendleの最近の上昇は、一方でV2バージョンによるメカニズムの更新のおかげであり、もう一方でLSDとデリバティブという長期的な利益を生む2つのセクターの台頭によって、Pendleに安定した資産の供給を提供しています。

しかし、Pendleの報酬メカニズムの潜在能力はまだ十分に発揮されていません。専門機関はLSD分野で大きなシェアを占めており、定期的な需要が非常に強いです。したがって、LSDプロトコルはこれらの機関のニーズを満たすために、理論的にはPendleプラットフォームで報酬を提供する余地があります。

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Pendleはすでに2年間運営されていますが、現在1.5億の流通しているPendleのうち、わずか3000万がロックされています。これにより、Equilibriaの初期の発展に一定の余地が残されています。

Equilibriaは最近、5月に開始イベントを行うことを発表しました。ユーザーが預け入れたPendleの数量に基づいて、総量の2%のEQBトークンがエアドロップされる予定であり、大量の流通中のPendleがロックされる見込みです。また、PendleチームのコアメンバーもEquilibriaのマルチシグ管理に参加しているため、チームが保有するPendleの相当部分も流入する見込みで、Pendleの全体的なロック比率がさらに向上することが期待されています。

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さらに、Pendleのトークン経済学は2026年の急激なインフレ期間終了後に、永続的な2%のインセンティブインフレを実施することが計画されており、これはvePendle/vlEQBの保有者が報酬収益から継続的に利益を得る機会があることを意味します。

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ePendleとvlEQB自体が生息資産であるため、理論的にはそれらをPendleと再度結合させて独自のYT/PTを構築し、固定金利を実現して機関ユーザーにより良いサービスを提供し、さらにPendleエコシステムの発展を促進し、TVLの飛輪上昇を実現できます。Equilibriaがこの道を開いた後、他のve-tokenのパッケージプロジェクトもPendleエコシステムを参考にし、接続してPendleが新しい市場分野を開拓する手助けをする可能性があります。

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総じて、EquilibriaはPendleのConvexと見なすことができ、その出現はPendleの潜在能力をさらに引き出し、フライホイールの成長を実現し、金利スワップトラックのエコシステムを活性化するのに役立ちます。