トラッドファイが暗号資産市場に移行し、イーサリアムが価値の再評価の好機を迎える

近年、トラッドファイの成長の物語は徐々に色あせてきています。人工知能への投資は飽和状態に達し、ソフトウェア会社もかつての数十年のように想像の余地がなくなっています。破壊的なイノベーションを求める成長型投資家にとっての現実は、AI資産の評価が一般的に高すぎること、他の「成長ストーリー」も新しい刺激を生み出すのが難しいことです。かつては注目を集めていたテクノロジー大手の株は、今では利益最大化を追求する安定型の投資にシフトしています。現在、ソフトウェア会社の市販率の中央値は2倍以下に低下しています。

このような背景の中で、暗号通貨は再び市場の焦点となっています。ビットコインは歴史的最高値を更新し、アメリカの高官は暗号資産に対して前向きな姿勢を示し、一連の有利な規制措置がこの資産クラスに2021年以来初めて主流の視界に戻る機会を提供しました。前回のサイクルとは異なり、今回の主役はデジタルゴールド、ステーブルコイン、資産のトークン化と決済システムの革新です。複数の著名なフィンテック企業が暗号ビジネスの重点的な発展を発表し、ある著名な暗号通貨取引プラットフォームはS&P 500指数に成功裏に入ることになり、あるステーブルコイン発行会社は資本市場に対して非常に魅力的な成長の展望を示しました。

! ウォール街が参入し、イーサリアムは再評価の機会を先導します

暗号通貨業界のベテラン参加者にとって、スマートコントラクトプラットフォームの競争環境はすでに変化している：複数の高性能な新しい公チェーンやスケーリングソリューションがイーサリアムの主導的地位に対して実質的な挑戦を投げかけている。業界関係者はイーサリアムが価値捕獲の問題を完全には解決していないことを理解しており、同時に構造的な挑戦にも直面している。

しかし、ウォール街の投資家はこれらの詳細を理解していません。実際、大多数のトラッドファイの従事者は新興の公チェーンについての認識が非常に限られています。それに対して、いくつかの老舗の暗号通貨は彼らの心の中でより存在感があるかもしれません。これは主に、これらの投資家が過去数年にわたりほぼ完全に暗号資産市場から遠ざかっていたためです。

彼らが認識しているのは、イーサリアムが時間の試練に耐え、何度も市場の変動を経験してきたということです。長年にわたり、ビットコインの次に主要な投資対象となっています。彼らは、イーサリアムが現在唯一の現物ETFを持つ暗号資産の一つであると見ています。彼らは、相対的に安価であり、重大なイベントを控えた「バリューギャップ」を選ぶ傾向があります。

彼らの目には、複数の主要な暗号通貨取引プラットフォームがイーサリアム上で製品を開発することを選んでいる。少し調査すれば、イーサリアムには最大規模のオンチェーン安定コインエコシステムがあることがわかる。彼らは潜在的な利益計算を始め、ビットコインが史上最高値を更新した一方で、イーサリアムは2021年の高値から30%以上の上昇余地があることを発見した。

これらの投資家にとって、この"相対的に過小評価された"状況はリスクではなく、機会です。彼らは、依然として低位にあり、明確な目標価格を持つ資産を購入することを好み、すでに大幅に上昇したコインを追いかけることはありません。

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実際、彼らはすでに入場を開始した可能性があります。現在、機関投資家のコンプライアンス障壁は大幅に低下しています。十分な動機があれば、どのファンドも暗号資産の配置を求めることができます。暗号コミュニティは過去一年間にわたりイーサリアムに対する信頼を失ったと何度も表明していますが、今年に入ってからの市場パフォーマンスを見ると、イーサリアムは他の主要資産を連続して1ヶ月以上上回っています。

現在までに、ある有名なパブリックチェーンはイーサリアムに対して年内でほぼ9%下落しました；イーサリアムの時価総額比率は5月に底を打った後、2023年中で最も長い上昇を開始しました。

さて、問題が出てきました：もし暗号コミュニティ全体がイーサリアムを「呪われたコイン」と考えているなら、なぜそれが優れたパフォーマンスを発揮できるのでしょうか？

答えは：それは新しいバイヤーを引き付けています。

3月以来、イーサリアムの現物ETFの純流入データは継続的に上昇傾向を示しています。ある有名企業の戦略を模倣したイーサリアムの「加倉者」の株価が急騰し、市場に構造的なレバレッジを注入しています。同時に、一部の暗号原生ユーザーが自分の配置不足に気づき、過去2年間で既に大幅に上昇したビットコインや他のパブリックチェーンから資金を移動し始めている可能性もあります。

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明確に言うと、私たちはイーサリアムエコシステムがその問題を解決したと言っているわけではありません。むしろ、ETHという資産は、イーサリアムネットワークとの「デカップリング」が徐々に始まっています。

外部のバイヤーが市場におけるイーサリアムのストーリーを再構築しています。「下落は確定」とから「評価の再評価」へのパラダイムシフトです。ショートポジションは遅かれ早かれ踏み上げられ、原生の資金も追随する可能性があります。最終的には、イーサリアムを中心とした市場の熱狂が訪れ、ある時点でクライマックスのピークを迎えるかもしれません。

もしこの状況が起こった場合、イーサリアムが歴史的な新高値を創造する瞬間は遠くないかもしれません。

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