ストラクチャード投資:Web3分野における新たな配分戦略

二次市場の参入障壁が高まる中、一次市場の投資サイクルが延びてきており、より柔軟でカスタマイズ可能な投資モデルが高ネットワーク投資家に好まれています: 構造化製品。この伝統的な金融に由来する「古い遊び」が、今やWeb3の分野で新たに生まれ変わっています。

! [ストラクチャード・インベストメント・コンプライアンスでWeb3に参加するには?(https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-8b7a0c21e32efe65d45c9dc707732380.webp)

Web3ストラクチャード投資商品の種類

###債券商品

この種の製品は、将来の収益権(、例えばStaking収益やDeFi利率など)をパッケージ化し、固定年利収益の形で販売します。一部の取引プラットフォームが提供するステーブルコインの資産運用や収益証明書がこのカテゴリに該当し、通常は30日または90日間のロックアップ期間を提供し、年利収益は5%から15%の範囲です。

いくつかのDeFiプラットフォームは、収益権をトークン化して分割し、「収益権」と「本金権」の層構造を形成することで、異なるリスク嗜好に応えています。

転換社債/収入証明書

この製品は一次投資で一般的であり、「債権優先 + トークン選択的変換」モデルを採用しています。投資家はSAFTなどの契約を通じて将来プロジェクトのトークンを購入する権利を得ると同時に、固定収益を享受します。この構造は下方リスクを保障しつつも、ゲームの機会を失わないものです。

リスク分層ファンド

このような製品は、資産パッケージを異なるリスクレベルに分割します。一般的なJunior(劣後)とSenior(優先)の二層構造です。Junior層は主なリスクを負いますが、リターンは高くなります。Senior層は先に利益を分配され、元本が保護されます。この設計は異なるリスク嗜好を満たし、資金配置を最適化します。

プラットフォーム型構造商品

最近、構造化投資はプラットフォーム化、製品化の傾向が強まっています。取引所、ウォレットなどのプラットフォームが「設計-パッケージング-販売」の全プロセスを主導し、ユーザーの参加ハードルを下げています。例えば、あるプラットフォームが提供する「元本保証＋浮動利益」製品は、ステーブルコインの資産運用と高リスク資産の利益を結びつけています。

法的境界とコンプライアンスの課題

構造化商品への参加は、複数のコンプライアンスの考慮事項に直面しています:

1. 投資家の資格: 多くの複雑な構造化商品は専門の投資家のみを対象としており、個人投資家の参加にはコンプライアンスリスクが存在する可能性があります。

2. 資金の流転: クロスボーダー資金の往来は外為規制に触れる可能性があり、入出金のルートのコンプライアンスが極めて重要です。

3. 製品認識: 投資家は製品の構造とリスクを十分に理解する必要があります。さもなければ、法的責任を負う可能性があります。

4. プラットフォームの資格: 該当する金融商品販売の資格を持つプラットフォームを選択する必要があります。

コンプライアンス参加の提案

1. 明確なアイデンティティ構造を設立する。例えば、海外SPV、ファミリーオフィスなど、個人のアイデンティティで全リスクを負担しないようにする。

2. 資金の流れが規制に準拠していることを確認し、身分構造に合った銀行口座を使用し、ライセンスを持つ機関を通じて為替決済を行います。

3. プラットフォームを慎重に選択し、その登録地、金融商品販売資格、契約の基盤となる資産の開示などに注意を払う。

構造化投資はWeb3への参加に対して制御可能な入口を提供しますが、すべての投資家に適しているわけではありません。リスクメカニズムの深い理解、資金の流れの慎重な設計、法的責任の事前認識が求められます。投資家は自分の能力を慎重に評価し、適切な参加方法を選択する必要があります。