BaseはイーサリアムLayer2ネットワークで最も収益性の高いプラットフォームになる方法

BaseはイーサリアムLayer2（L2）ネットワークの中で優れた存在であり、その日平均収益は18.5万ドルに達し、他のトップRollupプロジェクトを大きく上回っています。本記事ではBaseの料金構造とその収益成長の主要なドライバーについて探ります。

! 180,000ドルの日収で、Baseはどのようにしてそれを成し遂げたのですか?

Baseの取引ソートメカニズム

Base上の取引の順序は、2つの要因によって決定されます:

1. 取引の提出時間(遅延)
2. 送信者が支払う手数料と取引の複雑さの比率(経済的インセンティブ)

このメカニズムは物流会社の運営モデルに似ています: 荷物は配達順に送信され、同時に有料の迅速配送が許可されています。これにより、配達時間と経済的インセンティブのバランスを実現するダイナミックなオークション市場が形成されました。

Base上の取引には基本手数料とオプションの優先手数料が含まれています。ソーターは、総費用ではなく、Gas単位あたりの入札に注目し、計算資源の利益を最大化します。

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Baseと競合チェーンの違い

BaseのEIP-1559スタイルの料金モデルは、ブロックスペースの持続的なオープンオークション環境を創出します。ユーザーは、取引の緊急性と収益性に基づいて、直接入札してブロックスペースを獲得できます。これにより、ソーターの収入はブロックスペースの需要とオンチェーン取引の収益性の増加に伴って成長します。

対照的に、Arbitrumは主に「先着順」モデルを採用しており、ユーザーは主に遅延を競い合い、経済的コストではありません。これにより「遅延競争」が生じ、専門的な参加者は低遅延のインフラを通じて取引の優先処理を確保します。Arbitrumの手数料は需要の規模が増えるにつれてのみ増加し、単一の取引の収益性や緊急度を効果的に反映することはできません。

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ベース収入

過去180日間、Baseの日平均収益は185,291ドルで、Arbitrumの55,025ドルや他の14のイーサリアムL2ネットワークの合計46,742ドルを大幅に上回っています。今年に入ってから、Baseの総収益は3340万ドルに達し、15のトップイーサリアムL2ネットワークの総収益の64%を占めています。

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優先手数料の重要性

Base上の取引手数料にはL1手数料、基本手数料、オプションの優先手数料が含まれます。優先手数料はBaseの収益の主要な源であり、過去180日間の1日あたりの平均は156,138ドルで、毎日の平均収益の86.1%を占めています。

ブロックのトップスロットの優先手数料は重要な貢献者です。2025年以来、最初のスロットの取引優先手数料は、毎日の収益の30%から45%を貢献しています。最初の10スロットの取引優先手数料は、毎日の収益の50%から80%を貢献しています。

優先手数料は主に少数のアドレスから来ており、過去1年間で64.9%の優先手数料が250のアドレスからのみ発生しました。ランキング1位のアドレスは3.6%の優先手数料を支払い、約199万ドルに相当します。

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フラッシュブロックの影響

Flashblocksは「サブブロック」を導入することでBaseの取引処理速度を向上させました。これにより、高優先費用の取引が全体の「確認済みブロック」の低いスロットに落ちる可能性がありますが、「プレ確認サブブロック」の最上部に位置します。

Flashblocksの実施後、優先費用の分布がより均等になり、パレート曲線は比較的低いスロットで緩やかであり、各ブロックの第50スロット付近で急激に上昇し始めます。

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DEX取引の影響

BaseはL2ネットワークで最大の毎日のDEX取引量と最高のDEXロック総額を誇ります。DEX活動はBaseの優先手数料が高止まりしている重要な理由の一つです。Baseのソートエンジンの毎日の総手数料の50%から70%はDEX取引の優先手数料から来ています。

2025年以来、最初のスロットのDEX取引優先料金は、毎日の優先料金総額の30%から35%を占め、最初の3つのスロットのDEX取引優先料金は50%から62%を貢献しました。

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まとめ

Baseの高い収益は主にそのEIP-1559スタイルの手数料モデルに起因し、ブロック空間の競争を効率的な経済的オークションに変えます。緊急に取り込む手数料を支払う意欲のあるユーザーから優先手数料を徴収することで、Baseは特にDEX取引やMEV活動からの価値を含むブロック空間の競争価値を効果的に捉え、商業化することができます。

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