著者: Omkar Godbole、CoinDesk、コンパイラー: Songxue、Jinse Finance**ビットコイン（BTC）と米ドルインデックス（DXY）の逆相関はここ数週間で崩れ、ドル売りが続く中でトップの仮想通貨が上昇の勢いを得ることが難しくなっている。しかし、ある観察者によると、これは長くは続かないかもしれないという。 **世界の主要法定通貨に対する米ドルのドル指数は先週2.26％下落し、11月以来最悪のパフォーマンスとなった。同指数は１００．００を下回り、昨年４月以来の低水準となった。それでも、ミームコインを含むトークンが上昇したにもかかわらず、ビットコインは主に30,000ドルから32,000ドルの範囲で取引され、数週間にわたる値崩れが続いた。「Crypto is Macro Now」の責任著者であるノエル・アチソン氏は次のように述べています。** 「米ドル指数の変動は世界資産の流動性に影響を与えるため、米ドル指数とビットコインの間の負の相関関係が再び現れる可能性があります。」暗号通貨を含む暗号通貨の価値に影響を与える可能性があります。その中のリスク資産の評価。」**ドルは世界の基軸通貨であり、世界貿易、国際債務、ノンバンク融資において大きな役割を果たしています。ドルが上昇すると、ドルベースで借入をしている人は債務返済コストの増加に直面し、リスク資産へのエクスポージャーが縮小します。ドル安は逆効果だ。「しかし、ビットコインと米ドルインデックスの関係は、長期的には揺るがすのは難しいだろう。これは、米ドルが暗号資産の分野で最も引用される通貨ペアの分母であるためだけではない（ビットコインの価値が上昇した場合）」 「分母が減れば比率は上昇するが、他の状況でも同じシナリオ）―ドル安は世界中の米国債保有者に一息つく余地も与え、世界の資産流動性を高める」とアチソン氏は月曜日のニュースレターで述べた。外貨建て債券発行の割合 (連邦準備制度/リフィニティブ):format(jpg)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/coindesk/HKQV2BY7FFFQJGPHN6BONMUSTQ.png)注：外貨建て債務は、発行会社の国の外貨建て（発行地ではありません）。現在の為替レートで計算されます。データは2005年から2022年までの年次データです。凡例はグラフの順序で上から下に表示されます。外貨建て債券発行比率（出典：Fed/Refinitiv）グラフは、2000 年初頭から 2022 年までに本国以外の通貨で発行された社債を示しています。米ドルが第一の選択肢であることは明らかであり、米ドル建て債務の割合は2010年以来約70％で安定している。最後に、2000 年代の目覚ましい強気相場はスポット上場投資信託 (ETF) の立ち上げによるものと広く考えられていますが、持続的な DXY の低迷期間を含む前向きなマクロ環境も大きな役割を果たしました。** したがって、米ドル指数の動向は非常に重要であり、仮想通貨市場参加者にとって長期的に無視することはできず、米ドルが下落し続ければビットコインが上昇する可能性があります。 ****ドルインデックスの下落が激しい**** ゴールドマン・サックス（GS）は、ドルの最近の下落傾向は続いていると述べた。 **「インフレの冷え込みと、FRBが7月以降より忍耐強い姿勢を取るとの期待からドルが急落した。この報告書に影響を与えるのと同じ要因が今後数カ月間に展開するため、この状況は短期的に続く可能性が高いと考えている」政策の影響は市場の多くの分野に歓迎すべき救済をもたらしており、弱含みの可能性が高い」とゴールドマン・サックスの経済調査チームは金曜日の顧客向けノートで述べた。アチソン氏も同様の見解を示し、**ファンダメンタルズはドルの下落が続いていることを示していると述べた。 **「ドルの下落は確実に感じられる。ドルの下落は長期化しており、ファンダメンタルズはドルの下落が続いていることを示している。米国の消費者が引き続き好調である兆候にもかかわらず、インフレは急速に低下している。米国の前年比成長率は現在、ドルを下回っている」日本。これを理解しましょう。確かに、これは総合インフレにのみ適用され、コアインフレには適用されませんが、それでもです。 」フェデラル・ファンド先物によると、トレーダーらはFRBが今月後半に25ベーシスポイント利上げした後、引き締めサイクルを停止すると予想していることが示された。中銀は２０２２年３月以降、金利を５％─５．２５％の範囲で５００ベーシスポイント引き上げている。昨年の仮想通貨市場暴落の原因の一部は緊縮政策だった。
アナリスト：ビットコインは長い間米ドル指数に無関心ではないだろう
著者: Omkar Godbole、CoinDesk、コンパイラー: Songxue、Jinse Finance
**ビットコイン（BTC）と米ドルインデックス（DXY）の逆相関はここ数週間で崩れ、ドル売りが続く中でトップの仮想通貨が上昇の勢いを得ることが難しくなっている。しかし、ある観察者によると、これは長くは続かないかもしれないという。 **
世界の主要法定通貨に対する米ドルのドル指数は先週2.26％下落し、11月以来最悪のパフォーマンスとなった。同指数は１００．００を下回り、昨年４月以来の低水準となった。
それでも、ミームコインを含むトークンが上昇したにもかかわらず、ビットコインは主に30,000ドルから32,000ドルの範囲で取引され、数週間にわたる値崩れが続いた。
「Crypto is Macro Now」の責任著者であるノエル・アチソン氏は次のように述べています。** 「米ドル指数の変動は世界資産の流動性に影響を与えるため、米ドル指数とビットコインの間の負の相関関係が再び現れる可能性があります。」暗号通貨を含む暗号通貨の価値に影響を与える可能性があります。その中のリスク資産の評価。」**
ドルは世界の基軸通貨であり、世界貿易、国際債務、ノンバンク融資において大きな役割を果たしています。ドルが上昇すると、ドルベースで借入をしている人は債務返済コストの増加に直面し、リスク資産へのエクスポージャーが縮小します。ドル安は逆効果だ。
「しかし、ビットコインと米ドルインデックスの関係は、長期的には揺るがすのは難しいだろう。これは、米ドルが暗号資産の分野で最も引用される通貨ペアの分母であるためだけではない（ビットコインの価値が上昇した場合）」 「分母が減れば比率は上昇するが、他の状況でも同じシナリオ）―ドル安は世界中の米国債保有者に一息つく余地も与え、世界の資産流動性を高める」とアチソン氏は月曜日のニュースレターで述べた。
外貨建て債券発行の割合 (連邦準備制度/リフィニティブ):format(jpg)/cloudfront-us-east-1.images.arcpublishing.com/coindesk/HKQV2BY7FFFQJGPHN6BONMUSTQ.png)
注：外貨建て債務は、発行会社の国の外貨建て（発行地ではありません）。現在の為替レートで計算されます。データは2005年から2022年までの年次データです。凡例はグラフの順序で上から下に表示されます。
外貨建て債券発行比率（出典：Fed/Refinitiv）
グラフは、2000 年初頭から 2022 年までに本国以外の通貨で発行された社債を示しています。米ドルが第一の選択肢であることは明らかであり、米ドル建て債務の割合は2010年以来約70％で安定している。
最後に、2000 年代の目覚ましい強気相場はスポット上場投資信託 (ETF) の立ち上げによるものと広く考えられていますが、持続的な DXY の低迷期間を含む前向きなマクロ環境も大きな役割を果たしました。
** したがって、米ドル指数の動向は非常に重要であり、仮想通貨市場参加者にとって長期的に無視することはできず、米ドルが下落し続ければビットコインが上昇する可能性があります。 **
ドルインデックスの下落が激しい
** ゴールドマン・サックス（GS）は、ドルの最近の下落傾向は続いていると述べた。 **
「インフレの冷え込みと、FRBが7月以降より忍耐強い姿勢を取るとの期待からドルが急落した。この報告書に影響を与えるのと同じ要因が今後数カ月間に展開するため、この状況は短期的に続く可能性が高いと考えている」政策の影響は市場の多くの分野に歓迎すべき救済をもたらしており、弱含みの可能性が高い」とゴールドマン・サックスの経済調査チームは金曜日の顧客向けノートで述べた。
アチソン氏も同様の見解を示し、**ファンダメンタルズはドルの下落が続いていることを示していると述べた。 **
「ドルの下落は確実に感じられる。ドルの下落は長期化しており、ファンダメンタルズはドルの下落が続いていることを示している。米国の消費者が引き続き好調である兆候にもかかわらず、インフレは急速に低下している。米国の前年比成長率は現在、ドルを下回っている」日本。これを理解しましょう。確かに、これは総合インフレにのみ適用され、コアインフレには適用されませんが、それでもです。 」
フェデラル・ファンド先物によると、トレーダーらはFRBが今月後半に25ベーシスポイント利上げした後、引き締めサイクルを停止すると予想していることが示された。中銀は２０２２年３月以降、金利を５％─５．２５％の範囲で５００ベーシスポイント引き上げている。昨年の仮想通貨市場暴落の原因の一部は緊縮政策だった。