ビットコインが98,000ドルを突破し、マイクロストラテジーの功績は大きい

ビットコイン価格が再び新高値を更新し、98,000ドルの大関を突破し、市場を盛り上げています。この上昇の中で、微策略(MicroStrategy)の功績は大きいです。

誰かがマイクロストラテジーをビットコイン版のルナに例えていますが、この類似性は適切ではありません。マイクロストラテジーとルナには本質的な違いがあり、そのセーフティーネットははるかに厚いです。

マイクロストラテジーは元々ソフトウェア会社で、2020年からビットコインに大規模に投資を始めました。会社は自社資金を動員するだけでなく、債券や株式を発行して資金を調達し、ビットコインを購入するために使用しています。

Lunaとは異なり、マイクロストラテジーは借金をしてロングポジションを取る戦略を採用しており、方向性も正しかった。ビットコインの普及度はUSTを大きく上回っており、マイクロストラテジーのビットコインへの影響もLunaのUSTへの影響を大きく下回っている。したがって、マイクロストラテジーは絶対にLunaと同一視されるべきではない。

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マイクロストラテジーは、転換社債を発行して資金を調達しています。この債券は巧妙に設計されており、債権者にとってほぼ確実に利益が得られるビジネスです。ビットコインが下落した場合、債権者は現金を受け取るか、株式に転換することができます; 上昇した場合は、より多くの株式リターンを得ることができます。

ビットコイン価格の上昇に伴い、マイクロストラテジーの株価も上昇しています。同社は現在、債券を発行するだけでなく、直接株式を増発して資金調達を行うこともできます。先週、ビットコインは80,000ドルから98,000ドルに上昇し、これはマイクロストラテジーが増発した株式によって調達した460億ドルの資金のおかげです。

マイクロストラテジーは循環戦略を採用しています: ビットコインを購入 → 株価が上昇 → 借金をしてさらにビットコインを購入 → ビットコインが上昇 → 株価がさらに上昇 → さらに借金をして → もっとビットコインを購入、このように繰り返します。

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マイクロストラテジーがLunaのような崩壊に直面する可能性を懸念する人もいるが、実際はそうではない。マイクロストラテジーのビットコインの平均コストは49,874ドルで、現在はほぼ100%の浮上益があり、安全マージンはかなり厚い。たとえビットコインが大幅に下落しても、会社はすぐに売却する必要はなく、最も早く返済する必要がある債務は2027年2月まで期限がない。

さらに、転換社債を採用しているため、マイクロストラテジーの金利コストは非常に低く、ほとんどの債券利回りは1%未満です。したがって、金利の圧力は会社にビットコインを売却させるほどのものではありません。

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現在、マイクロストラテジーの最大の潜在的脅威は、ビットコインの初期保有者から来る可能性があります。これらの「クジラ」が大規模に売却した場合、ビットコインの価格動向に影響を与える可能性があります。しかし、彼らが自制を保てば、ビットコインの上昇の勢いは続く可能性が高いです。

現在までに、マイクロストラテジーは約150億ドルの浮利益を実現しています。会社はおそらくさらなる投資を続け、後戻りが難しいでしょう。また、他の機関もこの戦略を模倣する可能性があります。現在のトレンドに基づくと、ビットコインの価格は170,000ドルに達する見込みです。

マイクロストラテジーのやり方は、一種の巧妙に設計された「陽謀」と言え、会社の格局と胆力を示しています。この戦略は、多くの暗号通貨会社が現金化を急ぐ短絡的な行動とは異なり、長期的な視点を持っています。この陰謀論に満ちた市場で、これほど見事な陽謀を見ることができるのは、確かに感嘆すべきことです。

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