WAXとTetherの共同設立者によるGENIUS法の影響について

これは、ウィリアム・クイグリーとのインタビューシリーズの三部作に対するフォローアップインタビューです。ウィリアム・クイグリーは、暗号資産およびブロックチェーンの投資家であり、WAXおよびテザーの共同創設者です。このインタビューは、セルバ・オゼリ弁護士、CPA、著者が2024年にCrypto.newsのために独占的に行いました。第一部は、サム・バンクマン-フリードとチャンポン・ジャオの刑務所の判決についてです。第二部は、暗号資産と銀行業についてです。第三部は、NFTの未来についてです。

概要

  • GENIUS法は、トランプ大統領によって7月18日に署名され、新しい監視の時代を確立します。
  • ブロックチェーンを必要としないものの、この法律は準備金、償還、およびコンプライアンスのルールを設定し、グローバルな金融を再構築し、Tetherのような外国発行者が厳しい条件の下で運営できるようにする可能性があります。
  • ウィリアム・クイグリーは、法案が従来の金融システムにブロックチェーンを使用せずにステーブルコインを模倣できるようにするため、グローバル金融システムのトークン化が依然として遅れる可能性があることを強調しています。
  • クイグリーは、多国籍企業のコーポレートファイナンス部門が安定コインの発行をますます探求することを予想しており、これによりブロックチェーンの採用が間接的に促進される可能性がある。
  • しかし、複雑な税の影響やブロックチェーンの必須使用の欠如により、ステーブルコインの効率が制限され、グローバルな支払いにおいて進展が遅れる可能性があります。

この続編インタビューで、セルバ・オゼリは業界の思想的リーダーであるウィリアム・クイグリーに、ドナルド・トランプ大統領が7月18日に署名した米国のステーブルコインのための国家イノベーションの指針と確立(GENIUS)法の影響について尋ねています。この法律は、USDに裏付けられた非利息付きステーブルコインを規制する初の連邦法となりました。7月17日木曜日に記録的な長さの投票の結果、議会によって承認され、法案の通過によりデジタル資産業界の資産は初めて4兆ドルの時価総額を突破しました。GENIUS法は、米国のグローバル金融とデジタル資産技術の支配を確立するための巨大的な一歩であり、USDに裏付けられたステーブルコイン、準備金要件、外国ステーブルコイン発行者、非準拠に対する罰則に対して連邦および州の監視を課し、金融の領域を永遠に変革し、トランプ大統領を我が国の事実上の暗号大統領にしました。

しかし、GENUIS法案は世界の金融市場のトークン化を迅速に始動させるのでしょうか?以下の完全なQ&Aでウィリアム・クイグリーが何を言ったのかをご覧ください:

Selva Ozelli: GENIUS法案について、2024年にCrypto.newsのインタビューシリーズのパート2で議論したトピックである、グローバル金融システムのトークン化を促進する方法についてどう思いますか?

ウィリアム・クイグリー: GENIUS法案は、グローバル金融システムのトークン化にとって長らく待たれていたものであり、非常に必要なもので、USD決済のためのステーブルコイン発行を含み、世界中でUSDの使用を強化するものです。しかし、法案は主に、ブロックチェーン上に構築されているかどうかに関わらず、ステーブルコインの発行と管理の規制に焦点を当てています。責任あるステーブルコイン運営のための枠組みを提供します。この法案は、ステーブルコインの作成や使用にブロックチェーン技術を明示的に要求していません。また、既に多くのステーブルコインがブロックチェーン上で発行されていることを認めています。

例えば、世界初で最も使用されているステーブルコイン、Tether (USDT)は、2014年に「Realcoin」として最初に発表され、Bitcoin (BTC)のブロックチェーン上にOmni Layer Protocolを利用して構築されました。それ以来、TetherはEthereum (ETH)のERC-20トークン、Tron (TRX)のTRC-20トークン、Solana (SOL)、Avalanche (AVAX)、Algorand (ALGO)、Polygon (MATIC)など、他の多くのブロックチェーンでも運営を拡大しています。これは、USDTの取引が公開された分散台帳に記録され、透明性があり、潜在的に迅速な取引を可能にすることを意味します。

ブロックチェーン技術の使用を義務付けないことにより、実質的にGENIUS法は金融機関が現在のデジタル決済システムを使用することを許可しますが、それを「ステーブルコイン」システムと呼ぶことができ、ブロックチェーン技術を使用せずに顧客に対して高い送金手数料を請求する可能性を持たせ、取引が公開された分散元帳に記録されることなく、透明性のある、潜在的に迅速な取引を可能にします。

しかし、良いニュースは、最初のステーブルコインUSDTの発行から11年が経過した後、主要な米国の金融機関のコンソーシアムがついに積極的に共同ステーブルコインプロジェクトを模索し、開発する可能性があるということです。これは、Tetherのような既存のステーブルコイン企業からの競争の激化や、ブロックチェーン上であろうとなかろうと、支払いを効率化したいという欲求などの要因によって推進されています。

私は、グローバル金融市場のトークン化に向けた進展が妨げられたと思います。なぜなら、何年もの間、多くの主要な米国の金融機関のトップがビットコインとその基盤となるブロックチェーン技術をマネーロンダリングや脱税のためのツール/インデックスとして言及し、この技術を理解していなかったからです。

例えば、2018年に、世界最大の資産運用会社であるブラックロックのCEOであるラリー・フィンクは、昨年BTC ETFを発表し、国際金融研究所のパネルで次のように述べました。「ビットコインは、世界にどれだけマネーロンダリングの需要があるかを示しています。それはマネーロンダリングの指標です。」フィンクのデジタル資産に関する感情は、2013年にマルチ管轄調査を終え、マネーロンダリングのために60億ドルのデジタル資産取引所を閉鎖したIRS犯罪調査部門の公式の感情を反映していました。「もしアル・カポネが今日生きていたら、彼はこうやってお金を隠していたでしょう。」

今、世界中のさまざまな金融機関でブロックチェーン技術に対する理解が深まっていることを願っています。

SO: GENIUS法は準備金要件と償還手続きを定め、またUSDステーブルコイン発行者がそれに対して利息や利回りを支払うことを禁止していますが、これはブロックチェーン技術によって可能になります。これが世界の金融市場のトークン化にどのような影響を与えるのでしょうか?

WQ: GENIUS法は、準備金の透明性と監査可能性を強調しており、これは暗号資産技術を通じて強化される可能性がありますが、暗号資産技術の使用を義務付けるものではありません。さらに、この法律は、ステーブルコイン発行者がステーブルコインに対して利息や利回りを支払うことを禁止しています。これは、法の下で規制されるステーブルコインを保有している場合、それを保有するだけではいかなる利息や利回りも得られないことを意味します。要するに、この法律は、投資商品としてではなく、支払いメカニズムとしてUSDステーブルコインを規制することに焦点を当てています。

したがって、この法律は、私が期待していたほど迅速にグローバル金融市場のトークン化を促進するわけではないかもしれません。なぜなら、ブロックチェーン技術は、国境を越えた支払いだけでなく、商業銀行預金、支払い、政府および企業の債券、マネーマーケットファンドの持分、金およびその他の商品の所有権、さらには不動産やブロックチェーンおよびその他の分散台帳に記録されたその他の資産や負債の所有権を変革する可能性があるからです。これにより、広範な新機能が可能になります。

SO: 外国のUSDTステーブルコイン発行者であるテザーは、GENIUS法によってどのような影響を受けるのか?

WQ: テザー(Tether)、安定コインUSDTの発行者は、歴史的に英領バージン諸島および香港に登録されてきました。その親会社であるテザー・ホールディングス・リミテッド(Tether Holdings Limited)は英領バージン諸島に法人登記されています。同社は、今年初めにエルサルバドルに物理的な本社を設立し、ライセンスを持つデジタル資産サービスプロバイダー(DASP)として運営しています。CEOおよび共同創設者はエルサルバドルに移転しました。

エルサルバドルには、デジタル資産に関する法律があり、デジタル資産発行法(LEAD)が、より広範なデジタル資産規制フレームワークの一環としてステーブルコインに対処しています。この法律は、デジタル資産の開発に関連する活動に対して税の免除を提供し、ステーブルコインの発行や取引に対する潜在的な利益を含んでいます。

テザーはエルサルバドルに本社を置く外国のステーブルコイン発行者ですが、GENIUS法の外国発行者ルールに従うことにより、米国市場で合法的にUSDTを提供できるようになりました。

この法律は、外国のステーブルコイン発行者が、米国において特定の厳しい条件の下で運営することを許可しています。これには、米国に匹敵する規制体制を持ち、OCCに登録し、米国の顧客からの償還要求に応えるために、米国の金融機関に十分な準備金を維持することが含まれます。さらに、発行者の母国は、米国の制裁の対象ではなく、主要なマネーロンダリングの懸念と見なされてはならず、法律の要件に従うための技術的能力を持っている必要があります。エルサルバドルは、広範な米国の制裁を受けておらず、また、AML/CFTフレームワークの改善にも進展を見せています。

法律の規定に違反すると、多額の罰金や場合によっては懲役刑などの重大な罰則が科される可能性があります。法律はまた、規制当局に対して、非準拠のステーブルコインの取引を禁止する権限を与え、違反に対して日ごとの罰金を科すことを可能にしています。

SO: GENIUS法が企業のコーポレートファイナンス部門によるブロックチェーンの採用増加の可能性に与える影響について、あなたはどう思いますか?

WQ: 私は、多くの大手多国籍企業、特に顧客向けのテクノロジー企業が、GENIUS法のおかげでデジタル資産財務部門を設立し、ステーブルコインを発行することになると考えています。これにより、ステーブルコインの普及が進み、間接的にステーブルコインの発行をサポートするブロックチェーンの利用が増加する可能性があります。しかし、Facebookの(、現在のMetaの)最初に名付けられたLibraプロジェクトについて指摘したいと思います。このプロジェクトは、グローバルな支払いと金融包摂のためのステーブルコインを作成することを目的としており、2018年にさかのぼります。私はこのことについてビデオを作成しました:

メタの創設者兼CEOであるマーク・ザッカーバーグは、ShopifyやUberなどのメンバーを含むこのDiemステーブルコインプロジェクトを支持し、銀行口座を持たない人々を支援し、アメリカの金融リーダーシップを促進する手段として提示しました。しかし、この取り組みは、通貨主権、プライバシー、金融の安定性に対する潜在的な影響についての相当な規制の scrutinies と懸念に直面しました。

最終的に、MetaはDiemプロジェクトを放棄し、その資産は2022年初頭にSilverGate Bankに売却されました。SilverGate Bankはデジタル資産業界に特化したカリフォルニア州の銀行で、2023年3月に混乱の時期と顧客預金の大幅な損失により閉鎖されました。これは、昨年のインタビューシリーズの第一部でお話しした主要な暗号資産取引所FTXの崩壊が大きな要因です。

Diemプロジェクト自体は2018年から現在まで立ち上がりませんでしたが、それは立法行動を促し、GENIUS法の制定につながり、暗号資産の主流および機関による認識が高まりました。

Metaは、世界の人口の半分が利用するさまざまなソーシャルメディアプラットフォームでのクリエイターへの支払いに安定コインを使用するアイデアを検討していると報じられていますが、大企業でのイノベーションを促進することは困難です。膨大な資源と才能を持っているにもかかわらず、大企業は一般的にW-2従業員の間でイノベーションを促進する際に課題に直面します。しかし、Metaのような大規模な組織が競争力を維持し、急速に進化するデジタル資産およびAI駆動の市場に適応するためには、これらの課題を克服することが不可欠です。GENIUS法を活用し、Metaの約40億のクリエイティブユーザーに安定コインを提供するために。

SO: ステーブルコインで行われた支払いは、使用方法や特定の税の管轄に応じて、連邦、州、売上税、および付加価値税 (VAT) の対象となる可能性があります。支払い取引におけるステーブルコインの使用に対するこれらの税務上の影響が、国境を越えた支払いのためのステーブルコインの使用を妨げるのでしょうか?

WQ: ステーブルコインは、一般的に米国で取引、変換、または所得として得た場合に連邦税の対象となりますが、その価値は安定しています。IRSはそれらを通貨ではなく財産と見なしています。これは、ステーブルコインに関する取引が連邦および州の税金義務を引き起こす可能性があることを意味します。たとえ価格変動が最小限であってもです。したがって、ステーブルコインを支払いに使用する場合は、IRSおよび州税当局に追跡して報告する必要があります。

クロスボーダーの文脈において、ステーブルコインのユーザーは税条約を確認し、ステーブルコインが多くの管轄区域、特に英国において法定通貨または付加価値税目的の通貨と見なされていないことに留意するよう促されています。ステーブルコイン自体は売上税の対象ではないものの、ステーブルコインで購入された基礎となる商品やサービスは、管轄区域に応じて売上税またはVATの対象となる可能性があります。この区別は、VATの適用方法に重要な影響を与えます。

例えば、ユーザーがEU内のサービスとして特徴づけられるメモコインを安定コインで購入した場合、VATは通常、商品の価値またはサービスの価値に対して発生し、安定コイン自体には発生しません。VATのルールは、EU内でも国によって大きく異なることがあります。

したがって、ステーブルコインのユーザーにとって、各運営管轄区域における特定の税金やその他の規制を理解することが重要です。また、そのような支払い取引に関連するコストや税金を追跡することが必要です。

SO: デジタル資産に関する規制環境は常に進化しています。提案された米国の 法案**、デジタル資産市場明確化法案2025、通称CLARITY法は、デジタル資産に関する規制環境を明確にすることを目指しています。これは2024年のインタビューシリーズの** 第3部でお話しした内容です。 法律としてこの立法が署名された場合、あなたの考えのリーダーシップについて連絡を取ってもよろしいでしょうか?

WQ: どうぞ、セルバさん

WAXP1.62%
ACT1.23%
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