パウエルの野郎、今晩は雇用統計を使ってテーブルをひっくり返すつもりだ！

昨日の米連邦準備制度理事会の出来事で、パウエルは完全に装うのをやめました！ 何の経済データの全体的考察？馬鹿げている！ 彼の目には今、ただ一つの数字しか残っていない：失業率！ この言葉はどれほど厳しいのか？全市場の鼻を指さして叫ぶようなものです：今夜の非農業部門雇用者数がまだ硬いままだったら、9月に利下げ？ありえない！ 今年残りの日々にもう少し緩和のスープを味わいたい？夢でも見ていてください！ これはもう暗示ではなく、失業率を免死の金牌として、利下げの扉を直接閉ざしているのです！

発表会で、彼は偽りの「ソフトな言葉」を使って恥を隠そうとした。「ああ、消費者が支出を遅らせてしまった。上半期のGDPのあの程度の成長で、歯の隙間を埋められるのか？労働市場もなんだか虚しい……ふん！彼にとって、これらは全て無意味な言葉で、消えてしまえばそれで終わりだ！本当に明らかにしたいことは一つだけ、「今だ！今すぐ！失業率をしっかりと見つめろ！」この口調を聞いてみろ、4.1%の失業率は彼にとって数字ではなく、金鐘罩鉄布衫（防御の象徴）だ！これは全ての利下げの口実を封じるための究極の武器だ！

面白いのは、自分の裏庭が最初に燃えたことだ！ ワーレとバウマンという二人の大物が、なんと公然と反対意見を唱え、テーブルを叩いて緩和を求めている！ 30年以上見たことがない珍しい事だ！ その顔が叩かれる音が響いている。しかし、パウエルというこの男は、内部の反乱の圧力に耐えながらも、失業率というこのボロい旗を高く掲げようとしている。 彼は何でそんなに強気なのか？

何の根拠が？あの少しの運任せの心理と締め付けられた水道栓だけで！移民政策は厳しく、外国人労働者は入ってこられず、一見すると雇用市場は持ちこたえているように見える。辞職率、職の空き？一時的には崩壊していない。しかし、事情を知っている者には明らかだ、この「バランス」は紙でできたように脆い！カナダロイヤルバンクのリード氏がはっきり言った通り、労働力の「供給と需要は下がっている」、このバランスはもう限界だ！パウエルは？この薄い壁を防弾鋼板のように扱っている！自欺欺人をうまくやっている！

市場のこの連中は簡単に騙せる相手じゃない！パウエルの言葉が終わるや否や、ウォール街はすぐに手のひらを返した：米株はガンガン下がり、債券利回りはスルスル上昇し、ドルは薬を飲んだように急騰し、通貨市場は金利引き下げの期待を地面に押し付けて摩擦する！この反応は、早くて正確で容赦ない！明らかにパウエルに伝えている：お前のその考え、俺たちは全部見抜いているぞ！

この予想の落ち方がどれほどひどいか見てみよう！9月の利下げに賭ける？今やコインを投げて正反を賭けることになり、1年以上で最も「タカ派」の状況だ！ 今年何回利下げできるか？市場は基本的に横ばいで諦めていて、1回賭けることができるのは、「お遊び」程度だ！スタンダードチャータードの英格ランドがさらに露骨に言った：「パウエルは『政策と失業率を一緒にする』と額に刻み込む寸前だ！市場はそう考えている、何か問題でもあるのか？」

彼の口から出る「完全雇用」という言葉は、聞こえは良いが、よく見ると全て罠だ！失業率は4.0%-4.2%という「低い」位置で一年以上停滞しているのに、パウエルは堂々と「完全雇用」と叫ぶのか？まさにごまかしだ！この華やかな皮を剥がして中を見ると：労働時間は密かに縮小し、アルバイトをする人がますます増え、給料はカタツムリが這うかのようにしか上がらない……みんなは働く場所が見つからないのではなく、まともで家計を支えられる仕事が見つからないのだ！パウエル、お前は目が見えないのか、それとも選択的に盲目なのか？

インフレ？それは彼が手に握っているもう一つの鋭いナイフだ！彼は軽々しく「2％の目標を少し上回る」と言ったが、コアCPIは2.9％、コアPCEは2.8％。この「少し上回る」という言葉、言ってしまっても腰が痛くならないのか？その背後には、庶民が物価に少しずつ絞り取られている辛さがある！ さらに頭上にぶら下がっているのはトランプの関税の大ナイフだ！パウエルは口ではこの影響は「一瞬だ」と言っているが、彼自身も自信がなく、「誰が保証できるのか？」と付け加えた。万が一この関税が本当に暴走して、商品価格が一気に上がったら、アメリカ連邦準備制度はただ目を見開いて高金利を維持するしかない。金利を下げる？お待ちください！来年にその気配を感じられれば良い方だ！

振り返って市場のこの顔を見ると、殴られて豚の頭のように腫れてしまった！ 4月の頃は春秋の大夢を見ていて、年内に130ベーシスポイントの利下げを賭けていた。1ヶ月前、夢は半分覚めて、70ベーシスポイントに縮小した。今は？残っているのは約35ベーシスポイント、膝切り！ さらに背筋が寒くなるのは、先物曲線というやつが示していること、パウエルが来年の5月に辞めるまで市場は合計で65ベーシスポイントしか賭けられないということだ。

背筋が凍るような問題が浮上した：パウエルがこの最後の1年で、一度も利下げをしないなんてことはないだろうか？今のところはまだ確実とは言えないが、「あり得ない」と自信を持って言える人は誰だろう？失業率が彼の死守する「神壇」となり、インフレが関税の影にうろついているとき、連邦準備制度の内部からもテーブルをひっくり返す声が上がり始めている……

パウエル、このかつて市場から「救世主」と崇められていた老頭は、自らのために穴を掘って「在任中はゼロ金利」という屈辱の柱を立てる準備をしているのではないか？

今夜の非農業雇用統計は、利下げという痩せたラクダを押しつぶす最後の針になるのでしょうか？パウエル、あなたは「最後まで耐え忍ぶ」という芝居を、あなたが辞めるその瞬間まで歌い続けることができるのですか？

今夜の雇用統計、あなたは上昇に賭けますか、それとも下落に賭けますか？