TOKEN2049ドバイ2025回顧：資本規律と実用性アプリケーションが業界の新しい方向性を導く

2025年のTOKEN2049ドバイ会議は、前所未有の規模と熱意で展開され、世界各地からの15000人以上の参加者がMadinat Jumeirahに集まりました。昨年の暴雨による部分中断と比較して、今年は晴れた天候が会議に楽観的な雰囲気をもたらしました。メイン会場周辺では500以上の周辺イベントが開催され、投資家の集まり、プロジェクトの展示、社交パーティーなど多岐にわたりました。参加者は主に取引所から来ており、またパブリックチェーン、財団、マーケットメーカー、PR会社の代表も参加しており、議論に多様性を加えています。これらの活動は、ドバイを重要な暗号通貨センターとしての地位を強化するだけでなく、市場戦略、規制の透明性、新しい採用の波などの重要なトピックの基盤を築くことにもつながりました。

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投資戦略の転換:プライマリー市場からセカンダリー市場へ

今回の大会で、投資家たちが議論した主要なトピックの一つは、資本配分戦略の顕著な変化です——初期投資がプライマリーマーケットで積極的だったのから、セカンダリーマーケットでより慎重な配分へと移行しています。以前の市場調整は、ベンチャーキャピタル会社にリスク許容度を再評価させ、資本効率を最優先することを余儀なくさせました。多くの企業は、未検証の製品を持つ新興チームへの資金投資を控え、むしろ市場の変動の中で耐久性を示した成熟したデジタル資産に好意を示しています。これらの資産には、一般的に先進的なLayer 1、検証済みのDeFiプロトコル、そして成熟したアプリケーションレイヤートークンが含まれており、流動性を提供するとともに、より明確な価値提案を持っています。

投資家は、二次市場で資金を蓄積する利点には、価格の最適化、投機サイクルの短縮、リアルタイムでの業績データの取得が含まれると考えている。このアプローチは、暗号通貨リスク投資分野のより広範な成熟度を反映している——テーマに基づく信念、長期的な配置、資本の規律が投機的なFOMOを上回っている。マクロ経済の不確実性が続く中、リスク投資会社は、二次市場のエクスポージャーをヘッジツールとしてだけでなく、質の高いプロジェクトへのエクスポージャーを増やすための戦略的レバレッジとしても捉えている。

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アプリケーション層が投資の焦点となる

今回の会議のもう一つの重要な変化は、投資家がインフラストラクチャではなく、アプリケーション層と実用的なプロジェクトをますます好むようになったことです。過去数年間、多くの資金がL1、L2、ロールアップ、モジュラー・フレームワークに流入しましたが、これらのインフラがほぼ完成するにつれて、焦点は上層プロジェクトに移りました。投資家と開発者は、実際の実用性、ユーザーの参加度、そして実際の収益をもたらすことができるプロジェクトを中心に協力しています。

強力な基盤を持つプロトコル、例えば明確な製品市場適合性、日次アクティブユーザー、収益モデルなどは、実際のアプリケーションにおいて最も注目を集めています。支払い、DePIN、デジタルアイデンティティ、ゲーム、クリエイター向けツールなどの分野において、ユーザーの保持率や初期の収益性を示すプロジェクトが議論の中心となっています。この傾向は、市場が成熟に向かっていることを示しており、もはや投機的な物語に限定されることはありません。アプリケーション層の革新は、現在、次のアプリケーションの波の主要な推進力と見なされており、投資家は独立して成長し、市場サイクルの試練に耐え、実際にWeb3の有用性を強化するプロジェクトを求めています。

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AI、RWAとステーブルコインが主導的な話題になる

TOKEN2049ドバイサミットで最も議論された垂直分野では、AI、RWA、そしてステーブルコインが引き続き主導的な地位を占めています。これらの分野は単なる流行語ではなく、多くの投資家が暗号通貨の次の成長段階を定義すると考える構造的な物語を表しています。

AIとブロックチェーンの交差点は広範な関心を引き起こしており、特に自律エージェント、分散型コンピューティングネットワーク、AIデータ検証ツールの分野で注目されています。RWAはそのトークン化の可能性と、伝統的な流動性の低い市場（不動産、債券、プライベートクレジットなど）へのアクセスプロセスを簡素化することで、引き続き機関の関心を集めています。ステーブルコインは依然としてオンチェーン流動性の基盤ですが、議論の焦点は規制に準拠し、収益を生み出し、世界規模で拡張可能なマルチチェーンモデルに移っています。

この楽観的な感情を推進しているのは、技術の進歩だけでなく、外部のダイナミクスの変化でもあります。特に、主要な司法管轄区の政治的リーダーシップの変動や、包括的な規制フレームワークの構築に向けた継続的な努力が挙げられます。これらの変化は、機関資本や主流のユーザーをこの分野に引き入れるのに有利な環境を生み出す可能性があります。TOKEN2049の雰囲気は、慎重な楽観主義を体現しています。開発者たちが着実に作業を進めている一方で、業界の発展には追い風が吹き始めています。

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革新的なアクティビティ形式

今年のイベントは革新的な形式を採用しました——5日間のコーヒーシリーズイベントです。毎日厳選された地元のカフェで最初の30人のゲストにコーヒーを提供し、これらのカフェはドバイの最も賑やかなイベント会場からほんの数歩の距離です。この形式は参加者に喧騒から一時的に逃れ、ドバイの最高のアイスコーヒーを楽しみ、より親密な環境で意味のある対話を行う機会を提供します。

投資と市場チームは、開発者、投資家、友人たちと深く交流する機会があり、多くの人々はコーヒーを飲み終えた後も長く滞在しました。このリラックスした朝や午後の時間は、皆が本当に耳を傾け、アイデアを共有し、日常の迅速なコミュニケーションの外でつながりを築く時間を持つことができました。この革新的なアクティビティの形式は、参加者から広く評価されました。

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まとめ

活気に満ちた交流、戦略的洞察、そして強力なコミュニティスピリットに満ちた1週間を経て、2025年ドバイTOKEN2049サミットは業界の発展方向についてより明確な認識をもたらしました。投資家の戦略が成熟する中、実際の効用やユーザー体験への関心が高まることで、今回のイベントは業界の長期的な価値創造に対する信念を強化しました。議論が進むにつれて、業界は今年の今後の会議でこの勢いを維持することを期待し、TOKEN2049シンガポールで再会できることを楽しみにしています。

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