Genius法案は暗号化業界を根本的に再構築する可能性があります: 支払いTokenの衰退、コンプライアンスの再構築、機関資金の参加する

#Genius Actが暗号通貨業界に与える可能性のある3つの主要な影響があります

アメリカ合衆国上院は最近、"アメリカのステーブルコイン国家イノベーション法案" (Genius法案)を可決しました。これは初の包括的な連邦ステーブルコイン規制フレームワークです。この法案は現在、下院に提出されており、下院金融サービス委員会は交渉のための関連文書を準備しています。すべてが順調に進めば、この法案は今年の秋前に正式に法律として成立する見込みであり、暗号資産業界の様相を大きく変えることになります。

この法案の厳格な準備金要件と全国的な許可制度は、どのブロックチェーンが好まれ、どのプロジェクトが重要になり、どのTokenが使用されるかを決定し、次の流動性の流れに影響を与えます。法案が法律になった場合、業界に与える三大影響について詳しく探ってみましょう。

! 天才法が今後5年間で暗号業界に与えた影響トップ3

1. 支払型代替トークンは急速に衰退する可能性がある

上院案は、新しい「ライセンス付きペイメントステーブルコイン発行者」のライセンスを創設し、各トークンは1:1の比率で現金、米国債、またはオーバーナイトレポ(repos)によってサポートされることを要求します。流通量が50億ドルを超える発行者は、毎年監査を受ける必要があります。これは、現在ほとんど実質的な保証や準備要件がないシステムとは対照的です。

この明確な規定は、ステーブルコインがブロックチェーン上の主要な取引媒体となる際に行われました。2024年には、ステーブルコインが暗号資産の送金価値の約60%を占め、毎日150万件の取引を処理し、大多数の取引額は1万ドル未満です。

日常の支払いにおいて、常に1ドルの価値を保持する安定通貨Tokenは、価格が短期間に大きく変動する可能性のあるほとんどの従来型支払い代替Tokenよりも明らかに実用的です。

アメリカで許可されたステーブルコインが合法的に州を超えて流通できるようになると、依然としてボラティリティトークンを受け入れる商人は追加リスクの合理性を証明するのが難しくなるでしょう。今後数年で、これらの代替トークンの実用性と投資価値は大幅に低下する可能性があります。成功した転換がない限り。

たとえ上院の法案が現在の形で通過しなくても、トレンドは明らかである。長期的なインセンティブは、支払い型の代替Tokenではなく、明らかにドルに連動する支払いチャネルに傾くことになる。

2. 新しい規制ルールが業界の構図を再構築する可能性

新しい規則は、ステーブルコインに合法性を提供するだけでなく、法案が法律となった場合、最終的にはこれらのステーブルコインを監査およびリスク管理要件を満たすブロックチェーンに導くことになります。

イーサリアムは現在、約1303億ドルのステーブルコインをホストしており、他の競合他社を大きく上回っています。その成熟した分散型金融(DeFi)エコシステムは、発行者が簡単に貸出プール、担保ロッカー、分析ツールにアクセスできることを意味します。さらに、彼らは規制要件を満たすために、規制コンプライアンスモジュールとベストプラクティスを組み合わせることもできます。

対照的に、XRP元帳(XRPL)は、コンプライアンスを優先したトークン化通貨プラットフォームとして位置付けられており、ステーブルコインを含んでいます。過去1か月間に、XRP元帳上で完全にサポートされたステーブルコイントークンが導入され、各トークンにはアカウント凍結、ブラックリスト、身元確認ツールが組み込まれています。これらの機能は、発行者が強力な償還およびマネーロンダリング対策を維持する必要があるという上院法案の要件と高度に一致しています。

イーサリアムのコンプライアンスシステムは、発行者がこの要求に違反する可能性がありますが、現時点では規制当局の要求がどれほど厳しいかを特定することは難しいです。

それにもかかわらず、法案が現在の形で法律になった場合、大規模な発行者はリアルタイムで検証し、即座に利用可能な"顧客確認"(KYC)メカニズムを維持する必要があります。イーサリアムは柔軟性を提供しますが、技術的な実装は複雑であり、XRPは簡素化されたプラットフォームとトップダウンの管理を提供します。

現在、これら二つのブロックチェーンは、プライバシーや速度を重視するチェーンに対して優位性を持っているようであり、後者は同様の要求を満たすために高額な改造を必要とする可能性があります。

3. 備蓄ルールがブロックチェーンに機関資金の洪流をもたらす可能性がある

米ドルのステーブルコインは同等の現金類資産の準備を保持しなければならないため、この法案は静かに暗号資産の流動性をアメリカの短期債務に結びつけた。

ステーブルコイン市場の規模は2510億ドルを超えています。機関が現在の進展を続ける場合、2026年には5000億ドルに達する可能性があります。この規模では、ステーブルコインの発行者はアメリカの短期国債の最大の購入者の一つとなり、収益を償還のサポートや顧客への報酬に利用します。

ブロックチェーンにとって、この関係には二つの側面があります。第一に、より多くの準備金の需要は、より多くの企業のバランスシートが国債を保有し、同時にネットワーク手数料を支払うためにネイティブTokenを保有することを意味し、これによりイーサリアムやXRPなどのTokenに対する有機的な需要が促進されます。

次に、ステーブルコインの利息収入は、アグレッシブなユーザーへのインセンティブ資金を提供する可能性があります。発行者が一部の国債の収益を保有者に還元する場合、ステーブルコインを使用することはクレジットカードの代わりに一部の投資家にとって合理的な選択となり、オンチェーンの支払い量と手数料のスループットを加速させることができます。

仮に下院が準備条項を保持する場合、投資家は通貨の感応度が増加することを予期すべきである。もし規制当局が担保の資格を調整したり、連邦準備制度が国債の供給を変更した場合、ステーブルコインの成長と暗号資産の流動性は同時に変動することになる。

これは注目すべきリスクですが、デジタル資産が徐々に主流の資本市場に統合されていることを示しており、それとは独立しているわけではありません。

! 今後5年間の暗号業界に対する天才法の影響トップ3