デジタルユーロは消滅する運命にあるのか？専門家は何か言いたいことがある

ユーロの今後のデジタル版は、近年大きな議論の対象となっています。 EUのデジタルユーロへの取り組みは、デジタル通貨の台頭と通貨制度の近代化への欧州の対応として見られており、期待と懐疑の両方を煽っている。

中央銀行デジタル通貨（CBDC）の展開に向けた世界的な競争が激化する中、欧州のエコノミストは中央銀行デジタル通貨（CBDC）に対する欧州中央銀行（ECB）のアプローチの設計と意図に懸念を抱いている。

疑わしいデザインの選択

この取り組みを注意深く観察してきた多くの金融専門家や学者は、このプロジェクトが本当に一般大衆のニーズを満たすものなのか、それとも主に銀行仲介業者にサービスを提供するものなのかについて懸念を表明している。ベルン大学の経済学者シリル・モネム氏とダーク・ニーペルト氏による新しい報告書は、CBDCスキームの設計上の欠陥に焦点を当てている。

モネム氏とニーペルト氏による包括的な報告書の中で、ECBはデジタルユーロの設計選択についての批判的な精査を開始した。研究者らは次のように指摘した。

このプロジェクトの設計上の選択は、ECBの目標と戦略に対する疑問を引き起こした。したがって、デジタルユーロは登場するとすぐに消滅する可能性が高い。

報告書で言及されている重要な争点は、仲介銀行の保護に大きく偏ったデジタルユーロの設計に関するものである。

消費者が保有する数千ユーロの制限や、商店向けのさらに低い制限（場合によってはゼロ）などの選択肢は、主流の採用に対するCBDCの魅力を低下させる可能性があると報告書は述べている。著者らは、ECBがこれらの制限的機能を一時的ではなく恒久的なものとみなしていることに懸念を表明している。

**仲介銀行の利点: 潜在的な障壁? **

両氏は「銀行に損害を与えず、そのビジネスモデルを保護する」というECBの公約をさらに詳しく分析した。銀行の利益のかなりの部分が決済サービスの提供から得られていることに気づくと、この意図は問題になります。

これは、銀行が自らの収益源を侵食する可能性のあるデジタル通貨を実際に推進するのだろうかという疑問を生じさせる。

レポートでは次のことが強調されています。

銀行は、オンボーディングやウォレット管理などのデジタル ユーロ関連の銀行サービスがより収益性が高いことが証明されない限り、デジタル ユーロの普及を望んでいません。

この報告書は、デジタルユーロのもう一つの潜在的な落とし穴、つまり金融危機時のマイナス金利プレミアム計画についてさらに光を当てている。この動きにより、仲介業者にとってデジタルユーロの魅力が薄れ、立ち上げを成功させることがより困難になる可能性が高いのは当然だ。

さらに、ユーザーエクスペリエンスが最優先される世界では、デジタルユーロのいわゆる「標準以下」の利便性が大きな欠点となる可能性があります。研究者らは、使いやすさの点で民間部門のソリューションがデジタルユーロを追い越す可能性があると主張している。

それ以上に、多くの欧州国民は、一般的な感情を考慮すると、プライバシーに対する ECB の取り組みや検閲への抵抗に懸念を抱いている可能性があります。

現在、デジタル ユーロ プロジェクトはまだ形成段階にあります。 ECB当局者らは2027年を可能な限り早い発行日として楽観視しているが、発行までの道のりはすでに問題や課題に満ちているようだ。