暗号資産の初心を再構築する: オンチェーンの物々交換貿易の革命

暗号資産業界の発展の過程で、私たちは最初のビジョンから徐々に逸脱しているようです。本稿では、相互に関連する2つのテーマ、すなわちDeFi流動性技術の進化とオンチェーンの物々交換が経済発展に与える変革的影響について考察します。私たちは、深いDeFi革命が間もなく到来することを信じており、あと少しの忍耐が必要です。理想主義を貫く先見者は、最終的に市場からの報酬を得ることになるでしょう。

! 暗号の意図と理想:チェーン上の物々交換

暗号資産市場がリズムを失いつつある

2023年初から、ビットコインはETFの承認と新たな量的緩和の期待に後押しされて、底から反発し新高値を記録しました。しかし、ほとんどのアルトコインは例年通りに上昇しませんでした。一部の投資家はVCトークン市場の不振を嘲笑し、真の革新を軽視し、暗号世界を投機の場と見なしています。業界のリーダーたちは、全体の業界をカジノに例えることさえあります。

この牛市では、多くのベテランが今回は確かに違うと感じており、2018-2019年の業界の厳冬よりもさらに混乱しています。一部の開発者は業界に入った初めの目的を疑問視し、暗号資産が本当に現実世界を変えることができるのか疑っています。AIの台頭に伴い、多くの人々は人工知能に注意を向け、さらに多くの人々はまだ躊躇しています。

暗号資産市場はなぜ異なるのか?

リスク投資やチームの貪欲、利益の不一致などの長期的な問題に加えて、私たちはもう一つ重要な理由があると考えています。それは、暗号市場内部の自己膨張がエコシステムに必要な流動性を提供するには不十分であるということです。2018年以降、非安定通貨の市場シェアは継続的に減少しています。ここ2年、ほとんどの取引はドル安定通貨によって流動性が提供されています。ドル安定通貨の時価総額が持続的に拡大しなければ、新しい通貨が次々に発行される中で、流動性プールは枯渇してしまうでしょう。

暗号資産の価格決定権がウォール街の手に渡る

米ドルに連動したステーブルコインとその他のコンプライアンス金融商品が餌になった。暗号資産はウォール街のリズムに従い始めた。米ドルに連動したステーブルコインを流動性の源として受け入れて以来、それは合意を蓄積し、暗号原生通貨の流動性の役割を置き換え、他の通貨の信用を弱め、米ドルが市場を徐々に支配するようになった。

これはステーブルコインを非難するものではなく、公平な競争と市場の選択の自然な結果です。しかし、流動性のコントロールを失うと、我々は暗号業界のリズムをコントロールすることも失います。

モビリティの千年戦争

流動性は常に真の需要です

流動性は市場の組織にとって重要であり、市場の効率性、安定性、魅力に直接影響を与えます。高い流動性は取引コストを削減し、価格発見の効率を向上させ、市場の魅力を高めます。したがって、流動性の向上はどの市場にとっても不可欠です。

通貨は流動性の問題を緩和するために行われた革新です

学術界では一般的に、通貨の機能は一般的な等価物としてのものであり、市場の流動性の問題を解決するための産物であると考えられています。意見の相違は、通貨の担い手が商品か債務かという出発点にあります。全体として、通貨は古代のエリートたちが市場の流動性の問題に対する回答であり、流動性を増加させる手段です。

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DEX:変革の力

ブロックチェーン技術の出現は、流動性の問題を解決するための新たな機会を提供しました。現代のトークン取引所は、十分な流動性、有効な価格設定、そして分散化という三つの難題に直面しています。異なるDEXは、異なる目標顧客の取引の好みに応えるために様々なモデルを採用しており、それぞれが重点を置く点や犠牲を伴っています。

オンチェーン流動性の試みを作成

分散型取引所は流動性の課題を解決する上で大きな進展を遂げました。Uniswapの共同曲線の革新は新しい時代を切り開きました。Curve Protocolは安定コイン取引のために特別な流動性曲線を開発しました。Hashflowはオラクルを通じてオンチェーンとオフチェーンの流動性を接続します。Friend.techとPump.funは小規模な通貨に対してより急な曲線を設計しました。

MEV:オンチェーン流動性の競争

最大可提取価値(MEV)は別の競技場です。取引価値を保護するために、開発者はMEVを傍受するためのアルゴリズムとメカニズムを構築しました。Flashbotsなどのプロジェクトはノードの収益分配に焦点を当て、Cow Protocolなどはオークションメカニズムを利用してMEVを取引プロセス内に留めています。

流動性の分散がエージェントを呼び寄せて問題を解決する

トークン流動性は異なるブロックチェーンとプロトコルに分散しています。DEXアグリゲーターはこれらの流動性を統合するために登場しました。バルクオークションメカニズムはエージェントの役割をさらに強化し、流動性の制約を緩和するための新しい市場メカニズムを導入します。

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バッチオークション: DEXの発展の集大成者

多年の発展を経て、業界は取引結果を最適化するために、バッチ、オークション、オーダーマッチングなどの方法を受け入れました。バッチオークションは時間効率を犠牲にして価値効率を最大化し、CEXとの差別化競争を形成します。また、物々交換が再び舞台に戻る条件を整えました。

物々交換が再びステージに登場

分散型取引所は通常「交換」プラットフォームと呼ばれ、事前に決定された普遍的な等価物はありません。取引者は任意の通貨を使用して他の通貨と交換できます。バッチオークションのスマートコントラクトの登場により、物々交換がより効率的な状態で市場に戻ることが可能になりました。

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バッチオークション: オンチェーンの物々交換の鍵

物々交換の復興は市場の需要に応えています。バルクオークションのスマートコントラクトは短期的な取引意向を収集し、最も有利な入札を提供するエージェントが取引全体の需要を満たすことができます。このマッチングは、グローバル市場とより強力な情報マッチング能力に基づいています。

なぜバルクオークション下の物々交換がDEX時代のマイルストーンなのか?

バーター取引は、価格決定権を取り戻す機会を提供します。DEXの発展は、最終的にCEXを超えることができるという自信を与えてくれます。バルクオークションは流動性問題を解決するための慎重な一歩であり、DEX技術のイテレーションの段階的成果です。バーター取引が再び主要な取引形態になると、私たちは自分の市場のリズムを再び掌握できるようになります。

まとめ

市場全体に迷いがあるにもかかわらず、技術が進歩し続ける限り、私たちは心配する必要はありません。すべての努力を続ける業界の建設者たちに対して、私たちは信じなければなりません："前に進む道に友がいないことを心配するな、世界で誰が君を知らないだろう。"

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