デプス解析：イーサリアム、ソラナとTRON三大公链の収入の持続可能性

はじめに

ブロックチェーン技術が急速に発展している現在、パブリックチェーンの収入の持続可能性は、その長期的な発展潜力を評価するための重要な指標となっています。この記事では、現在の市場での三大主流パブリックチェーン—イーサリアム、ソラナ、TRON—に焦点を当て、ガス料金収入の構成、オンチェーン経済活動、およびユーザーの収支状況を分析することにより、これらのパブリックチェーンの収入モデルとその持続可能性について深く掘り下げていきます。

最新のデータによると、過去30日間において、イーサリアムは合計9989万ドルのガス代で圧倒的なリードを維持しており、ソラナとTRONはそれぞれ4621万ドルと3897万ドルのガス代で続いています。しかし、この収入の優位性は市場の熱気やユーザーの活発度には完全には反映されていません。注目すべきは、ソラナが過去6か月間の議論の熱度においてイーサリアムを上回っていることであり、TRONは決済分野で広く認識されています。

さらに注目すべきは、日間アクティブアドレスのデータがGas手数料の収入とは全く異なるパターンを示していることです：TRONが210万のアクティブアドレスで首位に立ち、ソラナが110万で続き、イーサリアムはわずか31.6万です。この現象は、Gas手数料の収入構成、オンチェーン経済活動、およびユーザーの収支の持続可能性の複雑な関係を浮き彫りにし、これら三大ブロックチェーンの収入の持続可能性を深く分析するための独特の視点を提供しています。

! 詳細な解釈:イーサリアム、ソラナ、トロンの収益持続可能性

イーサリアム

ガス料金収入の構成

イーサリアムは、PoWからPoSへの移行やEIP-1559提案の実施を含む一連の重要なアップグレードを経て、そのGas費構造に深遠な影響を与えました。新しいGas費構造は、システムが自動的に消却する基本料金と、検証者に直接支払われるチップの2つの部分に分かれています。基本料金の消却メカニズムは、ETHをデフレ状態に推進し、その価値を潜在的に高めることが期待されています。同時に、動的に調整される基本料金はネットワークリソースの配分を最適化するのに役立ち、チップは検証者に追加のインセンティブを提供し、ネットワークの安全性を維持します。

イーサリアムは、過去30日間で基礎料金メカニズムを通じて約4700万ドル相当のETHを焼却しました。このデータはネットワークの活発さを反映するだけでなく、さまざまなチェーン上の活動が総Gas消費に対する貢献割合を分析するための重要な根拠を提供します。

イーサリアムネットワークのGas費用消費の分布は以下の通りです：

• DeFi:60%
• ETH送金:12%
• 平均成長率:8%
• NFT:8%
• レイヤー2ソリューション：6%
• スマートコントラクトの作成：2%

この分布は、イーサリアムエコシステムの多様性と活力を反映しており、DeFiを主導に、ETHの送金、MEV、NFTなどの複数の分野を補完し、ネットワークの価値成長のための堅実な基盤を築いています。

! 詳細な解釈:イーサリアム、ソラナ、トロンの収益持続可能性

オンチェーン経済活動

DeFi(デファイ)

DeFiはイーサリアムエコシステムのコアコンポーネントとして、DEX、借貸プラットフォーム、DEX取引ボット、ステーブルコイン、デリバティブ、暗号ウォレット、流動性ステーキングデリバティブなど、様々なセグメントを包含しています。

• Uniswap：最大のDEXとして、過去30日間で収入5423万ドル、燃焼ガス費用に815万ドルを貢献し、イーサリアムエコシステムの約17.3%を占めています。その取引量ランキング上位の取引ペアは主にETHとステーブルコインで構成されており、健全な取引エコシステムを反映しています。

• 1inch：リーディングDEXアグリゲーターとして、約121万ドルのガス費を貢献し、全体の3%を占めています。

全体のDEXトラックはDeFi分野で40％以上、イーサリアムエコシステムで25％以上を占めており、その最も活発なトラックとしての地位を際立たせています。

! 詳細な解釈:イーサリアム、ソラナ、トロンの収益持続可能性

ステーブルコインの送金

ステーブルコインの送金はイーサリアムエコシステムの中でDEXに次いで2位であり、過去1ヶ月で燃焼したGas費は401万ドルに達し、同期間の総Gas費の8.5%を占めています。このデータはオンチェーンでの旺盛な資金需要と活発度を反映しています。

デックストレーディングボット

Dex Trading Botの台頭はMemeコインの人気に起因しており、主にユーザーがMemeコインを購入するための便利さを提供しています。この分野はGas料金の貢献において、Uniswapとイーサリアム/ステーブルコインの送金に次いで第三位にランクされています。主要プロジェクトであるBanana GunとMaestroは、それぞれ173万ドルと151万ドルのGas料金を貢献しており、合計でイーサリアムエコシステムの総Gas料金の6.9%を占めています。

暗号通貨ウォレット

MetaMaskは現在最も広く使用されているオンチェーンウォレットプロジェクトとして、過去30日間で291万ドルのガス代を貢献し、全体のイーサリアムチェーン上のガス代の約2%を占めています。

チェーン上の送金

イーサリアムチェーン上の送金は、近1ヶ月間で383万ドルのガス代を燃焼させ、合計ガス代の約2550万ドルに貢献したと推定され、イーサリアムエコシステムの総ガス代の約12%を占めています。

####MEV

イーサリアムチェーン上のMEVの燃焼費用は約376万ドルで、チェーン上の総燃焼費用の8%を占めており、Memeコインプロジェクトがイーサリアムエコシステムで主導的な地位を占めていないことを反映しています。

イーサリアムエコシステムのまとめ

イーサリアムエコシステムは多様性を示しつつも、いくつかの主要な分野に集中した発展の傾向を見せています。DeFiセクターは60%のガス代の占有率で圧倒的に先行し、ETHの送金、MEV、NFTがそれに続きます。オンチェーンでガス代を最も多く消費しているセグメントはDEX（26%）、オンチェーン送金とステーブルコイン（17%）、Dex Trading Bot（7%）、ウォレットセクター（3%）で、合計で53%を占めています。この分散したガス代の分布は、イーサリアムの各セクターの相対的な均衡した発展を反映し、エコシステム全体の健康状態を示しています。

! 詳細な解釈:イーサリアム、ソラナ、トロンの収益持続可能性

ソラナ

取引手数料体系

ソラナチェーンの費用とコストは3つの部分に分けられます：取引手数料、優先手数料、そしてレンタル料。チェーンは各取引手数料の固定割合を焼却することを規定しており、残りはバリデーターのものとなります。ソラナのステーキング参加者は、過去30日間に得た取引手数料の報酬の価値が2310万ドルに達しました。

オンチェーン経済活動

DEX

ソラナチェーン上のDEX活動は絶対的な支配地位を占めており、86％のシェアを占めています。その中で、RaydiumとOrcaのシェアは70％に達しています。

• Raydium：過去30日間で5237万ドルの取引手数料を生み出し、収入の主な源はMemeコインの取引ペアからです。
• オルカ：過去30日間で1225万ドルの取引手数料を生成し、収入の50%以上がMemeコインの取引ペアからのものです。

Solanaエコシステム全体で、Memeコイン取引が貢献するGas代の推定は55%を超えています。

! 詳細な解釈:イーサリアム、ソラナ、トロンの収益持続可能性

####MEV

ソラナチェーンのMEVメカニズムは、ミームコイン取引の需要の急増により、チェーン上の取引の主要な特徴の一つとなっています。ここ30日間で、優先料金を伴う取引額は総取引額の82.45%を占め、MEV料金は手数料の中で80%に達しています。具体的なデータによると、ソラナのここ30日の手数料収入は4621万ドルであり、その中でMEV料金は3000万ドルを超えています。

! 詳細な解釈:イーサリアム、ソラナ、トロンの収益持続可能性

Dexトレーディングボット

上位3つのDex Trading Botプロジェクト（Photon、Bonkbot、Trojan）は、このチェーンの取引シェアの90%以上を占めており、30日間の総収入は約3367万ドルです。

! 詳細な解釈:イーサリアム、ソラナ、トロンの収益持続可能性

ソラナエコシステムのまとめ

ソラナは現在、Memeコイン駆動のエコシステム繁栄モデルに顕著な持続可能性リスクが存在します。毎月1億ドル以上の固定プレイヤー損失があり、年換算で130億ドルに達し、現在のモデルの持続不可能性が浮き彫りになっています。ソラナのエコシステムは厳しい課題に直面しており、よりバランスの取れた持続可能な発展の道を模索する必要があります。

! 詳細な解釈:イーサリアム、ソラナ、トロンの収益持続可能性

トロン

TRONチェーンは独特な設計を持っており、チェーン上の手数料は主にネットワークのエネルギーと帯域幅の消費を補償するために使用され、ノードの賄賂には使用されません。2021年10月29日以降、TRXの流通量は持続的なデフレーション傾向を示しており、これは主にUSDTがTRONネットワーク上で広く使用されていることと、その取引量の著しい増加に起因しています。

USDTの送金はTRONチェーン上の活動の94.51%を占めており、TRONエコシステムにおける絶対的な支配的地位を浮き彫りにしています。TRONの設計上の利点には、安価で固定された送金手数料、迅速なブロック生成時間、および追加の優先手数料を支払う必要がないことが含まれており、これによりチェーン上の決済分野で顕著な競争優位性を持っています。

2024年8月、TRONの創設者である孫宇晨はMeme市場への進出を発表し、大量のMemeプロジェクトが迅速に集まりました。8月20日現在、USDTの送金比率は52%に低下し、一方でDEX活動の比率は47%に急増しました。それにもかかわらず、USDT送金の実際のエネルギー消費は安定しており、80B-90Bの範囲を維持しており、TRONエコシステムの基礎石としての地位を際立たせています。

! 詳細な解釈:イーサリアム、ソラナ、トロンの収益持続可能性

まとめ

本文は、イーサリアム、ソラナ、TRONの三大パブリックチェーンの収入構成とその持続可能性について深く分析し、以下の重要な結論を導き出しました：

イーサリアム：最もバランスの取れた持続可能な発展モデルを示す

• 収入源の多様化：DeFi、エーテルの送金、MEV、NFTなどの複数の分野が均等に発展している。
• エコシステムの健康：コアアプリケーションの比率が合理的で、真実で持続的なユーザーのニーズを反映しています。
• イノベーションとアップグレード：継続的な技術アップグレードが課金メカニズムを最適化し、長期的な発展の基盤を築いています。
• 長期的な潜在能力：多様なアプリケーションシーンと継続的な技術革新が強力な長期的な成長力を提供します。

ソラナ：高速成長だが持続可能性の課題に直面

• 収入が高度に集中している：DEX活動が86%を占め、その中でMemeコインの取引が55%以上のガス代に貢献している。
• MEVの使用普及：82.45%の取引がMEVを使用しており、高い投機的環境を反映しています。
• ユーザーコストが高額：Memeコインプレイヤーは毎月1.1億ドルの損失を被り、年換算で13億ドルに達します。
• 持続可能性リスク：Memeコイン取引に過度に依存するモデルは長期的に維持するのが難しく、戦略的な調整が必要です。

Tron:支払い分野に焦点を当て、その独自の利点を示します

• ステーブルコインの主導：USDTの送金はチェーン上の活動の94.51%を占めており、決済分野での強力な地位を反映している。
• 技術的優位性が明らか：低コスト、迅速な確認、固定手数料モデルは大規模な支払いアプリケーションに適している。
• 構造的な弾力性：Memeコインの熱潮の中でも、コアのUSDT送金業務は安定している。
• 長期的な持続可能性：剛性需要に基づくステーブルコインの送金は、TRONに信頼できる長期的な収入源を提供します。

総合評価

イーサリアムはその多様なエコシステムと継続的な技術革新により、最も強い長期的持続可能性を示しています。ソラナは急成長していますが、Memeコイン取引モデルへの過度な依存は重大なリスクがあり、長期的な発展を確保するためには戦略的な転換が必要です。TRONは、特にステーブルコインの送金に焦点を当てることで、独自の市場地位と持続可能な収益モデルを構築しました。

! 詳細な解釈:イーサリアム、ソラナ、トロンの収益持続可能性

! 詳細な解釈:イーサリアム、ソラナ、トロンの収益持続可能性

! 詳細な解釈:イーサリアム、ソラナ、トロンの収益持続可能性

![デプス解読：イーサリアム、ソラナとTRON三大パブリックチェーンの収入持続可能性](