アジア太平洋初のリテールトークン化ファンドが香港で発表：オンチェーンの革新と実体資産の未来

2025年2月13日、中国香港の資産管理会社がその香港ドルデジタル通貨ファンドが香港証券監察委員会の承認を受け、アジア太平洋地域で一般投資家向けの初のトークン化ファンドとなることを発表しました。このファンドは2月28日に正式に発行され、トークン化された資産が機関専用から大衆市場への重要なブレークスルーを示しています。

2023年11月に香港が関連政策を発表して以来、初めて承認されたリテールファンドとして、この革新的な製品は広く注目を集めています。それでは、トークン化ファンドとは一体何でしょうか？それは従来のファンドとはどのように異なるのでしょうか？一般の投資家はどのように参加できるのでしょうか？これらの問題について詳しく探ってみましょう。

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トークン化ファンドの本質と革新

トークン化は、実体資産の権利をオンチェーン上のデジタルトークンに変換することを指します。トークン化ファンドは、ファンドの持分を"オンチェーン"にし、デジタルトークンの形で所有権を表現します。各トークン（またはその一部）は、ファンドの1単位または持分を表します。

投資の本質から見ると、トークン化ファンドと従来のファンドには顕著な違いはありませんが、オンチェーン技術に基づいて、所有権の帰属、情報の透明性、取引モデルにおいて多くの革新を見せています：

1. 所有権が明確：ファンドの持分はトークン形式で存在し、ownershipがより明確です。
2. 情報の透明性：ブロックチェーン技術は取引記録が公開され透明であることを保証します。
3. 取引効率：スマートコントラクトによる自動化操作が効率を向上させます。
4. 全天候取引：理論的には7/24の全天候取引をサポート可能です。
5. 分割性強：トークンは極小単位に分割でき、投資の敷居を下げます。

香港ドルデジタル通貨ファンドの特徴と申込・解約メカニズム

この新しく発表されたトークン化ファンドは、主に香港ドルの短期預金と高品質なマネーマーケットツールに投資し、香港ドル、米ドル、中国人民元の3つのシェアカテゴリーを提供します。保管型トークン化モデルとして、このファンドは特定の銀行がトークン化代理人、デジタルプラットフォーム運営者、及びトークンの保管者を務めています。

注目すべきは、一般の投資家がトークン形式でトークン化された株式を購入または償還できるのは、資格のあるディストリビューターを通じてのみであるということです。現在、公開されている資格のあるディストリビューターは、1つのライセンスを持つ暗号通貨取引プラットフォームのみです。同時に、このファンドは香港地域の投資家にのみ提供されています。

申込プロセス：

1. 投資者は適格なディストリビューターを通じてファンドトークンを購入し、法定通貨で支払います。
2. ディストリビューターはファンドマネージャーに通知し、申込金を転送します。
3. ファンドマネージャーがトークン化された株式を発行し、トークンの鋳造を指示します。
4. トークンはディストリビューターのオンチェーンウォレットに保管されます。
5. ディストリビューターはトークン化された株式の権益を投資家に配分します。

償還プロセス：

1. 投資家はディストリビューターにトークンの償還を申請します。
2. ディストリビューターはファンドマネージャーに通知します。
3. ファンドマネージャーが株式を償還し、対応するトークンを破棄します。
4. ディストリビューターは投資家に償還利益を支払い、同時に保管トークンを差し引きます。

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グローバルトークン化ファンドの発展トレンド

この香港ドルデジタル通貨ファンドの他に、世界の他のトークン化ファンドも革新的な申請と償還のメカニズムを探求しています。例えば、ある資産運用大手が提供するトークン化ファンドは、米ドル/ステーブルコインの購買メカニズムを採用し、スマートコントラクトを通じて自動化された変換を実現しています。

この種のファンドは通常、オンチェーンでの直接購入と従来の銀行での購入の2つの方法をサポートしています。償還時にはオフチェーン決済またはオンチェーンでのリアルタイム交換を選択できます。収益の計算と配分もスマートコントラクトを通じて自動的に行うことができます。

トークン化ファンドの未来展望

アジア太平洋地域で初めて一般投資家向けに承認されたトークン化ファンドとして、これらの革新的な製品は金融分野におけるブロックチェーン技術の重要な突破口を示しています。現在は主に低リスク資産に投資していますが、将来的にはより多くの投資戦略や資産クラスに拡大する可能性があります。

規制されたブロックチェーン金融システムの徐々に成熟する中で、資産トークン化はグローバルな流動性の利点を活かし、世界の資産管理構造を再構築する重要な力となることが期待されています。デジタル通貨取引をサポートし、より高い収益を提供するトークン化ファンドなど、より多くの革新的な製品の登場が期待できます。

この画期的な発展は、一般の投資家にWeb3金融への参加の扉を開くだけでなく、伝統的な金融とブロックチェーン技術の融合の方向性を示しました。今後、トークン化ファンドは資産の流動性を高め、取引コストを削減し、投資家層を拡大するなどの面で重要な役割を果たし、世界の金融市場のさらなる発展と革新を推進するでしょう。

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