Mạng Bitcoin đang mở rộng trên quy mô công nghiệp, với các thiết bị khai thác tiêu tốn năng lượng đẩy mức tiêu thụ năng lượng lên cao chưa từng thấy ngay cả khi dòng giao dịch chậm lại thành một dòng chảy nhỏ giọt. Tuy nhiên, mạng lưới dường như đang chịu áp lực khi tỷ lệ băm và cơ sở hạ tầng va chạm với doanh thu phí yếu và các đợt dọn dẹp mempool hiếm hoi khiến cho các thợ đào kiếm được rất ít ngoài trợ cấp khối.
Tóm tắt
Mạng lưới khai thác Bitcoin đang phát triển thành một gã khổng lồ tiêu tốn năng lượng, tiêu thụ hơn 33 gigawatt để duy trì việc tạo ra các khối mới ngay cả khi các giao dịch trên chuỗi giảm xuống mức yếu nhất trong gần hai năm.
Báo cáo GoMining Institutional mô tả một hệ sinh thái nơi tỷ lệ băm và các triển khai phần cứng tiếp tục tăng, nhưng doanh thu phí và hoạt động tổng thể vẫn ở mức thấp, tạo ra một sự không tương xứng giữa quy mô mạng và thu nhập của thợ mỏ.
Các nhà quan sát cho rằng sự mất cân bằng này có thể kéo dài trong nhiều năm, với các nhà điều hành phụ thuộc vào một khoản trợ cấp khối giảm dần, giảm một nửa sau mỗi bốn năm cho đến khi bitcoin cuối cùng được khai thác vào khoảng năm 2140.
Mạng Bitcoin (BTC) đang bước vào một giai đoạn tương phản rõ rệt: nhu cầu về điện năng của nó đang tăng vọt, trong khi phần thưởng kinh tế cho các thợ mỏ đang chịu áp lực từ hoạt động giao dịch thấp. Một báo cáo mới của GoMining Institutional được crypto.news nhìn thấy phác thảo một bức tranh về việc sử dụng năng lượng tăng tốc, độ khó khai thác ảm đạm, và một môi trường on-chain bất thường yên tĩnh, đặt ra câu hỏi về tính bền vững của quỹ đạo hiện tại.
Theo báo cáo, mức tiêu thụ năng lượng ước tính của mạng lưới đã tăng trưởng với tốc độ mà các nhà nghiên cứu mô tả là "một tốc độ chưa từng có." Dựa trên dữ liệu từ CoinMetrics Labs, GoMining lưu ý rằng mức sử dụng năng lượng khai thác Bitcoin đã tăng từ 15,6 gigawatt (GW) vào tháng 1 năm 2024 lên 24,5 GW vào tháng 1 năm 2025. Đến cuối tháng 5 năm 2025, nó đã tăng lên 33,1 GW, tăng hơn 100% chỉ trong 17 tháng.
Nhiều phần của sự gia tăng đó đã tập trung vào phần đầu của năm 2025. "Sự tăng vọt từ tháng Giêng đến tháng Năm — một mức tăng 35% trong nhu cầu năng lượng — phản ánh cả việc triển khai nhiều cơ sở hạ tầng khai thác năng lượng dày đặc hơn sau đợt cắt giảm vào tháng Tư," báo cáo cho biết.
Các nhà phân tích trong ngành được trích dẫn trong báo cáo cho rằng mặc dù các thiết bị khai thác riêng lẻ hiệu quả hơn bao giờ hết, nhưng sự bùng nổ của chúng đang làm cho những lợi ích đó trở nên quá tải. "Những cải tiến về hiệu suất ở cấp độ máy móc ngày càng bị bù đắp bởi khối lượng phần cứng được triển khai," báo cáo cho biết, đồng thời nhấn mạnh rằng tầm quan trọng của sự đổi mới hiện nay không chỉ dừng lại ở thiết kế ASIC mà còn ở cách và nơi mà các thợ mỏ lấy nguồn điện.
Sự sụt giảm mạnh nhất kể từ năm 2021
Việc sử dụng năng lượng tăng tốc diễn ra khi độ khó khai thác của mạng lưới — một chỉ số cho thấy mức độ khó khăn trong việc xác minh các khối mới — vẫn tương đối ổn định. Nửa đầu năm 2025 chứng kiến 13 lần điều chỉnh độ khó, với chỉ số tăng từ 109,78 triệu tỷ vào đầu năm lên 116,96 triệu tỷ vào cuối tháng Sáu. Điều này đại diện cho mức tăng từ đầu năm đến nay chỉ 6,54%, với mức tăng trung bình hàng tháng là 1,09%.
Báo cáo khung lại sự chậm lại này so với sự mở rộng nhanh chóng của năm 2024, khi độ khó tăng 4,48% mỗi tháng trong trung bình. Sự bình tĩnh tương đối trong năm 2025 đã bị chấm dứt bởi những thời điểm biến động: một điều chỉnh tăng 6,81% vào ngày 5 tháng 4 và một mức tăng 4,38% vào ngày 30 tháng 5 đã đẩy độ khó lên mức cao nhất mọi thời đại là 126,98 triệu. Nhưng đỉnh đó nhanh chóng nhường chỗ cho một sự đảo ngược mạnh mẽ.
Vào cuối tháng 6, sóng nhiệt trên khắp Bắc Mỹ đã buộc một số nhà điều hành phải hạn chế hoạt động, làm giảm tỷ lệ băm xuống 147 EH/s. "Độ khó của Bitcoin đã điều chỉnh giảm -7,48%, mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 7 năm 2021," báo cáo ghi nhận, so sánh với thời kỳ sau lệnh cấm khai thác ở Trung Quốc.
Nếu mức tiêu thụ điện của mạng đang tăng lên, thì lớp giao dịch của nó lại kể một câu chuyện ngược lại. Hoạt động trên chuỗi trong nửa đầu năm 2025 đã giảm xuống mức chưa từng thấy kể từ tháng 10 năm 2023. Trung bình động bảy ngày của các giao dịch hàng ngày cũng giảm xuống khoảng 313.510 vào ngày 25 tháng 6, với mức thấp là 256.000 giao dịch đã xác nhận vào ngày 1 tháng 6.
Sự yếu kém đó đã dẫn đến phí giao dịch thấp lịch sử. Trong suốt năm, người dùng có thể phát sóng các giao dịch với mức phí tối thiểu chỉ 1 satoshi cho mỗi byte ảo, bất kể độ ưu tiên. "Trong suốt H1, đã có nhiều trường hợp khi các giao dịch — bất kể mức độ ưu tiên — có thể được phát sóng với mức phí tối thiểu chỉ 1 sat/vB, điều này cho thấy nhu cầu về không gian khối trên toàn mạng vẫn liên tục thấp," báo cáo cho biết.
Mempool bị ma ám
Môi trường đã tạo ra một hiện tượng hiếm gặp: một mempool hoàn toàn trống rỗng. Mempool — một khu vực chờ cho các giao dịch chưa được xác nhận — đã trống rỗng hai lần vào năm 2025 lần đầu tiên sau gần hai năm. Sự kiện tương tự cuối cùng xảy ra vào tháng 4 năm 2023, khi hoạt động của Ordinals và token BRC-20 chưa làm quá tải không gian khối đến các tiêu chuẩn hiện tại.
Khi mempool được làm sạch, báo cáo lưu ý, các thợ mỏ sẽ hoạt động trong thời gian ngắn với "hầu như không có doanh thu phí giao dịch," phụ thuộc hầu như hoàn toàn vào trợ cấp khối. Động lực đó nêu bật một trong những câu hỏi kinh tế dài hạn của Bitcoin. Khi trợ cấp cố định giảm một nửa khoảng mỗi bốn năm — cuối cùng sẽ biến mất hoàn toàn — mạng lưới sẽ phụ thuộc vào phí giao dịch để duy trì các thợ mỏ. Môi trường phí thấp, trong khi được người dùng hoan nghênh, có thể gây khó khăn cho các nhà điều hành đã phải vật lộn với chi phí năng lượng cao.
Mempool của Bitcoin | Nguồn: GoMiningĐối với các thợ đào Bitcoin, sự căng thẳng giữa nhu cầu năng lượng tăng và doanh thu giảm đang trở nên khó bỏ qua hơn. Nhiệt độ cực cao ở các khu vực khai thác chính của Mỹ đã cho thấy sự dễ tổn thương của tỷ lệ băm dưới áp lực môi trường. Trong khi đó, việc tiêu thụ năng lượng của mạng đã tăng gấp đôi kể từ đầu năm 2024 cho thấy hạ tầng đang mở rộng nhanh hơn hoạt động giao dịch hoặc thu nhập từ phí.
Các nhà quan sát trong ngành cho rằng nghịch lý này có thể tiếp tục tồn tại. Các công ty khai thác vẫn tiếp tục triển khai đội tàu tiêu tốn năng lượng để bảo vệ mạng lưới và thu được phần thưởng khối, nhưng kinh tế dài hạn của họ lại bị ràng buộc bởi những yếu tố nằm ngoài tầm kiểm soát của họ, hoạt động mạng, nhu cầu của người dùng về không gian khối, và tốc độ giảm một nửa chương trình của Bitcoin, dự kiến sẽ tiếp tục khoảng bốn năm một lần cho đến khoảng năm 2140, khi BTC cuối cùng được dự đoán sẽ được khai thác và trợ cấp khối giảm xuống còn không.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Việc khai thác Bitcoin đối mặt với nhu cầu năng lượng tăng vọt và phí ghi nhận thấp kỷ lục
Mạng Bitcoin đang mở rộng trên quy mô công nghiệp, với các thiết bị khai thác tiêu tốn năng lượng đẩy mức tiêu thụ năng lượng lên cao chưa từng thấy ngay cả khi dòng giao dịch chậm lại thành một dòng chảy nhỏ giọt. Tuy nhiên, mạng lưới dường như đang chịu áp lực khi tỷ lệ băm và cơ sở hạ tầng va chạm với doanh thu phí yếu và các đợt dọn dẹp mempool hiếm hoi khiến cho các thợ đào kiếm được rất ít ngoài trợ cấp khối.
Tóm tắt
Mạng Bitcoin (BTC) đang bước vào một giai đoạn tương phản rõ rệt: nhu cầu về điện năng của nó đang tăng vọt, trong khi phần thưởng kinh tế cho các thợ mỏ đang chịu áp lực từ hoạt động giao dịch thấp. Một báo cáo mới của GoMining Institutional được crypto.news nhìn thấy phác thảo một bức tranh về việc sử dụng năng lượng tăng tốc, độ khó khai thác ảm đạm, và một môi trường on-chain bất thường yên tĩnh, đặt ra câu hỏi về tính bền vững của quỹ đạo hiện tại.
Theo báo cáo, mức tiêu thụ năng lượng ước tính của mạng lưới đã tăng trưởng với tốc độ mà các nhà nghiên cứu mô tả là "một tốc độ chưa từng có." Dựa trên dữ liệu từ CoinMetrics Labs, GoMining lưu ý rằng mức sử dụng năng lượng khai thác Bitcoin đã tăng từ 15,6 gigawatt (GW) vào tháng 1 năm 2024 lên 24,5 GW vào tháng 1 năm 2025. Đến cuối tháng 5 năm 2025, nó đã tăng lên 33,1 GW, tăng hơn 100% chỉ trong 17 tháng.
Nhiều phần của sự gia tăng đó đã tập trung vào phần đầu của năm 2025. "Sự tăng vọt từ tháng Giêng đến tháng Năm — một mức tăng 35% trong nhu cầu năng lượng — phản ánh cả việc triển khai nhiều cơ sở hạ tầng khai thác năng lượng dày đặc hơn sau đợt cắt giảm vào tháng Tư," báo cáo cho biết.
Các nhà phân tích trong ngành được trích dẫn trong báo cáo cho rằng mặc dù các thiết bị khai thác riêng lẻ hiệu quả hơn bao giờ hết, nhưng sự bùng nổ của chúng đang làm cho những lợi ích đó trở nên quá tải. "Những cải tiến về hiệu suất ở cấp độ máy móc ngày càng bị bù đắp bởi khối lượng phần cứng được triển khai," báo cáo cho biết, đồng thời nhấn mạnh rằng tầm quan trọng của sự đổi mới hiện nay không chỉ dừng lại ở thiết kế ASIC mà còn ở cách và nơi mà các thợ mỏ lấy nguồn điện.
Sự sụt giảm mạnh nhất kể từ năm 2021
Việc sử dụng năng lượng tăng tốc diễn ra khi độ khó khai thác của mạng lưới — một chỉ số cho thấy mức độ khó khăn trong việc xác minh các khối mới — vẫn tương đối ổn định. Nửa đầu năm 2025 chứng kiến 13 lần điều chỉnh độ khó, với chỉ số tăng từ 109,78 triệu tỷ vào đầu năm lên 116,96 triệu tỷ vào cuối tháng Sáu. Điều này đại diện cho mức tăng từ đầu năm đến nay chỉ 6,54%, với mức tăng trung bình hàng tháng là 1,09%.
Báo cáo khung lại sự chậm lại này so với sự mở rộng nhanh chóng của năm 2024, khi độ khó tăng 4,48% mỗi tháng trong trung bình. Sự bình tĩnh tương đối trong năm 2025 đã bị chấm dứt bởi những thời điểm biến động: một điều chỉnh tăng 6,81% vào ngày 5 tháng 4 và một mức tăng 4,38% vào ngày 30 tháng 5 đã đẩy độ khó lên mức cao nhất mọi thời đại là 126,98 triệu. Nhưng đỉnh đó nhanh chóng nhường chỗ cho một sự đảo ngược mạnh mẽ.
Vào cuối tháng 6, sóng nhiệt trên khắp Bắc Mỹ đã buộc một số nhà điều hành phải hạn chế hoạt động, làm giảm tỷ lệ băm xuống 147 EH/s. "Độ khó của Bitcoin đã điều chỉnh giảm -7,48%, mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 7 năm 2021," báo cáo ghi nhận, so sánh với thời kỳ sau lệnh cấm khai thác ở Trung Quốc.
Nếu mức tiêu thụ điện của mạng đang tăng lên, thì lớp giao dịch của nó lại kể một câu chuyện ngược lại. Hoạt động trên chuỗi trong nửa đầu năm 2025 đã giảm xuống mức chưa từng thấy kể từ tháng 10 năm 2023. Trung bình động bảy ngày của các giao dịch hàng ngày cũng giảm xuống khoảng 313.510 vào ngày 25 tháng 6, với mức thấp là 256.000 giao dịch đã xác nhận vào ngày 1 tháng 6.
Sự yếu kém đó đã dẫn đến phí giao dịch thấp lịch sử. Trong suốt năm, người dùng có thể phát sóng các giao dịch với mức phí tối thiểu chỉ 1 satoshi cho mỗi byte ảo, bất kể độ ưu tiên. "Trong suốt H1, đã có nhiều trường hợp khi các giao dịch — bất kể mức độ ưu tiên — có thể được phát sóng với mức phí tối thiểu chỉ 1 sat/vB, điều này cho thấy nhu cầu về không gian khối trên toàn mạng vẫn liên tục thấp," báo cáo cho biết.
Mempool bị ma ám
Môi trường đã tạo ra một hiện tượng hiếm gặp: một mempool hoàn toàn trống rỗng. Mempool — một khu vực chờ cho các giao dịch chưa được xác nhận — đã trống rỗng hai lần vào năm 2025 lần đầu tiên sau gần hai năm. Sự kiện tương tự cuối cùng xảy ra vào tháng 4 năm 2023, khi hoạt động của Ordinals và token BRC-20 chưa làm quá tải không gian khối đến các tiêu chuẩn hiện tại.
Khi mempool được làm sạch, báo cáo lưu ý, các thợ mỏ sẽ hoạt động trong thời gian ngắn với "hầu như không có doanh thu phí giao dịch," phụ thuộc hầu như hoàn toàn vào trợ cấp khối. Động lực đó nêu bật một trong những câu hỏi kinh tế dài hạn của Bitcoin. Khi trợ cấp cố định giảm một nửa khoảng mỗi bốn năm — cuối cùng sẽ biến mất hoàn toàn — mạng lưới sẽ phụ thuộc vào phí giao dịch để duy trì các thợ mỏ. Môi trường phí thấp, trong khi được người dùng hoan nghênh, có thể gây khó khăn cho các nhà điều hành đã phải vật lộn với chi phí năng lượng cao.
Mempool của Bitcoin | Nguồn: GoMiningĐối với các thợ đào Bitcoin, sự căng thẳng giữa nhu cầu năng lượng tăng và doanh thu giảm đang trở nên khó bỏ qua hơn. Nhiệt độ cực cao ở các khu vực khai thác chính của Mỹ đã cho thấy sự dễ tổn thương của tỷ lệ băm dưới áp lực môi trường. Trong khi đó, việc tiêu thụ năng lượng của mạng đã tăng gấp đôi kể từ đầu năm 2024 cho thấy hạ tầng đang mở rộng nhanh hơn hoạt động giao dịch hoặc thu nhập từ phí.
Các nhà quan sát trong ngành cho rằng nghịch lý này có thể tiếp tục tồn tại. Các công ty khai thác vẫn tiếp tục triển khai đội tàu tiêu tốn năng lượng để bảo vệ mạng lưới và thu được phần thưởng khối, nhưng kinh tế dài hạn của họ lại bị ràng buộc bởi những yếu tố nằm ngoài tầm kiểm soát của họ, hoạt động mạng, nhu cầu của người dùng về không gian khối, và tốc độ giảm một nửa chương trình của Bitcoin, dự kiến sẽ tiếp tục khoảng bốn năm một lần cho đến khoảng năm 2140, khi BTC cuối cùng được dự đoán sẽ được khai thác và trợ cấp khối giảm xuống còn không.