Este artículo intenta presentar, desde una perspectiva técnica, las herramientas de financiamiento y inversión en venta privada on-chain, así como su significado positivo para promover la normalización y el desarrollo de la industria de financiamiento e inversión en criptomonedas.
Existen muchos productos de financiamiento privado similares a AngelList, como Carta, EquityZen, Venture360, Forge Global, entre otros, pero sin duda AngelList es el más representativo. Por lo tanto, este artículo lo tomará como ejemplo para ayudarnos a entender las diferentes soluciones en el contexto de distintas eras tecnológicas.
¿Qué es la Venta privada de financiamiento?
La financiación y la inversión privada es un campo amplio y complejo, pero en términos simples, su esencia es una transacción financiera. En la financiación tradicional de capital privado, la inversión privada es una transacción financiera en la que se intercambia capital fiduciario por participación accionaria.
Aunque la venta privada de financiación es solo una transacción financiera, implica una gran cantidad de trabajo y colaboración complejos y especializados.
Desde la perspectiva de la inversión, una inversión generalmente necesita pasar por cuatro etapas: recaudación de fondos, inversión, gestión post-inversión y salida. En este proceso, el trabajo de las instituciones o de los gestores de fondos incluye el registro de entidades, la incorporación y gestión de inversores, la gestión financiera, la debida diligencia, así como una gran cantidad de firmas de acuerdos, asuntos legales, auditorías, entre otros. Como inversor, se requiere identificar las instituciones de inversión y los gestores de fondos, así como revisar documentos de募集非常复杂的基金招募书. Desde la perspectiva de la financiación, las startups, para completar la financiación, también necesitan realizar una gran cantidad de trabajo complejo, que incluye el registro de entidades, la planificación y gestión de financiamiento, la gestión de la estructura de capital, la gestión financiera, etc.
Estos trabajos a menudo exceden el ámbito de competencia profesional de los participantes. Los fundadores de las startups generalmente no tienen experiencia en financiamiento ni habilidades profesionales relevantes, y muchos inversionistas también se sienten confundidos por la gran cantidad de contratos (por ejemplo, el documento de oferta del fondo) y los complejos procesos de incorporación, mientras que crear y operar un Venta privada es una tarea muy compleja. Para completar estos trabajos, necesitan incurrir en costos adicionales de capital, tiempo, mano de obra y aprendizaje, y además introducir más colaboración adicional, como contratar abogados y gerentes financieros. Por lo tanto, la inversión y financiamiento en Venta privada es un negocio con un alto umbral.
¿Qué es AngelList?
En el capítulo anterior mencionamos que la Venta privada de financiamiento involucra una gran cantidad de trabajo y colaboración complejos y especializados. Esto no solo hace que la participación sea difícil, sino que también causa problemas como altos costos, baja eficiencia y limitaciones en las fronteras comerciales.
AngelList es un conjunto de herramientas en línea que sirve al ámbito de la Venta privada de financiamiento. En términos simples, abstrae los trabajos complejos y profesionales de cada etapa de las transacciones de Venta privada en varios componentes y programas (diferentes componentes y programas pueden combinarse en diferentes flujos de negocio, como la incorporación de inversores), y luego utiliza la tecnología de Internet para hacer que funcione en línea, permitiendo que personas de todo el mundo participen de manera eficiente en estos flujos de negocio, incluso con solo un clic, sin preocuparse por los asuntos específicos que implican complejidades profesionales. Por ejemplo:
Instituciones de inversión y gestores de fondos: Las instituciones de inversión o los gestores de fondos pueden crear fácilmente un marco operativo en línea a través de las herramientas proporcionadas por Angellist, como Rolling Funds, Venture Funds, Syndicate, Scout Funds. A través de estas herramientas en línea, las instituciones de inversión y los administradores de fondos pueden llevar a cabo de manera fácil y eficiente la recaudación de fondos, la inversión y otros trabajos relacionados. A través de las herramientas de gestión de fondos de Angellist, las instituciones de inversión pueden crear o vincular fácilmente múltiples cuentas bancarias en todo el mundo y utilizarlas como cuentas de recaudación de fondos e inversión, al tiempo que mantienen sus activos seguros ( como las cuentas de barrido funcionan ). Además, Angellist también proporciona algunas herramientas para facilitar a las instituciones de inversión la firma de acuerdos, el intercambio de archivos, la notificación y la publicidad.
Inversor: Los inversores pueden buscar fácilmente excelentes instituciones de inversión a través de Angellist y contactar e unirse a ellas fácilmente con las herramientas proporcionadas por Angellist (ingreso del inversor). Una vez que los inversores se unen a una o más instituciones de inversión, pueden ver y rastrear fácilmente el estado operativo de las instituciones de inversión utilizando las herramientas proporcionadas por Angellist.
Startups: Las startups pueden utilizar las herramientas de financiación proporcionadas por Angellsit para iniciar rápidamente la financiación y gestionar la misma. Al mismo tiempo, Angellsit también ofrece una serie de herramientas de gestión para startups, como el Cap table, la creación de entidades legales, etc. Además, las startups también pueden utilizar Angellist para gestionar fondos mediante la vinculación de una cuenta bancaria, como transferencias, impuestos, etc.
Dos palabras clave: programa, en línea.
En línea
Antes de la ola de Online, las aplicaciones solían ser aplicaciones nativas fuera de línea, como la gestión financiera temprana, el procesamiento de texto, etc. Desde el punto de vista técnico, en términos simples, la lógica de negocio y los datos de estas aplicaciones se almacenan en el cliente, sin necesidad de depender del entorno de red, mientras que Online despliega y ejecuta la lógica de negocio y los datos de las aplicaciones en servicios en la nube, interactuando con los usuarios a través de Internet. Podemos llamar a este tipo de aplicaciones aplicaciones en línea. Su representante típico son las aplicaciones web (.
Por ejemplo, antes del lanzamiento de Google Docs en 2006, las aplicaciones de procesamiento de textos, como Word, eran aplicaciones nativas sin conexión. Si quiero invitar a otra persona a coeditar un documento, solo puedo exportar mi documento como un archivo .doc, enviarlo a otra persona (como un correo electrónico), importar el archivo a Word para editarlo y, a continuación, volver a exportar el documento editado como un archivo .doc y enviármelo. Necesito abrir los documentos de todos uno por uno y resumir las ediciones de todos para formar la versión final. Y tal proceso a menudo debe repetirse muchas veces, lo cual es simplemente un desastre. Google Docs nos lleva a una era completamente nueva y, como puede ver hoy, no solo podemos editar y modificar en tiempo real, comentar y discutir en tiempo real, sino también llamar a cualquier aplicación de terceros compatible en Google Docs, como insertar una hoja de cálculo de Google, una pieza de Youtube, etc. Esa es la gran diferencia que hace el online.
La inversión y el financiamiento de capital privado implican mucho más trabajo que la colaboración de documentos. Por ejemplo, en la primera financiación de una empresa de nueva creación, la empresa de nueva creación debe preparar materiales de financiación y ponerse en contacto con los inversores a través de diferentes canales, y luego discutir y firmar acuerdos de inversión con todos los posibles inversores, y luego debe gestionar los fondos de financiación, formular grupos de opciones para empleados, gestionar la distribución de capital, etc. Antes de la llegada de herramientas en línea como Angellist, estos procesos estaban completamente separados y teníamos que usar algunas herramientas simples para hacerlo manualmente. A medida que aumente el número de rondas de financiación, estos esfuerzos se volverán más complejos. Las herramientas en línea lo hacen fácil. Por ejemplo, con la herramienta de recaudación de fondos de Angellist, )Raise(, las startups pueden completar todos los procesos del proceso de recaudación de fondos en línea en un solo lugar, y todo el proceso de recaudación de fondos puede estar altamente automatizado porque los módulos se pueden llamar entre sí antes. Por ejemplo, cuando se completa una recaudación de fondos, Raise ayudará automáticamente a las startups a actualizar su estructura accionaria.
Como puedes ver, Online tiene ventajas muy significativas: mejora la eficiencia, expande los límites y al mismo tiempo reduce los costos financieros y de tiempo.
Mejorar la eficiencia: Al llevar el flujo de trabajo en línea, se mejora significativamente la eficiencia de la incorporación de inversores, los procesos de inversión, la recaudación de fondos para startups, la firma de contratos legales y otros asuntos.
Expandiendo los límites: En línea nos permite romper el círculo social tradicional, los inversores tienen más oportunidades de participar en el capital de riesgo, las instituciones de capital de riesgo también recaudan fondos de más inversores, las nuevas empresas se conectan con más instituciones de capital de riesgo y las instituciones de capital de riesgo también obtienen más objetivos de inversión.
Reducir costos: Al mismo tiempo que mejora la eficiencia y expande los límites comerciales, Online también reduce en gran medida el costo financiero y el costo de tiempo de la inversión privada y los asuntos de financiamiento gracias a una gran cantidad de herramientas en línea. Por ejemplo, la gestión de la tabla Cap, como dice AngelList:
La estructura de capital de AngelList elimina los problemas asociados con el mayor activo de las startups (equity). Al aprovechar una automatización inigualable, se toman mejores decisiones mientras se mantiene la conformidad.
Esta es la transferencia de paradigma que la revolución tecnológica trae a industrias específicas.
Nuevos desafíos traídos por las criptomonedas
La financiación y la inversión en Crypto Venta privada tienen una diferencia más notable con respecto a la financiación y la inversión en capital privado tradicional: la moneda de inversión en Crypto Venta privada suele ser criptomonedas ) como USDT, USDC, ETH, etc. (. Debido a la imposibilidad de utilizar herramientas de financiación e inversión en venta privada como AngelList, actualmente, la mayoría de las Crypto Venta privada utilizan métodos de gestión simples, como la gestión de activos de recaudación a través de billeteras multifirma, completando la recaudación y la inversión a través de transferencias manuales, y utilizando software de gestión financiera tradicional para registrar y gestionar fondos y Portforlio, entre otros. Este modo de operación y gestión rudimentario no solo ha causado problemas de eficiencia y complejidad, sino que, lo que es más importante, ha traído numerosos riesgos.
) riesgo de capital
Por lo general, después de que la institución de inversión en criptomonedas completa la recaudación de fondos, el dinero del inversor es administrado por la institución de inversión ### utilizando una billetera multifirma o incluso una billetera de ( personal, y el personal relevante de la institución de inversión tiene el derecho de administración de los fondos, mientras que la ) del inversor, como la LP( del fondo, no tiene una protección sustancial. Por lo tanto, técnicamente pueden malversar el dinero e incluso huir con él. Como puedes ver, algo así ha sucedido. Dado que la industria de la inversión y la financiación privada de las criptomonedas aún está lejos de estar estandarizada, y el apoyo a las criptomonedas en la mayoría de las jurisdicciones está lejos de ser perfecto, es difícil proteger los derechos e intereses de las instituciones de inversión y los inversores a través de medios legales.
) Riesgo de incumplimiento
Actualmente, en cada etapa de las transacciones de financiamiento en Crypto se utilizan contratos en papel para restringir a ambas partes. Por ejemplo, las instituciones de inversión recaudan fondos de los inversores, las instituciones de inversión invierten en startups, y las startups liberan tokens a las instituciones de inversión. Este método de restricción basado en mecanismos de confianza tradicionales es efectivo en las financiamientos de capital privado tradicionales, pero su fuerza vinculante es limitada en Crypto, ya que en la actualidad la mayoría de las jurisdicciones aún no brindan un apoyo adecuado a Crypto. En particular, las transacciones de financiamiento en Crypto suelen ser transfronterizas, y su complejidad se amplifica aún más.
caos de capital de riesgo
En el campo de las inversiones en crypto Venta privada, existe una gran cantidad de organizaciones e individuos que se hacen llamar VC, pero en realidad son grupos de especulación de criptomonedas y revendedores de segunda mano. Se aprovechan del nombre de VC para obtener una participación en las inversiones de startups, y luego, a través de medios sociales, exageran la publicidad para aumentar temporalmente el precio de las monedas y luego vender, o después de obtener la participación, la revenden a un precio superior a otras instituciones e individuos. Estas instituciones no solo no pueden brindar ayuda real a las startups, sino que, por el contrario, causan muchos problemas, obstáculos e incluso daños a las startups, lo que resulta extremadamente perjudicial para su desarrollo. Además, las startups suelen tener dificultades para identificar eficazmente a estos grupos de especulación de criptomonedas y revendedores de segunda mano.
Lo anterior solo ha abordado los problemas de intereses fundamentales de los diversos actores en el ámbito de la inversión y financiamiento en Crypto. Además, hay muchas otras cuestiones, pero sin duda, los problemas relacionados con los activos son aquellos a los que debemos prestar especial atención. Entonces, en el caso de que los mecanismos tradicionales de confianza ###, como el sistema judicial (, no puedan garantizar efectivamente los derechos de los participantes en la inversión y financiamiento en Crypto, ¿existe alguna forma de abordar estos riesgos?
Nuevas oportunidades traídas por las criptomonedas
Las criptomonedas han traído nuevos desafíos para la Venta privada, pero la otra cara de la moneda es que las criptomonedas también han brindado nuevas oportunidades para la Venta privada.
En el capítulo "¿Qué es la Venta privada de financiamiento e inversión?" hemos mencionado que la Venta privada tradicional puede considerarse como una transacción financiera que intercambia acciones por moneda fiduciaria. Dado que estos dos objetos de transacción están en diferentes sistemas contables ), la moneda y la estructura de capital (, esta transacción solo puede llevarse a cabo de manera asíncrona, es decir, 1) el pago de la inversión y 2) la distribución de acciones. Por lo tanto, para garantizar el cumplimiento de las partes involucradas en la transacción, es necesario introducir una tercera parte, es decir, un mecanismo de confianza tradicional ) como el sistema judicial ( para restringir a las partes en la transacción. Por otro lado, la moneda de inversión en la Venta privada de Crypto suele ser criptomonedas, y las startups también utilizan criptomonedas para representar su valor empresarial ) como ETH, CRV, RICE, etc. (.
Esto significa que podemos considerar la financiación y la inversión en la venta privada de Crypto como un intercambio de criptomonedas, y es un intercambio de criptomonedas dentro del mismo sistema de contabilidad ) en la blockchain (.
En comparación con la financiación tradicional de venta privada, este tipo de intercambio de criptomonedas no solo simplifica los diversos aspectos de la recaudación de fondos, inversión, gestión y salida, sino que, gracias a las numerosas características técnicas de las criptomonedas, estas transacciones pueden llevarse a cabo sin depender de mecanismos de confianza tradicionales como la justicia, el seguro y el arbitraje, limitando a las partes de la transacción desde un punto de vista técnico para garantizar los derechos de ambas partes, resolviendo así muchos de los riesgos mencionados anteriormente.
Vamos a entender las criptomonedas a través de algunos conceptos técnicos ) contratos inteligentes, moneda programable, disponibilidad de datos ( y por qué pueden resolver los problemas de riesgo mencionados anteriormente, brindando nuevas oportunidades para la inversión y financiación en la venta privada.
) contrato inteligente
En el contexto de la cadena de bloques, un contrato inteligente es un programa que se despliega y almacena en una cadena de bloques para recibir instrucciones del usuario y ejecutar el resultado de acuerdo con la lógica de programación ### ( internos o externos. Es como una máquina expendedora, cuando el usuario selecciona 1 botella de Coca-Cola y paga la cantidad establecida por el programa ), por ejemplo, 1 USD(, la máquina expendedora "escuperá" 1 botella de Coca-Cola.
A diferencia de las máquinas expendedoras, los contratos inteligentes, una vez desplegados en la cadena, son irreversibles e inmutables. Esto significa que nadie puede alterarlos. Es decir, no podemos modificar la lógica de programación de esta “máquina expendedora” una vez que comienza a funcionar para que “devuelva” 10 botellas de refresco después de que un usuario elija 1 botella de refresco y pague 1 USD. Siempre funcionará según la lógica de 1 USD por 1 botella de refresco. Por supuesto, podrías decir que un ataque hacker podría lograrlo, pero ese es otro tema.
Además, debido a la característica de que los contratos inteligentes no requieren permisos, nadie puede evitar que los usuarios utilicen contratos inteligentes.
Tanto en los sistemas financieros tradicionales como en la blockchain, se realiza la digitalización de la moneda a través de "registros de valor digital", y ambos pueden ser llamados moneda digital. En el sistema financiero de Internet tradicional, la moneda digital es un conjunto de registros digitales que representan un valor negociable almacenado en una base de datos en línea, que permite a la lógica de programación externa a la base de datos, ), ajustar los registros de valor digital en la base de datos, por ejemplo, la APP de banca en línea (.
En blockchain, la moneda digital es un contrato inteligente diseñado para monetizar algo de valor que se despliega y almacena en una base de datos de blockchain ) como ERC20(, que también contiene un registro digital que representa un valor negociable, pero con ajustes en su registro digital
Está restringido por su propia lógica de programación. Al igual que el ejemplo de la máquina expendedora mencionado anteriormente.
Y, bajo la premisa de cumplir con su propia lógica de programación, permitir que la lógica de programación de otros contratos inteligentes dentro de la base de datos de blockchain ajuste su registro de valor digital. Esto es como si una máquina expendedora estuviera conectada a una rueda de la fortuna; el usuario puede, al introducir 1 USD, no elegir una cola, sino autorizar a la máquina expendedora a usar la rueda de la fortuna para controlar qué bebida "expulsa". Sabes, en la rueda de la fortuna podría haber cola, un coche, pero también podría ser "gracias".
Debido a sus propiedades programables, esta moneda digital que opera en la cadena de bloques también se conoce como moneda programable, pero normalmente la llamamos criptomoneda.
) disponibilidad de datos
La blockchain no solo es una red abierta ### a la que cualquiera puede acceder y utilizar (, sino que también tiene la característica de disponibilidad de datos. Esto significa que podemos acceder a la cuenta de blockchain de cualquier usuario para verificar cualquier transacción de ese usuario en la blockchain. Por lo tanto, puede ayudarnos a:
Verificar el historial de inversiones de las instituciones de inversión.
Verificar las preferencias de inversión de las instituciones de inversión.
Verificar la estrategia de inversión de las instituciones de inversión ) ¿es de largo plazo o especulativa? (.
Escuchar y rastrear el flujo de fondos de las instituciones de inversión. Por ejemplo, cuando una institución muestra comportamientos de malversación de fondos, tomar medidas inmediatas para detenerlo, o ayudar a las instituciones relevantes ) como las instituciones judiciales ( a manejarlo.
Como sabes, en el ámbito financiero tradicional, esto es simplemente una fantasía.
Ahora, veamos cómo utilizar estas características técnicas para abordar los tres tipos de riesgos mencionados anteriormente.
) Seguridad de los fondos
Por ejemplo, podemos implementar un contrato de gestión de fondos para instituciones de inversión en la blockchain, donde las instituciones de inversión pueden invitar a los inversionistas a depositar fondos en dicho contrato ### como USDT( para completar la recaudación de fondos. La autoridad de control de los fondos de la cuenta del contrato está sujeta a la lógica de programación de dicho contrato; las instituciones de inversión pueden establecer un equipo de gestión que controle los fondos a través de un mecanismo de votación ), o pueden ceder el control de los fondos a todos los inversionistas ( en un club de inversión). Esto puede evitar técnicamente el problema de la malversación de fondos por parte del personal interno de la institución de inversión.
También podemos implementar un contrato de redención para mejorar la seguridad del contrato de gestión de fondos. Podemos establecer un período de redención fijo, al igual que en los fondos abiertos tradicionales, por ejemplo, cada 30 días. De esta manera, los inversores pueden decidir cada 30 días si continúan manteniendo sus fondos en la institución de inversión o si retiran su inversión, basándose en su juicio sobre el rendimiento de dicha institución. Alternativamente, podemos establecer el período de redención después de cada transacción de inversión, de modo que los inversores puedan decidir si participan en esa inversión específica según su acuerdo con ella. Debido a la naturaleza sin permisos de los contratos inteligentes, la acción de los inversores de proteger la seguridad de sus fondos a través de la redención no puede ser impedida por ninguna de las partes.
( seguridad de cumplimiento
Un ejemplo de un acuerdo de inversión SAFT. Sabemos que, aunque podemos considerar la financiación y la inversión en criptomonedas como una transacción de intercambio de criptomonedas, normalmente no se trata de una transacción simple de pago por entrega como un Swap, sino que generalmente habrá un Vesting Schedule, es decir, la parte receptora de la inversión comenzará a liberar el tipo de moneda de reembolso a los inversionistas en un momento futuro, de acuerdo con alguna regla de liberación, después de recibir el capital de inversión. Por lo tanto, el Vesting Schedule suele ser la parte más importante del acuerdo de inversión SAFT, y también es la parte más propensa a incumplimientos y disputas.
Podemos implementar un contrato de acuerdo de inversión en la cadena de bloques, utilizando lógica de programación para realizar las reglas de transacción en el acuerdo SAFT, incluyendo la moneda de inversión, la moneda de reembolso, el precio, el cronograma de vesting, etc. Cuando la institución de inversión y la parte en la que se invierte crean una transacción de inversión a través de este contrato inteligente ), se establecen los parámetros correspondientes, como el cronograma de vesting ### y "firman" la transacción, al mismo tiempo que la institución de inversión paga la suma de inversión, la moneda de reembolso de la parte invertida se custodiará en el contrato inteligente, y luego el inversionista podrá retirar de forma autónoma el token de reembolso según la línea de tiempo establecida en el cronograma de vesting (nadie puede detenerlo). Un ejemplo:
El inversor Bob creó una transacción de inversión SAFT con la emprendedora Lisa utilizando un contrato inteligente de acuerdo de inversión, los detalles de la transacción son los siguientes:
Moneda de inversión: USDT
Monto de Inversión: 100,000
Inversor: 0x1Bfe1F47a3566Ee904d5C592ab9268B931516B56 ( Dirección de la billetera de Bob )
Receptor del fondo de inversión: 0xEF72177cb6CE54f17a75c174C7032BF7703689b4 ( Dirección de la billetera de Lisa )
Moneda de reembolso: RICE
Monto de reembolso: 100,000
Inicio de Vesting: 10/01/2025
Fin de la adquisición: 10/01/2028
Intervalo de reclamación: 30 días
Cuando Bob y Lisa "firman" la transacción en la cadena, 100,000 USDT en la billetera de Bob se transferirán a la dirección de la billetera de Lisa, al mismo tiempo, 100,000 RICE en la billetera de Lisa se transferirán al contrato de custodia. A partir del 1 de octubre de 2025, Bob podrá retirar RICE del contrato de custodia cada 30 días, con una cantidad de retiro que es un trigésimo sexto del total, hasta el 1 de octubre de 2028, pudiendo retirar un total de 100,000 RICE. Y,
Bob podrá reclamar RICE de este contrato inteligente a partir del 1 de octubre de 2025, sin necesidad de la autorización de nadie.
Lisa no puede detener la ejecución del acuerdo después de que la transacción del acuerdo de inversión haya tenido éxito.
Lisa no puede recuperar RICE del contrato de custodia.
Nadie puede impedir que Bob use el contrato para recibir RICE.
( Venta privada
Debido a la apertura y disponibilidad de datos de la cadena de bloques, podemos acceder en cualquier momento a las cuentas de gestión de fondos de las instituciones de inversión en la cadena de bloques, analizando sus transacciones históricas para verificar si el rendimiento de inversión y la filosofía de inversión que la institución promociona son reales. Por ejemplo, si Bob afirma que tiene una gran confianza en el proyecto de Lisa y por lo tanto mantendrá RICE a largo plazo, pero su historial de transacciones muestra que Bob vende inmediatamente todo RICE después de recibirlo, entonces cuando Bob te encuentre y exprese su deseo de invertir en tu proyecto, debes tener cuidado. O, si Bob transfiere inmediatamente grandes cantidades a un grupo de personas después de recibir RICE, es muy probable que Bob sea un revendedor.
Además, también podemos resumir las preferencias de inversión de las instituciones a través del análisis de estas transacciones históricas, como el campo de inversión, lo que también puede ahorrar significativamente el costo de tiempo de las startups al buscar instituciones de inversión y al comunicarse con ellas.
Onchain
En lo anterior, hemos presentado brevemente cómo llevar las transacciones de financiación y inversión en Crypto a la cadena para destacar sus ventajas en seguridad de activos, así como cómo aprovechar las características técnicas de la disponibilidad de datos en blockchain para ayudarnos a identificar mejor a las instituciones de inversión. Como sabes, en la financiación y inversión en Crypto existen muchos otros procesos de transacción y gestión. Si llevamos todos estos procesos de transacción y gestión a la cadena, es decir, construimos un contrato inteligente correspondiente para cada etapa de la transacción y permitimos que estos contratos se combinen y se llamen libremente entre sí, podemos construir un conjunto de herramientas de financiación y inversión en la cadena, es decir, Angellist en la cadena.
La imagen anterior enumera algunos contratos inteligentes básicos, como el contrato de Fundraising para la recaudación de fondos, el contrato de Limit para restringir el número de participantes en la recaudación de fondos, el Fund Pool para almacenar fondos, el contrato de votación para controlar el fondo, el contrato de Investment para invertir, el contrato de Vesting para liberar tokens del proyecto, el contrato de Eligibility para restringir la elegibilidad de los participantes en la recaudación de fondos o de los gestores de fondos, y el contrato de Fee & Carry para ayudar a las instituciones de inversión a obtener ganancias.
Podemos combinar libremente estos contratos para lograr diferentes funciones, como si fueran piezas de Lego. Como se muestra en la imagen anterior, podemos utilizar una combinación de contratos de Investment y Vesting para formar un simple acuerdo de inversión on-chain, que una vez que las partes de inversión y financiación confirmen, se ejecutará automáticamente según lo acordado en el contrato, sin poder ser detenido ni alterado, y sin necesidad de la intervención de ningún mecanismo de confianza de terceros.
Las startups pueden utilizar una combinación de contratos de Fundraising y Vesting para construir una herramienta de gestión empresarial on-chain, para gestionar la recaudación de fondos y la Cap table.
Más allá, podemos construir una plataforma de crowdfunding o Launchpad en cadena utilizando una combinación de contratos de Fundraising, Vesting, Limit, Eligibility y Voting, que será verdaderamente descentralizada, sin permisos y comunitaria, sin los riesgos de activos asociados al control centralizado.
También podemos utilizar todos los contratos enumerados en la imagen anterior para construir negocios más complejos, como operar un Venta privada, un club de inversión, SPV, etc. A través de más módulos funcionales, podemos satisfacer necesidades comerciales más complejas, como establecer períodos de redención y tarifas de redención para los fondos, o implementar la estructura operativa del fondo GP + LP, entre otros.
Estos contratos no solo nos proporcionan una garantía de transacciones sin necesidad de confianza, sino que también han estandarizado el proceso de transacciones de venta privada, permitiéndonos completar trabajos profesionales fácilmente sin necesidad de dominar conocimientos y habilidades especializadas. Por lo tanto, posee todas las ventajas de Online ( eficiencia, límites, costos ), al mismo tiempo que garantiza desde un nivel técnico la seguridad de las transacciones de venta privada y los problemas de cumplimiento.
Esta es una nueva transferencia de paradigma que la tecnología blockchain trae a la venta privada de financiamiento.
Hoy & Futuro
Desde que The DAO nació en 2016, una gran cantidad de desarrolladores y constructores han estado trabajando para hacer realidad la visión de "Onchain Ventures", incluyendo Moloch, DAOhaus, TheLAO, Nouns, Juice Box, PartyDAO, Gnosis Auction, Superfluid, Syndicate, Furo, Kali, DAOSquare, entre otros. Estos constructores han desarrollado soluciones en sus respectivos campos basadas en su entendimiento de Onchain Ventures. Muchas personas se han rendido en el camino, pero más personas siguen esforzándose por iterar y perfeccionar estas soluciones.
Como fundador de DAOSquare, también me siento honrado de ser un promotor y constructor de esta visión. La dirección de nuestros esfuerzos en DAOSquare es construir un AngelList on-chain, que proporcione un conjunto completo de herramientas para la financiación y la inversión en Crypto Venta privada, asegurando técnicamente la seguridad de los activos y el cumplimiento de las partes en la transacción, así como reduciendo los costos financieros y de tiempo para todas las partes mientras se mejora la eficiencia de la inversión y se expanden los límites del negocio.
Al igual que los constructores de todas las demás soluciones, creo en la importancia de Onchain Ventures para la financiación e inversión de ventas privadas de Crypto y para el desarrollo general de Crypto. También creo en las perspectivas futuras de Onchain Ventures, ya que, ya sea en el ámbito tradicional o en Crypto, el capital siempre es un motor importante para el desarrollo de la industria. Por lo tanto, creo que en un futuro no muy lejano, con la continua mejora y regulación de la industria de financiación e inversión de ventas privadas de Crypto, estos productos que sirven para la financiación e inversión de Crypto brillarán con fuerza. Esperemos y veamos.
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AngelList en la cadena: una nueva era en la financiación y la inversión privada en criptomonedas
Este artículo intenta presentar, desde una perspectiva técnica, las herramientas de financiamiento y inversión en venta privada on-chain, así como su significado positivo para promover la normalización y el desarrollo de la industria de financiamiento e inversión en criptomonedas.
Existen muchos productos de financiamiento privado similares a AngelList, como Carta, EquityZen, Venture360, Forge Global, entre otros, pero sin duda AngelList es el más representativo. Por lo tanto, este artículo lo tomará como ejemplo para ayudarnos a entender las diferentes soluciones en el contexto de distintas eras tecnológicas.
¿Qué es la Venta privada de financiamiento?
La financiación y la inversión privada es un campo amplio y complejo, pero en términos simples, su esencia es una transacción financiera. En la financiación tradicional de capital privado, la inversión privada es una transacción financiera en la que se intercambia capital fiduciario por participación accionaria.
Aunque la venta privada de financiación es solo una transacción financiera, implica una gran cantidad de trabajo y colaboración complejos y especializados.
Desde la perspectiva de la inversión, una inversión generalmente necesita pasar por cuatro etapas: recaudación de fondos, inversión, gestión post-inversión y salida. En este proceso, el trabajo de las instituciones o de los gestores de fondos incluye el registro de entidades, la incorporación y gestión de inversores, la gestión financiera, la debida diligencia, así como una gran cantidad de firmas de acuerdos, asuntos legales, auditorías, entre otros. Como inversor, se requiere identificar las instituciones de inversión y los gestores de fondos, así como revisar documentos de募集非常复杂的基金招募书. Desde la perspectiva de la financiación, las startups, para completar la financiación, también necesitan realizar una gran cantidad de trabajo complejo, que incluye el registro de entidades, la planificación y gestión de financiamiento, la gestión de la estructura de capital, la gestión financiera, etc.
Estos trabajos a menudo exceden el ámbito de competencia profesional de los participantes. Los fundadores de las startups generalmente no tienen experiencia en financiamiento ni habilidades profesionales relevantes, y muchos inversionistas también se sienten confundidos por la gran cantidad de contratos (por ejemplo, el documento de oferta del fondo) y los complejos procesos de incorporación, mientras que crear y operar un Venta privada es una tarea muy compleja. Para completar estos trabajos, necesitan incurrir en costos adicionales de capital, tiempo, mano de obra y aprendizaje, y además introducir más colaboración adicional, como contratar abogados y gerentes financieros. Por lo tanto, la inversión y financiamiento en Venta privada es un negocio con un alto umbral.
¿Qué es AngelList?
En el capítulo anterior mencionamos que la Venta privada de financiamiento involucra una gran cantidad de trabajo y colaboración complejos y especializados. Esto no solo hace que la participación sea difícil, sino que también causa problemas como altos costos, baja eficiencia y limitaciones en las fronteras comerciales.
AngelList es un conjunto de herramientas en línea que sirve al ámbito de la Venta privada de financiamiento. En términos simples, abstrae los trabajos complejos y profesionales de cada etapa de las transacciones de Venta privada en varios componentes y programas (diferentes componentes y programas pueden combinarse en diferentes flujos de negocio, como la incorporación de inversores), y luego utiliza la tecnología de Internet para hacer que funcione en línea, permitiendo que personas de todo el mundo participen de manera eficiente en estos flujos de negocio, incluso con solo un clic, sin preocuparse por los asuntos específicos que implican complejidades profesionales. Por ejemplo:
Instituciones de inversión y gestores de fondos: Las instituciones de inversión o los gestores de fondos pueden crear fácilmente un marco operativo en línea a través de las herramientas proporcionadas por Angellist, como Rolling Funds, Venture Funds, Syndicate, Scout Funds. A través de estas herramientas en línea, las instituciones de inversión y los administradores de fondos pueden llevar a cabo de manera fácil y eficiente la recaudación de fondos, la inversión y otros trabajos relacionados. A través de las herramientas de gestión de fondos de Angellist, las instituciones de inversión pueden crear o vincular fácilmente múltiples cuentas bancarias en todo el mundo y utilizarlas como cuentas de recaudación de fondos e inversión, al tiempo que mantienen sus activos seguros ( como las cuentas de barrido funcionan ). Además, Angellist también proporciona algunas herramientas para facilitar a las instituciones de inversión la firma de acuerdos, el intercambio de archivos, la notificación y la publicidad.
Dos palabras clave: programa, en línea.
En línea
Antes de la ola de Online, las aplicaciones solían ser aplicaciones nativas fuera de línea, como la gestión financiera temprana, el procesamiento de texto, etc. Desde el punto de vista técnico, en términos simples, la lógica de negocio y los datos de estas aplicaciones se almacenan en el cliente, sin necesidad de depender del entorno de red, mientras que Online despliega y ejecuta la lógica de negocio y los datos de las aplicaciones en servicios en la nube, interactuando con los usuarios a través de Internet. Podemos llamar a este tipo de aplicaciones aplicaciones en línea. Su representante típico son las aplicaciones web (.
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Por ejemplo, antes del lanzamiento de Google Docs en 2006, las aplicaciones de procesamiento de textos, como Word, eran aplicaciones nativas sin conexión. Si quiero invitar a otra persona a coeditar un documento, solo puedo exportar mi documento como un archivo .doc, enviarlo a otra persona (como un correo electrónico), importar el archivo a Word para editarlo y, a continuación, volver a exportar el documento editado como un archivo .doc y enviármelo. Necesito abrir los documentos de todos uno por uno y resumir las ediciones de todos para formar la versión final. Y tal proceso a menudo debe repetirse muchas veces, lo cual es simplemente un desastre. Google Docs nos lleva a una era completamente nueva y, como puede ver hoy, no solo podemos editar y modificar en tiempo real, comentar y discutir en tiempo real, sino también llamar a cualquier aplicación de terceros compatible en Google Docs, como insertar una hoja de cálculo de Google, una pieza de Youtube, etc. Esa es la gran diferencia que hace el online.
La inversión y el financiamiento de capital privado implican mucho más trabajo que la colaboración de documentos. Por ejemplo, en la primera financiación de una empresa de nueva creación, la empresa de nueva creación debe preparar materiales de financiación y ponerse en contacto con los inversores a través de diferentes canales, y luego discutir y firmar acuerdos de inversión con todos los posibles inversores, y luego debe gestionar los fondos de financiación, formular grupos de opciones para empleados, gestionar la distribución de capital, etc. Antes de la llegada de herramientas en línea como Angellist, estos procesos estaban completamente separados y teníamos que usar algunas herramientas simples para hacerlo manualmente. A medida que aumente el número de rondas de financiación, estos esfuerzos se volverán más complejos. Las herramientas en línea lo hacen fácil. Por ejemplo, con la herramienta de recaudación de fondos de Angellist, )Raise(, las startups pueden completar todos los procesos del proceso de recaudación de fondos en línea en un solo lugar, y todo el proceso de recaudación de fondos puede estar altamente automatizado porque los módulos se pueden llamar entre sí antes. Por ejemplo, cuando se completa una recaudación de fondos, Raise ayudará automáticamente a las startups a actualizar su estructura accionaria.
Como puedes ver, Online tiene ventajas muy significativas: mejora la eficiencia, expande los límites y al mismo tiempo reduce los costos financieros y de tiempo.
Esta es la transferencia de paradigma que la revolución tecnológica trae a industrias específicas.
Nuevos desafíos traídos por las criptomonedas
La financiación y la inversión en Crypto Venta privada tienen una diferencia más notable con respecto a la financiación y la inversión en capital privado tradicional: la moneda de inversión en Crypto Venta privada suele ser criptomonedas ) como USDT, USDC, ETH, etc. (. Debido a la imposibilidad de utilizar herramientas de financiación e inversión en venta privada como AngelList, actualmente, la mayoría de las Crypto Venta privada utilizan métodos de gestión simples, como la gestión de activos de recaudación a través de billeteras multifirma, completando la recaudación y la inversión a través de transferencias manuales, y utilizando software de gestión financiera tradicional para registrar y gestionar fondos y Portforlio, entre otros. Este modo de operación y gestión rudimentario no solo ha causado problemas de eficiencia y complejidad, sino que, lo que es más importante, ha traído numerosos riesgos.
) riesgo de capital
Por lo general, después de que la institución de inversión en criptomonedas completa la recaudación de fondos, el dinero del inversor es administrado por la institución de inversión ### utilizando una billetera multifirma o incluso una billetera de ( personal, y el personal relevante de la institución de inversión tiene el derecho de administración de los fondos, mientras que la ) del inversor, como la LP( del fondo, no tiene una protección sustancial. Por lo tanto, técnicamente pueden malversar el dinero e incluso huir con él. Como puedes ver, algo así ha sucedido. Dado que la industria de la inversión y la financiación privada de las criptomonedas aún está lejos de estar estandarizada, y el apoyo a las criptomonedas en la mayoría de las jurisdicciones está lejos de ser perfecto, es difícil proteger los derechos e intereses de las instituciones de inversión y los inversores a través de medios legales.
) Riesgo de incumplimiento
Actualmente, en cada etapa de las transacciones de financiamiento en Crypto se utilizan contratos en papel para restringir a ambas partes. Por ejemplo, las instituciones de inversión recaudan fondos de los inversores, las instituciones de inversión invierten en startups, y las startups liberan tokens a las instituciones de inversión. Este método de restricción basado en mecanismos de confianza tradicionales es efectivo en las financiamientos de capital privado tradicionales, pero su fuerza vinculante es limitada en Crypto, ya que en la actualidad la mayoría de las jurisdicciones aún no brindan un apoyo adecuado a Crypto. En particular, las transacciones de financiamiento en Crypto suelen ser transfronterizas, y su complejidad se amplifica aún más.
caos de capital de riesgo
En el campo de las inversiones en crypto Venta privada, existe una gran cantidad de organizaciones e individuos que se hacen llamar VC, pero en realidad son grupos de especulación de criptomonedas y revendedores de segunda mano. Se aprovechan del nombre de VC para obtener una participación en las inversiones de startups, y luego, a través de medios sociales, exageran la publicidad para aumentar temporalmente el precio de las monedas y luego vender, o después de obtener la participación, la revenden a un precio superior a otras instituciones e individuos. Estas instituciones no solo no pueden brindar ayuda real a las startups, sino que, por el contrario, causan muchos problemas, obstáculos e incluso daños a las startups, lo que resulta extremadamente perjudicial para su desarrollo. Además, las startups suelen tener dificultades para identificar eficazmente a estos grupos de especulación de criptomonedas y revendedores de segunda mano.
Lo anterior solo ha abordado los problemas de intereses fundamentales de los diversos actores en el ámbito de la inversión y financiamiento en Crypto. Además, hay muchas otras cuestiones, pero sin duda, los problemas relacionados con los activos son aquellos a los que debemos prestar especial atención. Entonces, en el caso de que los mecanismos tradicionales de confianza ###, como el sistema judicial (, no puedan garantizar efectivamente los derechos de los participantes en la inversión y financiamiento en Crypto, ¿existe alguna forma de abordar estos riesgos?
Nuevas oportunidades traídas por las criptomonedas
Las criptomonedas han traído nuevos desafíos para la Venta privada, pero la otra cara de la moneda es que las criptomonedas también han brindado nuevas oportunidades para la Venta privada.
En el capítulo "¿Qué es la Venta privada de financiamiento e inversión?" hemos mencionado que la Venta privada tradicional puede considerarse como una transacción financiera que intercambia acciones por moneda fiduciaria. Dado que estos dos objetos de transacción están en diferentes sistemas contables ), la moneda y la estructura de capital (, esta transacción solo puede llevarse a cabo de manera asíncrona, es decir, 1) el pago de la inversión y 2) la distribución de acciones. Por lo tanto, para garantizar el cumplimiento de las partes involucradas en la transacción, es necesario introducir una tercera parte, es decir, un mecanismo de confianza tradicional ) como el sistema judicial ( para restringir a las partes en la transacción. Por otro lado, la moneda de inversión en la Venta privada de Crypto suele ser criptomonedas, y las startups también utilizan criptomonedas para representar su valor empresarial ) como ETH, CRV, RICE, etc. (.
Esto significa que podemos considerar la financiación y la inversión en la venta privada de Crypto como un intercambio de criptomonedas, y es un intercambio de criptomonedas dentro del mismo sistema de contabilidad ) en la blockchain (.
En comparación con la financiación tradicional de venta privada, este tipo de intercambio de criptomonedas no solo simplifica los diversos aspectos de la recaudación de fondos, inversión, gestión y salida, sino que, gracias a las numerosas características técnicas de las criptomonedas, estas transacciones pueden llevarse a cabo sin depender de mecanismos de confianza tradicionales como la justicia, el seguro y el arbitraje, limitando a las partes de la transacción desde un punto de vista técnico para garantizar los derechos de ambas partes, resolviendo así muchos de los riesgos mencionados anteriormente.
Vamos a entender las criptomonedas a través de algunos conceptos técnicos ) contratos inteligentes, moneda programable, disponibilidad de datos ( y por qué pueden resolver los problemas de riesgo mencionados anteriormente, brindando nuevas oportunidades para la inversión y financiación en la venta privada.
) contrato inteligente
En el contexto de la cadena de bloques, un contrato inteligente es un programa que se despliega y almacena en una cadena de bloques para recibir instrucciones del usuario y ejecutar el resultado de acuerdo con la lógica de programación ### ( internos o externos. Es como una máquina expendedora, cuando el usuario selecciona 1 botella de Coca-Cola y paga la cantidad establecida por el programa ), por ejemplo, 1 USD(, la máquina expendedora "escuperá" 1 botella de Coca-Cola.
A diferencia de las máquinas expendedoras, los contratos inteligentes, una vez desplegados en la cadena, son irreversibles e inmutables. Esto significa que nadie puede alterarlos. Es decir, no podemos modificar la lógica de programación de esta “máquina expendedora” una vez que comienza a funcionar para que “devuelva” 10 botellas de refresco después de que un usuario elija 1 botella de refresco y pague 1 USD. Siempre funcionará según la lógica de 1 USD por 1 botella de refresco. Por supuesto, podrías decir que un ataque hacker podría lograrlo, pero ese es otro tema.
Además, debido a la característica de que los contratos inteligentes no requieren permisos, nadie puede evitar que los usuarios utilicen contratos inteligentes.
) moneda programable
![]###https://img.gateio.im/social/moments-41a3fb9277813f6c873246ae3692da43(
Tanto en los sistemas financieros tradicionales como en la blockchain, se realiza la digitalización de la moneda a través de "registros de valor digital", y ambos pueden ser llamados moneda digital. En el sistema financiero de Internet tradicional, la moneda digital es un conjunto de registros digitales que representan un valor negociable almacenado en una base de datos en línea, que permite a la lógica de programación externa a la base de datos, ), ajustar los registros de valor digital en la base de datos, por ejemplo, la APP de banca en línea (.
En blockchain, la moneda digital es un contrato inteligente diseñado para monetizar algo de valor que se despliega y almacena en una base de datos de blockchain ) como ERC20(, que también contiene un registro digital que representa un valor negociable, pero con ajustes en su registro digital
Debido a sus propiedades programables, esta moneda digital que opera en la cadena de bloques también se conoce como moneda programable, pero normalmente la llamamos criptomoneda.
) disponibilidad de datos
La blockchain no solo es una red abierta ### a la que cualquiera puede acceder y utilizar (, sino que también tiene la característica de disponibilidad de datos. Esto significa que podemos acceder a la cuenta de blockchain de cualquier usuario para verificar cualquier transacción de ese usuario en la blockchain. Por lo tanto, puede ayudarnos a:
Como sabes, en el ámbito financiero tradicional, esto es simplemente una fantasía.
Ahora, veamos cómo utilizar estas características técnicas para abordar los tres tipos de riesgos mencionados anteriormente.
) Seguridad de los fondos
Por ejemplo, podemos implementar un contrato de gestión de fondos para instituciones de inversión en la blockchain, donde las instituciones de inversión pueden invitar a los inversionistas a depositar fondos en dicho contrato ### como USDT( para completar la recaudación de fondos. La autoridad de control de los fondos de la cuenta del contrato está sujeta a la lógica de programación de dicho contrato; las instituciones de inversión pueden establecer un equipo de gestión que controle los fondos a través de un mecanismo de votación ), o pueden ceder el control de los fondos a todos los inversionistas ( en un club de inversión). Esto puede evitar técnicamente el problema de la malversación de fondos por parte del personal interno de la institución de inversión.
También podemos implementar un contrato de redención para mejorar la seguridad del contrato de gestión de fondos. Podemos establecer un período de redención fijo, al igual que en los fondos abiertos tradicionales, por ejemplo, cada 30 días. De esta manera, los inversores pueden decidir cada 30 días si continúan manteniendo sus fondos en la institución de inversión o si retiran su inversión, basándose en su juicio sobre el rendimiento de dicha institución. Alternativamente, podemos establecer el período de redención después de cada transacción de inversión, de modo que los inversores puedan decidir si participan en esa inversión específica según su acuerdo con ella. Debido a la naturaleza sin permisos de los contratos inteligentes, la acción de los inversores de proteger la seguridad de sus fondos a través de la redención no puede ser impedida por ninguna de las partes.
( seguridad de cumplimiento
Un ejemplo de un acuerdo de inversión SAFT. Sabemos que, aunque podemos considerar la financiación y la inversión en criptomonedas como una transacción de intercambio de criptomonedas, normalmente no se trata de una transacción simple de pago por entrega como un Swap, sino que generalmente habrá un Vesting Schedule, es decir, la parte receptora de la inversión comenzará a liberar el tipo de moneda de reembolso a los inversionistas en un momento futuro, de acuerdo con alguna regla de liberación, después de recibir el capital de inversión. Por lo tanto, el Vesting Schedule suele ser la parte más importante del acuerdo de inversión SAFT, y también es la parte más propensa a incumplimientos y disputas.
Podemos implementar un contrato de acuerdo de inversión en la cadena de bloques, utilizando lógica de programación para realizar las reglas de transacción en el acuerdo SAFT, incluyendo la moneda de inversión, la moneda de reembolso, el precio, el cronograma de vesting, etc. Cuando la institución de inversión y la parte en la que se invierte crean una transacción de inversión a través de este contrato inteligente ), se establecen los parámetros correspondientes, como el cronograma de vesting ### y "firman" la transacción, al mismo tiempo que la institución de inversión paga la suma de inversión, la moneda de reembolso de la parte invertida se custodiará en el contrato inteligente, y luego el inversionista podrá retirar de forma autónoma el token de reembolso según la línea de tiempo establecida en el cronograma de vesting (nadie puede detenerlo). Un ejemplo:
El inversor Bob creó una transacción de inversión SAFT con la emprendedora Lisa utilizando un contrato inteligente de acuerdo de inversión, los detalles de la transacción son los siguientes:
Cuando Bob y Lisa "firman" la transacción en la cadena, 100,000 USDT en la billetera de Bob se transferirán a la dirección de la billetera de Lisa, al mismo tiempo, 100,000 RICE en la billetera de Lisa se transferirán al contrato de custodia. A partir del 1 de octubre de 2025, Bob podrá retirar RICE del contrato de custodia cada 30 días, con una cantidad de retiro que es un trigésimo sexto del total, hasta el 1 de octubre de 2028, pudiendo retirar un total de 100,000 RICE. Y,
( Venta privada
Debido a la apertura y disponibilidad de datos de la cadena de bloques, podemos acceder en cualquier momento a las cuentas de gestión de fondos de las instituciones de inversión en la cadena de bloques, analizando sus transacciones históricas para verificar si el rendimiento de inversión y la filosofía de inversión que la institución promociona son reales. Por ejemplo, si Bob afirma que tiene una gran confianza en el proyecto de Lisa y por lo tanto mantendrá RICE a largo plazo, pero su historial de transacciones muestra que Bob vende inmediatamente todo RICE después de recibirlo, entonces cuando Bob te encuentre y exprese su deseo de invertir en tu proyecto, debes tener cuidado. O, si Bob transfiere inmediatamente grandes cantidades a un grupo de personas después de recibir RICE, es muy probable que Bob sea un revendedor.
Además, también podemos resumir las preferencias de inversión de las instituciones a través del análisis de estas transacciones históricas, como el campo de inversión, lo que también puede ahorrar significativamente el costo de tiempo de las startups al buscar instituciones de inversión y al comunicarse con ellas.
Onchain
En lo anterior, hemos presentado brevemente cómo llevar las transacciones de financiación y inversión en Crypto a la cadena para destacar sus ventajas en seguridad de activos, así como cómo aprovechar las características técnicas de la disponibilidad de datos en blockchain para ayudarnos a identificar mejor a las instituciones de inversión. Como sabes, en la financiación y inversión en Crypto existen muchos otros procesos de transacción y gestión. Si llevamos todos estos procesos de transacción y gestión a la cadena, es decir, construimos un contrato inteligente correspondiente para cada etapa de la transacción y permitimos que estos contratos se combinen y se llamen libremente entre sí, podemos construir un conjunto de herramientas de financiación y inversión en la cadena, es decir, Angellist en la cadena.
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La imagen anterior enumera algunos contratos inteligentes básicos, como el contrato de Fundraising para la recaudación de fondos, el contrato de Limit para restringir el número de participantes en la recaudación de fondos, el Fund Pool para almacenar fondos, el contrato de votación para controlar el fondo, el contrato de Investment para invertir, el contrato de Vesting para liberar tokens del proyecto, el contrato de Eligibility para restringir la elegibilidad de los participantes en la recaudación de fondos o de los gestores de fondos, y el contrato de Fee & Carry para ayudar a las instituciones de inversión a obtener ganancias.
Podemos combinar libremente estos contratos para lograr diferentes funciones, como si fueran piezas de Lego. Como se muestra en la imagen anterior, podemos utilizar una combinación de contratos de Investment y Vesting para formar un simple acuerdo de inversión on-chain, que una vez que las partes de inversión y financiación confirmen, se ejecutará automáticamente según lo acordado en el contrato, sin poder ser detenido ni alterado, y sin necesidad de la intervención de ningún mecanismo de confianza de terceros.
Las startups pueden utilizar una combinación de contratos de Fundraising y Vesting para construir una herramienta de gestión empresarial on-chain, para gestionar la recaudación de fondos y la Cap table.
Más allá, podemos construir una plataforma de crowdfunding o Launchpad en cadena utilizando una combinación de contratos de Fundraising, Vesting, Limit, Eligibility y Voting, que será verdaderamente descentralizada, sin permisos y comunitaria, sin los riesgos de activos asociados al control centralizado.
También podemos utilizar todos los contratos enumerados en la imagen anterior para construir negocios más complejos, como operar un Venta privada, un club de inversión, SPV, etc. A través de más módulos funcionales, podemos satisfacer necesidades comerciales más complejas, como establecer períodos de redención y tarifas de redención para los fondos, o implementar la estructura operativa del fondo GP + LP, entre otros.
Estos contratos no solo nos proporcionan una garantía de transacciones sin necesidad de confianza, sino que también han estandarizado el proceso de transacciones de venta privada, permitiéndonos completar trabajos profesionales fácilmente sin necesidad de dominar conocimientos y habilidades especializadas. Por lo tanto, posee todas las ventajas de Online ( eficiencia, límites, costos ), al mismo tiempo que garantiza desde un nivel técnico la seguridad de las transacciones de venta privada y los problemas de cumplimiento.
Esta es una nueva transferencia de paradigma que la tecnología blockchain trae a la venta privada de financiamiento.
Hoy & Futuro
Desde que The DAO nació en 2016, una gran cantidad de desarrolladores y constructores han estado trabajando para hacer realidad la visión de "Onchain Ventures", incluyendo Moloch, DAOhaus, TheLAO, Nouns, Juice Box, PartyDAO, Gnosis Auction, Superfluid, Syndicate, Furo, Kali, DAOSquare, entre otros. Estos constructores han desarrollado soluciones en sus respectivos campos basadas en su entendimiento de Onchain Ventures. Muchas personas se han rendido en el camino, pero más personas siguen esforzándose por iterar y perfeccionar estas soluciones.
Como fundador de DAOSquare, también me siento honrado de ser un promotor y constructor de esta visión. La dirección de nuestros esfuerzos en DAOSquare es construir un AngelList on-chain, que proporcione un conjunto completo de herramientas para la financiación y la inversión en Crypto Venta privada, asegurando técnicamente la seguridad de los activos y el cumplimiento de las partes en la transacción, así como reduciendo los costos financieros y de tiempo para todas las partes mientras se mejora la eficiencia de la inversión y se expanden los límites del negocio.
Al igual que los constructores de todas las demás soluciones, creo en la importancia de Onchain Ventures para la financiación e inversión de ventas privadas de Crypto y para el desarrollo general de Crypto. También creo en las perspectivas futuras de Onchain Ventures, ya que, ya sea en el ámbito tradicional o en Crypto, el capital siempre es un motor importante para el desarrollo de la industria. Por lo tanto, creo que en un futuro no muy lejano, con la continua mejora y regulación de la industria de financiación e inversión de ventas privadas de Crypto, estos productos que sirven para la financiación e inversión de Crypto brillarán con fuerza. Esperemos y veamos.