2023年第三四半期が終わりに近づくにつれて、暗号化通貨市場は興味深いパターンを示しています。ビットコイン（BTC）は相対的に安定した姿勢を示し、上昇幅は穏やかですが（約5%から10%）、そのボラティリティが年内最低点に達したことは注目に値します。一方で、一部のアルトコイン、特に人工知能、実物資産トークン化（RWA）、ミームコインなどの分野では、顕著な上昇を経験し、多くの投資家の注目を集めています。

しかし、オンチェーンデータは、長期保有者が引き続きビットコインを蓄積しており、取引所のビットコイン在庫が持続的に減少していることを示しています。これは、将来的な売り圧力が制限されることを示唆しているかもしれません。この「静かな蓄積期間」は、大きな市場の前兆であることがよくあります。警戒すべきは、現在のアルトコインの狂乱が持続することは難しいかもしれず、一度ビットコインが強勢に上昇し始めると、資金は迅速に戻ってくる可能性が高いです。

過去のデータを振り返ると、第3四半期と第4四半期の間には驚くべき相関関係がある。過去6回、第3四半期が上昇傾向を示した際には、5回は第4四半期も上昇を続け、その確率は83%に達する。第4四半期の平均上昇幅は100%を超え、10月から11月はしばしば爆発の重要な時期となる。ただし、唯一の例外は2019年で、その時はマクロ経済の低迷とマイナーの集中売却の影響を受け、この法則が破られた。

2023年第四四半期を展望すると、ビットコインを強化する可能性のある三つの要因があります。まず、現物ETFへの資金流入が加速しており、現在の平均日次純流入額は2億ドルを超えています。機関投資家が引き続きポジションを増やす場合、流動性主導のブルマーケットを引き起こす可能性があります。次に、連邦準備制度の政策が転換する可能性があり、9月から12月の利下げに対する市場の期待が高まっています。これにより、ビットコインなどのリスク資産に有利に働くでしょう。最後に、歴史的なサイクルから見ると、ビットコインの半減期後6から8ヶ月は通常、主要な上昇相場が発生します。これは2024年第四四半期と一致します。

それにもかかわらず、投資家は慎重に行動し、市場の変化に注意を払い、リスクを適切に管理する必要があります。暗号化通貨市場の高いボラティリティは、過去のパターンが完全に再現されない可能性を意味しており、世界経済環境や規制政策などの外部要因が市場に重大な影響を及ぼす可能性があります。