AIエージェントのバブル崩壊後：Web3 AIの真の価値

昨年の第4四半期、AIエージェントの分野は爆発的な成長を遂げ、市場価値はほぼゼロから200億ドル以上に急上昇しました。さまざまな「エージェント」が一時的に流行し、面白くて笑えるものから自動的に仮想通貨を取引し、お金を稼ぐ「金融エージェント」、さらには他のエージェントに投資する投資組織に至るまで、さらには「人間とエージェントの共治」という組織形態まで登場し、様々な遊び方が次々と生まれ、人々は一夜にして富を得る夢を抱くようになりました。

しかし、この熱潮は急速に来て急速に去ります。バブルが崩壊した後、多くのプロジェクトが次々と失敗しました。しかし、いくつかの実用的な価値を持つAIインフラプロジェクトが市場の主導権を握り始めています。本当の価値が徐々に明らかになりつつあり、次のWeb3 AIの波が醸成されています。今回は単なる投機ではないかもしれず、私たちが注意深く見守る価値があります。

私たちは皆、新しいトレンドやホットな話題が出てくると、市場は基本的な要素にあまり関心を持たないことを知っています。見た目が賑やかで、話題性があり、デモの効果が素晴らしい限り、実際の用途の大小に関わらず、時価総額は簡単に数億ドルを突破することができます。

あるプロジェクトは、この波の中で最も物語を語るのが得意な代表です。彼らは市場を正確に把握し、ユーザーの心をつかみ、ストーリーテリング能力が優れています。そのため、開発者たちはこぞってそのプラットフォーム上にプロジェクトを発表し、小口投資家もそれに乗じて投機を行っています。

その後、別のプロジェクトがまったく異なるアプローチを取りました——オープンソースAIにより、誰でも簡単に開発者として参加し、自分のアイデアを実現できるようになりました。この理念はすぐに広く共鳴を呼び、コミュニティは急速に成長し、GitHubでの注目度とフォークの数は爆発的に増加しました。

あるエコシステムの総評価額は一時50億ドルを超え、別のプロジェクトもピーク時にはその規模のほぼ半分に達しました。他にも興味深いAIエージェントプロジェクト、例えばある取引ロボットも一時10億ドルの時価総額を突破しました。

しかし、現在の市場の雰囲気は大きく変わりました。新しく登場した、パフォーマンスの良いエージェントプロジェクトの時価総額は大多数が300万から1000万ドルの間にあり、古いプロジェクトの時価総額も1000万から5000万ドルの範囲に圧縮されています。全体のセクターの評価上限が引き下げられ、時価総額もピーク時の200億ドルから現在の40億から60億ドルの範囲に減少しました。

インフラの台頭、Web2 AIの急速な発展

現在の市場はもはや「表面が華やか」なバブルプロジェクトを盲目的に追い求めることはなく、真のファンダメンタルに注目し始めています。特にWeb2のAIモデルの進化が日々進んでいる背景の中で、人々はインフラと分散型AIの長期的な価値により関心を持っています。

大手テクノロジー企業のAIモデルはほぼ毎月更新され、より強力で、より速く、より賢くなっています。例えば、あるチャットボットが最近発表した画像生成機能は、公開されるや否や「ジブリ風」画像のブームを引き起こし、SNSで話題になりました。

Web2の消費者製品の面でも急速に進化しています。基盤となるAI能力の向上により、以前は実現できなかった多くの製品体験が可能になりました。新たな開発ツールは開発者の作業効率を大幅に向上させ、機能の更新も迅速かつ多岐にわたります。AIエージェントとスマートワークフローは各分野に浸透しており、入門の敷居も次第に低くなっています。ユーザーにとって、ツールを変更するコストはほとんどなく、もしあるツールが使いにくいまたは高価であれば、すぐにUIがより優れ、体験が良好な代替品を見つけられます。市場全体の競争はますます激化していますが、それが本当に価値のある製品の迅速な実現を促進しています。

データ主権の覚醒：真のデータの主人は誰か？

このすべての急速な発展の中で、ますます多くの人々が一つの問題に気づき始めています。それは、今や至る所にさまざまなAIエージェントアプリケーションが存在していますが、そのほとんどが中央集権的な技術を使用しているということです。では、私のデータは一体誰のものなのでしょうか？私のチャット記録はどこに行くのでしょうか？もし私がAIといくつかのプライベートな内容について話し合った場合、それは本当に秘密にされるのでしょうか？それともアップロードされ、分析され、他のモデルのトレーニングに使用されるのでしょうか？

この問題は、最近あるAI企業のアップデート後にさらに顕著になりました——チャットボットの「記憶機能」が今やあなたの過去の全ての会話を引用し、よりパーソナライズされた応答を生成できるようになりました。この機能は確かにクールです。想像してみてください、未来には誰もが自分のAIプライベートアシスタント、チャットパートナー、感情的サポートを持つことになるでしょう......しかし、これはまた、あなたのデータがあるプラットフォームによって「長期にわたって保持される」ことを意味し、あなたはもはやデータの主人ではなくなるのです。

他人があなたの会話、好み、感情、さらには生活習慣を掌握してしまった場合、その結果は単に「より良い体験」とは言えなくなるかもしれません。

これが「データ主権」というテーマが、AI + Web3の次の重点になっている理由です。ユーザーに本当に属するデータこそが、最も価値のある未来です。

分散型AI(DeAI)の台頭。

昨年の時点で、2025年の第2四半期までに、分散型AIが本当に一般の視野に入るという予測がありました。特に、人々がプライバシーの安全性やデータの所有権をますます重視する背景の中で、機密性、検証可能性、ユーザーデータの所有権の透明性を提供できる基盤インフラがより多くの注目と利用を得るでしょう。

現在、私たちは3つの主要な方向性のトレンドが浮上しているのを見ています：

Web2 AIのリスク投資トレンド

• 有名なインキュベーターが支援しているいくつかのスタートアップが、特定の分野の問題を解決するための垂直領域AIエージェントを導入しています；
• あるベンチャーキャピタルが次の段階の消費者AI製品トレンドに取り組み始め、自らの投資ロジックを提案しました。
• あるAI企業がAIに特化したファンドを開始しました。

Web3 AIのリスク投資トレンド

• 中心化されていないAIインフラへの重点投資を開始する；
• 分散型トレーニングネットワーク、計算力共有などの分野が徐々に熱を帯びてきている。

Web3 AIの個人投資家のトレンド

• AIエージェントエコシステムは依然として注目のトピックの一つです；
• 消費者向けAIアプリケーションは徐々に充実しており、生産性ツールから感情的な伴侶までさまざまな実用化が試みられています；
• ユーザーはますます「私が使用しているAI製品は本当に私のためにサービスを提供しているのか、それとも私のデータを収穫しているのか？」と関心を持っています。

これらのトレンドは相互に絡み合い、DeAIを概念から実用段階へと推進しています。2025年は、分散型AIの価値を検証する重要な時期となるでしょう。

Web2とWeb3のAI：全く異なるリズムとプレイスタイル

Web2市場の規模はWeb3をはるかに上回っています。なぜなら、多くの伝統的な企業がAIを活用して転換し、自社のビジネスプロセスを最適化しようとしているからです。例えば、より多くの顧客を獲得したり、転換率を向上させたり、売上を増加させたりすることです。こうした企業は通常、非常に明確なニーズを持っており、多くは特定の細分化された分野に集中しています。したがって、彼らは自分たちの「特定の痛点」を正確に解決できるAIツールを見つけたいと考えています。これにより、多くの若い起業家がこのような細分化されたニーズをターゲットにして、垂直分野のAIエージェントを開発することに注目しています。

従来のSaaSと比較して、AIエージェントがもたらす効果はより直接的です——コストを大幅に削減するか、直接的により多くの顧客を引き寄せて収益を生み出します。したがって、この種のAIツールのサブスクリプション価格も高く設定することができ、多くのスタートアップが数ヶ月で年収100万、1000万ドルを達成するのは無理ではありません。

しかし、Web3のプレイスタイルはまったく異なります。ブロックチェーン自体は、分散型AI（DeAI）のために特別に設計された基盤レイヤーです。すべての行動はチェーン上で検証可能で、不正に変更されることはありません；本質的に信頼を必要としない環境を提供します；分散型計算をサポートします；ユーザーは自分のデータ、モデル、使用シーンを真に所有できます。要するに、Web3 AIの未来の目標は、ユーザーが自分のデータがどのように使用されているかを理解し、AIの意思決定プロセスを理解し、モデルとユースケースを自主的に制御し、そこから利益を得ることです。

Web3のリスク投資家たちは、この未来に向けて準備を始めています。

なぜ小口投資家はAIエージェントを好むのか

Web3の一般投資家にとって、DeAI（分散型AI）は確かに理解が難しい：新しい言葉や概念が溢れており、まるで天書のように聞こえます。そのため、最初は理解しやすくて面白いAIエージェント、例えばおしゃべりをするロボットやジョークを言って笑わせるようなものに惹かれることが多いです。この"エンターテインメント型AIエージェント"は確かに魅力的ですが、時間が経つにつれて一般投資家はこれらのものが実際にはあまり役に立たないことに気づき始めました。さらに最近の市場の状況が良くない中で、多くの無用なプロジェクトが徐々に淘汰され、実用的な価値があり機能を提供できるエージェントは評価が下がっても生き残っています。

この「シャッフル」により、ますます多くの人々が気づくようになった：実際のユースケースとコア製品能力を持つAIプロジェクトだけが未来を持っている。そこで、プロジェクト側は二つの方向に向かい始めた。真のAI製品を自主開発し、実際の問題を解決するか、真の技術と価値を持つDeAIプロジェクトと提携するかである。

この変化は二つのポジティブな影響をもたらします：人々が元々「理解しにくい」基盤インフラに関心を持ち始めること；AIエージェントが単なるパフォーマンスツールではなく、実際の問題を解決する製品となることです。一部のプロジェクトは既に典型的なケースとなっています—機能が強力であるだけでなく、いくつかの先進的なDeAI技術を一般の視野に引き入れています。これは一つのトレンドを示しています：個人投資家は技術に精通していなくても、「本当に役に立つ」製品によって徐々に教育されていくでしょう。

ある去中心化AIエコシステムの興味深い点は、普通の人々も投資に参加できるシステムであるということです。現在、ほとんどのDeAIプロジェクトはまだ初期段階にあり、ベンチャーキャピタルや「業界内の戦略的パートナー」だけが投資できる状況です。多くのプロジェクトはまだトークンを発行していません。しかし、このエコシステムは異なります。ユーザーは自分のトークンを使って有望なサブネット（subnet）を支持するために投票でき、これはこれらのDeAIプロジェクトのサブトークンに早期に投資することに相当します。

エコシステムはクロスチェーンブリッジや取引体験において改善の余地があるものの、その基盤技術、製品ロジック、全体の雰囲気は確かに強力です。特にある実験室の存在が、エコシステム全体のユーザー体験デザインをより親しみやすい方向に進めています。なぜなら、このエコシステムのメカニズムにおいて、各サブネットはより多くの報酬（マイニングインセンティブ）を獲得するためには市場の認知に依存しなければならないからです。誰がより役立つか、誰がより強力であるかによって、より多くの配分を受けることができます。

したがって、これらのサブネットにとって、「ユーザーに何をしているのか理解させる」ことが重要になります。あるラボがこの目標に取り組んでいます。彼らの製品の方向性は非常に明確です：一般ユーザー向けにインターフェースとユーザーエクスペリエンスを最適化しています。彼らは、超便利な自動機械学習プラットフォームなど、複数の実用的なサブネットを持っており、ユーザーはボタンをいくつかクリックするだけでモデルを直接トレーニングできるようになっています。また、最新のフラッグシップ製品も非常に魅力的です：ユーザーがモジュールをドラッグ＆ドロップするように組み合わせてAIエージェントを作成できるAIエージェントプラットフォームで、実際に「ゼロコードでAIエージェントを構築する」ことが実現されています。この体験は、Web3版の「愚かなAI工場」のようで、技術を知らないユーザーにとって非常に適しています。

全体的に見て、このエコシステムは技術的に最も進んだDeAIプロジェクトの一つであるだけでなく、一般ユーザーの参加のしやすさでも先行しています。このような製品は論理が明確で、ユーザーフレンドリーなチームがこのエコシステムを活気づける鍵となっています。

私たちは、Web3 AI主導の大変革の時代にいます。過去のように炒作によって時価総額を引き上げるバブルは、実際のインフラ、分散型AI、そしてリアルなアプリケーションシーンに取って代わられました。企業がWeb2でAIを活用してビジネスを最適化するにせよ、個人投資家がWeb3で新しいエージェントの利便性を体験するにせよ、未来のデータ主権とユーザー参加が重要な要素となるでしょう。Web3 AIの発展はまだ頂点に達しておらず、本当の大舞台は今まさに幕を開けたばかりです。

! AIエージェントバブルがはじけた後:Web3 AIの真の価値は何ですか?