アルゴリズムによるマーケットメイキングの核心ロジック

現在のアルトコインの流動性が不足している状況において、マーケットメーカーがプロジェクトチームのトークンを取得した後の最適な戦略は、しばしば即座に販売することです。この行動は一見常識に反するように見えますが、実際には多くの観点からの合理的な選択に基づいています。

マーケットメイカーの核心戦略はデルタニュートラルを維持し、投機ではなく安定した収益を追求することです。プロジェクトのトークンが将来大きく上昇しても、マーケットメイカーは契約内のコールオプションを通じて低価格でトークンを買い戻すことができ、リスクエクスポージャーを制御可能な範囲に制限します。ほとんどのプロジェクトが長期的に高価格を維持するのが難しいことを考慮すると、この戦略はリスクを効果的に回避することができます。

一般的なマーケットメイキングのモデルには次のようなものがあります:

1. 市場形成ロボットのレンタル
2. アクティブマーケットメイキング
3. コールオプションモデル

コールオプションのモデルを例にとると、典型的な条項には次のものが含まれます:

• 主流の取引プラットフォームで双方向の見積もりを提供する
• DEXで流動性を提供する
• プロジェクト側は一定数のトークンを提供します
• 複数のコールオプション契約の条項を設定

これらの条件に基づいて、マーケットメイカーは次の戦略を採用します:

1. ほとんどの取得したトークンを即座に販売し、マーケットメイキングに必要な資金を得てリスクエクスポージャーをヘッジする
2. 中央集権型取引所でのヘッジによるマーケットメイキングポジションの継続
3. ダイナミックヘッジDEX流動性プールポジション
4. オプションのデルタヘッジとガンマアービトラージを通じて安定した収益を得る

この戦略は、複雑なマーケットメイキングプロトコルを一連の定量化可能でヘッジ可能なリスク中立の操作に分解します。マーケットメイカーの成功は市場予測に依存せず、正確なリスク管理と技術的な実行に依存します。

したがって、マーケットメーカーの行動は悪意ではなく、定められたメカニズムの下で利益の最大化を追求する合理的な選択です。市場参加者は警戒を怠らず、潜在的なリスクを十分に理解するべきであり、見かけ上有利な条件を盲目的に信じるべきではありません。