ステーブルコイン：未来の決済分野の新興万億市場

ブロックチェーン技術の発展は、決済シーンに新たな可能性をもたらしました。暗号通貨市場において、ステーブルコインはますます重要な役割を果たし、グローバルな決済やクロスボーダー清算などの分野に徐々に拡大しています。現在、中央集権型ステーブルコインは90%以上の市場シェアを占めており、その中でUSDTが主導しています。ステーブルコインの総時価総額は1500億ドルを超えていますが、連邦準備制度理事会が報告した20兆ドルのM1通貨量に対して、ステーブルコインはわずか0.75%に過ぎません。これは、決済分野においてステーブルコインにはまだ大きな発展の余地があることを意味します。Taproot Assetsプロトコルの導入は、ステーブルコインが高頻度の小額決済シーンでの活用を可能にし、ステーブルコインが通常の決済手段になることを示唆しています。

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1. ステーブルコイン:次の1兆ドルのレース

ステーブルコイン市場の急速な成長は、将来的に金融分野の兆ドル市場になることが期待されていることを示しています。現在、ステーブルコインの時価総額は1600億ドルを超え、日々の取引量は1000億ドルを超えています。主要国は関連する政策や規制を次々と制定しており、多くの機関がステーブルコインが新しい兆ドル市場をリードすると予測しており、その主要な要因は世界的な決済分野での広範な応用です。

ステーブルコインは、中央集権型と分散型の二大類に分けられます。現在、中央集権型ステーブルコインが主導的な地位を占めており、USDTとUSDCはそれぞれ1144.6億ドルと341.5億ドルのステーブルコインを発行しています。Tether社の年毛利は45億ドルに達し、多くの機関が参入しています:

• ブラックロックはイーサリアム上でトークン化されたファンドBUIDLを発行し、市場価値は3.84億ドルに達しました。
• 京东通貨チェーンテクノロジーは、香港で香港ドルに1:1ペッグされたステーブルコインを発行する計画です。

中央集権型ステーブルコインは暗号エコシステムで広く使用されており、非中央集権型ステーブルコインは主に借入に使用されます。長期的には、ステーブルコインの最も有望な応用シーンは支払い分野、特にクロスボーダー決済です。現在のクロスボーダー決済は複数の仲介機関を含み、費用が高く、決済時間も長いです。ステーブルコインはより優れた選択肢であるだけでなく、重要な経済参加チャネルでもあります。規制がコンプライアンスに向かうにつれて、ステーブルコインは世界的な支払いにおいてますます重要な地位を占めることになるでしょう。将来的には、ステーブルコインとDeFiの融合により、PayFiが誕生し、支払いシーンの相互運用性、プログラム可能性、コンビナビリティを実現し、従来の金融では実現できない新しい金融パラダイムが形成されることが期待されます。

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2. Taproot Assetsプロトコル+ライトニングネットワーク:グローバルな決済ネットワークのインフラストラクチャ

現在、ステーブルコインは主にETHとTRONネットワークで流通していますが、取引手数料が高く、確認時間が長いです。それに対して、ライトニングネットワークはより迅速で低コスト、高いスケーラビリティの利点があります。

2.1 ライトニングネットワークの紹介

ライトニングネットワークはビットコインの最初の成熟したセカンドレイヤー拡張ソリューションであり、Lightning Labs、Blockstream、ACINQなどの複数のチームによって独立して開発されました。Taproot AssetsはLightning Labsが開発した資産発行プロトコルです。

ライトニングネットワークは、双方向の流通ステートチャンネルを構築することで実現されます。取引の両当事者は、オンチェーンでマルチシグアドレスを作成し、限度内でビットコインを転送できます。両者が何度も往来して支払った後、決済が行われ、最新のバージョンのみが有効です。いずれの当事者も、信頼や管理なしにいつでもチャンネルを閉じることができます。

2.2 ライトニングネットワーク:ステーブルコインのグローバル決済における理想的なインフラ

ライトニングネットワークは、ユーザーが無制限にオフチェーン取引を行うことを可能にし、ビットコインネットワークの混雑を引き起こさず、同時にビットコインネットワークのセキュリティを保持します。理論的には、ライトニングネットワークのスケーラビリティには上限がありません。

9年間の運用を経て、ライトニングネットワークは最も安全なビットコインネットワークの上に構築されました。現在の容量は5000ビットコインを超え、世界中に18000以上のノード、50000以上の通路があります。双方向の決済通路を通じて即時の低コスト取引を実現し、世界中の決済業者や商人に広く採用され、グローバルな決済の合意形成ソリューションとなっています。

2.3 Taproot Assetsプロトコルがライトニングネットワークの最後の1マイルを補完します

以前、ライトニングネットワークはビットコイン決済のみをサポートしており、アプリケーションシーンは限られていました。Taproot Assetsプロトコルの導入はこの問題を解決しました。これはビットコインネットワークに基づく資産発行プロトコルで、トークンとステーブルコインの発行をサポートしています。

Taproot Assetsプロトコルの資産は、ライトニングネットワークと互換性があり、ステーブルコインのライトニングネットワークでの支払いを可能にします。これは、将来的にビットコインネットワークに基づいて発行される新しい資産(、特にステーブルコイン)がライトニングネットワークに流通し、そのグローバルな支払いの影響力をさらに強化することを意味します。

ビットコインの安全性と分散化に依拠して、Lightning Labsが提唱する「ドルと世界の金融資産のビットコイン化」が現実となりつつあります。Taproot Assetsのメインネットプロトコルが立ち上がり、ステーブルコインが万億の決済シーンで正式に幕を開けました。

3. Taproot Assetsプロトコルの詳細

Taproot Assets(TA)プロトコルは、ビットコインのUTXOモデルとTaprootアップグレードに基づいて運用されています。この2つのコア要素がプロトコルの効果的な運用を推進しています。

3.1 UTXOモデルvsアカウントモデル

UTXOモデルは、換金可能な小切手を保管する財布に似ています。ビットコインネットワークは、ユーザーがこれらの小切手を取引することで最新の残高を計算します。UTXOモデルは天然に二重支出問題を回避し、より高い安全性を提供します。TAプロトコルはビットコインネットワークの安全特性を継承し、誤送金リスクを回避します。

TAプロトコルは一回限りの封印概念を採用し、資産がUTXOと共に移動することを保証します。これにより取引の安全性が向上し、二重支払い攻撃や中央集権リスクを回避します。これらの特性により、TAプロトコル+ライトニングネットワークは信頼できる決済インフラストラクチャとなります。

3.2 Taprootアップグレードによってより複雑な機能が実現されます

2021年のTaprootアップグレードはビットコインにシンプルなスマートコントラクト機能をもたらしました。P2TR形式のウォレットアドレスはBitscriptを通じて複雑なロジックを実現し、新しい取引タイプを可能にします。

重要な改善は、マルチシグネチャを実現することです。これにより、機関ユーザーの取引の安全性が向上し、マルチシグアドレスとプライベートウォレットアドレスは同じ外観を持ち、安全性とプライバシー保護が向上します。これが、機関およびB2B取引の基盤を築き、より広範なビジネスアプリケーションを推進します。

ユーザーが目にする変化は、ウォレットアドレスの形式であり、"bc1p..."で始まるアドレスはTaprootアップグレードをサポートしています。

3.3 TAテクノロジーの原則

TAプロトコルは、資産をUTXOにマークするより効率的な方法を採用し、オンチェーンでスクリプトツリーのルートハッシュのみを保存し、スクリプトはオフチェーンに保存します。TA資産は、ライトニングネットワークのペイメントチャネルに預けることができ、ビットコインメインネットとライトニングネットワーク間で流通します。

TAプロトコルはTaprootアップグレードを利用して、資産の状態変換をTaprootマークルツリーに記録します。UTXOの「一度きりの封印」特性を利用して、ビットコインチェーン上で資産の状態変換の合意を得ることができ、オフチェーンインデクサを運用する必要はありません。

TAプロトコルは、スパースメルクルサムツリーを使用して資産状態を管理し、資産状態の変換基準を定義しています。メルクルツリーのルートハッシュのみがビットコインチェーンに書き込まれ、ビットコインチェーンが汚染されないことを保証します。

3.4 TA協定とライトニングネットワークの関係

TA資産はTAチャネルを通じてシームレスにライトニングネットワークに入ることができます。これにより、ビットコインメインチェーンで発行された資産(やステーブルコイン)がライトニングネットワーク内で流通することが可能になります。TAチャネルの実現原理は状態チャネルと同じで、ハッシュタイムロック契約に基づいています。

3.5 ユーザーの使用コストと中央集権的な保管の問題

TAプロトコルはクライアントによる資産の有効性確認を必要とし、ユーザーはUTXO秘密鍵と資産関連データを必要とします。TAの公式実装はライトニングノードウォレットサービスに深く依存しており、一般ユーザーがノードの構築に参加するのは難しいです。

現在、ライトニングネットワークのウォレットは主にホスティングソリューションであり、つまり、TAの資産もホスティングウォレットに保存されることになります。将来的には、大口の資産はビットコインメインネットに優先的に保存され、小口の資産はライトニングネットワークでの支払いに使用される可能性があります。したがって、大口資産の非中央集権的な保存と管理が重要になります。

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4. 自己管理ソリューション: 完全なライトニングペイメントネットワーク

マーケットには、Lightning Networkで流通するさまざまなTA資産の非中央集権的なソリューションが登場しています。LnFiが提案するクラウドホスティングソリューションは、ユーザー参加のハードルを下げています。

BitTapチームは、ユーザーに自己管理の権利を提供する去中心化ブラウザプラグインウォレットを開発しました。BitTapが提案した革新的なウォレットプロトコル(Bittapd)は、ユーザーの秘密鍵を完全に自分の手に握らせ、Metamaskに似た去中心化体験と安全保障を提供します。

ユーザーはBitTapウォレットを利用してビットコインメインネット上のステーブルコイン資産を保存および移動でき、自由におつりをライトニングネットワークに転送できます。BittapdプロトコルはTAプロトコルの分散型代理として、Tapdネイティブの中央集権的な保管口座システムを分散型ソリューションに変えます。

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5. まとめ

ステーブルコインは暗号通貨取引からグローバルな支払い分野に拡大しています。ライトニングネットワークは低コストで迅速な取引の特長から、理想的なグローバルな支払いインフラとして位置付けられています。Taproot Assetsプロトコルの導入はライトニングネットワークの機能をさらに強化し、ビットコインネットワーク上でのステーブルコインの発行と流通を実現し、支払い分野での適用性を高めました。

閃電ネットワークの中央集権問題に対処するために、BitTapなどのチームが開発した分散型ウォレットソリューションは、ユーザーにより安全な資産管理手段を提供し、Taproot Assets+閃電ネットワークを世界的な決済インフラの最後の一環として完成させました。

従来の決済インフラは利点があるものの、托管特性と複雑なシステム依存により効率が低下し、潜在的なリスクが存在します。クロスボーダー決済は厳しい規制と機関の制限を受け、柔軟性に影響を与えています。

TAプロトコルとライトニングネットワークで構成された決済インフラは、即時性において従来の決済機関に匹敵し、巧妙な設計により非信頼化を実現します。エコシステム内の自己保管ソリューションはユーザーの資産の自主権を保障し、制限のない送金をサポートし、決済の自由度を新たな高みに引き上げます。

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