# アセットトークン化: 基本ロジックの整理と大規模なアプリケーションの実現パス2023年のブロックチェーン分野で最も注目されているトピックは、間違いなく実世界資産のトークン化です。この概念はWeb3の世界で熱い議論を引き起こすだけでなく、多くの国の伝統的金融機関や政府の規制当局からも高く評価され、戦略的な発展方向と見なされています。多くの権威ある金融機関がそれぞれのトークン化に関する研究報告を発表し、関連する試験プロジェクトを積極的に進めています。RWAに関する話題は盛り上がりを見せていますが、業界内での理解には相違があり、その実現可能性や将来性についての議論も物議を醸しています。RWAは市場の炒作に過ぎず、深く掘り下げて論じるには耐えられないという意見もあれば、逆にRWAに対して非常に自信を持ち、その未来を期待する人々もいます。この記事では、RWAに関する認識の視点を共有し、その現状と未来について深く掘り下げて分析します。! [RWAアセットトークン化の10,000語の詳細な説明:基礎となるロジックコーミングと大規模アプリケーション実装パス](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-718fce80a8042e4187c724e786710923)## コアポイント:- CryptoのRWAロジックは、主に収益を生み出す資産の収益権をチェーン上に移転し、オフチェーン資産をチェーン上で担保ローンとして流動性を得ること、さまざまな現実の資産をチェーン上で取引することに関するものであり、暗号世界が現実世界の資産に対して一方的な需要を示していることを反映していますが、コンプライアンスに関しては多くの障害があります。- 現実世界の資産のトークン化の未来の重要な発展方向は、伝統的な金融機関、規制機関、中央銀行などの権威ある機関によって推進され、許可されたブロックチェーン上に基づくDeFi技術を使用した新しい金融システムの構築になります。このシステムを実現するには、計算可能なシステム(ブロックチェーン技術)+非計算可能なシステム(例えば法律制度)+オンチェーンアイデンティティシステムとプライバシー保護技術+オンチェーン法定通貨+整ったインフラストラクチャが必要です。- ブロックチェーンは契約のデジタル化を支える技術手段です。ブロックチェーンは本質的にデジタル契約のプラットフォームであり、契約は資産の基本的な表現形式です。トークンは契約形成後の資産のデジタルキャリアであり、ブロックチェーンはそのため資産のデジタル化/トークン化表現の理想的なインフラストラクチャーとなります。- ブロックチェーンは、複数の当事者によって共同で維持される分散型システムであり、デジタル契約の作成、検証、保存、流通、実行をサポートし、信頼の伝達の問題を解決します。「計算的システム」として、ブロックチェーンは「プロセスの再現性、結果の検証性」という要求を満たし、DeFiは金融システムにおける「計算的」なイノベーションとなり、金融活動における「計算的」な部分を置き換え、コスト削減と効率向上、プログラム可能性を実現します。しかし、「非計算的」な部分はブロックチェーンでは置き換えられず、現時点でDeFiシステムは信用を網羅しておらず、信用に基づく無担保融資は実現されていません。その理由は「関係性アイデンティティ」システムと法的保障の欠如にあります。- 従来の金融システムにとって、現実世界の資産のトークン化の意義は、ブロックチェーンを通じて現実世界の資産のデジタル表現を作成し、分散台帳技術の利点を広範な資産カテゴリに拡張し、交換と決済を実現することにあります。金融機関がDeFi技術を採用することで、効率をさらに向上させ、スマートコントラクトを利用して従来の金融における「計算性」要素を置き換え、プログラム可能な特性を強化します。これは人件費を削減するだけでなく、企業に新たな機会をもたらし、特に中小企業の資金調達の難題に対して革新的な解決策を提供します。- 伝統的な金融分野や各国政府がブロックチェーンおよびトークン化技術の関心と認知を高める中、ブロックチェーンの基盤技術が不断に改善されているため、ブロックチェーンは伝統的な世界のアーキテクチャと統合し、現実世界のアプリケーションシーンにおける真の痛点を解決する道を歩んでいます。実際のシーンに対して実行可能な解決策を提供し、現実世界との隔たりのある「パラレルワールド」に限定されることはありません。- 将来的には、複数の異なる管轄区域や規制システムの許可されたブロックチェーンの状況下で、クロスチェーン技術は相互運用性と流動性の断絶の問題を解決するために特に重要です。将来的には、チェーン上のトークン化された資産は、パブリックブロックチェーンと金融機関によって運営される規制された許可チェーンに存在し、CCIPのようなクロスチェーンプロトコルを介して任意のブロックチェーン上のトークン化された資産を接続し、相互運用性を実現し、万全のチェーン接続を達成します。- 現在、世界中の多くの国々がブロックチェーンに関連する法律と規制の枠組みを積極的に推進しています。同時に、ウォレット、クロスチェーンプロトコル、オラクル、さまざまなミドルウェアなどのブロックチェーンのインフラは急速に整備されており、中央銀行デジタル通貨（CBDC）も次々と実用化され、より複雑な資産タイプを表現できるトークン標準も次々と登場しています。加えて、プライバシー保護技術の進展、特にゼロ知識証明技術の継続的な発展、そしてオンチェーンアイデンティティシステムの成熟が進む中で、私たちはブロックチェーン技術の大規模な応用の前夜にいるようです。## 一. アセットトークン化の背景紹介資産トークン化とは、プログラム可能なブロックチェーンプラットフォーム上で資産をトークン(Token)の形で表現するプロセスを指します。通常、トークン化できる資産は有形資産(不動産、コレクション品など)と無形資産(金融資産、カーボンクレジットなど)に分けられます。このように、従来の帳簿システムに記録されている資産を共有のプログラム可能な帳簿プラットフォームに移行する技術は、従来の金融システムにとって破壊的な革新であり、ひいては人類の未来の金融および通貨システムに影響を及ぼすでしょう。RWA資産のトークン化に関する認識には、主にCryptoのRWAとTradFiのRWAという2つの全く異なる見解を持つグループがあります。本稿で扱うRWAは、TradFiの視点からのRWAです。### Cryptoの観点から見たRWACryptoのRWAは、Cryptoの世界が現実世界の金融資産の収益率に対して一方的に求めるものであり、主な背景は連邦準備制度が継続的に金利を引き上げているという状況です。高金利はリスク市場の評価に大きな影響を与え、縮小が加密市場の流動性を大幅に削減し、その結果、DeFi市場の収益率が不断に低下しています。この時点で、約5%の無リスクの米国債の収益率は加密市場にとって非常に魅力的なものとなり、特に今年MakerDAOが米国債を大規模に購入した行動が最も注目されています。MakerDAOが米国債を購入する意義は、DAIが外部信用の力を借りてその裏付け資産を多様化できることにあります。また、米国債から得られる長期的な追加収益が、DAIの為替レートを安定させ、発行量の弾力性を増加させるのに役立ち、資産負債表に米国債を組み入れることでDAIのUSDCへの依存度を低下させ、単一リスクを減少させることができます。それだけでなく、米国債の収入はすべてMakerDAOの国庫に流入するため、MakerDAOは最近、米国債の一部の収益を分配することでDAIの利率を8%に引き上げ、DAIの需要を高めています。MakerDAOのやり方は明らかにすべてのプロジェクトが模倣できるものではありません。MRKトークンの価格が暴騰し、RWAコンセプトの投機的な感情が高まる中、大規模でコンプライアンス路線を歩むRWAパブリックチェーンプロジェクトを除いて、さまざまなRWAコンセプトプロジェクトが次々と登場しています。現実世界のさまざまな資産が、ブロックチェーン上でトークン化して販売されるようにあらゆる手段で移されており、その中にはかなり異常な資産も少なくありません。そのため、全体のRWAトラックには、良いものと悪いものが混在しています。CryptoのRWAロジックは、収益を生み出す資産(、例えば米国債、固定収入、株式などの収益権)をどのようにブロックチェーン上に移転し、オフチェーン資産をオンチェーンで担保ローンとして流動性を得るか、または様々な現実の資産をブロックチェーン上で取引できるようにすること(、例えば砂利、鉱産、不動産、金など)に関するものです。したがって、CryptoのRWAは、暗号の世界が現実世界の資産に対して一方的な需要を示しており、コンプライアンスの面ではまだ多くの障害が存在します。MakerDAOのアプローチは、実際にはMakerDAOチームがコンプライアンスの手段を通じて資金を出入金し、正式な方法で米国債を購入してその収益を得ることであり、チェーン上でこれらの収益を販売するのではありません。注意すべきことは、実際にチェーン上にあるいわゆるRWA米国債は米国債そのものではなく、その収益権であり、このプロセスには米国債から得られる法定通貨の収益をチェーン上の資産に変換するステップも含まれ、操作の複雑性と摩擦コストが増加します。! [RWAアセットトークン化の10,000語の詳細な説明:基礎となるロジックコーミングと大規模アプリケーション実装パス](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7eba8a51d66cd568f8367b342de126ae)RWA ### TradFiの視点TradFiの視点から見ると、RWAは従来の金融と分散型金融(DeFi)の間の双方向の関係です。従来の金融の世界にとって、スマートコントラクトに基づいて自動実行されるDeFi金融サービスは革新的なフィンテックツールです。従来の金融分野のRWAは、DeFi技術をどのように活用して資産をトークン化し、従来の金融システムに力を与え、コストを削減し、効率を向上させ、従来の金融の課題を解決するかにより重点を置いています。焦点は、トークン化が従来の金融システムにもたらす利点にあり、新しい資産販売チャネルを探すことにとどまりません。RWAの論理を区別することは必要です。なぜなら、異なる視点からのRWAは、その背後にある基礎的な論理と実現パスが大きく異なるからです。まず、ブロックチェーンの種類を選択する際、両者には異なる実現パスがあります。従来の金融のRWAは、許可されたチェーン(Permission Chain)に基づくパスを辿りますが、暗号の世界のRWAは、公共のチェーン(Public Chain)に基づくパスを辿ります。公共チェーンは、無制限なアクセス、非中央集権、匿名性などの特性を備えているため、暗号金融のRWAはプロジェクト側が大きなコンプライアンスの障害に直面するだけでなく、ユーザーもRugなどの悪質な事件に遭遇した際に法的権利の保障がない。ましてや、ハッキング行為が横行しているため、ユーザーには高い安全意識が求められる。そのため、公共チェーンは大量の現実世界の資産のトークン化発行と取引には適していない可能性がある。従来の金融RWAに基づく許可されたチェーンは、異なる国や地域の法律遵守に対する基本的な前提条件を提供しています。また、チェーン上でKYCを行い、チェーン上のアイデンティティシステムを構築することは、RWAを実現するための必要条件です。法的な枠組みが保障されている場合、資産を保有する機関は、合法的にトークン化された資産を発行・取引することができます。CryptoのRWAとは異なり、許可されたチェーン上で機関が発行する資産は、既存のオフチェーン資産のマッピングではなく、ネイティブなオンチェーン資産である可能性があります。このネイティブなオンチェーン金融資産のRWAがもたらす変革の可能性は非常に大きいでしょう。実世界資産のトークン化の未来の重点発展方向は、伝統的金融機関、規制機関、中央銀行などの権威ある機関によって推進される、許可されたブロックチェーン上に構築されたDeFi技術を使用した新しい金融システムになるでしょう。このシステムを実現するためには、計算的システム(ブロックチェーン技術)＋非計算的システム(法制度)＋オンチェーンアイデンティティシステム(DID、VC)＋オンチェーン法定通貨(CBDC、トークン化された預金、法定ステーブルコイン)＋完備されたインフラ(低い参入障壁のウォレット、オラクル、クロスチェーン技術など)が必要です。! [RWAアセットトークン化の10,000語の詳細な説明:基礎となるロジックコーミングと大規模アプリケーション実装パス](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-c98c5c4fd8f0ce493cc6ddaffd3f7c26)## 二. ブロックチェーンの第一原理から出発して、ブロックチェーンは何の問題を解決しましたか?### ブロックチェーンは資産トークン化表現の理想的なインフラですブロックチェーンは、コンピュータとネットワークの発展の後に、最初に契約のデジタル化を有効にサポートする技術手段です。ブロックチェーンは本質的にデジタル契約のプラットフォームであり、契約は資産の基本的な表現形式です。トークン(Token)は、契約形成後の資産のデジタルキャリアであり、ブロックチェーンはしたがって資産のデジタル表現/トークン化表現、つまりデジタル資産/トークン化資産の理想的なインフラストラクチャーとなります。ブロックチェーンは、複数の当事者によって共同で維持される分散型システムであり、デジタル契約の作成、検証、保存、流通、実行などの関連操作を支援し、信頼の伝達の問題を解決します。「計算的体系」として、ブロックチェーンは人類の「プロセスの再現性、結果の検証可能性」という要求を満たすことができるため、DeFiは金融システムにおける「計算的」な革新となり、金融活動における「計算的」な部分を置き換え、自動実行によってコスト削減を実現しました。
資産トークン化の全面的な解析: 基本ロジック、発展の道筋と未来の展望
アセットトークン化: 基本ロジックの整理と大規模なアプリケーションの実現パス
2023年のブロックチェーン分野で最も注目されているトピックは、間違いなく実世界資産のトークン化です。この概念はWeb3の世界で熱い議論を引き起こすだけでなく、多くの国の伝統的金融機関や政府の規制当局からも高く評価され、戦略的な発展方向と見なされています。多くの権威ある金融機関がそれぞれのトークン化に関する研究報告を発表し、関連する試験プロジェクトを積極的に進めています。
RWAに関する話題は盛り上がりを見せていますが、業界内での理解には相違があり、その実現可能性や将来性についての議論も物議を醸しています。RWAは市場の炒作に過ぎず、深く掘り下げて論じるには耐えられないという意見もあれば、逆にRWAに対して非常に自信を持ち、その未来を期待する人々もいます。
この記事では、RWAに関する認識の視点を共有し、その現状と未来について深く掘り下げて分析します。
! RWAアセットトークン化の10,000語の詳細な説明:基礎となるロジックコーミングと大規模アプリケーション実装パス
コアポイント:
CryptoのRWAロジックは、主に収益を生み出す資産の収益権をチェーン上に移転し、オフチェーン資産をチェーン上で担保ローンとして流動性を得ること、さまざまな現実の資産をチェーン上で取引することに関するものであり、暗号世界が現実世界の資産に対して一方的な需要を示していることを反映していますが、コンプライアンスに関しては多くの障害があります。
現実世界の資産のトークン化の未来の重要な発展方向は、伝統的な金融機関、規制機関、中央銀行などの権威ある機関によって推進され、許可されたブロックチェーン上に基づくDeFi技術を使用した新しい金融システムの構築になります。このシステムを実現するには、計算可能なシステム(ブロックチェーン技術)+非計算可能なシステム(例えば法律制度)+オンチェーンアイデンティティシステムとプライバシー保護技術+オンチェーン法定通貨+整ったインフラストラクチャが必要です。
ブロックチェーンは契約のデジタル化を支える技術手段です。ブロックチェーンは本質的にデジタル契約のプラットフォームであり、契約は資産の基本的な表現形式です。トークンは契約形成後の資産のデジタルキャリアであり、ブロックチェーンはそのため資産のデジタル化/トークン化表現の理想的なインフラストラクチャーとなります。
ブロックチェーンは、複数の当事者によって共同で維持される分散型システムであり、デジタル契約の作成、検証、保存、流通、実行をサポートし、信頼の伝達の問題を解決します。「計算的システム」として、ブロックチェーンは「プロセスの再現性、結果の検証性」という要求を満たし、DeFiは金融システムにおける「計算的」なイノベーションとなり、金融活動における「計算的」な部分を置き換え、コスト削減と効率向上、プログラム可能性を実現します。しかし、「非計算的」な部分はブロックチェーンでは置き換えられず、現時点でDeFiシステムは信用を網羅しておらず、信用に基づく無担保融資は実現されていません。その理由は「関係性アイデンティティ」システムと法的保障の欠如にあります。
従来の金融システムにとって、現実世界の資産のトークン化の意義は、ブロックチェーンを通じて現実世界の資産のデジタル表現を作成し、分散台帳技術の利点を広範な資産カテゴリに拡張し、交換と決済を実現することにあります。金融機関がDeFi技術を採用することで、効率をさらに向上させ、スマートコントラクトを利用して従来の金融における「計算性」要素を置き換え、プログラム可能な特性を強化します。これは人件費を削減するだけでなく、企業に新たな機会をもたらし、特に中小企業の資金調達の難題に対して革新的な解決策を提供します。
伝統的な金融分野や各国政府がブロックチェーンおよびトークン化技術の関心と認知を高める中、ブロックチェーンの基盤技術が不断に改善されているため、ブロックチェーンは伝統的な世界のアーキテクチャと統合し、現実世界のアプリケーションシーンにおける真の痛点を解決する道を歩んでいます。実際のシーンに対して実行可能な解決策を提供し、現実世界との隔たりのある「パラレルワールド」に限定されることはありません。
将来的には、複数の異なる管轄区域や規制システムの許可されたブロックチェーンの状況下で、クロスチェーン技術は相互運用性と流動性の断絶の問題を解決するために特に重要です。将来的には、チェーン上のトークン化された資産は、パブリックブロックチェーンと金融機関によって運営される規制された許可チェーンに存在し、CCIPのようなクロスチェーンプロトコルを介して任意のブロックチェーン上のトークン化された資産を接続し、相互運用性を実現し、万全のチェーン接続を達成します。
現在、世界中の多くの国々がブロックチェーンに関連する法律と規制の枠組みを積極的に推進しています。同時に、ウォレット、クロスチェーンプロトコル、オラクル、さまざまなミドルウェアなどのブロックチェーンのインフラは急速に整備されており、中央銀行デジタル通貨（CBDC）も次々と実用化され、より複雑な資産タイプを表現できるトークン標準も次々と登場しています。加えて、プライバシー保護技術の進展、特にゼロ知識証明技術の継続的な発展、そしてオンチェーンアイデンティティシステムの成熟が進む中で、私たちはブロックチェーン技術の大規模な応用の前夜にいるようです。
一. アセットトークン化の背景紹介
資産トークン化とは、プログラム可能なブロックチェーンプラットフォーム上で資産をトークン(Token)の形で表現するプロセスを指します。通常、トークン化できる資産は有形資産(不動産、コレクション品など)と無形資産(金融資産、カーボンクレジットなど)に分けられます。このように、従来の帳簿システムに記録されている資産を共有のプログラム可能な帳簿プラットフォームに移行する技術は、従来の金融システムにとって破壊的な革新であり、ひいては人類の未来の金融および通貨システムに影響を及ぼすでしょう。
RWA資産のトークン化に関する認識には、主にCryptoのRWAとTradFiのRWAという2つの全く異なる見解を持つグループがあります。本稿で扱うRWAは、TradFiの視点からのRWAです。
Cryptoの観点から見たRWA
CryptoのRWAは、Cryptoの世界が現実世界の金融資産の収益率に対して一方的に求めるものであり、主な背景は連邦準備制度が継続的に金利を引き上げているという状況です。高金利はリスク市場の評価に大きな影響を与え、縮小が加密市場の流動性を大幅に削減し、その結果、DeFi市場の収益率が不断に低下しています。この時点で、約5%の無リスクの米国債の収益率は加密市場にとって非常に魅力的なものとなり、特に今年MakerDAOが米国債を大規模に購入した行動が最も注目されています。
MakerDAOが米国債を購入する意義は、DAIが外部信用の力を借りてその裏付け資産を多様化できることにあります。また、米国債から得られる長期的な追加収益が、DAIの為替レートを安定させ、発行量の弾力性を増加させるのに役立ち、資産負債表に米国債を組み入れることでDAIのUSDCへの依存度を低下させ、単一リスクを減少させることができます。それだけでなく、米国債の収入はすべてMakerDAOの国庫に流入するため、MakerDAOは最近、米国債の一部の収益を分配することでDAIの利率を8%に引き上げ、DAIの需要を高めています。
MakerDAOのやり方は明らかにすべてのプロジェクトが模倣できるものではありません。MRKトークンの価格が暴騰し、RWAコンセプトの投機的な感情が高まる中、大規模でコンプライアンス路線を歩むRWAパブリックチェーンプロジェクトを除いて、さまざまなRWAコンセプトプロジェクトが次々と登場しています。現実世界のさまざまな資産が、ブロックチェーン上でトークン化して販売されるようにあらゆる手段で移されており、その中にはかなり異常な資産も少なくありません。そのため、全体のRWAトラックには、良いものと悪いものが混在しています。
CryptoのRWAロジックは、収益を生み出す資産(、例えば米国債、固定収入、株式などの収益権)をどのようにブロックチェーン上に移転し、オフチェーン資産をオンチェーンで担保ローンとして流動性を得るか、または様々な現実の資産をブロックチェーン上で取引できるようにすること(、例えば砂利、鉱産、不動産、金など)に関するものです。
したがって、CryptoのRWAは、暗号の世界が現実世界の資産に対して一方的な需要を示しており、コンプライアンスの面ではまだ多くの障害が存在します。MakerDAOのアプローチは、実際にはMakerDAOチームがコンプライアンスの手段を通じて資金を出入金し、正式な方法で米国債を購入してその収益を得ることであり、チェーン上でこれらの収益を販売するのではありません。注意すべきことは、実際にチェーン上にあるいわゆるRWA米国債は米国債そのものではなく、その収益権であり、このプロセスには米国債から得られる法定通貨の収益をチェーン上の資産に変換するステップも含まれ、操作の複雑性と摩擦コストが増加します。
! RWAアセットトークン化の10,000語の詳細な説明:基礎となるロジックコーミングと大規模アプリケーション実装パス
RWA ### TradFiの視点
TradFiの視点から見ると、RWAは従来の金融と分散型金融(DeFi)の間の双方向の関係です。従来の金融の世界にとって、スマートコントラクトに基づいて自動実行されるDeFi金融サービスは革新的なフィンテックツールです。従来の金融分野のRWAは、DeFi技術をどのように活用して資産をトークン化し、従来の金融システムに力を与え、コストを削減し、効率を向上させ、従来の金融の課題を解決するかにより重点を置いています。焦点は、トークン化が従来の金融システムにもたらす利点にあり、新しい資産販売チャネルを探すことにとどまりません。
RWAの論理を区別することは必要です。なぜなら、異なる視点からのRWAは、その背後にある基礎的な論理と実現パスが大きく異なるからです。まず、ブロックチェーンの種類を選択する際、両者には異なる実現パスがあります。従来の金融のRWAは、許可されたチェーン(Permission Chain)に基づくパスを辿りますが、暗号の世界のRWAは、公共のチェーン(Public Chain)に基づくパスを辿ります。
公共チェーンは、無制限なアクセス、非中央集権、匿名性などの特性を備えているため、暗号金融のRWAはプロジェクト側が大きなコンプライアンスの障害に直面するだけでなく、ユーザーもRugなどの悪質な事件に遭遇した際に法的権利の保障がない。ましてや、ハッキング行為が横行しているため、ユーザーには高い安全意識が求められる。そのため、公共チェーンは大量の現実世界の資産のトークン化発行と取引には適していない可能性がある。
従来の金融RWAに基づく許可されたチェーンは、異なる国や地域の法律遵守に対する基本的な前提条件を提供しています。また、チェーン上でKYCを行い、チェーン上のアイデンティティシステムを構築することは、RWAを実現するための必要条件です。法的な枠組みが保障されている場合、資産を保有する機関は、合法的にトークン化された資産を発行・取引することができます。CryptoのRWAとは異なり、許可されたチェーン上で機関が発行する資産は、既存のオフチェーン資産のマッピングではなく、ネイティブなオンチェーン資産である可能性があります。このネイティブなオンチェーン金融資産のRWAがもたらす変革の可能性は非常に大きいでしょう。
実世界資産のトークン化の未来の重点発展方向は、伝統的金融機関、規制機関、中央銀行などの権威ある機関によって推進される、許可されたブロックチェーン上に構築されたDeFi技術を使用した新しい金融システムになるでしょう。このシステムを実現するためには、計算的システム(ブロックチェーン技術)＋非計算的システム(法制度)＋オンチェーンアイデンティティシステム(DID、VC)＋オンチェーン法定通貨(CBDC、トークン化された預金、法定ステーブルコイン)＋完備されたインフラ(低い参入障壁のウォレット、オラクル、クロスチェーン技術など)が必要です。
! RWAアセットトークン化の10,000語の詳細な説明:基礎となるロジックコーミングと大規模アプリケーション実装パス
二. ブロックチェーンの第一原理から出発して、ブロックチェーンは何の問題を解決しましたか?
ブロックチェーンは資産トークン化表現の理想的なインフラです
ブロックチェーンは、コンピュータとネットワークの発展の後に、最初に契約のデジタル化を有効にサポートする技術手段です。ブロックチェーンは本質的にデジタル契約のプラットフォームであり、契約は資産の基本的な表現形式です。トークン(Token)は、契約形成後の資産のデジタルキャリアであり、ブロックチェーンはしたがって資産のデジタル表現/トークン化表現、つまりデジタル資産/トークン化資産の理想的なインフラストラクチャーとなります。
ブロックチェーンは、複数の当事者によって共同で維持される分散型システムであり、デジタル契約の作成、検証、保存、流通、実行などの関連操作を支援し、信頼の伝達の問題を解決します。「計算的体系」として、ブロックチェーンは人類の「プロセスの再現性、結果の検証可能性」という要求を満たすことができるため、DeFiは金融システムにおける「計算的」な革新となり、金融活動における「計算的」な部分を置き換え、自動実行によってコスト削減を実現しました。