ブロックチェーン貸付:リアルワールド資産で新しい時代を切り開く

ブロックチェーン技術は、伝統的な金融貸付モデルを変革し、世界の貸付市場に新たな機会と挑戦をもたらしています。実世界の資産(RWA)を担保として利用するブロックチェーン貸付は、暗号世界と伝統金融をつなぐ重要な架け橋となりつつあります。

背景

ブロックチェーンと暗号通貨の発展に伴い、現実世界の資産を利用してチェーン上の信用を拡大するトレンドがますます明らかになっています。これは、不動産や商品などの実物資産をデジタル化し、担保としてチェーン上のローンを発行することを含みます。従来のローンと比較して、この方法は借入コストを削減し、融資の利便性を高めることができると同時に、貸し手は流動性を提供することで利益を得ることができます。

伝統的なグローバル債券市場は規模が大きく、2021年時点で未払いの債券は約123兆ドルに達しています。しかし、発展途上国の参加度は低く、世界の発行量の約20%に過ぎません。ブロックチェーン借入は技術革新を通じて、より多くの借入需要にサービスを提供することが期待されています。

! RWAトラック観測:オンチェーンレンディングプロジェクトの比較分析

ブロックチェーン貸付の利点

従来の貸付と比較して、ブロックチェーンRWA貸付には以下の利点があります:

1. 国際的なアクセシビリティが向上し、地域の制約を受けない
2. 暗号金融ツールのアクセス可能性を向上させる
3. 意思決定プロセスがより民主的で透明化される
4. 取引コストが低くなる
5. 借入プロセスがより迅速かつ効率的
6. 小規模企業や個人により多くの機会を提供する

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ブロックチェーン借貸の局限性

1. 依然信用リスクが存在し、ブロックチェーンは完全にデフォルト問題を解決することはできません。
2. 世界的なコンプライアンスには課題があり、各国の規制要件は異なります。
3. ブロックチェーン技術はまだ発展しており、安全性などの技術リスクが存在します
4. 資産評価と担保率の決定には難しさがある

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主要プロジェクトケース分析

センチフuge

• RWA担保貸付の最大のマーケットプレイス
• オンチェーン・オフチェーン構造を採用してリスクを低減する
• 担保の多様化、新興市場の消費者ローンなどを含む
• 違約率が高く、5.6%に達する

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メープル

• 従来のCLOを暗号形式に変換する
• 各プロジェクトには、初回損失と減損実行を担当する代表者がいます。
• 違約率は2.935%です

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ゴールドフィンチ

• 暗号化担保なしの分散型プロトコル
• レバレッジモデルとダイナミックサポーターインセンティブメカニズムを採用
• デフォルト率はゼロです

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###クレディックス

• 集中化された引受プロセス
• 異なる市場に対して独立した流動性プールを設置する
• 三層デフォルト保護メカニズム

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TrueFi(トゥルーファイ)

• チェーン上の信用スコアに基づく無担保貸付
• 投資ポートフォリオマネージャーの決定に高度に依存する
• デフォルト率は低く、0.258%です。

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結論と推奨事項

1. RWA貸出市場の規模は巨大ですが、まだ初期段階にあります。
2. 暗号の世界はRWAによって信用価値を強化する必要がある
3. 一部の地域の金融インフラの不足を補うことができる
4. 依然として十分なインフラサポートが欠けている
5. KYCとコンプライアンスはさらなる改善が必要です
6. 短期内の迅速な拡張は難しいが、長期的な展望は広い

ブロックチェーンRWA借貸は金融の新時代を切り開いており、将来的には暗号と伝統金融を結ぶ重要な紐帯となることが期待されています。しかし、このビジョンを実現するためには、技術や規制などの面で不断の改善が必要です。

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