草の根から時価総額6000億まで、ロビンフッドの10年間の伝説の道

ある友人はテネフを「金融界のロビンフッド」と形容しました。このニックネームは後に金融業界を変革する企業の名前となりましたが、これは物語の始まりではありません。

テネフとバート、スタンフォード大学の数学と物理学のバックグラウンドを持つ二人の創業者は、大学の夏季研究プロジェクトで出会った。彼らは一般投資家と深く結びつくとは思っていなかったが、実際には時代が彼らを選んだ。

スタンフォードで学んでいた時、テネフは数学研究の将来について疑問を持ちました。彼は「問題を掘り下げても何も得られないかもしれない」という学問の生活に疲れ、これが彼の起業の種を植えました。

2011年秋、"ウォール街を占拠せよ"運動の最高潮の時、テネフとバートはニューヨークでChronos Researchを設立し、金融機関向けに高頻度取引ソフトウェアを開発しました。彼らはすぐに、従来の証券会社の高い手数料と煩雑なルールが一般投資家の市場参入を妨げていることに気付き、どのように技術を個人投資家に役立てるかを考え始めました。

当時、モバイルインターネット企業が台頭し、モバイル向けに設計された製品が流行をリードしていました。テネフとバートはChronosをミレニアル世代向けの無料株式取引プラットフォームに転換することを決定し、ブローカー取引業者のライセンスを申請しました。

ロビンフッドは、時代で最も破壊的な三つの要素を集めました：ミレニアル世代、インターネット、そして無料取引。この決定は、並外れた十年の幕開けを告げました。

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ロビンフッドは伝統的な証券会社に無視されているミレニアル市場に目を向けています。ゼロコミッション取引モデルは急速に多くの新しい投資家を引き寄せ、シンプルで直感的なインターフェースデザインはユーザーの取引活性を向上させました。この手数料モデルの変革は最終的に業界全体の変革を促すことになります。

Robinhoodのビジネスモデルの核心は、注文フローの対価（PFOF）です。ユーザーの取引注文フローをマーケットメーカーに販売することで利益を上げますが、ユーザーは必ずしも最適な価格で取引できるわけではありません。2020年、Robinhoodの75%の収益は取引関連ビジネスから来ています。

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ロビンフッドは若い個人投資家の心理を的確に捉えた：低い参入障壁、ゲーミフィケーション、ソーシャル属性。しかし、それは潜在的なリスクももたらした。2020年3月、20歳の大学生がプラットフォームで取引した後、73万ドルの損失を出したと誤解し自殺したことで、プラットフォームのリスク管理に疑問が生じた。

2015年から2021年にかけて、Robinhoodの登録ユーザー数は75%増加しました。2020年には、プラットフォームのユーザーと取引量が共に急増し、管理資産が1350億ドルを突破しました。しかし、争いも同時にやってきました。

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2020年末、Robinhoodはゲーム化の手法で経験の浅いユーザーを引き付けたとして非難を受けました。SECの調査では、ユーザーは価格の不利により3410万ドルの損失を被ったと指摘されています。Robinhoodは6500万ドルを支払い、SECと和解しました。

2021年初のGameStop事件はRobinhoodの転機となりました。個人投資家が機関の空売りに対抗してGameStop株を集団で購入した際、Robinhoodは決済圧力により取引を制限せざるを得ず、これが公衆の怒りを引き起こしました。テネフは国会の公聴会に出席せざるを得ず、FINRAはRobinhoodに7000万ドルの罰金を科しました。

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危機後、Robinhoodは2021年7月29日に上場し、時価総額は約320億ドルであった。しかし、上場初日には株価が8%下落し、長期的に圧力を受けている。

しかし、Robinhoodは新しい物語を静かに開いています——暗号通貨ビジネス。2018年には、Robinhoodは暗号通貨取引に着手していました。2021年第2四半期には、暗号取引収入が総取引収入の41%を占めました。

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2022年5月、FTXの創業者SBFは約7.6%のRobinhood株を控えめに購入しました。しかし、FTXが倒産した後、この株式はアメリカ司法省によって押収され、Robinhoodは最終的に6.057億ドルで買い戻しました。

2025年、Robinhoodは高光時刻を迎えます。各種財務指標が新たな高値を記録し、暗号ビジネスの収益は前年同期比で700%の増加を見せました。2月21日、SECはRobinhoodの暗号ビジネスに対する調査を終了し、法的措置を取らないことを発表しました。

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6月2日、Robinhoodは6500万ドルでBitstampを買収し、正式にグローバルな暗号取引市場に進出しました。6月30日、Robinhoodはブロックチェーン証券分野に進出することを発表し、ヨーロッパのユーザーがArbitrumネットワーク上でアメリカの株式やETFを取引できるようにし、自社開発のLayer-2ブロックチェーン計画を発表しました。

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現在、Robinhoodの株価は100ドル前後で安定しており、年内の上昇率は約150%、時価総額は880億ドルを突破しました。2021年の標的から2025年の金融と暗号の融合の波の先駆者へと、Robinhoodは自身の再構築を果たし、歴史をリードするプレイヤーとなりました。

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