2025年2月のパブリックチェーン業界の振り返り：市場調整下の革新と挑戦

2025年2月、ブロックチェーン市場は顕著な調整を経験し、成熟したネットワークと新興のパブリックチェーンの両方に影響を与えました。ビットコインは強いレジリエンスを示し、市場の主導的地位をさらに強化しましたが、Solana、Avalanche、イーサリアムを含むほとんどのチェーンは大幅な下落に見舞われました。それにもかかわらず、パブリックチェーン分野の開発活動は依然として活発であり、Berachainのメインネットの立ち上げ、Baseインフラのアップグレード、そしてあるDEXのLayer 2ソリューションの導入が今月のハイライトとなりました。

マーケット概要

2月の市場は明らかに調整されました：ビットコインは98,768ドルから84,177ドルへと下落し、下落率は14.8％、イーサリアムはさらに大きな下落で、3,065ドルから2,216ドルへと下がり、下落率は27.7％でした。月末の最後の週には、安全への懸念が広がる中、売却圧力がさらに強まりました。

今回の回調は1月のブルマーケットの後に続いていますが、市場の信号は複雑で、投資家は楽観的な感情と安全リスクによる懸念の間で揺れ動いています。市場の感情は悪化し、リスク選好は低下しています。特に、Memecoinのような投機的な分野で顕著です。世界的に見ると、北米市場は政策の変化により慎重な楽観主義を示していますが、アジア太平洋市場ではハッカー攻撃の影響をより強く受けています。

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規制とポリシーの変更

トランプ政権の暗号通貨に関する行政命令は、自己保管とステーブルコインの発展に焦点を当て、業界に貴重な政策の明確さを提供しました。しかし、2月21日に発生したある取引所のハッキング事件では、損失が150億ドルに達し、暗号通貨の歴史上最大の損失記録を樹立し、新たなセキュリティへの懸念を引き起こし、市場の感情は急速に変化しました。一方、SECの態度は和らぎ、複数の暗号通貨企業に対する調査を一時停止し、「ディーラー規則」に対する上訴を放棄しました。両党の支持を受けた「GENIUS法案」（「アメリカのステーブルコイン国家イノベーション指針と設立法案」）は、ステーブルコインの規制枠組みをさらに整備し、アメリカの規制環境が友好的な傾向を示しています。

投資家の行動はこの動乱を反映しています。アルゼンチン大統領ミレイに関連するトークンが推進するMemecoinの熱狂は、関連するネガティブなニュースにより急速に冷却し、評価が暴落し、取引量が大幅に縮小しました。この変化は、市場が高リスク資産から撤退していることを示唆しています。

レイヤー1

レイヤー1のパブリックチェーンは一般的に圧力を受けており、時価総額は20.8%減少して2.3兆ドルに達しました。ビットコインの支配率は71.3%から74.2%に上昇し、イーサリアムのシェアは14.0%から11.9%に縮小しました。BNBチェーンのシェアはわずかに上昇し3.7%となりましたが、ソラナは価格が36.3%暴落した後、シェアが4.0%から3.3%に減少しました。

ライトコインは逆行して1.0%上昇し128.7ドルに達し、ソラナ（-36.3%）、アバランチ（-35.7%）などは後れを取っています。

DeFiのTVLは20.0%減少し829億ドルとなり、その内訳はイーサリアムが449億ドル（21.7%減）、ソラナが86億ドル（34.1%減）です。

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Berachainが急成長し、2月6日にメインネットが立ち上がった後、すぐに第六位に躍り出て、TVLは320億ドルに達しました。このチェーンは8,000万BERAトークンを発行し、"流動性証明"モデルを採用しています——これは流動性をネットワークの安全性に変換する革新的なステーキング方式です。2024年の1億ドルの資金調達に続き、今月のエアドロップとガバナンス権が市場の熱気を刺激しました。従来のプルーフ・オブ・ステークとは異なり、このアプローチはパブリックチェーンが成長と安定性のバランスをどう取るかを再定義する可能性があり、Berachainは注目に値するプロジェクトとなっています。

ソラナのメモコイン熱は明らかに冷却しています。アルゼンチンのミレイ大統領に関連するトークンなどの目立った失敗例が市場の信頼を損ない、いくつかのDEXプラットフォームの取引量が大幅に減少しました。メモコインは消えないものの、デジタルコレクションカードと見なすことができ、その熱狂のピークは過ぎたかもしれません。トレーダーは、投機ではなく基礎的な要因により関心を寄せ始めています。

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ビットコイン Layer 2 & サイドチェーン

ビットコインのL2とサイドチェーンのTVLは、27億ドルから24.5%減少して21億ドルになりました。Coreが4.6億ドルのTVLでリードしています（42.0%の減少）。次にBitlayer（3.5億ドル）とBSquared（3.2億ドル）が続きます。BOBは目立ったパフォーマンスを示し、わずか7.9%減少して2.2億ドルになりました。

中型プラットフォームでは、Merlinが比較的良好なパフォーマンスを示し、TVLはわずかに9.3%減少して1.5億ドルになりました。小型プラットフォームはさらに大きな圧力に直面しており、SatoshiVMは31.5%下落、MAP Protocolは29.6%下落、Interlayは27.4%下落しました。

この分野の低迷は、Stacksの共同創設者Muneeb AliがConsensus 2025で述べた見解と一致しています："初期の熱意が薄れるにつれて、既存のビットコインLayer 2プロジェクトの3分の2以上が3年以内に消えるだろう。" 彼は市場が厳しい挑戦に直面すると予測しており、2月の業界の低迷は統合が始まっている可能性を示しています。未来を見据えると、実際の有用性を証明できるプラットフォームは、単に勢いに頼っているプロジェクトよりも持続可能性が高いかもしれません。

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イーサリアム Layer 2

イーサリアムL2のTVLは23.4%減少して140億ドルに達しました。ある取引所は45億ドルのTVLで首位を維持しています（33.4%減少）。Baseは42億ドルのTVL（10.6%減少）で2位に上昇し、Optimism（21億ドル）を3位に押しやりました。Polygon zkEVMは104.1%急増し3.0億ドルとなり、今月の希少なハイライトとなりました。

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BaseはFlashblocks（より高速な取引確認）、Appchains（カスタマイズ可能なL3）、およびスマートウォレットのサブアカウントを発表し、ユーザーのロイヤリティを維持することを目指しています。Unichainは2月16日にメインネットを立ち上げました。これに先立ち、テストネットでは9,500万件の取引が処理され、拡張性性能のゲームチェンジャーとして位置付けられ、Circleなどの大手機関が参加しています。StarknetのNumsアプリケーションチェーンは、Layer 3のゲーム革新として、モジュラー設計の未来を示しています。

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一方、Sonic EVMはEthereumのLayer 2ではないものの、2月27日にMobiusメインネットが立ち上がり、Solanaの最初のSVMチェーンの拡張として大きな注目を集め、10,000 TPSを実現し、数日である貸付プロトコルに4,760万ドルの資金をもたらしました。これらの取り組みは、Layer 2プロジェクトが単なる話題ではなく、技術にさらなる投資を行っていることを示しています。

ヴィタリック・ブテリンは2月19日にコメントを発表し、イーサリアムが激しい競争の中で自らの立ち位置を明確にする必要があると強調しました。彼は、Layer 2がスケーラビリティ（17倍の取引向上など）と相互運用性の面でリーダーシップを発揮することを推進し、それらが「高度なマルチシグネチャー」から強力なネットワークに進化したと指摘しました。彼はSonic EVMについて直接コメントはしませんでしたが、そのEVMの互換性と速度は、彼が「イーサリアム宇宙」のシームレスな接続について持つビジョンと呼応しています。しかし、彼はエコシステム内のカジノのような傾向に対しても不満を表明し、投機的なバブルではなく、真の価値に焦点を当てるよう呼びかけました。

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ファイナンス状況

資金調達活動が鈍化し、2月には合計6件の取引が完了し、総額は3,240万ドルでした。Mango NetworkはそのEVM-MoveVMハイブリッドチェーンのために1,350万ドルを調達し、2025年第1四半期にローンチする予定です。Fluent Labsはイーサリアムとソラナを接続するマルチバーチャルマシンLayer 2を開発するために800万ドルの資金を調達しました。

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本レポートのデータは、ある分析プラットフォームのパブリックチェーン研究ページに由来し、そのページはパブリックチェーン分野の最も重要な統計データと指標を理解するための使いやすいダッシュボードを提供し、リアルタイムで更新されます。

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この記事の内容は業界研究および交流の目的のみであり、投資のアドバイスを構成するものではありません。市場にはリスクがあり、投資は慎重に行う必要があります。