イーサリアム先物データは落ち着いており、オンチェーン指標の熱度が急上昇しています！ETH価格の復活信号が公開されました。

6日間で合計15.1%の下落を経た後、イーサリアム（ETH）は4,070ドル付近で安定しました。大きな下落は8.17億ドルの強気レバレッジポジションを消し去りましたが、先物とオプション市場はトレーダーが恐慌に陥っていないことを示しており、年率先物プレミアムは5%以上で安定しています。その一方で、オンチェーンデータは別の景色を示しています——手数料と総ロックアップポジション（TVL）が継続的に上昇しており、ネットワークの需要が強いことを示しており、ETH価格の回復に堅実な基盤を提供しています。

先物市場:額面価格の引き戻しは落ち着いて

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(6か月ETH先物年間プレミアム、出所:Laevitas)

ETHの価格が高値から4,070ドルに戻る過程で、先物市場の年率プレミアムは常に5％以上を維持しており、プロのトレーダーはさらなる下落を心配していないことを示しています。

月間先物価格は通常現物価格よりも高く、より長い決済期間を反映していますが、1月以降、この指標は明確な強気信号を示していません。たとえETHが7月1日から8月13日までの間に100%上昇したとしても、トレーダーの楽観的な感情は完全には回復していません。

マクロ圧力：経済の不確実性がリスク選好を抑制

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(Deribit 30-day ETHオプション、出典:Laevitas)

トレーダーの慎重な部分はマクロ経済の背景に起因しています。アメリカのインフレ率は依然として連邦準備制度の目標である2%を上回っており、経済成長データは分化を示しています。テクノロジー株は過剰評価に対する懸念から圧力を受け、ナスダック指数は2日連続で下落しました。

連邦準備制度理事会のパウエル議長が講演を行う前に、市場は一般的にリスクポジションを削減し、より強硬な金融政策の立場が資産価格をさらに押し下げることを懸念しています。

オンチェーンデータ：イーサリアムの需要が持続的に高まる

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（7日間の費用ランキングによるブロックチェーンランキング、出典：Nansen）

先物市場の中立的な雰囲気とは異なり、オンチェーンデータはETHの基本的な強さが依然として健在であることを示しています。DefiLlamaのデータによると、イーサリアムは分散型金融（DeFi）分野における総ロックアップポジション（TVL）の市場シェアが60%に達し、業界の首位を維持しています。

7日間の手数料収入は水曜日に1,120万ドルに達し、前週比で38%増加し、Solana（+3%）やBNBチェーン（-3%）を大きく上回っています。過去30日間、イーサリアムは分散型取引所での取引量が1,297億ドルに達し、オンチェーン取引活動におけるその主導的地位を浮き彫りにしています。

価格展望：4,700ドルはまだ視野に入っている

市場に明確な強気の動きが欠けているにもかかわらず、デリバティブデータはプロのトレーダーがETHの中長期的な動向に対して依然として信頼を持っていることを示しています。マクロの圧力が緩和され、オンチェーン活動が引き続き増加すれば、ETHは再び4,700ドルの関門に挑戦する可能性があります。

短期内、4,100ドルは重要なサポートレベルであり、下落した場合はさらなる利益確定を引き起こす可能性があります。一方、4,500ドルを突破すれば、新たな高値追いの買いが集まる可能性があります。

结语

ETH先物市場の冷静さとオンチェーンデータの活発さは対照的で、イーサリアムの回復ポテンシャルが過小評価されていることを示しています。マクロ経済の不確実性が徐々に薄れる中、オンチェーン需要とDeFiの優位性がETHが高値に戻るための核心的な原動力となる可能性があります。より多くのリアルタイム市場情報とオンチェーン分析については、Gate公式プラットフォームをご覧ください。