ステーブルコイン市場の構図分析：六大勢力が未来を競う

ステーブルコイン法案の進展に伴い、従来の金融はこの分野への進出を加速しています。現在、ステーブルコイン市場には六つの主要勢力が形成されており、それぞれ異なる優位性を持って競争しています。

テザーは USDT の発行者として、市場の最大勢力となっています。USDT は 1500 億ドルの時価総額と 66.5% の市場シェアを持ち、市場の支配的地位を確立しています。テザーはさらに、いくつかの金融機関や投資会社との提携関係を築き、その地位をさらに強固にしています。

第二の勢力は、CoinbaseとCircleの連盟によって構成されています。彼らは政治的資源の点では相対的に弱いですが、アプリケーションのシナリオにおいては大きな潜在能力を持っています。例えば、彼らはソーシャルメディアの巨人と協力を検討しており、そのプラットフォーム上で少額決済機能を実現する計画です。Circleが発行するUSDCは、現在の時価総額が610億ドルに達し、市場シェアは28.3%であり、最大の準拠ステーブルコインと見なされています。

第三の勢力は USD1 を代表とし、背後には強力な政治的および金融的支援があります。この陣営には、いくつかのソブリンファンドや著名な暗号通貨取引プラットフォームが含まれています。USD1 はイーサリアムと BNB チェーン上で初めて発行することを選択し、その多様な戦略的配置を示しています。しかし、このグループは政治的影響力が強いものの、潜在的な政治リスクにも直面しています。

第四大勢力は、グローバルな決済巨頭 Stripe です。Bridge を買収し、USDB ステーブルコインを発行することで、Stripe は伝統的な決済分野での優位性を利用し、正式にステーブルコイン市場に進出しました。

PayPalは第五の勢力としてPYUSDを発行しました。PayPalは大規模なユーザーベースを持っていますが、そのステーブルコインの普及効果はあまり満足できるものではないようです。ある公的ブロックチェーン上で短期間注目を集めたこともありましたが、全体の時価総額はわずか9億ドルで、運営面での不足がある可能性を示しています。

第六の勢力は、アメリカのトップバンクと決済機関で構成される連合です。この連合の強みは、メンバーの高い信頼性にありますが、調整の困難さという課題に直面する可能性があります。

未来を展望すると、ステーブルコイン市場の構図は暗号通貨取引所の発展モデルに似たものになるかもしれません。つまり、オフショアとコンプライアンスの二大カテゴリに分かれるということです。USDTとUSDCはそれぞれこれらの領域で主導的な地位を占めています。しかし、これは他のステーブルコインに発展の余地がないことを意味するわけではありません。異なる地域や特定のビジネス領域では、特定の地域の法定通貨ステーブルコインや特定の業界向けの専門ステーブルコインのような「地頭蛇」式の局所的なリーダーが現れる可能性が高いです。

これらの多様なステーブルコインは、触手のようにデジタルドルの影響力をさまざまなセグメント市場や地理的地域に広げていくでしょう。将来のステーブルコイン市場は「百花繚乱」の状況を呈する可能性が高く、その発展動向を引き続き注視する価値があります。

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