RWAトークン化:概念から実現への変革

2025年の初め、香港地域で相次いで2つの重要なニュースが発表されました: アジア太平洋初のリテールトークン化ファンドが香港に上陸し、さらに第2回《香港仮想資産発展政策宣言》が発表される予定です。これらの好材料は、RWAプロジェクトのコンプライアンスの実現を示すものと見なされています。中国本土で初の農業RWAプロジェクトが上海で成功裏に資金調達されたニュースと相まって、RWAトークン化は概念段階から実践段階へと進んだようです。

最近、さまざまな関係者がRWAプロジェクトに対する関心を高めており、関与する基礎資産の範囲は広範で、債券、貴金属、不良資産、農産物、物件の賃料などが含まれます。しかし、プロジェクトの検証が進むにつれて、多くのプロジェクト関係者は次のいくつかの核心的な問題に立ち戻っています: プロジェクトはRWAに適しているか? RWAは基礎資産にどのような要件を持つか? 発行されるトークンの性質はどうか? コイン業界の人々は実物資産に連動するトークンに興味を持つのか?

実践経験に基づくと、最も価値があり適切なRWAの道は次のとおりです：本土資産 + データのコンプライアンスによる海外移転 + 海外資金の調達、資産の管理、データの信頼性、資金の調達を実現します。

I. RWAのコア機能

RWAはリアルワールドアセットのトークン化の略で、現実の資産の価値、運営、収益などのデータをブロックチェーン上に保存し、デジタルトークンを形成して発行資金調達を行います。RWAの資金調達には以下の特徴があります:

1. 基礎資産をコアとし、主体の信用ではなく
2. 資金調達プロセスのチェーン上デジタル化、スピードが大幅に向上
3. 資産のフラグメンテーション、国際化が実現し、流動性が著しく向上した

2. RWA導入における企業の課題

1. コンプライアンスの課題

内地では仮想通貨取引が禁止されているため、企業は完全なコンプライアンスの道筋を計画する必要があります。通常、まず資産の金融化を行い、その後スマートコントラクトを通じてトークン化を実現します。

2. 投資家の魅力

RWAトークンの価値は相対的に安定しており、急激な上昇を実現することは難しい。投資を引き付けるには、2つの条件を同時に満たす必要があります: 投資者が基礎資産に興味を持ち、かつ(の海外)適格投資者の要件を満たすことです。これは潜在的な投資者の範囲を大幅に狭めます。

三、RWAプロジェクトの実施パス

1. 初期スクリーニング可能なプロジェクト: 企業は自身の資産状況を完全に理解し、基盤資産を特定する必要があります。
2. 技術とコンプライアンスを先行させる:トークン経済モデル、技術アーキテクチャ、およびコンプライアンスプランの設計
3. プロジェクト実行の実施: デューデリジェンス、ホワイトペーパー、スマートコントラクトの開発などを完了する
4. 上所规划:企業が二次市場での流通を完了するのを支援する
5. 継続的運営:コミュニティ運営、ブランドプロモーションなどの総合コンサルティングサービスを提供

RWAは、産業、金融、デジタルの三つの領域を横断する統合プロジェクトであり、企業は相応の複合型人材を備える必要があります。また、全てのプロセスにおいてサービスを提供するために、豊富な実践経験を持つ専門チームを選ぶことが極めて重要です。