最新の連邦準備制度（FED）の金利決定では、フェデラルファンド金利は4.25%-4.50%のまま維持されました。しかし、内部の意見の不一致がますます深刻化しており、2人の重要なメンバーが初めて金利を引き下げるべきだと提案しました。彼らは、経済が弱まっている可能性があり、前もって行動を取る必要があると考えています。

しかし、連邦準備制度（FED）議長のパウエルは9月の利下げに対して慎重な姿勢を示し、経済データをさらに観察する必要があると述べました。この発言により、市場の9月の利下げに対する期待は65％から45％に急落し、年内の利下げは11月または12月に延期される可能性があります。

現在、コアPCEは依然として予想を上回り、2.5%の水準を維持しています。同時に、関税政策により多くの商品価格が30%-40%上昇しており、連邦準備制度（FED）は利下げの決定においてジレンマに直面しています：利下げはインフレの反発を引き起こす可能性があり、利下げしなければ経済成長に影響を及ぼすかもしれません。

経済指標は複雑な状況を呈しています：第2四半期のGDPは3%増加し、テクノロジー株は引き続き上昇しています。しかし、不動産市場の需要は3.8%減少しており、失業率は4.1%という比較的低い水準を維持していますが、潜在的なリスクは無視できません。

パウエルは、連邦準備制度（FED）の主な任務は十分な雇用と労働市場の安定を維持することであり、政府が増加させたコストを考慮することはないと強調しました。これにより、9月の利下げの可能性が低下したようです。

今後の動向は8月の経済データに大きく依存する。もしコアインフレ率が2.3%未満に低下し、新規雇用者数が7万人未満であれば、9月の利下げの確率は70%に上昇する可能性がある。しかし、インフレ率が関税により2.8%以上に上昇するか、GDP成長率が2%未満に低下する場合、今年は利下げが行われない可能性がある。

投資家にとって、金利に敏感な高評価のテクノロジー株を一時的に避け、高い現金保有比率を維持し、8月のデータ発表を待つことをお勧めします。連邦準備制度（FED）が予防的な利下げシグナルを出した場合は、アメリカ国債の購入を検討してください。

総じて、連邦準備制度（FED）は経済成長とインフレ制御の間でバランスを求めています。一方では利下げの圧力に直面し、もう一方ではデータと関税の影響を天秤にかける必要があります。政策の方向性は8月の経済データのパフォーマンスに大きく依存するでしょう。