ステーブルコインがグローバルな決済分野での新たな機会を探る

ブロックチェーン技術は本質的に支払いシーンの拡張です。暗号通貨市場において、ステーブルコインは重要な地位を占めるだけでなく、グローバルな支払いおよびクロスボーダー決済などの分野でもますます重要な役割を果たしています。現在、中央集権的なステーブルコインは90%以上の市場シェアを占めており、その中でUSDTはステーブルコインの中で絶対的な支配的地位を占めています。ステーブルコインの総発行量は1500億ドルを超えていますが、2024年の連邦準備制度理事会の報告の20兆ドルのM1貨幣量と比較すると、ステーブルコインの時価総額はわずか0.75%です。これは、ステーブルコインの支払い分野での応用にはまだ巨大な潜在能力があることを示しています。Taproot Assetsプロトコルの導入は、ステーブルコインが高頻度の少額支払いシーンでの応用を可能にし、ステーブルコインが一般的な支払い手段になる可能性を提供しました。

1. ステーブルコイン:未来の万億ドル市場

ステーブルコイン市場の著しい発展は、金融分野の次の1兆ドル市場になることを示唆しています。現在、ステーブルコインの時価総額は1600億ドルを超え、日々の取引量は1000億ドル以上に達しています。各国は関連する政策法規を次々と導入しており、多くの機関はステーブルコインが新しい1兆ドル市場をもたらすと予測しています。その主な増加は、グローバルな決済の広範な利用から来ています。

ステーブルコインは中央集権型と非中央集権型の二大類に分けられます。現在、中央集権型ステーブルコインが市場の主導的地位を占めており、USDTとUSDCの発行量はそれぞれ1144.6億と341.5億ドルに達しています。この魅力的な機会は、多くの大手機関の参入も引き寄せています:

• ブラックロックはイーサリアム上でトークン化ファンドBUIDLを発行し、安定した価値を提供し、収益を得ることを目的としており、市場価値は3.84億ドルに達しています。
• 京东通貨チェーンテクノロジー(香港)は、香港で香港ドルに1:1でペッグされた暗号通貨ステーブルコインを発行する計画です。

ステーブルコインが暗号通貨取引やDeFiで重要な役割を果たしているにもかかわらず、実体ビジネスとの組み合わせはまだ初期段階にあります。長期的には、ステーブルコインの最も可能性のある応用シーンは支払い分野、特に国際送金です。ステーブルコインの規制が徐々に適合するにつれて、世界的な送金におけるその地位はますます重要になるでしょう。将来的には、ステーブルコインが支払いシーンで大規模に応用され、DeFiと融合し、PayFiを生み出し、支払いシーンの相互運用性、プログラム可能性、組み合わせ可能性を実現し、従来の金融では実現できない新しい金融パラダイムと製品体験を形成することが期待されます。

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2. Taproot Assetsプロトコル+ライトニングネットワーク:グローバル決済ネットワークのインフラストラクチャ

現在、ステーブルコインは主にETHとTRONネットワークで流通していますが、これらのネットワークの取引手数料は通常1ドルを超え、チェーン上の送金時間は1分を超えます。それに対して、ライトニングネットワークはより迅速で低コスト、高いスケーラビリティの利点があります。

2.1 ライトニングネットワークの概要

ライトニングネットワークはビットコインの最初の成熟した第2層スケーリングソリューションです。複数のチームが独立してライトニングネットワークを開発しました。これにはLightning Labs、Blockstream、ACINQなどが含まれます。Taproot AssetsはまさにLightning Labsが開発した資産発行プロトコルです。

ライトニングネットワークは、双方向の流通状態チャネルを構築することで迅速な取引を実現します。双方はオンチェーンで2-2マルチシグアドレスを作成し、限度内で何度も支払いを行うことができます。最新の取引のみが有効であり、これはハッシュタイムロック契約(HTLC)によって強制されます。双方はいつでもチャネルを閉じ、最新のバージョンをブロックチェーンにブロードキャストすることができ、信頼や仲介は必要ありません。

2.2 ライトニングネットワーク:ステーブルコインのグローバルな支払いに理想的なインフラ

ライトニングネットワークはユーザーがオフチェーンで無限に取引を行うことを可能にし、ビットコインネットワークの混雑を引き起こさず、同時にビットコインネットワークのセキュリティに依存しています。理論的には、ライトニングネットワークのスケーラビリティには上限がありません。

9年間運営されているライトニングネットワークは、ビットコインネットワークの上に構築されており、57000以上のノードとPoW（プルーフ・オブ・ワーク）メカニズムを持ち、安全性を最大限に確保しています。現在、ライトニングネットワークの容量は5000ビットコインを超え、世界中に18000以上のノードと50000以上のチャンネルがあります。双方向の支払いチャンネルを構築することにより、ライトニングネットワークは即時かつ低コストの取引を実現し、世界中の多くの決済業者や商人に統合されて使用されており、徐々にグローバルな支払いの主要な分散型ソリューションとなっています。

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2.3 Taproot Assetsプロトコルがライトニングネットワークの最後の1マイルを補完する

以前、ライトニングネットワークはビットコインのみを支払い通貨としてサポートしており、適用シーンは限られていました。すでにいくつかのビットコインレイヤー発行プロトコル(、例えばAtomicalやOrdinalsに基づくBRC20)がありますが、これらはライトニングネットワークに直接アクセスすることはできませんでした。Taproot Assetsプロトコルの導入はこの問題を解決しました。

Lightning Labsが主導して開発した資産発行プロトコルであるTaproot Assetsは、Ordinalsプロトコルに似ており、誰でも自分のトークンを発行することができます。法定通貨に対応するステーブルコインを含みます。その利点は、ライトニングネットワークと完全に互換性があるため、ライトニングネットワーク上でステーブルコインを使用した支払いが可能になることです。これは、将来的にビットコインネットワークに基づいて発行される新しい資産(、特にステーブルコイン)がライトニングネットワークに流通し、グローバルな決済分野におけるライトニングネットワークの影響力をさらに高めることを意味します。

ビットコインの安全性と分散化の特性に基づき、Lightning Labsが提唱する「ドルと世界の金融資産をビットコイン化する」という概念が現実になりつつあります。Taproot Assetsのメインネットプロトコルの立ち上げは、ステーブルコインが兆規模の決済シーンでの利用が正式に開始されたことを示しています。

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3. Taproot Assetsプロトコルの詳細

Taproot Assets(の略称TA)プロトコルの運作原理はビットコインのUTXOモデルに深く根ざしており、ビットコインネットワークのTaprootアップグレードに依存しています。この2つのコア要素がプロトコルの効果的な運用を推進しています。

3.1 UTXOモデルとアカウントモデルの比較

UTXO(未使用のトランザクション出力)は、ビットコインの第2層とOrdi、Runesプロトコルの実装の基礎です。ほとんどのパブリックチェーンが採用しているAccount(アカウント)モデルとは異なり、UTXOモデルは財布に例えることができ、各方面が承認した交換可能な小切手を保管しています。ビットコインネットワークは、これらの小切手を引き受ける銀行に相当し、ユーザーが小切手の最新の取引状況を通じて各アドレスの残高を計算します。

UTXOモデルは天然に二重支出問題を排除し、より高いセキュリティ保障を提供します。TAプロトコルはビットコインネットワーク層のセキュリティ特性を完全に継承し、誤送金や漏れ送金のリスクを回避します。さらに、TAプロトコルは一回限りの密封概念を採用し、資産がUTXOと共に移動することを確保し、取引の安全性を強化し、二重支出攻撃や中央集権的機関によって引き起こされる可能性のある誤りや悪意のある行為のリスクを避けます。

3.2 Taprootアップグレードにより複雑な機能が実現

2021年のTaprootプロトコルのアップグレードはビットコインネットワークにシンプルなスマートコントラクト機能をもたらしました。P2TR形式のウォレットアドレスはBitscriptを通じてより複雑なロジックを実現でき、新しい複雑な取引タイプがチェーン上で可能になります。

最も重要な改善は、マルチシグ(マルチサイン)の実装です。これにより、機関ユーザーの取引の安全性が強化され、マルチサインアドレスとプライベートウォレットアドレスの長さが同じであり、外部から区別できず、安全性とプライバシー保護が向上しました。これにより、機関とB2Bの取引に堅固な基盤が提供され、より広範な商業アプリケーションが促進されました。

ユーザーが最も直感的に感じるのは、ウォレットアドレスの形式の変化であり、"bc1p..."で始まるアドレスはTaprootアップグレードに対応していることを示しています。

3.3 TAテクノロジーの原則

OrdinalやBRC20プロトコルがアカウントモデルに基づいているのとは異なり、TAプロトコルはより効率的な方法を採用しています。資産は各UTXOにマークされ、チェーン上にはスクリプトツリーのルートハッシュのみが保存され、スクリプトはオフチェーンに保存されます。TA資産はライトニングネットワークのペイメントチャネルに預けることができ、既存のライトニングネットワークを通じて移転され、ビットコインメインネットとライトニングネットワーク間での流通を実現します。

TAプロトコルはTaprootアップグレードを利用して、資産の状態変換記録をTaprootマークルツリーに保存し、UTXOの"一回限りの封印"特性を利用してビットコインチェーン上で資産の状態変換合意を得ます。TAプロトコルはスパースマークルサムツリー(MS-SMT)を使用して資産の状態を管理し、資産の状態変換基準を定義しています。

注目すべきは、メルクルツリーのルートハッシュのみがビットコインチェーンに書き込まれ、トランザクションの長さが変わらず、ビットコインチェーンの汚染を防ぐことを保証しているということです。

3.4 TA協定とライトニングネットワークの関係

Taproot Assetsプロトコルの資産は、Lightning Networkにシームレスにアクセスでき、TAチャネルを介して実現されます。これにより、ビットコイン以外の他の暗号資産(、特にステーブルコイン)がLightning Networkで流通可能になります。TAチャネルの実現原理はステートチャネルに似ており、ハッシュタイムロック契約に基づいています。

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3.5 ユーザーの使用コストと中央集権的なホスティングの問題

TAプロトコルは取引のルートハッシュをチェーン上にのみ記録しますが、資産データは各クライアントのチェーン外に保存する必要があります。ユーザーは資産に対応するUTXOの秘密鍵と、その資産に関連するデータをマークルツリー上に持っている必要があります。

TAプロトコルの公式実装(Tapd)は、深くライトニングノード(LND)のウォレットサービスに依存しており、アカウント管理メカニズムはありません。一般ユーザーはノードの構築に参加するのが難しく、現在ライトニングネットワーク上のウォレットサービスは多くがホスティングされたウォレットソリューションとなっています。将来的にTA資産が大量のステーブルコインで流通する際、 大額資産はビットコインメインネットに優先的に保存され、小額資産は支払いニーズを満たすために使用される可能性があります。したがって、大額資産の分散ストレージと安全管理が特に重要になります。

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4. 自己管理ソリューション: 完全なライトニングネットワーク

市場には、TA資産がライトニングネットワーク上で流通するためのさまざまな分散型ソリューションが登場しています。例えば、LnFiはユーザーの参加ハードルを下げるクラウドホスティングソリューションを提案しました。

BitTapチームはTAプロトコルエコシステムの分散型インフラに注力し、ユーザーに自己管理の権利を提供するTAの分散型ブラウザプラグインウォレットを開発しました。BitTapが提案する革新的なウォレットプロトコル(Bittapd)は、ユーザーが完全に秘密鍵を掌握できるようにし、取引に署名する必要がある場合はBittapdがユーザーを代表してTapdと対話し、Metamaskウォレットに類似した分散型体験と安全保障を提供します。

BittapdプロトコルはTAプロトコルの分散型代理として、Tapdのネイティブな中央集権型ホスティングアカウントシステムを分散型ソリューションに変換し、プラグインウォレットユーザーの取引リクエストのネットワーク通信と転送タスクを担います。

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5. まとめ

ステーブルコインは暗号通貨取引からグローバルな支払いへと拡大しています。ライトニングネットワークは低コストで迅速な取引の特徴を持ち、グローバルな支払いを実現する理想的なインフラとなっています。タプロートアセットプロトコルの導入はライトニングネットワークの機能をさらに強化し、ビットコインネットワーク上でステーブルコインを発行および流通させることを現実のものとし、ビットコインの支払い分野での適用性を向上させました。

フラッシュネットワークおよびそのウォレットサービスの中央集権の問題に対して、BitTapなどのチームが開発した分散型ウォレットソリューションは、ユーザーにより安全で分散型の資産管理方法を提供し、Taproot Assets+フラッシュネットワークが世界の支払いインフラの最後の一環となることを完璧にしました。

従来の支払いインフラと比較して、TAプロトコル+ライトニングネットワークは即時性において遜色なく、巧妙なコード設計によって支払いの非信頼化を実現しています。エコシステム内の自己管理ソリューションは、ユーザーの資産に対する自主権を保障し、TAプロトコルトークンをいつでもどこでも、無