ソラナエコシステムの虚偽の繁栄：通貨価格操作が市場の新常態に

最近、ソラナチェーン上の取引にはいくつかの新しいトレンドが見られます。かつては、いくつかの荒唐無稽なmeme通貨が有名人の写真によって時価総額が数倍に膨れ上がることがありました。今では、市場は徐々に理性的に戻り、「バンドル型ブル」で価格上昇の主要手段と見なされています。暗号市場の投機の流行は、興味深い変革を経験しています。

現在の市場では、価値の増加を実現できるトークンは二種類しかありません。一つは、さまざまな手段によって価格操作されるトークンで、バンドルトークン、関係者に早期に配布されるトークン、内部取引によって操作されるトークンが含まれます。もう一つは、実際の収益を生み出すトークンです。この現象は、残酷な現実を明らかにしています。すなわち、「操作」が市場を支配するか、もしくは伝統的な価値評価システムに戻る必要があるということです。

「操作」がトークンの価格変動を判断する重要な指標となるとき、私たちは結論を出すことができます: 現在のオンチェーンサイクルは終盤に入っています。一見すると、オンチェーンエコシステムの「健康」状態は実際の状況よりも優れているように見えますが、実際には、一部の参加者が「操作行為」を道具として利用し、市場をコントロールすることで一部のトークンの価格を人為的に押し上げています。

! Solanaの背後にある偽のブーム:価格操作が市場標準になるとき

この現象は新しいことではなく、歴史の繰り返しです。典型的なケースは1985年から1996年までの住友銅事件です。この事件では、単独のトレーダーが不正に巨大な買いポジションを構築し、操作行為を武器化して市場の表面的な繁栄を維持しようとしましたが、実際の市場の健康状態は悪化し続けました。

資本主義は短期的には投票機のようであり、感情と投機によって市場を動かすが、長期的には重さを量る機械であり、最終的には真実が表面に浮かび上がる。

現在のソラナチェーンの"操縦ギャップ"は真実を覆い隠す幕です。内部取引グループやプロジェクト側が大部分の流動供給を制御しようとする意図、そしてトレーダーが"操縦"を競争優位の手段として利用しているのを深く観察することで、幕の裏に隠れた影を見ることができます。

しかし、この操作のパターンは最終的に崩壊するでしょう。住友銅の事件のように、1996年中頃に住友のポジションが清算されると、銅価格は急速に以前の低点に戻りました。ソラナの「操作ギャップ」も同様に崩壊し、市場の真の健康状態が最終的に明らかになるでしょう。歴史は何度も証明していますが、資本主義の真実は永遠に隠すことはできません。

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ソラナエコシステムの表面的な活発さと繁栄は、実際には内部の人々によって主導されるバンドルトークンと人為的に操作された流動性によって構成されたゲームです。ここでは、操作行為は隠されることなく、むしろ競争優位性となっています。しかし、住友銅市場の操作ケースと同様に、このギャップは避けられず崩壊に向かうことになります。

ソラナエコシステムは、自らを搾取し続けるカジノであり、緩やかで安定した流動性の流入がある場合にのみ生き残ることができる。大規模なエアドロップが停止するその瞬間、音楽は止まる。今聞こえているのは、かつて街全体を熱狂させた何かの反響に過ぎない。"ギャップの操作"は最終的に崩壊し、崩壊したときには残酷なものとなる。

なぜこうなるのか？それは私たちがこのサイクルの終わりにいるからです。悪化するマクロ経済環境と人為的に支えられたオンチェーン経済の脆弱性を組み合わせると、結果として資本の大規模な撤退が生じます。

Memecoinにおける操縦分子の流動性には唯一の目的があります: 離れることです。未来のキャッシュフローはなく、効用もなく、信頼もありません。内部者たちは灯火が消える前に交代で価値を掠め取ろうとしています。これがMemecoinが現在のサイクルで非常に危険な理由です。人々がその資産が根本的に無価値であると普遍的に考えているとき、残る唯一の合意は売却です。これは内部者の唯一の目的が明確になることを意味します: 幕が下りる前にできるだけ多くをだまし取ることです。

操縦のギャップが幕を閉じるとき、何が優位に立つのでしょうか？答えは資本主義です。

暗号通貨は常に大型カジノの特性を持つと考えられ、実用型トークンの悪い体験だけでMemecoinが常に最も期待値の高い賭けであると考えるのは、あまりにもナイーブな見方です。トレーダーとして、私たちは最大の利益をもたらす通貨を信じ始めています。Memecoinは元々利益最大化のための良好な環境を作り出しています(特にサイクルの終わりに)、規制ルールに違反することなく「操作」を行うことができ、責任を負う必要もありません。私はこれがサイクル後期の自然な状態であり、永遠に続く新しい常態ではないと考えています。

私たちは再びペンディュラムが実用型トークンに戻るのを見るでしょう。インターネット資本市場は悪い概念ではありませんが、間違ったブロックチェーンに展開されている可能性があります。実用性トークンの市場の支持が不足しているフィードバックループを打破することはできますが、人間の中毒行動によって駆動されるフィードバックループを打破することはできません。ソラナの文化については、ある程度自己破壊的だと思います。これは私の見解であり、観察から得た結論ではありません。

注意すべきは、トレーダーは「操作」をショートするべきではないということです。むしろ、もし行動を起こす必要があるなら、それはロングするべきです。トレーダーは、他者がトークンの価格を引き上げるために行う操作が、その資産を保有することにとって純利益であると信じるべきです。この市場(、特にオンチェーン)取引において、道徳的優越感の位置にいることは非常に危険です。あなたは、より高い道徳的義務を負っていると感じるために、このゲームに参加しないことで最終的に周縁化されるかもしれません。実際、この業界だけでなく、世界全体が詐欺に満ちています。

多くのトレーダーは、マーケットメイカー、取引所、匿名トレーダーの実際の身元やインサイダー情報の真実を理解した後、このような道徳的なジレンマを抱くようになります。しかし、この考えは判断に影響を与える可能性があります。市場の現状を受け入れ、さまざまな操作手法を理解することで、最終的にはこれまで以上に市場を理解できるようになるでしょう。

もしショートを使ってリスクを減らすつもりがないのなら、他にどんな選択肢がありますか？一つの選択肢はリスクエクスポージャーを減らすことです。もう一つの選択肢は、Baseのようなあまり注目されていないが良好なパフォーマンスを示している他のブロックチェーンに注目することです。ZORAのようなプロジェクトへの流動性の注入は絶対に軽視できません。現在の環境下で、一部の資金を他のエコシステムに移し、リスクエクスポージャーを増やすことは考慮する価値のある戦略かもしれません。

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