Торговельна політика Трампа все ще продовжує загрожувати ринку акцій США, в процесі цього впевненість інвесторів постійно підривається, а надія, яка іноді спалахувала на ринку, безжально гаситься. У квітні американські фінансові ринки пережили історично рідкісну ситуацію, де б то не було, ринок акцій, облігацій чи долар, без винятків зазнали розпродажу.
“Це вже не нормальне обертання капіталу, а загальний вивід.” - сказав один з менеджерів хедж-фондів США виданню Tencent News «Yixian».
21 квітня за американським часом така ситуація знову відбулася на фінансових ринках США. У той день три основні індекси акцій США відкрилися з різким падінням, а потім протягом дня продовжували глибоко падати, одночасно з цим доходність державних облігацій США продовжувала зростати, долар продовжував знижуватися, а золото продовжувало встановлювати історичні рекорди.
Керуючий хедж-фондом сказав: «Судячи з поведінки ринку, інвестори втрачають довіру і терпіння в Сполучених Штатах». ”
2 квітня Президент США Дональд Трамп оголосив про впровадження політики повного взаємного тарифного регулювання, яка виявилася настільки потужною та широкомасштабною, що практично перевищила всі найбільш песимістичні прогнози та сценарії ринкових учасників і дослідницьких установ. Внаслідок цього відповідні активи США зазнали численних хвиль розпродажу, і це стосувалося не лише фондового ринку США, а й долара та державних облігацій, які всі без винятку зазнали падіння.
Керуючий хедж-фондом сказав, що зміна ставлення була відчутною в його взаємодії з клієнтами в Європі. Кілька місяців тому була попередня дискусія про «диверсифікацію» доларових активів в рамках деяких великих європейських фондів, тому що в той час європейський фондовий ринок зростав, і увага людей, природно, привернулася б з «тваринного духу», але така початкова дискусія була негайно придушена всередині більш раціональними голосами.
Протягом принаймні останніх 15 років інвестиції в активи, пов'язані з доларом, приносили їм щедрі інвестиційні повернення, легкий перехід не є зрілим і раціональним рішенням, особливо для великих фондів.
Однак з початку квітня попередні "попередні обговорення" більше не зустрічають опору всередині багатьох фондів, і ці великі фонди серйозно розглядають можливість виведення капіталу з США.
"Такі ситуації дуже рідкісні," сказав цей менеджер хедж-фонду, "можна згадати про 2001, 1998 і фінансову кризу 2008 року, коли було певне знакове подія, що спровокувала системні ризики, такі як інтернет-бульбашка, бульбашка нерухомості тощо."
На його думку, три основні типи активів, такі як акції, облігації та іноземна валюта, впали разом, що часто траплялося в минулому, коли країни з ринками, що розвиваються, перебували в кризі, але що несподівано, так це те, що Сполучені Штати, як найбільш зрілий і розвинений фінансовий ринок світу, також нещодавно пережили таку ситуацію.
Традиційно долар США та облігації США є глобальними активами-притулками, і як тільки на ринку настає криза, кошти стікаються до долара США та облігацій США для цілей безпечної гавані, що призводить до зростання облігацій США та долара США, але криза фінансового ринку, яка почалася в Сполучених Штатах цього року і була назріває Трампом, змусила фонди шукати нові канали безпеки, такі як готівка і навіть євро. Цього року євро зріс майже на 20% по відношенню до долара, а прибутковість швейцарських 2-річних державних облігацій стала негативною, а це означає, що інвестори навіть готові платити швейцарському уряду за захист своїх коштів.
Останні явища на фінансовому ринку США спантеличили багатьох професійних інвесторів.
"Я можу прийняти падіння долара та падіння американських акцій, але мені важко прийняти те, що всі категорії активів падають без розбору, а Америка стає схожою на країни, що розвиваються, це значно перевищує моє розуміння інвестиційного досвіду за всі ці роки," - сказав цей менеджер хедж-фонду.
Він сказав, що короткострокові панічні продажі на ринку - це не та ситуація, яка його найбільше турбує, тому що панічні продажі більше обумовлені короткостроковими ірраціональними емоційними факторами, і в кінцевому підсумку ринок повернеться до раціональності та здорового глузду, тому в багатьох випадках панічні продажі принесли нові інвестиційні можливості, але на нещодавньому фінансовому ринку США акції, облігації та обмінні курси впали разом, він помітив, що кошти виводяться впорядковано, без паніки, але раціонально, рішуче та без вагань.
21 квітня ринок також відобразив цю ситуацію, в той день індекс VIX, що відображає панічні настрої на ринку, насправді знизився на 2,23%.
"Іноземний капітал тікає, американський капітал зменшує кредитне навантаження, це те, що я можу сказати про поточну ситуацію на ринку." - сказав цей менеджер хедж-фонду.
Якщо ситуація продовжить погіршуватися, Федеральна резервна система змушена буде вжити заходів, як це було під час фінансової кризи 2008 року та пандемії COVID-19 у 2020 році, але наразі Федеральна резервна система все ще вибирає залишатися бездіяльною.
Непогодження з боку Федеральної резервної системи вже викликало постійні атаки Трампа. 21 числа Трамп чітко вказав на те, що голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл діє занадто повільно, і пригрозив безпосередньо звільнити його з посади голови. Пауелл також продемонстрував рішучу позицію, заявивши, що продовжить виконувати свої обов'язки до закінчення терміну в 2026 році.
Оприлюднення конфлікту між президентом США та головою Федеральної резервної системи ще більше підірвало довіру ринку та інвесторів. Віце-президент інвестиційного банку Evercore ISI Крішна Гуха заявив у понеділок в інтерв'ю CNBC, що якщо Трамп спробує звільнити голову Федеральної резервної системи Джерома Пауелла, це може призвести до різкого падіння фондового ринку США.
Гуха заявив: "Якщо почати ставити під сумнів незалежність Федеральної резервної системи, це підвищить бар'єр для зниження процентних ставок. Якщо дійсно спробують усунути голову Федеральної резервної системи, я вважаю, що ринок відреагує дуже різко — доходність зросте, долар знеціниться, фондовий ринок значно впаде."
"Я не можу повірити, що це саме той результат, якого хоче досягти уряд." – сказав Гуха.
Контент має виключно довідковий характер і не є запрошенням до участі або пропозицією. Інвестиційні, податкові чи юридичні консультації не надаються. Перегляньте Відмову від відповідальності , щоб дізнатися більше про ризики.
Акції, облігації та валюта - три основні активи без різниці падають, інвестори втрачають довіру та терпіння до США.
Автор: Цзі Чженьюй, Tencent News "Перша лінія"
Торговельна політика Трампа все ще продовжує загрожувати ринку акцій США, в процесі цього впевненість інвесторів постійно підривається, а надія, яка іноді спалахувала на ринку, безжально гаситься. У квітні американські фінансові ринки пережили історично рідкісну ситуацію, де б то не було, ринок акцій, облігацій чи долар, без винятків зазнали розпродажу.
“Це вже не нормальне обертання капіталу, а загальний вивід.” - сказав один з менеджерів хедж-фондів США виданню Tencent News «Yixian».
21 квітня за американським часом така ситуація знову відбулася на фінансових ринках США. У той день три основні індекси акцій США відкрилися з різким падінням, а потім протягом дня продовжували глибоко падати, одночасно з цим доходність державних облігацій США продовжувала зростати, долар продовжував знижуватися, а золото продовжувало встановлювати історичні рекорди.
Керуючий хедж-фондом сказав: «Судячи з поведінки ринку, інвестори втрачають довіру і терпіння в Сполучених Штатах». ”
2 квітня Президент США Дональд Трамп оголосив про впровадження політики повного взаємного тарифного регулювання, яка виявилася настільки потужною та широкомасштабною, що практично перевищила всі найбільш песимістичні прогнози та сценарії ринкових учасників і дослідницьких установ. Внаслідок цього відповідні активи США зазнали численних хвиль розпродажу, і це стосувалося не лише фондового ринку США, а й долара та державних облігацій, які всі без винятку зазнали падіння.
Керуючий хедж-фондом сказав, що зміна ставлення була відчутною в його взаємодії з клієнтами в Європі. Кілька місяців тому була попередня дискусія про «диверсифікацію» доларових активів в рамках деяких великих європейських фондів, тому що в той час європейський фондовий ринок зростав, і увага людей, природно, привернулася б з «тваринного духу», але така початкова дискусія була негайно придушена всередині більш раціональними голосами.
Протягом принаймні останніх 15 років інвестиції в активи, пов'язані з доларом, приносили їм щедрі інвестиційні повернення, легкий перехід не є зрілим і раціональним рішенням, особливо для великих фондів.
Однак з початку квітня попередні "попередні обговорення" більше не зустрічають опору всередині багатьох фондів, і ці великі фонди серйозно розглядають можливість виведення капіталу з США.
"Такі ситуації дуже рідкісні," сказав цей менеджер хедж-фонду, "можна згадати про 2001, 1998 і фінансову кризу 2008 року, коли було певне знакове подія, що спровокувала системні ризики, такі як інтернет-бульбашка, бульбашка нерухомості тощо."
На його думку, три основні типи активів, такі як акції, облігації та іноземна валюта, впали разом, що часто траплялося в минулому, коли країни з ринками, що розвиваються, перебували в кризі, але що несподівано, так це те, що Сполучені Штати, як найбільш зрілий і розвинений фінансовий ринок світу, також нещодавно пережили таку ситуацію.
Традиційно долар США та облігації США є глобальними активами-притулками, і як тільки на ринку настає криза, кошти стікаються до долара США та облігацій США для цілей безпечної гавані, що призводить до зростання облігацій США та долара США, але криза фінансового ринку, яка почалася в Сполучених Штатах цього року і була назріває Трампом, змусила фонди шукати нові канали безпеки, такі як готівка і навіть євро. Цього року євро зріс майже на 20% по відношенню до долара, а прибутковість швейцарських 2-річних державних облігацій стала негативною, а це означає, що інвестори навіть готові платити швейцарському уряду за захист своїх коштів.
Останні явища на фінансовому ринку США спантеличили багатьох професійних інвесторів.
"Я можу прийняти падіння долара та падіння американських акцій, але мені важко прийняти те, що всі категорії активів падають без розбору, а Америка стає схожою на країни, що розвиваються, це значно перевищує моє розуміння інвестиційного досвіду за всі ці роки," - сказав цей менеджер хедж-фонду.
Він сказав, що короткострокові панічні продажі на ринку - це не та ситуація, яка його найбільше турбує, тому що панічні продажі більше обумовлені короткостроковими ірраціональними емоційними факторами, і в кінцевому підсумку ринок повернеться до раціональності та здорового глузду, тому в багатьох випадках панічні продажі принесли нові інвестиційні можливості, але на нещодавньому фінансовому ринку США акції, облігації та обмінні курси впали разом, він помітив, що кошти виводяться впорядковано, без паніки, але раціонально, рішуче та без вагань.
21 квітня ринок також відобразив цю ситуацію, в той день індекс VIX, що відображає панічні настрої на ринку, насправді знизився на 2,23%.
"Іноземний капітал тікає, американський капітал зменшує кредитне навантаження, це те, що я можу сказати про поточну ситуацію на ринку." - сказав цей менеджер хедж-фонду.
Якщо ситуація продовжить погіршуватися, Федеральна резервна система змушена буде вжити заходів, як це було під час фінансової кризи 2008 року та пандемії COVID-19 у 2020 році, але наразі Федеральна резервна система все ще вибирає залишатися бездіяльною.
Непогодження з боку Федеральної резервної системи вже викликало постійні атаки Трампа. 21 числа Трамп чітко вказав на те, що голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл діє занадто повільно, і пригрозив безпосередньо звільнити його з посади голови. Пауелл також продемонстрував рішучу позицію, заявивши, що продовжить виконувати свої обов'язки до закінчення терміну в 2026 році.
Оприлюднення конфлікту між президентом США та головою Федеральної резервної системи ще більше підірвало довіру ринку та інвесторів. Віце-президент інвестиційного банку Evercore ISI Крішна Гуха заявив у понеділок в інтерв'ю CNBC, що якщо Трамп спробує звільнити голову Федеральної резервної системи Джерома Пауелла, це може призвести до різкого падіння фондового ринку США.
Гуха заявив: "Якщо почати ставити під сумнів незалежність Федеральної резервної системи, це підвищить бар'єр для зниження процентних ставок. Якщо дійсно спробують усунути голову Федеральної резервної системи, я вважаю, що ринок відреагує дуже різко — доходність зросте, долар знеціниться, фондовий ринок значно впаде."
"Я не можу повірити, що це саме той результат, якого хоче досягти уряд." – сказав Гуха.