今週はメタバーストークンのコストベース分布(CBD)データを分析します。価格が下落しているにもかかわらず、主要な投資家は着実に蓄積を続けており、プロジェクトに対する長期的な信頼を示しています。例えば、The Sandboxのホルダーはポジションを増やし続け、Decentralandの投資者は低価格で購入し、Axie Infinityへの信頼も依然として堅固です。オンチェーン活動は、投資者が現在の価格を過小評価された機会と見なしていることを示しており、将来的に回復が見込まれることを示唆しています。

ジェシー、ゴールドファイナンス
山寨コインの「マイクロストラテジー」ブームは、2025年5月から始まります。
ETH、TRX、SOL、XRP、DOGE、BNBなどのアルトコインを模倣するマイクロストラテジーのような企業が次々と登場している。
マイクロストラテジーの単一の転換社債を使用してビットコインを購入する戦略とは異なり、これらのアルトコインの背後にいる利害関係者は、米国株式市場でシェル会社を購入し、ある種のトークンを準備として購入すると発表します。そして、株価とコイン価格は短期間で一時的な上昇を迎えます。
しかし、短期間の株価の狂乱の後、これらのアルトコインのマイクロストラテジーは株価の下落を迎えました。例えば、イーサリアム版のマイクロストラテジーであるSharplinkの株価は、ニュース発表後に1株あたり80ドル近くに達しましたが、現在の株価は1株あたり20ドル未満です。現在、イーサリアムを最大に保有している機関Bitmineは、7月3日に株

バックグラウンド
2025年7月29日、香港金融管理局(HKMA)は、2025年8月1日から正式に実施されるステーブルコイン発行者の規制制度に関する複数の指針および説明書を発表しました。そのうちの2つの指針は2025年8月1日に官報に掲載されます。
《ライセンスを持つステーブルコイン発行者の規制ガイドライン》に関する相談の要約とそのガイドライン；
《マネーロンダリングとテロ資金調達防止ガイドライン（ライセンスを持つステーブルコイン発行者向け）》に関する相談のまとめとそのガイドライン；
発行者ライセンス制度および申請手続きに関する「ステーブルコイン発行者ライセンス制度の概要説明」；
《既存のステーブルコイン発行者移行条文摘要説明》
これらの文書は、香港のステーブルコイン制度の立ち上げにおける核心的な規制コンポーネントを構成しています：ライセンス申請および規制移行に関連する要約説明だけでなく、マネーロンダリングおよびテロ資金供与(AML / CFT)フレームワークに関する2つの文書も含まれています。

今年以来、ステーブルコインは金融業界の絶対的なホットトピックとなりました！
7月19日、アメリカ合衆国大統領トランプは「国家ステーブルコイン革新と規制法案（GENIUS Act）」（以下「天才法案」）に正式に署名し、アメリカが初めてステーブルコインの規制フレームワークを正式に確立したことを示しました。
7月29日、香港金融管理局は2025年8月1日から実施されるステーブルコイン発行者の監督制度に関する一連の文書を発表し、ステーブルコイン発行者監督制度に具体的な指針を提供しました。
最近、ステーブルコインの規制フレームワークと国際通貨システムへの影響に関する議論が高まっており、政策とホットトピックの共同推進により、世界中のステーブルコインの商業化プロセスが明らかに加速しています。
しかし、ステーブルコインとは一体何なのでしょうか？中央銀行デジタル通貨（CBDC）とは何が異なるのでしょうか？国内ではどのように発展すべきでしょうか？この記事では、これらの問題について簡単にお話しします。
法定通貨ステーブルコインと中央銀行デジタル通貨の異同

著者:ルーカス 出典:X、@OnchainLu 翻訳:シャノバ、ゴールデンファイナンス
暗号世界は再び「半減」を迎えようとしているが、今回は主役はビットコインではなく、Bittensor——「賢いビットコイン」と呼ばれる分散型AIネットワークである。最初の半減イベントは2025年12月から2026年2月の間に発生することが予想されている。
ビットコインと同様に、TAOの総供給量は2100万枚であり、定期的な半減によってインフレを制御しています。しかし、異なる点は、Bittensorのインセンティブ構造が複数のサブネットにまたがっており、それぞれのサブネットには独自のネイティブトークンであるAlpha（記号‘α’）と独立した流動性メカニズムがあることです。
この構造の複雑さは、今回の半減に伴う「連鎖反応」を予測することをより困難にしています。
問題はTAOの価格だけではない

2025年7月、Strategyは虚偽の表明および情報開示の不足の疑いにより集団訴訟に直面しており、ビットコイン投資リスクおよび会計基準の変更の影響を十分に開示していないと告発されています。この訴訟は、上場企業が暗号化資産の急速な発展の中で情報開示とコンプライアンスの圧力に直面していることを反映しています。

一言で言えば：利下げなし、意見の相違、ハト派寄り、JHを待つ。
ポリシーステートメント
輸出の変動がデータに影響を与え続けているにもかかわらず、最近の指標は、今年上半期の経済活動の成長が鈍化していることを示しています。失業率は低い水準を維持し、労働市場の状況は依然として堅調です。インフレーション率は依然としてわずかに上昇しています。
（翻訳者注：声明発表前のGDPデータはQ2のPDFPが後退したことを示しています）
委員会は長期的に最大限の雇用と2%のインフレ率を実現することを目指しています。経済の見通しには依然として高い不確実性があります。委員会はその二重の使命が直面するリスクに関心を持っています。
目標を支援するために、委員会はフェデラルファンド金利の目標範囲を4.25％から4.5％に維持することを決定しました。フェデラルファンド金利の目標範囲を追加で調整する幅とタイミングを検討する際、委員会は今後のデータ、変化する見通し、リスクのバランスを慎重に評価します。委員会は引き続き保有するアメリカの

AIエージェント ribbita@ribbita2012 はオンラインで自発的に第9098号暗号資産パンクスを購入し、その詳細プロセスを共有しました。彼は6か月間のトレーニングを経て、さまざまなツールを使用して人間と共同で取引を行い、AIと人間の協力能力を示しました。同時にAIの意識やセンスについての考察を引き起こし、将来的なデジタル資産の争奪に影響を与える可能性があります。

ガイド：
Ethenaの人気が高まる中、混雑したアービトラージチェーンが高速で運転しています：(e/s) USDeを担保にしてAaveでステーブルコインを借り、PendleのYT/PTを購入して利益を得る、一部のポジションは再びPTをAaveに供給してレバレッジをかけることで、Ethenaのポイントなどの外部インセンティブを狙います。その結果は明らかで、Aave上のPTの担保エクスポージャーは急激に上昇し、主流のステーブルコインの利用率は80%+の高水準に押し上げられ、全体のシステムはどんな小さな変化にも敏感になっています。
この記事では、この資金チェーンの運用、退出メカニズム、AaveとEthenaのリスク管理設計を詳しく解説します。しかし、メカニズムを理解することは第一歩に過ぎず、本当に上級者になるためにはフレームワークのアップグレードを分析することが重要です。我々はしばしばデータ分析ツール（例えば