ステーブルコイン収益ガイド：8種類の中でどれがベスト？

最近の暗号市場は平凡な動きを見せており、保守的で安定した収益が再び市場の需要となっています。本記事では、ステーブルコインの収益という古くからありながらも永続的なテーマを探り、著者の近年の投資経験とステーブルコイン分野に関する研究成果を組み合わせていきます。

! ステーブルコインの利回りガイド:8種類のうちどれが最適ですか?

現在の暗号市場におけるステーブルコインは主に以下のいくつかの種類に分かれます：

• 条件付きで規制に準拠しているが、市場占有率が最も高いUSDT
• 法定通貨に1:1でペッグされた準拠したステーブルコイン、例えばUSDC、PayPal USDなど
• 過剰担保されたステーブルコイン、例えばDAI、LUSDなど
• 合成資産ステーブルコイン、例えばUSDe
• 基礎資産が米国債のRWAプロジェクトステーブルコイン、例えばUSD0、USDY
• アルゴリズムステーブルコイン（基本的に市場から淘汰されました）
• 非ドルステーブルコイン（影響は限定的）

! ステーブルコインの利回りガイド:8種類のうちどれが最適ですか?

現在、ステーブルコインを通じて利益を得るモデルには主に以下のいくつかの種類があります：

一、ステーブルコイン借貸

貸出は最も伝統的な金融収益モデルで、収益は借り手が支払う利息から得られます。プラットフォームの安全性、借り手のデフォルトリスク、および収益の安定性を考慮する必要があります。主な製品には次のものが含まれます:

• 中央集権型取引所の貯蓄商品
• Aave、Sky ProtocolなどのトップDeFiプロトコル

借入利息は強気市場で20%以上に達する可能性があり、弱気市場では2%-4%に維持されます。一部のイノベーションには、固定金利の借入、金利の階層化、レバレッジ貸付などが含まれます。

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二、流動性マイニング収益

Curveを代表とし、収益はAMM取引手数料とトークン報酬から得られます。Curveは安全性が高いですが、収益は低めです(0-2%)。他のDEXは収益が不足しているか安全リスクがあり、安定した資産運用には適していません。

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三、マーケットニュートラルアービトラージ収益

主要には:

• 資金調達率アービトラージ:永久契約とスポットの価格差を利用します
• 現物と先物のアービトラージ：基差を利用する
• 取引所間アービトラージ：異なる取引所間の価格差を利用する

Ethenaは資金コストアービトラージモデルをブロックチェーン上に移し、一般ユーザーの参加を可能にしました。そのリスクは主に長期的な負の資金コストが損失を引き起こすことにあります。

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四、米国債の利回りRWAプロジェクト

4%以上の米ドルの高金利を利用して、コンプライアンスのあるRWAプロジェクトから利益を得る。代表的なプロジェクトとしては、OndoのUSDYとUsualのUSD0がある。利益は4%前後で安定しているが、規制や利益の減少リスクに直面している。

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五、オプション構造化商品

主に売りのプットオプション戦略を採用し、オプションプレミアム収益を得る。レンジ相場に適しているが、踏み外しや大幅な下落リスクが存在する。OKXのシャークフィン戦略のような新しい製品は元本保護を提供する。

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六、収益トークン化

Pendleプロトコルは、収益資産を元本トークンPTと収益トークンYTに分割し、固定収益や収益投機などの多様な戦略を提供します。複数のインセンティブを重ねることで、総収益はかなりのものになりますが、頻繁な操作が必要です。

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七、一篮子ステーブルコイン収益製品

Ether.FiのマーケットニュートラルUSDプールのように、複数のステーブルコインの収益戦略を集めて、ユーザーにリスクを分散した収益の組み合わせを提供します。

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八、ステーブルコインStaking質押收益

AOネットワークがDAIをステーブルコインとしてステーキングし、AO通貨の報酬を得ることができます。リスクは新プロジェクトの発展における不確実性です。

! ステーブルコインの利回りガイド:8種類のうちどれが最適ですか?

異なるステーブルコインの収益モデルの特徴とリスクを理解することで、投資家は自身のリスク嗜好と資金量に基づいて合理的な配分を行い、安定した収益を得ながら市場の変動に対応することができます。

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