Auteur : Ken Alabi, CoinTelegraph ; Traduction : Tao Zhu, Jinse Caijing
Tous les quatre ans, quelques mois après la réduction de moitié du bitcoin, l’écosystème de la blockchain fait l’objet d’un examen minutieux et scrupuleux de la part du public. Cette période dure généralement plus d’un an et est dictée par un principe économique de base : lorsque l’offre d’un actif diminue alors que la demande reste stable ou augmente, sa valeur augmente généralement. Historiquement, ce choc d’offre a déclenché une appréciation du marché dominée par le bitcoin, déclenchant un intérêt et un engagement accrus de la part des utilisateurs, des développeurs, des investisseurs et des décideurs.
Au cours de ces périodes après la réduction de moitié, l'industrie de la blockchain a démontré ses projets, ses innovations technologiques et son utilité potentielle. Aucun des cycles précédents n'a produit une application blockchain qui surpasse clairement les technologies existantes dans un domaine particulier. Cependant, les avantages fondamentaux de la blockchain — l'immuabilité, la transparence des données et la souveraineté des actifs des utilisateurs, rendus possibles par le cryptage par clé privée — continuent d'attirer les innovateurs. Ces fonctionnalités ont été appliquées de manière créative dans de nombreux domaines, y compris les systèmes de paiement sans frontières, DeFi, NFT, des systèmes de jeux qui enregistrent des actifs dans le jeu, des jetons de fans et de fidélité, des systèmes de dons et de dépenses caritatives transparents, ainsi que le suivi des subventions agricoles et des prêts.
Bien que les cycles passés aient mis en évidence le potentiel de la blockchain, la prochaine période devrait permettre de tester de nouveaux cas d'utilisation, comme décrit ci-dessous.
Leçons des cycles de réduction de moitié passés
Une période après la réduction de moitié en 2012 a mis en évidence le potentiel des systèmes de paiement sans intermédiaire et sans frontières. Avant l'émergence du Bitcoin, les paiements intermédiaires et les transactions transfrontalières lentes étaient la norme - les transferts internationaux prenaient plusieurs jours, et le dédouanement des chèques était tout aussi lent. Le Bitcoin a suggéré un avenir de paiements sans couture, et les premiers adopteurs ont suivi le nombre d'entreprises acceptant le Bitcoin. Cependant, les problèmes de scalabilité et l'augmentation continue des coûts de transaction ont limité cette utilité. Ironiquement, de nombreux réseaux blockchain ont entravé leur succès par des structures de frais qui freinent la croissance. Ce cycle s'est terminé par une vulnérabilité de sécurité, en particulier avec l'incident du piratage de Mt. Gox survenu 20 mois après la réduction de moitié.
La période de 2016 a déclenché une croissance explosive des ICO (, rendant l'accès au capital-risque démocratique. Les particuliers ordinaires peuvent désormais investir dans des projets précoces - une opportunité qui était autrefois réservée aux grandes institutions financières. Cependant, le marché est inondé de jetons soutenus uniquement par des livres blancs. Le manque de protection des investisseurs et de responsabilité a conduit à l'effondrement rapide de nombreux ICO. La plupart des projets de cette époque sont désormais obsolètes, et même les plus grands ICO ne figurent plus parmi les 100 meilleurs projets blockchain.
En 2020, trois grandes tendances dominent : les projets DeFi, les NFT et les jeux P2E ). Les projets DeFi promettent des rendements non durables—parfois supérieurs à 100%—en émettant plus de jetons pour fournir des rendements, sans aucun soutien d'activité économique. De même, les évaluations des NFT sont très élevées, certains étant simplement des œuvres d'art en pixels, sans valeur de conservation. Avec l'attente d'une adoption virtuelle massive qui n'a pas été réalisée, le battage médiatique autour du métavers s'est également estompé. Les jeux P2E reposent sur une économie de jetons inflationniste et, lorsque la croissance stagne, cela s'effondre, exposant la fragilité de ces modèles.
Le cycle post-halving de 2024 commence sur la base de l'approbation des ETF Bitcoin américains, intégrant officiellement les crypto-monnaies dans les marchés financiers traditionnels. Cette initiative, combinée à l'influence croissante de la communauté blockchain sur les processus démocratiques, marque un changement significatif.
C'est la première fois que les actifs cryptographiques se trouvent à l'intérieur du système financier plutôt qu'à l'extérieur, ce qui pourrait entraîner un équilibre dans la régulation, plutôt qu'une hostilité totale envers cette technologie. Les gens ont vu son utilité par essence et en ont discuté. Les États-Unis sont prêts à jouer un rôle de premier plan dans l'adoption de la technologie blockchain, ce qui est un bon signe, surtout compte tenu du rôle joué par les États-Unis dans d'autres innovations et avancées technologiques antérieures. La prochaine question est : jusqu'où ira cette intégration ? Verrons-nous davantage de pays ajouter des actifs cryptographiques à leurs réserves nationales, et pas seulement un ou deux pays qui en possèdent déjà ? En dehors des progrès réglementaires, plusieurs applications blockchain sont prêtes à être examinées dans ce cycle.
La tokenisation des actifs du monde réel et la diversification de leur financement ont suscité de l'intérêt. Les RWA permettent aux propriétaires d'actifs de bénéficier directement du financement basé sur la blockchain. Les domaines clés comprennent l'immobilier et le financement du logement, les actions, les obligations, les bons du Trésor, le financement agricole, DePIN et DePUT.
( Synergie entre la blockchain et l'IA
L'IA combinée à la blockchain devient une force puissante. La gestion décentralisée des modèles d'IA et le traitement sécurisé des données offrent de nouvelles solutions, notamment en matière de confidentialité. L'IA peut aller au-delà de solutions comme ZK-SNARK en gérant les données cryptées et en ne les divulguant qu'à leur propriétaire (selon ses instructions) ou à des organismes d'application de la loi autorisés dans des conditions spécifiques (en fonction de la structure de la blockchain).
) micro-trading
En raison des coûts d'exploitation élevés, les systèmes financiers traditionnels ne peuvent pas soutenir les microtransactions. Grâce à un modèle de transaction à faible coût, la blockchain est naturellement adaptée aux micropaiements, en particulier pour la consommation de contenu. Cela pourrait éliminer les pratiques de regroupement obsolètes dans les médias et propulser une nouvelle ère de paiements sans couture.
Memecoins et tokens de célébrités
Les memecoins ont explosé, avec près de 10 tokens parmi les 100 premiers par capitalisation boursière, mais presque aucun d'entre eux n'a d'utilité réelle. Les blockchains à faible coût et les outils de création de tokens conviviaux alimentent cette tendance. Les tokens meme lancés par des personnalités publiques connues ou autour de personnalités publiques célèbres gagnent également en popularité, mais la plupart manquent également de praticité.
stablecoin
Les stablecoins continuent de connecter la finance traditionnelle et la blockchain. Avec une blockchain plus rapide et moins coûteuse dominant ce cycle, les stablecoins sont largement utilisés pour les paiements, défiant les systèmes traditionnels tels que le règlement lent des chèques et les transferts transfrontaliers coûteux. La clarté réglementaire pourrait propulser les stablecoins vers une adoption grand public.
Que révèlent les données préliminaires
Toronet Research a suivi la performance des différents types de tokens de janvier à mai 2024 et a prédit les tendances de décembre. Résultats de l'étude :
Les données sont classées par taux de croissance des prix en janvier 2025. Source : Toronet Research, janvier 2025.
Les données montrent que les memecoins, les tokens liés à l'IA et les tokens RWA sont les leaders de la croissance précoce. D'autres observations incluent une augmentation du volume des transactions dans toutes les catégories, ce qui est courant lors de périodes où l'intérêt et la participation aux projets blockchain semblent augmenter tous les quatre ans. Les projets DePIN n'ont peut-être pas connu beaucoup de croissance au début du cycle, bien qu'un ou plusieurs projets innovants puissent réaliser des percées. La croissance des projets de niveau 2 a dépassé celle des projets de niveau 1, ou a absorbé la majeure partie de la croissance que ces derniers auraient connue. Les résultats de janvier 2025 sont présentés sous forme de graphique ci-dessous.
Graphique à barres des tendances de croissance des prix de janvier 2025. Source : Toronet Research.
Le rapport sur l’industrie de la cryptographie du 3e trimestre 2024 de CoinGecko passe en revue les catégories populaires en fonction du trafic réseau, avec des résultats similaires dans les trois premiers. Une autre observation du rapport de Toronet Research est que, comme nous l’avons vu dans les cycles précédents, les domaines d’application qui ont déclenché une frénésie dans le cycle précédent, tels que les ICO en 2017 et les NFT en 2021, ont tendance à être annulés dans le cycle suivant. Les promoteurs et les leaders de l’industrie devraient s’efforcer d’orienter les nouveaux utilisateurs vers des projets durables et axés sur les services publics qui réduisent la volatilité du marché et minimisent la désillusion des investisseurs. Cela réduira l’intensité du cycle quadriennal d’expansion-récession ainsi que l’ampleur et le nombre de désillusions, beaucoup faisant déjà la queue pour chasser les memecoins et transformant finalement les parachutages sans valeur en futilité.
Allons-nous briser ce cycle ?
Le cycle actuel offre à la blockchain la plus importante opportunité d'impact durable à ce jour. Avec l'augmentation continue de l'intégration institutionnelle, des engagements réglementaires plus réfléchis et un passage vers l'utilité dans le monde réel, le secteur devrait connaître une croissance significative. L'acceptation et l'intégration des solutions blockchain dans l'économie plus large continuent d'augmenter, et le potentiel des réglementations réfléchies à venir pourrait apporter de meilleurs résultats que jamais dans ce cycle.
Le contenu est fourni à titre de référence uniquement, il ne s'agit pas d'une sollicitation ou d'une offre. Aucun conseil en investissement, fiscalité ou juridique n'est fourni. Consultez l'Avertissement pour plus de détails sur les risques.
La prochaine grande avancée de la Blockchain : sur quoi devrions-nous suivre ?
Auteur : Ken Alabi, CoinTelegraph ; Traduction : Tao Zhu, Jinse Caijing
Tous les quatre ans, quelques mois après la réduction de moitié du bitcoin, l’écosystème de la blockchain fait l’objet d’un examen minutieux et scrupuleux de la part du public. Cette période dure généralement plus d’un an et est dictée par un principe économique de base : lorsque l’offre d’un actif diminue alors que la demande reste stable ou augmente, sa valeur augmente généralement. Historiquement, ce choc d’offre a déclenché une appréciation du marché dominée par le bitcoin, déclenchant un intérêt et un engagement accrus de la part des utilisateurs, des développeurs, des investisseurs et des décideurs.
Au cours de ces périodes après la réduction de moitié, l'industrie de la blockchain a démontré ses projets, ses innovations technologiques et son utilité potentielle. Aucun des cycles précédents n'a produit une application blockchain qui surpasse clairement les technologies existantes dans un domaine particulier. Cependant, les avantages fondamentaux de la blockchain — l'immuabilité, la transparence des données et la souveraineté des actifs des utilisateurs, rendus possibles par le cryptage par clé privée — continuent d'attirer les innovateurs. Ces fonctionnalités ont été appliquées de manière créative dans de nombreux domaines, y compris les systèmes de paiement sans frontières, DeFi, NFT, des systèmes de jeux qui enregistrent des actifs dans le jeu, des jetons de fans et de fidélité, des systèmes de dons et de dépenses caritatives transparents, ainsi que le suivi des subventions agricoles et des prêts.
Bien que les cycles passés aient mis en évidence le potentiel de la blockchain, la prochaine période devrait permettre de tester de nouveaux cas d'utilisation, comme décrit ci-dessous.
Leçons des cycles de réduction de moitié passés
Une période après la réduction de moitié en 2012 a mis en évidence le potentiel des systèmes de paiement sans intermédiaire et sans frontières. Avant l'émergence du Bitcoin, les paiements intermédiaires et les transactions transfrontalières lentes étaient la norme - les transferts internationaux prenaient plusieurs jours, et le dédouanement des chèques était tout aussi lent. Le Bitcoin a suggéré un avenir de paiements sans couture, et les premiers adopteurs ont suivi le nombre d'entreprises acceptant le Bitcoin. Cependant, les problèmes de scalabilité et l'augmentation continue des coûts de transaction ont limité cette utilité. Ironiquement, de nombreux réseaux blockchain ont entravé leur succès par des structures de frais qui freinent la croissance. Ce cycle s'est terminé par une vulnérabilité de sécurité, en particulier avec l'incident du piratage de Mt. Gox survenu 20 mois après la réduction de moitié.
La période de 2016 a déclenché une croissance explosive des ICO (, rendant l'accès au capital-risque démocratique. Les particuliers ordinaires peuvent désormais investir dans des projets précoces - une opportunité qui était autrefois réservée aux grandes institutions financières. Cependant, le marché est inondé de jetons soutenus uniquement par des livres blancs. Le manque de protection des investisseurs et de responsabilité a conduit à l'effondrement rapide de nombreux ICO. La plupart des projets de cette époque sont désormais obsolètes, et même les plus grands ICO ne figurent plus parmi les 100 meilleurs projets blockchain.
En 2020, trois grandes tendances dominent : les projets DeFi, les NFT et les jeux P2E ). Les projets DeFi promettent des rendements non durables—parfois supérieurs à 100%—en émettant plus de jetons pour fournir des rendements, sans aucun soutien d'activité économique. De même, les évaluations des NFT sont très élevées, certains étant simplement des œuvres d'art en pixels, sans valeur de conservation. Avec l'attente d'une adoption virtuelle massive qui n'a pas été réalisée, le battage médiatique autour du métavers s'est également estompé. Les jeux P2E reposent sur une économie de jetons inflationniste et, lorsque la croissance stagne, cela s'effondre, exposant la fragilité de ces modèles.
Le cycle post-halving de 2024 commence sur la base de l'approbation des ETF Bitcoin américains, intégrant officiellement les crypto-monnaies dans les marchés financiers traditionnels. Cette initiative, combinée à l'influence croissante de la communauté blockchain sur les processus démocratiques, marque un changement significatif.
C'est la première fois que les actifs cryptographiques se trouvent à l'intérieur du système financier plutôt qu'à l'extérieur, ce qui pourrait entraîner un équilibre dans la régulation, plutôt qu'une hostilité totale envers cette technologie. Les gens ont vu son utilité par essence et en ont discuté. Les États-Unis sont prêts à jouer un rôle de premier plan dans l'adoption de la technologie blockchain, ce qui est un bon signe, surtout compte tenu du rôle joué par les États-Unis dans d'autres innovations et avancées technologiques antérieures. La prochaine question est : jusqu'où ira cette intégration ? Verrons-nous davantage de pays ajouter des actifs cryptographiques à leurs réserves nationales, et pas seulement un ou deux pays qui en possèdent déjà ? En dehors des progrès réglementaires, plusieurs applications blockchain sont prêtes à être examinées dans ce cycle.
La tokenisation des actifs du monde réel et la diversification de leur financement ont suscité de l'intérêt. Les RWA permettent aux propriétaires d'actifs de bénéficier directement du financement basé sur la blockchain. Les domaines clés comprennent l'immobilier et le financement du logement, les actions, les obligations, les bons du Trésor, le financement agricole, DePIN et DePUT.
( Synergie entre la blockchain et l'IA
L'IA combinée à la blockchain devient une force puissante. La gestion décentralisée des modèles d'IA et le traitement sécurisé des données offrent de nouvelles solutions, notamment en matière de confidentialité. L'IA peut aller au-delà de solutions comme ZK-SNARK en gérant les données cryptées et en ne les divulguant qu'à leur propriétaire (selon ses instructions) ou à des organismes d'application de la loi autorisés dans des conditions spécifiques (en fonction de la structure de la blockchain).
) micro-trading
En raison des coûts d'exploitation élevés, les systèmes financiers traditionnels ne peuvent pas soutenir les microtransactions. Grâce à un modèle de transaction à faible coût, la blockchain est naturellement adaptée aux micropaiements, en particulier pour la consommation de contenu. Cela pourrait éliminer les pratiques de regroupement obsolètes dans les médias et propulser une nouvelle ère de paiements sans couture.
Memecoins et tokens de célébrités
Les memecoins ont explosé, avec près de 10 tokens parmi les 100 premiers par capitalisation boursière, mais presque aucun d'entre eux n'a d'utilité réelle. Les blockchains à faible coût et les outils de création de tokens conviviaux alimentent cette tendance. Les tokens meme lancés par des personnalités publiques connues ou autour de personnalités publiques célèbres gagnent également en popularité, mais la plupart manquent également de praticité.
stablecoin
Les stablecoins continuent de connecter la finance traditionnelle et la blockchain. Avec une blockchain plus rapide et moins coûteuse dominant ce cycle, les stablecoins sont largement utilisés pour les paiements, défiant les systèmes traditionnels tels que le règlement lent des chèques et les transferts transfrontaliers coûteux. La clarté réglementaire pourrait propulser les stablecoins vers une adoption grand public.
Que révèlent les données préliminaires
Toronet Research a suivi la performance des différents types de tokens de janvier à mai 2024 et a prédit les tendances de décembre. Résultats de l'étude :
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Les données sont classées par taux de croissance des prix en janvier 2025. Source : Toronet Research, janvier 2025.
Les données montrent que les memecoins, les tokens liés à l'IA et les tokens RWA sont les leaders de la croissance précoce. D'autres observations incluent une augmentation du volume des transactions dans toutes les catégories, ce qui est courant lors de périodes où l'intérêt et la participation aux projets blockchain semblent augmenter tous les quatre ans. Les projets DePIN n'ont peut-être pas connu beaucoup de croissance au début du cycle, bien qu'un ou plusieurs projets innovants puissent réaliser des percées. La croissance des projets de niveau 2 a dépassé celle des projets de niveau 1, ou a absorbé la majeure partie de la croissance que ces derniers auraient connue. Les résultats de janvier 2025 sont présentés sous forme de graphique ci-dessous.
Graphique à barres des tendances de croissance des prix de janvier 2025. Source : Toronet Research.
Le rapport sur l’industrie de la cryptographie du 3e trimestre 2024 de CoinGecko passe en revue les catégories populaires en fonction du trafic réseau, avec des résultats similaires dans les trois premiers. Une autre observation du rapport de Toronet Research est que, comme nous l’avons vu dans les cycles précédents, les domaines d’application qui ont déclenché une frénésie dans le cycle précédent, tels que les ICO en 2017 et les NFT en 2021, ont tendance à être annulés dans le cycle suivant. Les promoteurs et les leaders de l’industrie devraient s’efforcer d’orienter les nouveaux utilisateurs vers des projets durables et axés sur les services publics qui réduisent la volatilité du marché et minimisent la désillusion des investisseurs. Cela réduira l’intensité du cycle quadriennal d’expansion-récession ainsi que l’ampleur et le nombre de désillusions, beaucoup faisant déjà la queue pour chasser les memecoins et transformant finalement les parachutages sans valeur en futilité.
Allons-nous briser ce cycle ?
Le cycle actuel offre à la blockchain la plus importante opportunité d'impact durable à ce jour. Avec l'augmentation continue de l'intégration institutionnelle, des engagements réglementaires plus réfléchis et un passage vers l'utilité dans le monde réel, le secteur devrait connaître une croissance significative. L'acceptation et l'intégration des solutions blockchain dans l'économie plus large continuent d'augmenter, et le potentiel des réglementations réfléchies à venir pourrait apporter de meilleurs résultats que jamais dans ce cycle.