【Ngoại hối】Sự tương đồng với 1 năm trước vẫn tiếp tục Euro/Yen | Ngày ngoại hối của Yoshida Tsune | Manekuri Thông tin đầu tư của Monex Securities và phương tiện hữu ích cho tiền bạc
Euro/Yen đã chuyển sang giảm mạnh kể từ tháng 7 năm ngoái
Những biến động giá tương tự được gọi là "analogy", nhưng phân tích analogy của cặp Euro/Yen trong năm 2024 và 2025 đã có một đợt tăng đáng kể vào tháng 7, đã lệch khỏi chênh lệch lãi suất giữa Đức và Nhật (ưu thế Euro, yếu thế Yen) (xem biểu đồ 1, 2).
【図表1】Euro/Yen và chênh lệch lãi suất Nhật-Bản-Đức (từ tháng 1 năm 2025)
Nguồn: Dữ liệu từ công ty Refinitiv được tạo ra bởi Monex Securities.
【図表2】EUR/JPY và chênh lệch lãi suất Nhật - Đức (tháng 1 đến tháng 8 năm 2024)
Nguồn: Dữ liệu của công ty Refinitiv do chứng khoán Monex tạo ra
Lợi suất của đồng Euro/Yen đã tăng mạnh và lệch xa so với mức chênh lệch lãi suất vào năm 2024, nhưng đến tháng 8 đã nhanh chóng đảo chiều và rơi tự do về mức dưới 160 yên, gần với mức mà chênh lệch lãi suất gợi ý. Vậy lý do là gì?
Sự chuyển đổi giữa đô la Mỹ/yên đã trở thành động lực cho sự đảo chiều euro/yên vào năm 2024
Sự tăng giá của euro/yên vào thời điểm này được cho là phần lớn do sự tăng giá của đô la Mỹ/yên. Sự tăng giá của đô la Mỹ/yên thực sự đã lệch xa so với chênh lệch lãi suất giữa Nhật Bản và Mỹ (đô la Mỹ ưu thế, yên yếu) (xem biểu đồ 3). Và sự tăng giá của đô la Mỹ/yên không thể giải thích bằng chênh lệch lãi suất đã đảo ngược sau khi các nhà chức trách tiền tệ Nhật Bản can thiệp bán đô la Mỹ. Khi đô la Mỹ/yên bất ngờ lao dốc, euro/yên cũng đã lao dốc mạnh mẽ, một cách giống như vậy để lấp đầy sự lệch lạc từ chênh lệch lãi suất.
【図表3】Đô la Mỹ/Yen và chênh lệch lãi suất Nhật-Mỹ (tháng 1-8 năm 2024)
Nguồn: Dữ liệu từ công ty Refinitiv do Công ty Chứng khoán Monex tạo ra
Gần đây, sự tăng trưởng của Euro/Yen có lẽ chủ yếu là do sự tăng trưởng của Euro/USD dẫn đầu hơn so với USD/Yen. Hơn nữa, sự tăng trưởng của Euro/USD cũng đã tách biệt lớn so với chênh lệch lãi suất giữa Đức và Mỹ (xem biểu đồ 4).
【図表4】Tỷ giá Euro/USD và chênh lệch lãi suất Đức-Mỹ (Từ tháng 1 năm 2025 trở đi)
Nguồn: Dữ liệu từ công ty Refinitiv được tạo ra bởi Monex Securities
Sự tăng lên của cặp USD/JPY tách biệt với chênh lệch lãi suất năm 2024 và sự tăng lên của cặp EUR/USD tách biệt với chênh lệch lãi suất cho năm 2025 có vẻ như có lý do khác nhau. Nguyên nhân chính của sự tăng lên trước đó là do sự gia tăng đột biến trong việc mua USD và bán JPY từ các nhà đầu cơ, do quan điểm rằng các nhà chức trách tiền tệ Nhật Bản có thể không còn khả năng can thiệp để ngăn chặn việc mua vào yên. Trong khi đó, sự tăng lên gần đây của cặp EUR/USD có thể được coi là kết quả của sự bất tín đối với chính sách của Tổng thống Mỹ Trump, bắt đầu từ "cú sốc thuế quan" vào tháng 4, dẫn đến sự sụt giảm niềm tin vào USD, được gọi là "sự rời bỏ USD."
Sự bán đồng yên đầu cơ của bên trước, được kích hoạt bởi sự can thiệp bất ngờ bán đồng đô la Mỹ, đã dẫn đến sự bùng nổ của "bong bóng bán yên", gây ra sự sụt giảm mạnh khoảng 20 yên trên cặp USD/JPY chỉ trong vòng chưa đầy một tháng, và điều này được cho là đã ảnh hưởng đến cặp EUR/JPY. Vậy còn lần này thì sao? Sự đảo chiều của cặp EUR/JPY, tách biệt với chênh lệch lãi suất, có thể sẽ phụ thuộc vào diễn biến của sự gia tăng cặp EUR/USD cũng tách biệt với chênh lệch lãi suất.
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
【Ngoại hối】Sự tương đồng với 1 năm trước vẫn tiếp tục Euro/Yen | Ngày ngoại hối của Yoshida Tsune | Manekuri Thông tin đầu tư của Monex Securities và phương tiện hữu ích cho tiền bạc
Euro/Yen đã chuyển sang giảm mạnh kể từ tháng 7 năm ngoái
Những biến động giá tương tự được gọi là "analogy", nhưng phân tích analogy của cặp Euro/Yen trong năm 2024 và 2025 đã có một đợt tăng đáng kể vào tháng 7, đã lệch khỏi chênh lệch lãi suất giữa Đức và Nhật (ưu thế Euro, yếu thế Yen) (xem biểu đồ 1, 2).
【図表1】Euro/Yen và chênh lệch lãi suất Nhật-Bản-Đức (từ tháng 1 năm 2025)
Nguồn: Dữ liệu từ công ty Refinitiv được tạo ra bởi Monex Securities.
【図表2】EUR/JPY và chênh lệch lãi suất Nhật - Đức (tháng 1 đến tháng 8 năm 2024)
Nguồn: Dữ liệu của công ty Refinitiv do chứng khoán Monex tạo ra
Lợi suất của đồng Euro/Yen đã tăng mạnh và lệch xa so với mức chênh lệch lãi suất vào năm 2024, nhưng đến tháng 8 đã nhanh chóng đảo chiều và rơi tự do về mức dưới 160 yên, gần với mức mà chênh lệch lãi suất gợi ý. Vậy lý do là gì?
Sự chuyển đổi giữa đô la Mỹ/yên đã trở thành động lực cho sự đảo chiều euro/yên vào năm 2024
Sự tăng giá của euro/yên vào thời điểm này được cho là phần lớn do sự tăng giá của đô la Mỹ/yên. Sự tăng giá của đô la Mỹ/yên thực sự đã lệch xa so với chênh lệch lãi suất giữa Nhật Bản và Mỹ (đô la Mỹ ưu thế, yên yếu) (xem biểu đồ 3). Và sự tăng giá của đô la Mỹ/yên không thể giải thích bằng chênh lệch lãi suất đã đảo ngược sau khi các nhà chức trách tiền tệ Nhật Bản can thiệp bán đô la Mỹ. Khi đô la Mỹ/yên bất ngờ lao dốc, euro/yên cũng đã lao dốc mạnh mẽ, một cách giống như vậy để lấp đầy sự lệch lạc từ chênh lệch lãi suất.
【図表3】Đô la Mỹ/Yen và chênh lệch lãi suất Nhật-Mỹ (tháng 1-8 năm 2024)
Nguồn: Dữ liệu từ công ty Refinitiv do Công ty Chứng khoán Monex tạo ra
Gần đây, sự tăng trưởng của Euro/Yen có lẽ chủ yếu là do sự tăng trưởng của Euro/USD dẫn đầu hơn so với USD/Yen. Hơn nữa, sự tăng trưởng của Euro/USD cũng đã tách biệt lớn so với chênh lệch lãi suất giữa Đức và Mỹ (xem biểu đồ 4).
【図表4】Tỷ giá Euro/USD và chênh lệch lãi suất Đức-Mỹ (Từ tháng 1 năm 2025 trở đi)
Nguồn: Dữ liệu từ công ty Refinitiv được tạo ra bởi Monex Securities
Sự tăng lên của cặp USD/JPY tách biệt với chênh lệch lãi suất năm 2024 và sự tăng lên của cặp EUR/USD tách biệt với chênh lệch lãi suất cho năm 2025 có vẻ như có lý do khác nhau. Nguyên nhân chính của sự tăng lên trước đó là do sự gia tăng đột biến trong việc mua USD và bán JPY từ các nhà đầu cơ, do quan điểm rằng các nhà chức trách tiền tệ Nhật Bản có thể không còn khả năng can thiệp để ngăn chặn việc mua vào yên. Trong khi đó, sự tăng lên gần đây của cặp EUR/USD có thể được coi là kết quả của sự bất tín đối với chính sách của Tổng thống Mỹ Trump, bắt đầu từ "cú sốc thuế quan" vào tháng 4, dẫn đến sự sụt giảm niềm tin vào USD, được gọi là "sự rời bỏ USD."
Sự bán đồng yên đầu cơ của bên trước, được kích hoạt bởi sự can thiệp bất ngờ bán đồng đô la Mỹ, đã dẫn đến sự bùng nổ của "bong bóng bán yên", gây ra sự sụt giảm mạnh khoảng 20 yên trên cặp USD/JPY chỉ trong vòng chưa đầy một tháng, và điều này được cho là đã ảnh hưởng đến cặp EUR/JPY. Vậy còn lần này thì sao? Sự đảo chiều của cặp EUR/JPY, tách biệt với chênh lệch lãi suất, có thể sẽ phụ thuộc vào diễn biến của sự gia tăng cặp EUR/USD cũng tách biệt với chênh lệch lãi suất.