アメリカのステーブルコイン政策の変遷：トランプ時代から新しい規制枠組みへ

ステーブルコインは、法定貨幣（通常はドル）に連動した価格を持つデジタル資産であり、本質的には一連の標準化されたスマートコントラクトです。それらは法定貨幣でもなく、中央銀行デジタル通貨（CBDC）とも異なります。

トランプ政権はCBDCに反対する立場を取り、それが政府の権力を強化し、個人の自由を侵害する可能性があると考えていました。それに対して、彼らはステーブルコインに対してより友好的な政策を採用し、ステーブルコインがドルの主導的地位を強化するのに役立つと考えています。これに対照的に、EUと中国はCBDCを支持する傾向が強く、ステーブルコインの規制は比較的厳しいです。

アメリカのステーブルコイン規制フレームワークが徐々に明確になるにつれて、ステーブルコインネットワークは既存のドルシステムにさらに深く組み込まれることになります。これは、ステーブルコイン分野が激しい市場競争を迎えることを示唆しています。いくつかの大手金融機関はすでにこの分野に参入し始めています。

現在、ステーブルコインは主に価値保存、取引媒介、支払いなどの機能に使用されており、これらの機能は主にその裏付けとなる法定通貨に由来しています。しかし、ステーブルコインが持つ迅速な確認とプログラム可能性などの特徴は、国境を越えた流通や清算決済において、従来のSWIFTシステムをはるかに上回る効率を提供します。注目すべきは、ステーブルコインの年間決済規模がある有名な決済ネットワークの2倍に達していることです。

2018年から2019年にかけてのステーブルコインの第一波の潮流を振り返ると、多くのプロジェクトは規制ライセンスや資産面に過度に注目し、流動性ネットワーク効果やユーザー体験を無視したため、ほとんどのプロジェクトが成功を収められませんでした。それに対して、現在の第二波の潮流では、規制の枠組みが徐々に明確になるにつれて、プロジェクト側は資産規模、流動性ネットワーク効果、そしてユーザー体験により多くの重心を置いています。

注目を集めている大手機関が発表したステーブルコインプロジェクトに加えて、市場には多くの新興のステーブルコインプロジェクトが登場する。

一般の投資家にとって、この波のステーブルコインの潮流は主に二つの投資機会を提供しています。一つは、分散型CDPステーブルコインプロトコルへの収益耕作への参加、もう一つはステーブルコイン基盤プロジェクトへの注目です。比較すると、後者は大多数の投資家により適している可能性があります。

ステーブルコインのインフラプロジェクトは主に2つのカテゴリに分かれます：1つは流動性サポートを提供するプロジェクトで、もう1つはステーブルコインの新しいアプリケーションシーンを開発するプロジェクトです。これらのインフラプロジェクトは、ステーブルコインエコシステムの発展に重要なサポートを提供しています。