A ascensão e queda do Ethereum: de líder solitário a competidor cercado

Desde que o Bitcoin ultrapassou o seu recorde histórico em 2024 e o Ethereum continuou a cair, as dúvidas do mercado em relação ao Ethereum aumentaram. Até abril de 2025, o preço do Ethereum chegou mesmo a cair abaixo de 1500 dólares, e o sentimento do mercado passou de dúvida para desespero. Muitos investidores iniciais começaram a vender Ethereum, e os antigos apoiadores também começaram a vacilar.

Este artigo irá rever a ascensão e a queda do Ethereum, e olhar para o seu possível futuro.

Um, o esplendor do Ethereum (2017-2022)

Em 2017, a onda de ICOs impulsionou o Ethereum de 10 dólares para 1430 dólares. Como a plataforma preferida para a emissão de tokens, o Ethereum monopolizou o mercado de contratos inteligentes, desfrutando de enormes dividendos de inovação.

Em 2018-2019, embora tenham surgido várias blockchains concorrentes, o Ethereum ainda dominava o campo dos contratos inteligentes. A influência de Vitalik Buterin no mundo das criptomoedas é apenas superada por Satoshi Nakamoto.

O verão DeFi de 2020 marcou o auge do Ethereum. A explosão de projetos como Compound, Uniswap e Yearn.Finance fez do Ethereum a plataforma central para aplicações descentralizadas. As subsequentes ondas de GameFi, SocialFi e NFT impulsionaram ainda mais a prosperidade do ecossistema Ethereum.

Em novembro de 2021, o Ethereum atingiu um ponto máximo histórico de 4878 dólares. No entanto, com o aumento da carga da rede, as altas taxas de Gas e a lentidão nas transações tornaram-se os principais obstáculos ao desenvolvimento.

II. O caminho de escalabilidade do Ethereum(PoS e Layer 2)

Para resolver o problema de escalabilidade, o Ethereum adotou duas grandes estratégias: a transição para o mecanismo PoS e o desenvolvimento de Layer 2.

Em setembro de 2022, o Ethereum passou oficialmente para o mecanismo de consenso PoS. Embora essa mudança tenha gerado descontentamento entre os mineradores, é considerada uma medida necessária para melhorar o desempenho da rede.

Ao mesmo tempo, Ethereum está a promover fortemente soluções Layer 2, incluindo Arbitrum, Optimism, zkSync, entre outras. No entanto, estes projetos Layer 2 não só não conseguiram melhorar efetivamente o desempenho do Ethereum, como também se tornaram concorrentes que dispersam os recursos do ecossistema.

Pior ainda, algumas aplicações nativas de Ethereum como Uniswap começaram a construir Layer 2, e até mesmo a usar seus próprios tokens em vez de ETH como taxa de Gas, o que é, sem dúvida, uma desvio do Ethereum.

Abandonar o mecanismo PoW também se provou ser uma decisão controversa. Sem o apoio dos mineradores, ETH perdeu o custo básico de fabricação e o mecanismo de suporte de preços.

Três, o dilema dos inovadores do Ethereum

Durante muito tempo, Ethereum tem sido o líder em inovação no campo das criptomoedas. No entanto, essa posição de liderança também trouxe o "dilema do inovador".

Para otimizar a tecnologia existente e atender às atuais necessidades dos usuários, o Ethereum está focado em melhorar o desempenho da rede. No entanto, isso deu a outras blockchains públicas a oportunidade de ultrapassar.

A TRON dominou o mercado de stablecoins, a BSC e a BASE formaram um ciclo fechado em torno do ecossistema das exchanges, enquanto a Solana atraiu muita atenção através de marketing de memes e um efeito contínuo de riqueza.

A característica de código aberto do Ethereum significa que suas inovações podem ser facilmente imitadas. Quando o Ethereum se concentra no desenvolvimento da camada base, outras blockchains públicas podem rapidamente replicar suas inovações de aplicativos e, a partir daí, introduzir novas ideias.

Quatro, um retrato das dificuldades de desenvolvimento da indústria

A dificuldade do Ethereum reflete, de certa forma, as dificuldades de desenvolvimento de toda a indústria cripto. Exceto pelo Bitcoin, a indústria ainda parece não ter encontrado cenários de aplicação realmente valiosos.

No ciclo atual, além do Bitcoin, apenas os tokens Meme conseguem gerar um efeito de riqueza significativo. Muitos projetos que antes eram favorecidos pelo capital têm dificuldade em obter reconhecimento no mercado, pois a maioria deles ainda está na fase de contar histórias, carecendo de valor substancial.

Antes de encontrar aplicações verdadeiramente valiosas na indústria, o mercado pode continuar a circular dentro dos padrões existentes. Se até os tokens Meme perderem atratividade, então toda a indústria pode enfrentar uma longa estagnação.

V. Perspectivas futuras do Ethereum

Olhando para o futuro, será difícil para o Ethereum voltar a ser o único no topo. Sua tecnologia e modelo foram copiados por outras blockchains públicas, perdendo a barreira de competição.

Ethereum atualmente tem a vantagem principal no seu ecossistema DeFi maduro. RWA( ativos do mundo real) na blockchain pode ser uma oportunidade, mas este caminho não é fácil. A inovação contínua continua a ser a chave para Ethereum manter a sua competitividade.

No entanto, os desafios enfrentados pelo Ethereum não devem ser ignorados:

• Se suas vantagens DeFi forem superadas por outras blockchains públicas
• Se o desempenho da rede não puder ser significativamente melhorado
• Se a inovação ecológica continuar a ficar atrás da demanda do mercado
• Se os desenvolvedores começarem a desaparecer

Então, o Ethereum pode perder ainda mais posição em uma competição acirrada.

Como antigos apoiantes do Ethereum, ainda esperamos que ele continue a inovar e a lançar aplicações e modelos de desenvolvimento valiosos. Apenas a inovação contínua é a única forma de o Ethereum manter a sua competitividade.

Resumo

Ao revisar os oito anos de desenvolvimento do Ethereum, vemos que ele passou de protagonista na era do ICO, ao núcleo da onda DeFi, e agora enfrenta desafios. O Ethereum representa uma importante inovação na tecnologia blockchain, após o Bitcoin.

No entanto, nos últimos anos, o Ethereum tem estado demasiado focado no desenvolvimento de tecnologia subjacente, ficando relativamente para trás em termos de inovação de aplicações, o que deu a oportunidade aos concorrentes de ultrapassá-lo. Isso também reflete que toda a indústria de criptomoedas ainda está à procura de cenários de aplicação verdadeiramente valiosos.

No futuro, se o Ethereum conseguir recuperar a antiga glória, a chave estará em manter a inovação tecnológica enquanto continua a lançar aplicações e modelos de negócios que satisfaçam as necessidades do mercado. Apesar dos desafios, o desenvolvimento do ecossistema Ethereum ainda é algo a ser esperado.