2025年2月のパブリックチェーン業界報告：市場調整下の課題と革新

2025年2月、ブロックチェーン市場は顕著な調整を経験し、さまざまなパブリックチェーンネットワークに挑戦をもたらしました。ビットコインは安定性を示し、その主導的地位はさらに強化されましたが、Solana、Avalanche、イーサリアムを含むほとんどの他のチェーンは大幅な下落に見舞われました。それにもかかわらず、パブリックチェーン分野での開発活動は依然として活発であり、今月のハイライトにはBerachainのメインネットのローンチ、Baseインフラのアップグレード、およびあるDEXのLayer 2における新たな展開が含まれています。

市場概況

2月の市場は明らかに調整しました：ビットコインは98,768ドルから84,177ドルに下落し、下落率は14.8％；イーサリアムはさらに大きく、3,065ドルから2,216ドルに下落し、下落率は27.7％。月末の最後の週には、安全に対する懸念が広がり、売り圧力がさらに強まりました。

今回の調整は1月の牛市の後に続いていますが、市場のシグナルは複雑で、投資家は楽観的な感情と安全リスクから引き起こされる懸念の間で揺れ動いています。市場の感情は悪化し、リスク選好は低下しています。特にMemecoinなどの投機的な分野では顕著です。世界的に見ると、北米市場は政策の変化により慎重な楽観主義を示している一方、アジア太平洋市場はハッキング攻撃の影響をより強く感じています。

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規制と政策の動向

アメリカ政府の暗号通貨に関する行政命令は、自己管理とステーブルコインの発展に焦点を当てており、業界にとって貴重な政策の明確さを提供しています。しかし、2月21日に発生したある取引プラットフォームのハッキング事件は、150億ドルの損失を引き起こし、暗号通貨史上最大の単一損失記録を樹立し、新たなセキュリティの懸念を引き起こしました。市場の感情は急速に変化しました。同時に、規制当局の態度に軟化の兆しが見え始め、多くの著名な暗号企業に対する調査が一時停止され、「取引業者ルール」に対する上訴が放棄されました。両党の支持を受けた「GENIUS法案」（「アメリカのステーブルコイン国家革新指導と設立法案」）は、ステーブルコインの規制フレームワークをさらに整備し、アメリカの規制環境が友好的になっていることを示しています。

投資家の行動はこの動揺を反映しています。ある国の大統領関連トークンによって推進されたMemecoinブームは、悪いニュースの影響で急速に冷却し、評価が暴落し、取引量が大幅に縮小しました。この転換は、市場が高リスク資産から撤退していることを示唆しています。

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Layer 1ブロックチェーンのパフォーマンス

レイヤー1のパブリックブロックチェーンは一般的に圧力を受けており、時価総額は20.8%減少して2.3兆ドルに達しています。ビットコインの支配的な地位は71.3%から74.2%に上昇し、イーサリアムのシェアは14.0%から11.9%に縮小しました。ある有名なパブリックブロックチェーンのシェアはわずかに3.7%に上昇しましたが、ソラナは価格が36.3%急落した後、シェアが4.0%から3.3%に減少しました。

ライトコインは逆風の中、1.0%上昇して128.7ドルになり、ソラナ（-36.3%）やアバランチ（-35.7%）などは後れを取っています。

DeFiの総ロックアップ量（TVL）は20.0%減少し829億ドルとなり、その内訳はイーサリアムが449億ドル（21.7%減少）、ソラナが86億ドル（34.1%減少）です。

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Berachainが急成長し、2月6日のメインネット立ち上げ後、迅速に第6位に浮上し、TVLは320億ドルに達しました。このチェーンは8,000万BERAトークンを発行し、"流動性証明"モデルを採用しています——流動性をネットワークの安全性に変換する革新的なステーキング方式です。2024年の1億ドルの資金調達に続き、今月のエアドロップとガバナンス権が市場の熱意を引き起こしました。この方法は、パブリックチェーンが成長と安定性のバランスをどのように取るかを再定義する可能性があり、Berachainは注目に値するプロジェクトとなっています。

ソラナのメモコイン熱は明らかに冷却しています。目立つ失敗事例が市場の信頼を損ね、複数のDEXプラットフォームで取引量が大幅に減少しました。メモコインは消えないと見なされており、デジタルコレクションカードとして位置づけられていますが、その熱狂のピークは過ぎた可能性があり、トレーダーは投機よりもファンダメンタルに重きを置き始めています。

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ビットコインLayer 2とサイドチェーン

ビットコインL2およびサイドチェーンのTVLは、27億ドルから24.5%減の21億ドルに縮小されました。Coreは46億ドルのTVLでリードしています（42.0%減）、次にBitlayer（35億ドル）とBSquared（32億ドル）が続きます。BOBは好調で、7.9%減の22億ドルにとどまりました。

中型プラットフォームの中で、Merlinは良好なパフォーマンスを示し、TVLはわずかに9.3%減少して1.5億ドルとなった。小型プラットフォームはより大きな圧力に直面しており、SatoshiVMは31.5%下落、MAP Protocolは29.6%下落、Interlayは27.4%下落した。

この分野の低迷は、Consensus 2025でのある著名人の見解と一致しています："初期の熱意が衰退する中、既存のビットコインLayer 2プロジェクトの三分の二以上が3年以内に消えてしまうでしょう。" 彼は市場が厳しい挑戦に直面すると予測しており、2月の業界低迷は統合がすでに始まっていることを示しています。今後を展望すると、実際の有用性を証明できるプラットフォームは、勢いだけで維持されているプロジェクトよりも持続性があるかもしれません。

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イーサリアムLayer 2の発展

イーサリアムL2のTVLは23.4%減少し、140億ドルに達しました。Arbitrumは45億ドルのTVLで首位を維持しています（33.4%減少）。あるプラットフォームは42億ドルのTVL（10.6%減少）で2位に上昇し、Optimism（21億ドル）を3位に押し下げました。Polygon zkEVMは104.1%増加し、3.0億ドルに達し、今月の珍しいハイライトとなりました。

あるプラットフォームがFlashblocks（より高速な取引確認）、Appchains（カスタマイズ可能なL3）、およびスマートウォレットサブアカウントを導入し、ユーザーのロイヤリティを維持することを目指しています。あるDEXは2月16日にメインネットを立ち上げ、その前にテストネットでは累計9,500万件の取引を処理しており、スケーラビリティのパフォーマンスにおけるゲームチェンジャーとして位置付けられ、多くの主要機関が参加しています。StarknetのNumsアプリチェーンは、Layer 3のゲーム革新として、モジュラー設計の未来を示しています。

同時に、EthereumのLayer 2ではありませんが、Sonic EVMは2月27日にSolanaでMobiusメインネットに上陸し、初のSVMチェーン拡張として大量の注目を集め、10,000 TPSを実現し、数日である貸付プラットフォームに4,760万ドルの資金をもたらしました。これらの措置は、Layer 2プロジェクトが単に概念のレベルにとどまるのではなく、技術への投資を倍増させていることを示しています。

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ある著名な開発者が2月19日にコメントを発表し、イーサリアムはますます激化する競争の中で明確なポジショニングが必要であると強調しました。彼はLayer 2がスケーラビリティ（17倍の取引向上など）と相互運用性の面でリーダーシップを発揮することを促進し、彼らが「高度なマルチシグネチャー」から強力なネットワークへと進化したことを指摘しました。Sonic EVMについて直接言及はありませんでしたが、そのEVM互換性と速度は、彼の「イーサリアム宇宙」のシームレスな接続に対するビジョンと呼応しています。彼は同時にエコシステム内に見られるカジノのような傾向に不満を表明し、投機的なバブルではなく、真の価値に焦点を当てるよう呼びかけました。

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資金調達

資金調達活動は鈍化しており、2月には合計6件の取引が完了し、総額は3,240万ドルでした。Mango NetworkはそのEVM-MoveVMハイブリッドチェーンのために1,350万ドルを調達し、2025年第1四半期にローンチする予定です。Fluent Labsは、イーサリアムとソラナを接続するマルチ仮想マシンLayer 2の開発のために800万ドルの資金調達を行いました。

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