Cet article explore les origines des BitBonds, leur fonctionnement, leur impact économique et leurs perspectives d’avenir, et tente de spéculer sur les implications à long terme de cet outil innovant. (Résumé : Le BTC Policy Research Institute a proposé des « BitBonds » : 10 % des fonds achètent des BTC, ce qui permet aux États-Unis d’économiser 70 milliards de dollars d’intérêts par an) (Supplément de contexte : « BTC Bond Company » est sorti, prévoyant d’acquérir 1 000 milliards de dollars de BTC) Dans le système économique mondial d’aujourd’hui, en tant que centre de l’économie mondiale, la politique budgétaire des États-Unis affecte non seulement le marché intérieur, mais aussi profondément le modèle financier international. Ces dernières années, avec l’essor des crypto-monnaies telles que le Bitcoin, le système financier traditionnel est confronté à des défis et des opportunités sans précédent. Un nouvel instrument financier appelé « BitBonds » a été proposé pour résoudre le problème d’endettement de longue date aux États-Unis en combinant les caractéristiques du bitcoin et des bons du Trésor américain, tout en offrant une voie viable à la « stratégie de réserve de bitcoins neutre sur le plan budgétaire » de l’administration Trump. Cet article explore les origines des BitBonds, leur fonctionnement, leur impact économique et leurs perspectives d’avenir, et tente de spéculer sur les implications à long terme de cet outil innovant. Le concept de BitBonds a été proposé pour la première fois par Andrew Hohns, fondateur et PDG de Newmarket Capital and Battery Finance, et Matthew Pines, directeur exécutif du Bitcoin Policy Institute, pour combiner la nature décentralisée de Bitcoin avec la stabilité des obligations d’État traditionnelles. L’idée est progressivement entrée dans l’œil du public lors de l’élection présidentielle américaine de 2024, d’autant plus que l’équipe Trump l’a intégrée à une promesse de campagne de constituer une réserve nationale de bitcoins grâce à une approche « budgétairement neutre ». Selon les données pertinentes, le cœur de cette stratégie consiste à utiliser des instruments financiers innovants pour acheter des bitcoins sans augmenter le déficit budgétaire fédéral, améliorant ainsi la compétitivité des États-Unis dans l’économie mondiale. La proposition de BitBonds n’est pas sans fondement. Les États-Unis sont actuellement confrontés à une dette nationale de plus de 35 000 milliards de dollars, et les paiements d’intérêts augmentent d’année en année, ce qui est devenu une source importante de pression sur le budget fédéral. Dans le même temps, la capitalisation boursière du bitcoin, en tant qu’actif résistant à l’inflation, a augmenté rapidement au cours de la dernière décennie, attirant l’attention des investisseurs mondiaux. Cependant, l’utilisation directe des fonds des contribuables pour acheter des bitcoins est politiquement et économiquement controversée, de sorte que BitBonds est conçu comme un compromis qui permet au gouvernement de détenir des bitcoins sans dépenses fiscales directes. Les BitBonds sont essentiellement une version améliorée des bons du Trésor américain, unique dans leur mécanisme de retour indexé sur le bitcoin. Selon les informations accessibles au public, son fonctionnement de base peut être résumé dans les étapes suivantes : Émission et achat : Le Trésor américain émet des BitBonds, et les investisseurs achètent ces obligations en dollars américains. À l’instar des bons du Trésor traditionnels, les BitBonds ont une date d’échéance et un taux d’intérêt de base fixes, mais leurs revenus sont partiellement indexés sur le bitcoin. Accumulation de bitcoins : Le ministère des Finances utilise les fonds levés lors de l’émission de BitBonds pour acheter des bitcoins sur le marché libre. Ces bitcoins seront déposés dans des portefeuilles numériques contrôlés par le gouvernement dans le cadre de la réserve nationale. Répartition des revenus : Lorsque l’obligation arrive à échéance, les investisseurs reçoivent non seulement les intérêts de base, mais aussi des rendements supplémentaires en fonction de l’augmentation du prix du bitcoin. Par exemple, si le prix du bitcoin augmente de 50 % pendant la durée de vie de l’obligation, les investisseurs peuvent recevoir un bonus lié à cette augmentation. Cette conception est conçue pour attirer les investisseurs intéressés par les crypto-monnaies tout en réduisant le coût de financement des bons du Trésor traditionnels. Neutre sur le plan budgétaire : Étant donné que BitBonds est financé par le marché plutôt que par les contribuables, et que ses frais d’intérêts peuvent être partiellement compensés par l’appréciation du bitcoin, ce mécanisme est censé permettre l’accumulation de réserves de bitcoins sans augmenter le déficit fédéral. L’innovation de ce mécanisme réside dans le fait qu’il intègre la capacité potentielle de valeur ajoutée du bitcoin dans les instruments financiers traditionnels, à la fois en préservant la sécurité des bons du Trésor et en introduisant le potentiel de rendement élevé des crypto-monnaies. Andrew Hohns et Matthew Pines pensent que les BitBonds peuvent non seulement aider le gouvernement américain à détenir des bitcoins, mais aussi alléger la pression de la dette en abaissant le taux d’intérêt sur les bons du Trésor. L’un des principaux objectifs de BitBonds est d’atténuer la crise croissante de la dette aux États-Unis. Les paiements d’intérêts sur les bons du Trésor traditionnels représentent déjà une grande partie du budget fédéral, et le fardeau s’alourdit à mesure que les taux d’intérêt augmentent. En introduisant les BitBonds, le ministère des Finances peut transférer une partie du coût de la dette vers le potentiel de valeur ajoutée de Bitcoin. Si le prix du bitcoin continue d’augmenter, le gouvernement sera non seulement en mesure de réduire les charges d’intérêts nettes, mais pourra également générer des revenus supplémentaires grâce à la vente de bitcoins de réserve, réalisant ainsi un « atterrissage en douceur » du problème de la dette. En outre, l’émission de BitBonds pourrait réduire la demande de rendement pour les bons du Trésor traditionnels. En raison de leur nature arrimée au bitcoin, ces obligations sont plus attrayantes pour les investisseurs, et le ministère des Finances peut être en mesure de financer à des taux d’intérêt plus bas. Il s’agit d’un coup de pouce pour les États-Unis, qui se sont longtemps appuyés sur une économie axée sur l’endettement. La mise en œuvre de BitBonds augmentera considérablement la légitimité et la demande du marché du Bitcoin. En tant que plus grande économie du monde, l’implication formelle du gouvernement américain sur le marché du bitcoin donnera à la crypto-monnaie un effet d’approbation sans précédent. Les analystes du marché prédisent que si les États-Unis réussissent à accumuler des milliers, voire des dizaines de milliers de bitcoins, leur prix pourrait augmenter fortement à court terme, attirant davantage d’investisseurs institutionnels. Cependant, cela pourrait également exacerber la volatilité du marché du bitcoin. En tant que détenteur en vrac, les pratiques d’achat et de vente du gouvernement peuvent déclencher une panique ou une spéculation sur les marchés. En outre, si d’autres pays suivent l’exemple des États-Unis en lançant des outils similaires, l’équilibre entre l’offre et la demande de bitcoin sera encore plus rompu et les mouvements de prix pourraient devenir plus imprévisibles. Le succès des BitBonds pourrait inciter d’autres pays à réexaminer leur politique monétaire et la relation entre les crypto-monnaies. Par exemple, la Banque centrale européenne ou la Banque populaire de Chine pourraient lancer leurs propres « obligations cryptographiques » pour contrer la menace potentielle de l’hégémonie du dollar. Une telle concurrence pourrait accélérer la diversification du système financier mondial et affaiblir la position du dollar en tant que seule monnaie de réserve. Dans le même temps, BitBonds pourrait attirer davantage l’attention internationale sur le problème de la dette américaine. Si cet instrument ne parvient pas à réduire efficacement le fardeau de la dette et provoque plutôt des pertes budgétaires en raison de la chute du prix du bitcoin, la crédibilité du dollar pourrait être encore plus affectée. Cela offrira un potentiel de hausse pour les actifs alternatifs tels que l’or et le RMB. La mise en œuvre des BitBonds n’est pas sans controverse. Les critiques affirment que lier les finances nationales à un bitcoin très volatil équivaut à un pari qui pourrait déclencher un risque systémique en cas de krach boursier. En outre, cette politique pourrait exacerber les inégalités de richesse : les investisseurs fortunés sont plus susceptibles d’acheter des BitBonds et d’en tirer profit, tandis que les gens ordinaires ont du mal à partager les dividendes. Les partisans rétorquent que la tendance à long terme du bitcoin est à la hausse et que BitBonds est conçu pour être suffisamment flexible pour éviter le risque en ajustant le ratio d’ancrage ou en établissant un mécanisme de stop-loss. Ils ont également noté que cet outil offrira une plus grande exposition aux crypto-monnaies pour les jeunes Américains et favorisera ainsi la popularisation de l’éducation financière. Analyse réaliste de la faisabilité des BitBonds Bien que BitBonds ait théoriquement une aspiration...
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BitBonds : Bitcoin + obligations américaines, que peut-on transformer pour redéfinir le paysage financier américain ?
Cet article explore les origines des BitBonds, leur fonctionnement, leur impact économique et leurs perspectives d’avenir, et tente de spéculer sur les implications à long terme de cet outil innovant. (Résumé : Le BTC Policy Research Institute a proposé des « BitBonds » : 10 % des fonds achètent des BTC, ce qui permet aux États-Unis d’économiser 70 milliards de dollars d’intérêts par an) (Supplément de contexte : « BTC Bond Company » est sorti, prévoyant d’acquérir 1 000 milliards de dollars de BTC) Dans le système économique mondial d’aujourd’hui, en tant que centre de l’économie mondiale, la politique budgétaire des États-Unis affecte non seulement le marché intérieur, mais aussi profondément le modèle financier international. Ces dernières années, avec l’essor des crypto-monnaies telles que le Bitcoin, le système financier traditionnel est confronté à des défis et des opportunités sans précédent. Un nouvel instrument financier appelé « BitBonds » a été proposé pour résoudre le problème d’endettement de longue date aux États-Unis en combinant les caractéristiques du bitcoin et des bons du Trésor américain, tout en offrant une voie viable à la « stratégie de réserve de bitcoins neutre sur le plan budgétaire » de l’administration Trump. Cet article explore les origines des BitBonds, leur fonctionnement, leur impact économique et leurs perspectives d’avenir, et tente de spéculer sur les implications à long terme de cet outil innovant. Le concept de BitBonds a été proposé pour la première fois par Andrew Hohns, fondateur et PDG de Newmarket Capital and Battery Finance, et Matthew Pines, directeur exécutif du Bitcoin Policy Institute, pour combiner la nature décentralisée de Bitcoin avec la stabilité des obligations d’État traditionnelles. L’idée est progressivement entrée dans l’œil du public lors de l’élection présidentielle américaine de 2024, d’autant plus que l’équipe Trump l’a intégrée à une promesse de campagne de constituer une réserve nationale de bitcoins grâce à une approche « budgétairement neutre ». Selon les données pertinentes, le cœur de cette stratégie consiste à utiliser des instruments financiers innovants pour acheter des bitcoins sans augmenter le déficit budgétaire fédéral, améliorant ainsi la compétitivité des États-Unis dans l’économie mondiale. La proposition de BitBonds n’est pas sans fondement. Les États-Unis sont actuellement confrontés à une dette nationale de plus de 35 000 milliards de dollars, et les paiements d’intérêts augmentent d’année en année, ce qui est devenu une source importante de pression sur le budget fédéral. Dans le même temps, la capitalisation boursière du bitcoin, en tant qu’actif résistant à l’inflation, a augmenté rapidement au cours de la dernière décennie, attirant l’attention des investisseurs mondiaux. Cependant, l’utilisation directe des fonds des contribuables pour acheter des bitcoins est politiquement et économiquement controversée, de sorte que BitBonds est conçu comme un compromis qui permet au gouvernement de détenir des bitcoins sans dépenses fiscales directes. Les BitBonds sont essentiellement une version améliorée des bons du Trésor américain, unique dans leur mécanisme de retour indexé sur le bitcoin. Selon les informations accessibles au public, son fonctionnement de base peut être résumé dans les étapes suivantes : Émission et achat : Le Trésor américain émet des BitBonds, et les investisseurs achètent ces obligations en dollars américains. À l’instar des bons du Trésor traditionnels, les BitBonds ont une date d’échéance et un taux d’intérêt de base fixes, mais leurs revenus sont partiellement indexés sur le bitcoin. Accumulation de bitcoins : Le ministère des Finances utilise les fonds levés lors de l’émission de BitBonds pour acheter des bitcoins sur le marché libre. Ces bitcoins seront déposés dans des portefeuilles numériques contrôlés par le gouvernement dans le cadre de la réserve nationale. Répartition des revenus : Lorsque l’obligation arrive à échéance, les investisseurs reçoivent non seulement les intérêts de base, mais aussi des rendements supplémentaires en fonction de l’augmentation du prix du bitcoin. Par exemple, si le prix du bitcoin augmente de 50 % pendant la durée de vie de l’obligation, les investisseurs peuvent recevoir un bonus lié à cette augmentation. Cette conception est conçue pour attirer les investisseurs intéressés par les crypto-monnaies tout en réduisant le coût de financement des bons du Trésor traditionnels. Neutre sur le plan budgétaire : Étant donné que BitBonds est financé par le marché plutôt que par les contribuables, et que ses frais d’intérêts peuvent être partiellement compensés par l’appréciation du bitcoin, ce mécanisme est censé permettre l’accumulation de réserves de bitcoins sans augmenter le déficit fédéral. L’innovation de ce mécanisme réside dans le fait qu’il intègre la capacité potentielle de valeur ajoutée du bitcoin dans les instruments financiers traditionnels, à la fois en préservant la sécurité des bons du Trésor et en introduisant le potentiel de rendement élevé des crypto-monnaies. Andrew Hohns et Matthew Pines pensent que les BitBonds peuvent non seulement aider le gouvernement américain à détenir des bitcoins, mais aussi alléger la pression de la dette en abaissant le taux d’intérêt sur les bons du Trésor. L’un des principaux objectifs de BitBonds est d’atténuer la crise croissante de la dette aux États-Unis. Les paiements d’intérêts sur les bons du Trésor traditionnels représentent déjà une grande partie du budget fédéral, et le fardeau s’alourdit à mesure que les taux d’intérêt augmentent. En introduisant les BitBonds, le ministère des Finances peut transférer une partie du coût de la dette vers le potentiel de valeur ajoutée de Bitcoin. Si le prix du bitcoin continue d’augmenter, le gouvernement sera non seulement en mesure de réduire les charges d’intérêts nettes, mais pourra également générer des revenus supplémentaires grâce à la vente de bitcoins de réserve, réalisant ainsi un « atterrissage en douceur » du problème de la dette. En outre, l’émission de BitBonds pourrait réduire la demande de rendement pour les bons du Trésor traditionnels. En raison de leur nature arrimée au bitcoin, ces obligations sont plus attrayantes pour les investisseurs, et le ministère des Finances peut être en mesure de financer à des taux d’intérêt plus bas. Il s’agit d’un coup de pouce pour les États-Unis, qui se sont longtemps appuyés sur une économie axée sur l’endettement. La mise en œuvre de BitBonds augmentera considérablement la légitimité et la demande du marché du Bitcoin. En tant que plus grande économie du monde, l’implication formelle du gouvernement américain sur le marché du bitcoin donnera à la crypto-monnaie un effet d’approbation sans précédent. Les analystes du marché prédisent que si les États-Unis réussissent à accumuler des milliers, voire des dizaines de milliers de bitcoins, leur prix pourrait augmenter fortement à court terme, attirant davantage d’investisseurs institutionnels. Cependant, cela pourrait également exacerber la volatilité du marché du bitcoin. En tant que détenteur en vrac, les pratiques d’achat et de vente du gouvernement peuvent déclencher une panique ou une spéculation sur les marchés. En outre, si d’autres pays suivent l’exemple des États-Unis en lançant des outils similaires, l’équilibre entre l’offre et la demande de bitcoin sera encore plus rompu et les mouvements de prix pourraient devenir plus imprévisibles. Le succès des BitBonds pourrait inciter d’autres pays à réexaminer leur politique monétaire et la relation entre les crypto-monnaies. Par exemple, la Banque centrale européenne ou la Banque populaire de Chine pourraient lancer leurs propres « obligations cryptographiques » pour contrer la menace potentielle de l’hégémonie du dollar. Une telle concurrence pourrait accélérer la diversification du système financier mondial et affaiblir la position du dollar en tant que seule monnaie de réserve. Dans le même temps, BitBonds pourrait attirer davantage l’attention internationale sur le problème de la dette américaine. Si cet instrument ne parvient pas à réduire efficacement le fardeau de la dette et provoque plutôt des pertes budgétaires en raison de la chute du prix du bitcoin, la crédibilité du dollar pourrait être encore plus affectée. Cela offrira un potentiel de hausse pour les actifs alternatifs tels que l’or et le RMB. La mise en œuvre des BitBonds n’est pas sans controverse. Les critiques affirment que lier les finances nationales à un bitcoin très volatil équivaut à un pari qui pourrait déclencher un risque systémique en cas de krach boursier. En outre, cette politique pourrait exacerber les inégalités de richesse : les investisseurs fortunés sont plus susceptibles d’acheter des BitBonds et d’en tirer profit, tandis que les gens ordinaires ont du mal à partager les dividendes. Les partisans rétorquent que la tendance à long terme du bitcoin est à la hausse et que BitBonds est conçu pour être suffisamment flexible pour éviter le risque en ajustant le ratio d’ancrage ou en établissant un mécanisme de stop-loss. Ils ont également noté que cet outil offrira une plus grande exposition aux crypto-monnaies pour les jeunes Américains et favorisera ainsi la popularisation de l’éducation financière. Analyse réaliste de la faisabilité des BitBonds Bien que BitBonds ait théoriquement une aspiration...