HOOK

この調査では、1Tokenチームは6つの暗号取引チームと協力して、専門の指数基準を作成しました資金調達手数料アービトラージ2024年9月1日から2024年12月1日までのパフォーマンス指標（期間リターン、最大ドローダウン、ユニットレバレッジリターン、資産集中度など）を含む、最も取引されるマーケットニュートラルなアービトラージ戦略に関する貴重な情報を提供します。これは暗号通貨取引エコシステムで、暗号ファンド、SMAアロケーター、デジタルアセット業界の他のプレイヤーにとって必須の参考資料です。

パラメータ

• 引用元：CMC
• 粒度: デイリー
• インデックス開始時間：9月1日 UTC 0時
• カットオフ時間：0:00 UTC+0
• サンプルエクスチェンジ配布：Binance（4チーム）、OKX（2チーム）
• 累積NAVの計算方法：TWR

注意：取引所の選択、BinanceとOKXは、異なる資金調達手数料メカニズムを持つため、総合パフォーマンスに影響を与える可能性があります。当レポートでは、メカニズムの違いを考慮していないため、基礎となる変数が比較に影響を与えないと仮定しています。Index

インデックス

計算方法

私たちは、歴史的な回収メカニズムを利用して、複数の暗号通貨取引チームの資産を同じ出発点（UTC 0の9月1日）に回復し、TWR（Time-Weighted Return）指標を使用して各チームの累積NAVを計算し、算術平均を取ることで、市場の資金調達手数料アービトラージ戦略を代表する指標ベンチマークを導出しました。

注意：現在のサンプルサイズが比較的小さいため、重み付き平均ではなく算術平均を使用しています。重み付き平均の重みは、取引チームの実際の重みを正確に反映することができないため、プリンシパルの影響が正規化されています。

インジケーター

資金調達手数料のアービトラージの相対的な安定性を考慮すると、シャープレシオはこの研究の範囲に含まれていません。代わりに、市場の参照のために、収益、リスク、および投資の好みの3つの観点から1〜2つの指標を選択しました。

· 利益と損失（PNL）およびリスク

注意：

• PNLはTWR、最大ドローダウン、およびユニットレバレッジリターンに基づいて計算されます。
• ユニットレバレッジリターンとは、レバレッジを使用して投資を行う際に、レバレッジの増加ごとに生成される追加のリターンを指します。ユニットレバレッジリターンは、日次PNL / 日次レバレッジ / 日次元本を使用して計算しました。
• 我々は、総露出率％をレバレッジとして使用しています。式は次のとおりです：総露出率％= 総総露出 / ポートフォリオ純資産；総総露出= 基盤を除く総露出（安定したコインおよび法定通貨は除く）の合計。

メトリック間の相関関係をより正確に反映するために、上記の指標に基づいて6つのチームのうち3つのデータを選択しました。表示されているように、年率リターンが類似している場合、単位レバレッジリターンが高いチームほど最大ドローダウンも高くなる傾向があります。

・コイン分配

9/1 UTC 0から12/1 UTC 0までのアセットのポジションをまとめるために、取引チームからの日次スナップショットデータを組み合わせ、基礎となるアセットに基づいて各基礎通貨のUSDの露出を集計しました。

全体:小型株の割合は、大型株の比率よりも大幅に高くなっています(CMCトップ20)。大型株のコインの中で、私たちの協力者のサンプルは、過去3ヶ月間のDOGE、BTC、SOL、ETHの保有に比較的高いウェイトがあることを示しています。

注記：

• USDエクスポージャー = デルタ*基礎価格
• 各コインの総露出を総露出で割った割合を計算しました。
• 私たちは基礎通貨に基づいてデータをまとめ、元本の影響を正規化しました。

βの値は、基礎となるコインの露出の二乗和に基づいて計算され、それから正規化されます。9月から12月までの期間において、資金調達手数料アービトラージの集約度β=0.033を導き出しました。これは非常に多様化された戦略を示しています。

資金調達手数料のアービトラージは、暗号市場で最も有名な取引戦略の1つです。分析および考慮すべきインジケーターがさらに多数あります。将来のレポートでは、四半期ごとに市場に総合的な戦略調査を提供するために、MMR/UniMMR、ADL、ローンレートなども考慮します。

さらに、共同作業しているチームの総資産額は15億ドルを超えました。将来的には、モニターするチームの数を増やし、総資産額も増やすことを目指しており、それにより多様性の顕著な改善がもたらされることになります。

1TokenのQuinn HuとViolet Tanが執筆し、6つのトレーディングチームから提供されたデータを親切に提供しています。

参照

• Binquant
  Binquantは2018年に設立され、デジタルアセット市場での量的開発と資産管理に重点を置いており、現在では最大のデジタルアセットマネージャーの1つです。主な戦略には、市場中立のアービトラージ、CTA、ハイフリクエンシー、およびDeFiが含まれています。主なクライアントには、ヘッジファンド、VCファンド、大手金融機関、ファミリーオフィス、および資産増加のための取引所が含まれています。

• BSSET
  BSSET（バイナリーアセット）は、セントラル化取引所（CEX）と非セントラル化取引所（DEX）の両方で、高頻度取引とマーケットニュートラルな定量戦略を専門とする主要なデジタルアセット管理会社です。当社の経験豊富なチームは、一貫して優れたアルファをクライアントに提供することに専念しています。BSSETは、高度な独自の取引インフラストラクチャとカスタムリサーチプラットフォームを使用して、さまざまなインストゥルメンツの価格の非効率性を特定し、それを利用します。当社の主な戦略には、資金調達率のアービトラージ、スプレッドのアービトラージ、高頻度の市場メイキングが含まれており、執行コストを削減し、包括的なリスク管理を提供します。私たちは24時間365日のリスク管理システムを持っており、潜在的なリスクをリアルタイムで継続的に監視および管理しています。

• グランドライン
  GrandLine Technologiesは2018年に設立された体系的なマルチストラテジートレーディング会社です。Grandlineは、集中型および非集中型取引所の主要なデジタル資産にわたる中周波数の市場中立戦略を展開することに特化しています。量的ポートフォリオ管理の数十年にわたる専門知識を持つチームは、優れた研究とリスク管理プロセスで評価され、HedgeweekやHFMなどの権威ある機関から称賛されています。

• JZL
  アジアのトップティアの定量的チームであるJZL Capitalは、スポット-永続的なアービトラージを専門とし、安定したリターンを提供し、AUMで2億ドル以上を達成しています。コアチームは、学術研究に情熱を持ち、類稀なる定量取引ソリューションを提供することで、グローバルな顧客基盤を積極的に拡大しています。

• ピタゴラス
  2014年に設立され、ピタゴラスは数量モデリングに基づく一連の暗号ファンドを管理しています。最も長く運営されている暗号ヘッジファンドの1つとして、ベアリッシュ市況とブルリッシュ市況の両方で優れたリターンを提供することで知られています。体系的で非裁量的、自動取引戦略を使用し、ピタゴラスは市場ニュートラルおよびドルニュートラル戦略に特化しており、常に暗号市場を上回る成績を収めています。

• 取引端末
  トレードターミナル（TT）は、暗号量的ヘッジファンドであり、高いシャープ量的戦略、市場メーキングサービス、早期資金調達、コンサルティングを提供しています。BinanceのTOP 2024年度の流動性プロバイダーとして名前が挙げられており、TTは先物市場と現物市場を横断し、先進技術と強力なリスク管理を活用してパフォーマンスを最適化しています。

免責事項：

1. この記事は[から転載されています。PANews]. すべての著作権は元の著者に帰属します [1トークン]. この転載に異議がある場合は、お問い合わせください。ゲート レアンチームがすぐに対応します。
2. 責任の免責事項：この記事で表現されている意見や見解は著者個人のものであり、投資アドバイスを構成するものではありません。
3. gate Learnチームは記事を他の言語に翻訳します。特に言及がない限り、翻訳された記事のコピー、配布、または盗用は禁止されています。